निरपेक्ष मूल्यांकन फॉर्मूला (उदाहरण) - निरपेक्ष मूल्य की गणना कैसे करें?

एक निरपेक्ष मूल्यांकन फॉर्मूला क्या है?

शब्द "पूर्ण मूल्यांकन" व्यापार मूल्यांकन की विधि को संदर्भित करता है जो फर्म के उचित मूल्य को निर्धारित करने के लिए डीसीएफ विश्लेषण का उपयोग करता है। यह विधि किसी कंपनी के वित्तीय मूल्य को उसके अनुमानित नकदी प्रवाह के आधार पर निर्धारित करने में मदद करती है। मूल रूप से, रियायती नकदी प्रवाह के फॉर्मूले की गणना प्रत्येक अवधि में नकदी प्रवाह को जोड़कर की जाती है, जो कि एक से अधिक छूट दर से विभाजित होती है, जिसे फिर से अवधि की संख्या तक बढ़ा दिया जाता है।

निरपेक्षता का सूत्र

इस समीकरण और स्टॉक को निम्नानुसार दर्शाया गया है -

# 1-व्यापार का संपूर्ण मूल्यांकन फॉर्मूला

गणितीय रूप से, निरपेक्ष मान समीकरण का प्रतिनिधित्व किया जा सकता है,

पूर्ण मान = CF ₁ / (1 + r) ¹ + CF ₂ / (1 + r) ² +… + CF _n / (1 + r) ⁿ + टर्मिनल मान / (1 + r) ⁿ

पूर्ण मान = _i ⁿ _{i = 1} (CF _i / (1 + r) ⁱ + टर्मिनल मान / (1 + r) ⁿ )

कहां है,

• CF _i = i ^वें वर्ष में नकदी प्रवाह
• n = प्रक्षेपण का अंतिम वर्ष
• r = छूट दर

# 2 - स्टॉक का पूर्ण मूल्यांकन फॉर्मूला

अंत में, स्टॉक समीकरण के पूर्ण मूल्य की गणना बाजार में कंपनी के बकाया शेयरों की संख्या द्वारा व्यवसाय के निरपेक्ष मूल्य को विभाजित करके की जाती है, और एक शेयर के निरपेक्ष मूल्य का प्रतिनिधित्व किया जाता है,

निरपेक्ष मूल्य _{स्टॉक} = पूर्ण मूल्य _{व्यापार} / बकाया शेयरों की संख्या

निरपेक्ष मानदंड का स्पष्टीकरण

निम्न चरणों का उपयोग करके पूर्ण मूल्यांकन के लिए सूत्र की गणना की जा सकती है:

चरण 1: सबसे पहले, एक वर्ष के दौरान अनुमानित नकदी प्रवाह कंपनी के वित्तीय अनुमानों से विख्यात है। नकद प्रवाह लाभांश आय, आय, मुफ्त नकदी प्रवाह, परिचालन नकदी प्रवाह आदि के रूप में हो सकता है। i ^वें वर्ष के लिए नकदी प्रवाह CF _i द्वारा निरूपित किया जाता है ।

चरण 2: अगला, किसी कंपनी की पूंजी (WACC) की भारित औसत लागत को आमतौर पर छूट की दर के रूप में लिया जाता है क्योंकि यह एक निवेशक की उस कंपनी में निवेश से वापसी की अपेक्षित दर को दर्शाता है, और इसे r द्वारा दर्शाया जाता है।

चरण 3: अगला, एक कारक द्वारा पिछले अनुमानित वर्ष के नकदी प्रवाह को गुणा करके टर्मिनल मान निर्धारित करें, जो आमतौर पर वापसी की आवश्यक दर का पारस्परिक है। टर्मिनल मान अनुमान के मूल्य को दर्शाता है कि अनुमानित अवधि के बाद व्यापार जारी रहेगा।

टर्मिनल मूल्य = CF _n * कारक

चरण 4: अगला, सभी नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्यों की गणना करके उन्हें छूट दर का उपयोग करके छूट दें।

चरण 5: अगला, विशेष कंपनी के लिए पूर्ण मूल्यांकन गणना का समीकरण नकदी प्रवाह के सभी वर्तमान मूल्यों और चरण 4 में गणना किए गए टर्मिनल मान को जोड़कर किया जाता है।

