एसेट एलोकेशन क्या है?
एसेट आवंटन लंबी अवधि के वित्तीय लक्ष्यों और उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों जैसे ऋण, इक्विटी, म्यूचुअल फंड, रियल एस्टेट आदि में धन का वितरण है और यह जोखिम की भूख पर निर्भर करता है और व्यक्ति की उम्मीदों को लौटाता है।
स्पष्टीकरण
परिसंपत्तियों को कई वर्गों के तहत क्लब किया जा सकता है। प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग का वजन प्रत्येक वर्ग के प्रत्याशित प्रतिफल और ग्राहक के जोखिम उद्देश्य से निर्धारित होता है। यह पोर्टफोलियो प्रबंधन का सबसे महत्वपूर्ण चरण है। यह पोर्टफोलियो प्रबंधन के नियोजन चरण में किया जाता है। प्रत्येक ग्राहक को एक विशेष जोखिम भूख लगी है। पोर्टफोलियो मैनेजर की एकमात्र जिम्मेदारी हमेशा ग्राहक की जोखिम की भूख को सही ढंग से आंकना है। एक बार जोखिम की भूख को आंका जाने पर, जोखिम को सहमत परिसंपत्ति वर्गों में वितरित किया जाता है, और आवंटन ग्राहक और भविष्य के लक्ष्यों की प्रतिबद्धताओं के अनुसार किया जाता है।
एसेट एलोकेशन स्ट्रैटेजीज
तीन रणनीतियां हैं:
# 1 - एसेट-आधारित रणनीति
एसेट एलोकेशन में यह रणनीति केवल इस बात पर विचार करती है कि क्लाइंट को क्या मिला है जो रिटर्न बनाने के लिए कई एसेट क्लास में निवेश किया जा सकता है। मान लें कि किसी ग्राहक के पास संपत्ति में $ 20 M है और अभी भी काम कर रहा है। उनके पास एक अतिरिक्त रियल एस्टेट संपत्ति भी है, जिसकी कीमत $ 2M है। इसलिए इस दृष्टिकोण में, पोर्टफोलियो प्रबंधक केवल परिसंपत्तियों पर ध्यान केंद्रित करने की कोशिश करेगा और तदनुसार रिटर्न को अधिकतम करने की कोशिश करेगा। वह $ 20 एम का निवेश करने के तरीकों के बारे में सोचेंगे और यह भी कि धन और इतने पर अतिरिक्त संपत्ति का उपयोग कैसे करें। $ 20 एम वह इक्विटी, बॉन्ड और अन्य परिसंपत्तियों में निवेश करने की योजना बना सकता है लेकिन रियल एस्टेट नहीं क्योंकि उसके पास पहले से ही एक अचल संपत्ति है। इसलिए उसका एसेट एलोकेशन उसके पास पहले से मौजूद एसेट्स पर केंद्रित है। यदि वह पहले से ही एक परिसंपत्ति वर्ग का मालिक है, तो उस परिसंपत्ति वर्ग के निवेश से बचा जा सकता है। इसलिए यदि उसने पहले ही इक्विटी में $ 5 एम निवेश किया है, तो इक्विटी निवेश से बचा जा सकता है।
# 2 - देयता प्रेरित
देयता प्रेरित दृष्टिकोण ग्राहक की देनदारियों को कम करने के लिए संपत्ति रखने पर केंद्रित है। कहते हैं कि एक ग्राहक एक मौसमी व्यवसाय के संपर्क में है, इसलिए उसका परिसंपत्ति आवंटन इस तरह से होना चाहिए कि जब उसका व्यवसाय राजस्व उत्पन्न करने में कम हो, तो निवेश को चरम पर काम करना चाहिए ताकि उसे सहायता प्रदान की जा सके।
# 3 - गोल-चालित
लक्ष्य-संचालित दृष्टिकोण ग्राहक के प्रत्येक लक्ष्य के लिए अलग-अलग परिसंपत्ति वर्गों के साथ सब पोर्टफोलियो का निर्माण है। मान लें कि ग्राहक के पास पांच लक्ष्य हैं जो अत्यधिक प्राथमिकता से कम प्राथमिकता तक शुरू होते हैं। इसलिए प्रत्येक लक्ष्य के लिए, एक अलग उप-पोर्टफोलियो बनाया जाएगा। यदि लक्ष्य बच्चे की शिक्षा की तरह अत्यधिक प्राथमिकता का है, तो इसके लिए बनाया गया उप-पोर्टफोलियो सबसे सुरक्षित संपत्ति में निवेश करना चाहिए। इसलिए इसके एसेट क्लास अलग-अलग सुरक्षित बॉन्ड होने चाहिए। इसी तरह, यदि लक्ष्य इतना महत्वपूर्ण नहीं है, तो परिसंपत्ति वर्ग छोटे-कैप शेयरों, व्युत्पन्न विकल्पों आदि की तरह हो सकते हैं।
