एनपीवी बनाम एक्सएनपीवी - एक्सेल उदाहरण के साथ शीर्ष अंतर

विषय - सूची

एनपीवी बनाम एक्सएनपीवी

शुद्ध वर्तमान मूल्य (NPV) को शुद्ध नकदी आवक के मौजूदा मूल्य और कुल नकद व्यय के मौजूदा मूल्य के बीच अंतर के रूप में परिभाषित किया गया है। जहां एक ओर एनपीवी आवधिक नकदी प्रवाह के मामले में सबसे ज्यादा मददगार होता है, वहीं दूसरी ओर, एक्सएनपीवी, नकद भुगतान की एक ऐसी सीमा के लिए नेट प्रेजेंट वैल्यू निर्धारित करता है, जिसकी अनिवार्य रूप से आवधिक आवश्यकता नहीं होती है।

इस लेख में, हम विस्तार से NPV बनाम XNPV को देखते हैं -

  • एनपीवी क्या है?
  • एनपीवी का उपयोग कर परियोजना चयन
  • Excel में NPV का उपयोग करना
  • एनपीवी उदाहरण # 1 - निर्दिष्ट पूर्वनिर्धारित नकदी प्रवाह के साथ
  • एनपीवी उदाहरण # 2 - समान नकदी प्रवाह के साथ
  • XNPV क्या है?
  • एक्सेल में XNPV का उपयोग करना
  • XNPV उदाहरण 1
  • XNPV उदाहरण 2
  • एनपीवी बनाम एक्सएनपीवी उदाहरण
  • XNPV फ़ंक्शन के लिए सामान्य त्रुटियाँ

इसके अलावा, एनपीवी बनाम आईआरआर पर एक नजर डालें

एनपीवी क्या है?

शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) को शुद्ध नकदी आवक के मौजूदा मूल्य और कुल नकद व्यय के मौजूदा मूल्य के बीच अंतर के रूप में परिभाषित किया गया है। एनपीवी का उपयोग आम तौर पर किसी भी नई परियोजना की व्यवहार्यता या संभावित निवेश के अवसर को निर्धारित करने के लिए पूंजीगत बजट अनुमान तैयार करते समय किया जाता है।

एनपीवी के निर्धारण का सूत्र (जब नकदी की आवक होती है):

NPV t = 1 से T = / Xt / (1 + R) t - Xo

कहा पे,

  • एक्स टी = अवधि टी के लिए कुल नकदी प्रवाह
  • एक्स ओ = शुद्ध प्रारंभिक निवेश व्यय
  • आर = छूट दर, अंत में
  • t = कुल समय अवधि की गणना

एनपीवी के निर्धारण का सूत्र (जब नकदी की आवक असमान हो):

NPV = (C i1 / (1 + r) 1 + C i2 / (1 + r) 2 + C i3 / (1 + r) 3 +…) - X o

कहा पे,

  • आर प्रति अवधि निर्दिष्ट वापसी दर है;
  • सी i1 पहली अवधि के दौरान समेकित नकदी आगमन है;
  • सी i2 दूसरी अवधि के दौरान समेकित नकदी आगमन है;
  • सी i3 तीसरी अवधि के दौरान समेकित नकदी आगमन है, आदि …

एनपीवी का उपयोग कर परियोजना चयन

अलग-अलग परियोजनाओं के लिए, जब एनपीवी को सकारात्मक के रूप में परिकलित किया जाता है, तो उस परियोजना को केवल तब लें, जब एनपीवी को ऋणात्मक मानकर उसकी गणना की जाती है, और यदि परियोजना एनपीवी शून्य पर आ जाती है, तो इस पर विचार करने या त्यागने के प्रति उदासीन रहें।

पूरी तरह से अलग-अलग परियोजनाओं या प्रतिस्पर्धी परियोजनाओं के लिए, अधिक से अधिक एनपीवी वाले प्रोजेक्ट पर विचार करें।

एक सकारात्मक संकेत के साथ शुद्ध वर्तमान मूल्य यह दर्शाता है कि किसी भी निवेश के अवसर या एक परियोजना (मौजूदा डॉलर मूल्यवर्ग में) द्वारा अनुमानित अनुमानित आय अनुमानित व्यय (मौजूदा डॉलर मूल्यों में भी) को पार करती है। आमतौर पर, सकारात्मक एनपीवी परिणाम वाले किसी भी निवेश के लिए एक आकर्षक होना बाध्य होता है, जबकि एक नकारात्मक एनपीवी परिणाम होने से समग्र नुकसान होगा। यह विचार विशेष रूप से शुद्ध वर्तमान मूल्य नियम को परिभाषित करता है, यह दर्शाता है कि केवल उन निवेशों पर विचार किया जाना चाहिए जिनके सकारात्मक एनपीवी परिणाम हैं।