चरण 6: अंत में, किसी स्टॉक के पूर्ण मूल्यांकन की गणना कंपनी के बकाया शेयरों की संख्या से चरण 5 में मूल्य को विभाजित करके की जा सकती है।

पूर्ण मूल्यांकन _{स्टॉक} = पूर्ण मूल्यांकन _{व्यापार} / बकाया शेयरों की संख्या

निरपेक्ष मूल्यांकन फॉर्मूला (एक्सेल टेम्पलेट के साथ) का उदाहरण

आइए हम एक कंपनी एबीसी लिमिटेड का एक उदाहरण लेते हैं और एक विशेष विश्लेषक उपलब्ध वित्तीय जानकारी के आधार पर कंपनी के उचित मूल्य की भविष्यवाणी करने में रुचि रखता है। बाजार में निवेशक की अपेक्षित अपेक्षित दर 6% है। दूसरी ओर, कंपनी ने अनुमान लगाया है कि कंपनी का मुफ्त नकदी प्रवाह 7% बढ़ेगा। CY19 के लिए निम्नलिखित वित्तीय अनुमानों के आधार पर स्टॉक का पूर्ण मूल्य निर्धारित करें:

तो, ऊपर दिए गए डेटा से, हम पहले CY19 के लिए CF की गणना करेंगे।

CF _CY19 = NOPAT + मूल्यह्रास और परिशोधन व्यय - कार्यशील पूंजी में वृद्धि - वर्ष के दौरान पूंजी व्यय - ऋण चुकौती + ताजा ऋण वर्ष के दौरान उठाया गया

• $ 150.00 Mn + $ 18.00 Mn - $ 17.00 Mn - $ 200.00 Mn - $ 35.00 Mn + $ 150.00 Mn
• $ 66.00 Mn

अब, CY19 और CF विकास दर के इस CF का उपयोग करते हुए, हम CY20 TO CY23 के लिए अनुमानित CF की गणना करेंगे।

CY20 के अनुमानित CF

• अनुमानित CF _CY20 = $ 66.00 Mn * (1 + 7%) = $ 70.62 Mn

CY21 के अनुमानित CF

• अनुमानित CF _CY21 = $ 66.00 Mn * (1 + 7%) ² = $ 75.56 Mn

CY22 के अनुमानित CF

अनुमानित CF _CY22 = $ 66.00 Mn * (1 + 7%) ³ = $ 80.85 Mn

CY23 के अनुमानित CF

• अनुमानित CF _CY23 = $ 66.00 Mn * (1 + 7%) ⁴ = $ 86.51 Mn

अब हम टर्मिनल वैल्यू की गणना करेंगे।

• टर्मिनल मान = CF _CY23 * (1 / आवश्यक दर वापसी)
• $ 86.51 Mn * (1/6%)
• $ 1,441.88 एमएन

इसलिए, पूर्ण मूल्यांकन की गणना निम्नानुसार होगी -

कंपनी के पूर्ण मूल्यांकन की गणना

• पूर्ण मूल्य = $ 1,394.70 Mn

अब, हम स्टॉक के उचित मूल्य की गणना करेंगे, जो इस प्रकार है -

• स्टॉक का पूर्ण मूल्यांकन = कंपनी का पूर्ण मूल्यांकन / बकाया शेयरों की संख्या
• $ 1,394.70 Mn / 60,000,000

स्टॉक के पूर्ण मूल्यांकन की गणना

• $ 23.25

प्रासंगिकता और उपयोग

एक मूल्य निवेशक के दृष्टिकोण से, एक पूर्ण मूल्यांकन समीकरण की अवधारणा को समझना बहुत महत्वपूर्ण है क्योंकि इसका उपयोग यह जांचने के लिए किया जाता है कि स्टॉक खत्म हो गया है या इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है। हालांकि, नकदी प्रवाह को निश्चितता, विकास दर और भविष्य में नकदी प्रवाह कितनी देर तक जारी रहेगा, इसका आकलन करना बहुत चुनौतीपूर्ण है। इसलिए, इस विधि का उपयोग किया जाना चाहिए लेकिन एक चुटकी नमक के साथ।