उदाहरण
मिस्टर एक्स 60 साल की उम्र में रिटायर होने की योजना बना रहा है। वर्तमान में, वह 45 साल का है और उसकी कुल संपत्ति 2 डॉलर है। वह सरकारी नौकरी में है और उसे 50,000 डॉलर मासिक वेतन मिलता है। वह 50 वर्ष की आयु में यूरोप ट्रिप बनाने की योजना बना रहा है और सेवानिवृत्ति के बाद प्रति माह $ 50,000 निकालने की योजना भी बना रहा है। अपनी मासिक आय से, वह हर महीने पोर्टफोलियो में $ 20,000 का योगदान करने के लिए तैयार है। मिस्टर एक्स स्काईडाइविंग से प्यार करता है और उच्च होने के लिए अपनी जोखिम की भूख का उल्लेख करता है। संभव परिसंपत्ति आवंटन पर कुछ प्रकाश डालें। उसके पास पेंशन नहीं है।
उपाय:
- मिस्टर एक्स का कॉर्पस इतना बड़ा नहीं है, जो उसे अनंत के लिए सेवानिवृत्ति के बाद प्रति माह $ 50,000 निकालने में मदद करेगा। यदि उसकी सेवानिवृत्ति के दौरान बाजार में ब्याज दर 5% है, तो उसे अनंत काल के लिए प्रति माह $ 50,000 निकालने के अपने उद्देश्य तक पहुंचने के लिए 15 साल के भीतर अपने $ 2 M को $ 12 M में बदलना होगा।
- तो ऐसा करने के लिए, आपको $ 2 M को बहुत ही जोखिमभरी संपत्ति में निवेश करना होगा, और अगर कुछ भी गलत होता है, तो श्री एक्स के पास सेवानिवृत्ति के बाद खुद को सुरक्षित रखने के लिए पेंशन नहीं है। इसलिए यदि श्री एक्स ने उल्लेख किया है कि उनकी जोखिम की भूख अधिक है, तो भी आप उच्च जोखिम वाले वर्गों में निवेश शुरू नहीं कर सकते। पोर्टफोलियो प्रबंधक को ग्राहक को शिक्षित करना होगा कि उसके पास जो लक्ष्य है वह प्राप्त करने योग्य नहीं है, और यदि वह वास्तव में लक्ष्य को प्राप्त करना चाहता है, तो उसे अधिक योगदान देना होगा।
- तो इस तरह के व्यक्ति के लिए, आदर्श संपत्ति का आवंटन इक्विटी में 40% होना चाहिए क्योंकि उसके पास क्षितिज के 15 वर्ष हैं। बॉन्ड में 50% जो उसके पैसे को सुरक्षित रखेगा और उसे एक निश्चित कॉर्पस बनाने में मदद करेगा और 10% इक्विटी में होगा क्योंकि उसे अब तरलता की इतनी आवश्यकता नहीं है।
एसेट आवंटन प्रक्रिया
स्टेप 1
एसेट एलोकेशन क्लाइंट के जोखिम की भूख का विश्लेषण करने के साथ शुरू होता है। एक ग्राहक कह सकता है कि वह अधिक से अधिक जोखिम उठाने में सक्षम होगा, लेकिन पोर्टफोलियो प्रबंधक को उसे सही ढंग से विश्लेषण करना होगा और यह तय करना होगा कि केवल जोखिम लेने की उसकी इच्छा अधिक है या जोखिम लेने की क्षमता भी अधिक है। परिस्थितियों का विश्लेषण करने के बाद, पोर्टफोलियो प्रबंधक ने कहा कि जोखिम 12% होना चाहिए, और उसे अपने लक्ष्य तक पहुंचने के लिए प्रति वर्ष 15% की वापसी की आवश्यकता है।
चरण 2
अब पोर्टफोलियो मैनेजर को प्रत्येक एसेट क्लास के कैपिटल मार्केट एक्सपेक्टेशन का पता लगाना होगा। सीएमई अपेक्षित परिसंपत्ति वर्ग, प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग के जोखिम और प्रति परिसंपत्ति वर्गों के बीच सहसंबंध भी अपेक्षित रिटर्न फॉर्म को निर्धारित करने की प्रक्रिया है।