इसके अलावा, मान लीजिए कि निवेश का अवसर एक विलय या अधिग्रहण से संबंधित है, तो कोई भी डिस्काउंटेड कैश फ्लो को नियुक्त कर सकता है।

एनपीवी सूत्र के अलावा, शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना स्प्रेडशीट, माइक्रोसॉफ्ट एक्सेल जैसी तालिकाओं और एनपीवी कैलकुलेटर द्वारा भी की जा सकती है।

Excel में NPV का उपयोग करना

एक्सेल शीट में एनपीवी का उपयोग करना बहुत आसान है।

= एनपीवी (दर, मान १, मान २, मान ३ …)

  • सूत्र में दर वह छूट दर है जिसका उपयोग एक अवधि में किया जाता है।
  • मूल्य 1, मान 2, मान 3, आदि क्रमशः 1, 2, 3 के अंत में नकदी प्रवाह या बहिर्वाह हैं।

एनपीवी उदाहरण # 1 - निर्दिष्ट पूर्वनिर्धारित नकदी प्रवाह के साथ

मान लीजिए कि एक कंपनी एक प्रमुख परियोजना की अनुमानित व्यवहार्यता का विश्लेषण करने के लिए उत्सुक है जो $ 20,000 के शुरुआती बहिर्वाह की मांग करती है। तीन वर्षों की अवधि में, यह परियोजना क्रमशः $ 4000, $ 14,000 और $ 22,000 के राजस्व का वितरण करती है। अनुमानित छूट दर 5.5% होने की उम्मीद है। प्रारंभिक नज़र में, यह प्रतीत होता है कि निवेश रिटर्न प्रारंभिक निवेश से लगभग दोगुना है। लेकिन, तीन वर्षों में अर्जित की गई राशि उसी मूल्य की नहीं है जितनी आज अर्जित की गई शुद्ध राशि की है। इसलिए कंपनी का लेखाकार अनुमानित राजस्व की कम समय की गणना करते हुए समग्र लाभप्रदता की पहचान करने के अनूठे तरीके से एनपीवी का निर्धारण करता है:

एनपीवी उदाहरण # 1 - मैनुअल गणना का उपयोग करके समाधान

शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए, किसी को निम्नलिखित बिंदुओं को याद रखना चाहिए:

  • वर्तमान मूल्य का जोड़
  • वर्तमान मूल्य का भुगतान किया जा रहा है

NPV = ($ 4,000 / (1 + .055) 1) + ($ 14,000 / (1 + .055) 2) + ($ 22,000 / (1 + .055) 3) - $ 20,000

= $ 3,791.5 + $ 12,578.6 + $ 18,739.4 - $ 20,000

= $ 15,105.3

NPV उदाहरण # 1 - एक्सेल का उपयोग कर समाधान

Excel में NPV समस्याओं को हल करना बहुत आसान है। सबसे पहले, हमें चर को मानक स्वरूप में रखने की आवश्यकता है जैसा कि नीचे एक पंक्ति में कैश फ्लो के साथ दिया गया है।

इस उदाहरण में, हमें 5.5% की वार्षिक छूट की दर से छूट प्रदान की जाती है। जब हम एनपीवी फॉर्मूला का उपयोग करते हैं, तो हम $ 4000 से शुरू करते हैं (वर्ष 1 के अंत में नकदी प्रवाह) और $ 22,000 तक सीमा का चयन करते हैं (

जब हम NPV फॉर्मूला का उपयोग करते हैं, तो हम $ 4000 (वर्ष 1 के अंत में नकदी प्रवाह) के साथ शुरू करते हैं और $ 22,000 तक सीमा का चयन करते हैं (वर्ष 3 के नकदी प्रवाह के अनुरूप)

कैश फ्लो का वर्तमान मूल्य (वर्ष 1, 2 और 3) $ 35,105.3 है

निवेश किया गया नकद या वर्ष 0 में नकद बहिर्वाह $ 20,000 है।

जब हम वर्तमान मूल्य से नकदी के बहिर्वाह में कटौती करते हैं, तो हमें $ 15,105.3 के रूप में शुद्ध वर्तमान मूल्य मिलता है

एनपीवी उदाहरण # 2 - समान नकदी प्रवाह के साथ

एक परियोजना के शुद्ध वर्तमान मूल्य को निर्धारित करें, जिसे 245,000 डॉलर के शुरुआती निवेश की आवश्यकता है, जबकि यह आगामी 12 महीनों के लिए हर महीने $ 40,000 का नकद आगमन देने का अनुमान है। शेष परियोजना मूल्य शून्य माना जाता है। अपेक्षित वापसी दर 24% प्रति वर्ष है।

एनपीवी उदाहरण # 2 - मैनुअल गणना का उपयोग करके समाधान

दिया हुआ,

शुरुआती निवेश = 245,000 डॉलर

कुल मिलाकर नकदी का आगमन प्रति अवधि = $ 40,000

काल गणना = १२

प्रत्येक अवधि के लिए छूट दर = 24% / 12 = 2%

एनपीवी गणना:

= $ 40,000 * (1- (1 + 2%) -12) / 2% - $ 245,000

= $ 178,013.65

एनपीवी उदाहरण # 2 - एक्सेल का उपयोग कर समाधान

जैसा कि हमने अपने पहले उदाहरण में किया था, पहली चीज जो हम करेंगे, वह है कि नीचे दिए गए अनुसार कैश फ़्लो और कैश आउटफ़्लो को मानक प्रारूप में रखा जाए।

इस उदाहरण में ध्यान देने योग्य कुछ महत्वपूर्ण बातें हैं -

  1. इस उदाहरण में, हमें मासिक नकदी प्रवाह के साथ प्रदान किया जाता है, जबकि प्रदान की गई छूट पूर्ण वर्ष की है।
  2. एनपीवी सूत्र में, हमें यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि छूट दर और नकदी प्रवाह एक ही आवृत्ति में हैं, जिसका अर्थ है कि अगर हमारे पास मासिक नकदी प्रवाह है, तो हमारे पास मासिक छूट दर होनी चाहिए।
  3. हमारे उदाहरण में, हम छूट दर के आसपास काम करेंगे और इस वार्षिक छूट दर को मासिक छूट दर में परिवर्तित करेंगे।
  4. वार्षिक छूट दर = 24%। मासिक छूट दर = 24% / 12 = 2%। हम अपनी गणना में 2% छूट दर का उपयोग करेंगे

इन मासिक नकदी प्रवाह और 2% की मासिक छूट दर का उपयोग करते हुए, हम भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना करते हैं।

हमें मासिक नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य $ 423,013.65 के रूप में मिलता है

महीने 0 में नकद निवेश या नकद बहिर्वाह $ 245,000 था।

इसके साथ, हमें $ 178,013.65 का शुद्ध वर्तमान मूल्य मिलता है

XNPV क्या है?

एक्सेल में XNPV फ़ंक्शन मुख्य रूप से नकद भुगतान की एक सीमा के लिए नेट प्रेजेंट वैल्यू (NPV) निर्धारित करता है, जिसकी आवश्यकता अनिवार्य नहीं है।

XNPV t = 1 से N = (Ci / ((1 + R) d x d o / 365)

कहा पे,

  • d x = x'th व्यय तिथि
  • d o = 0'th खर्च की तारीख
  • C i = i'th खर्च

एक्सेल में XNPV का उपयोग करना

एक्सेल में XNPV फ़ंक्शन किसी भी निवेश अवसर के शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना के लिए निम्न सूत्र को नियोजित करता है:

एक्सएनपीवी (आर, मूल्य सीमा, तिथि सीमा)

कहा पे,

आर = नकदी प्रवाह के लिए छूट दर

मान श्रेणी = संख्यात्मक डेटा का एक सेट, जहां आय और भुगतान दर्शाते हैं:

  • सकारात्मक आंकड़े आय के रूप में पहचाने जाते हैं;
  • नकारात्मक आंकड़े भुगतान के रूप में पहचाने जाते हैं।

पहला संवितरण विवेकाधीन है और किसी निवेश की शुरुआत में भुगतान या व्यय को दर्शाता है।