चरण 3
सीएमई की गणना होने के बाद, पोर्टफोलियो प्रबंधक को कई परिसंपत्ति वर्गों के वजन को हल करने के लिए सॉफ्टवेयर का उपयोग करना होगा जो विभिन्न जोखिम बिंदुओं पर विचार करके अधिकतम रिटर्न देगा। प्लॉट की गई यह लाइन एफिशिएंट फ्रंटियर लाइन है।
चरण 4
अब पोर्टफोलियो मैनेजर को क्लाइंट के इंडीफेरेंस वक्र्स को प्लॉट करना होगा। इन उदासीनता घटता ग्राहकों के जोखिम और वापसी के उद्देश्य पर विचार किया जा रहा है।
चरण # 5
अब पोर्टफोलियो मैनेजर को यह देखना होगा कि वास्तव में दक्ष फ्रंटियर इंडिफेंस कर्व्स से कहां मिलता है। यह बिंदु इष्टतम आवंटन देगा जहां आपको सटीक वजन मिलेगा जिसे आपको प्रत्येक परिसंपत्ति वर्गों में रखना होगा ताकि वांछित उद्देश्य पर विचार किया जा सके ताकि जोखिम उद्देश्य को चोट न पहुंचे
महत्त्व
- यह पोर्टफोलियो प्रबंधन प्रक्रिया का पहला चरण है; एसेट क्लासेस के निर्णय के बिना, पोर्टफोलियो प्रबंधकों के लिए यह तय करना संभव नहीं होगा कि कहां निवेश किया जाए और कब तक।
- एसेट एलोकेशन उस सिग्मा क्लाइंट के रिस्क एपेटाइट को देखते हुए किया जाता है। तो यह एक ग्राहक को अपने पैसे का निवेश करने में मदद करता है जो उस जोखिम को देखते हुए वह वहन करने में सक्षम होगा।
- प्रत्येक एसेट क्लास को अनूठी विशेषताएं मिली हैं, और परिसंपत्ति वर्गों के बीच संबंध कम है, इसलिए कई परिसंपत्ति वर्गों में पैसा लगाने से पोर्टफोलियो में विविधता लाने में मदद मिलती है।
- कई परिसंपत्ति वर्गों में निवेश करने से सिस्टम के जोखिम को कम करने में मदद मिलती है, और केवल व्यवस्थित जोखिम होता है।
एसेट आवंटन के मुद्दे
- एसेट क्लास को निवेश योग्य होना चाहिए, जिसका अर्थ है कि क्लास ऐसी चीज नहीं होनी चाहिए जो ट्रेडेबल न हो। यदि वर्ग व्यापार योग्य नहीं है, तो आप निवेश नहीं कर सकते। इसलिए यह तय करते समय कि किस वर्ग को निवेश करना है, कक्षा का सही अध्ययन किया जाना चाहिए।
- परिसंपत्ति वर्गों के बीच बहुत कम सहसंबंध होना चाहिए ताकि निवेश के बाद विविधीकरण लाभ का आनंद लिया जा सके। इसलिए यदि आप उच्च सहसंबंध के साथ परिसंपत्ति वर्गों में निवेश कर रहे हैं, तो आपके पोर्टफोलियो में अनिश्चित जोखिम होगा।
लाभ
- यह एक पोर्टफोलियो में विविधीकरण लाभ प्राप्त करने में मदद करता है।
- किसी परिसंपत्ति वर्ग के अपेक्षित प्रतिफल और मानक विचलन को जानने के बाद वांछित लक्ष्य तक पहुंचने के लिए सही मात्रा में धन का निवेश करना चाहिए।
निष्कर्ष
एसेट एलोकेशन पोर्टफोलियो मैनेजमेंट का सबसे महत्वपूर्ण हिस्सा है। यह उन परिसंपत्तियों के वर्ग को तय करने में मदद करता है जिन्हें वांछित जोखिम पर विचार करके वांछित लक्ष्य तक पहुंचने के लिए निवेश किया जाना चाहिए। वर्तमान वित्त जगत में, यह आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस द्वारा किया जा रहा है, जो क्लाइंट के लिए प्रश्नों का एक सेट सामने रखता है और तदनुसार रणनीतिक आवंटन करता है।