तिथि सीमा = व्यय की एक श्रृंखला के बराबर तारीखों की एक श्रृंखला। इस भुगतान सरणी को आपूर्ति किए गए मानों के सरणी के साथ मेल खाना चाहिए।

XNPV उदाहरण 1

हम वही उदाहरण लेंगे जो हमने पहले एनपीवी के साथ लिया था और देखें कि क्या एनपीवी बनाम एक्सएनपीवी के दो दृष्टिकोणों के बीच कोई अंतर है।

मान लीजिए कि एक कंपनी एक प्रमुख परियोजना की अनुमानित व्यवहार्यता का विश्लेषण करने के लिए उत्सुक है जो $ 20,000 के शुरुआती बहिर्वाह की मांग करती है। तीन वर्षों की अवधि में, यह परियोजना क्रमशः $ 4000, $ 14,000 और $ 22,000 के राजस्व का वितरण करती है। अनुमानित छूट दर 5.5% होने की उम्मीद है।

सबसे पहले, हम कैश इनफ़्लो और आउटफ़्लो को मानक प्रारूप में रखेंगे। कृपया ध्यान दें कि हमने कैश इंफ़्लो और आउटफ़्लो के साथ संगत तारीखें भी डाल दी हैं।

दूसरा कदम एक्सएनपीवी के लिए सभी आवश्यक जानकारी प्रदान करके गणना करना है - छूट दर, मूल्य सीमा और तिथि सीमा। आप ध्यान देंगे कि इस XNPV फॉर्मूले में, हमने आज किए गए कैश आउटफ्लो को भी शामिल किया है।

हमें XNPV के रूप में $ 16,065.7 का वर्तमान मूल्य मिलता है।

एनपीवी के साथ, हमें यह वर्तमान मूल्य $ 15,105.3 के रूप में मिला

XNPV का उपयोग करने वाला वर्तमान मान NPV से अधिक है। क्या आप अनुमान लगा सकते हैं कि हमें NPV बनाम XNPV के तहत अलग-अलग वर्तमान मूल्य क्यों मिलते हैं?

उत्तर सीधा है। एनपीवी मानता है कि भविष्य की नकदी प्रवाह वर्ष के अंत में (आज से) होता है। मान लें कि आज 3 जुलाई 2017 है, तो इस तारीख से एक साल बाद 4000 डॉलर का पहला कैश इनफ्लो आने की उम्मीद है। इसका मतलब है कि आपको 3 जुलाई 2018 को $ 4,000, 3 जुलाई 2019 को $ 14,000 और 3 जुलाई 2020 को $ 22,000 मिलेगा।

हालाँकि, जब हमने XNPV का उपयोग करके वर्तमान मूल्य की गणना की, तो नकदी प्रवाह की तारीखें वास्तविक वर्ष के अंत की तारीखें थीं। जब हम XNPV का उपयोग करते हैं, तो हम पहले नकदी प्रवाह को उस अवधि के लिए छूट दे रहे हैं जो एक वर्ष से कम है। इसी तरह दूसरों के लिए भी। यह वर्तमान मूल्य में XNPV सूत्र का उपयोग करते हुए उस एनपीवी फॉर्मूले से अधिक होता है।

XNPV उदाहरण 2

हम XNPV का उपयोग करके हल करने के लिए समान NPV उदाहरण 2 लेंगे।

एक परियोजना के शुद्ध वर्तमान मूल्य को निर्धारित करें, जिसे 245,000 डॉलर के शुरुआती निवेश की आवश्यकता है, जबकि यह आगामी 12 महीनों के लिए हर महीने $ 40,000 का नकद आगमन देने का अनुमान है। शेष परियोजना मूल्य शून्य माना जाता है। अपेक्षित वापसी दर 24% प्रति वर्ष है।

पहला कदम नीचे दिखाए गए मानक प्रारूप में नकदी प्रवाह और बहिर्वाह को रखना है।

एनपीवी उदाहरण में, हमने अपनी वार्षिक छूट दर को मासिक छूट दर में बदल दिया। XNPV के लिए, हमें यह अतिरिक्त कदम उठाने की आवश्यकता नहीं है। हम सीधे वार्षिक छूट दर का उपयोग कर सकते हैं।

अगला कदम डिस्काउंट रेट का उपयोग करना है; सूत्र में नकदी प्रवाह सीमा और दिनांक सीमा होती है। कृपया ध्यान दें कि हमने नकदी बहिर्वाह को भी शामिल किया है जो हमने आज सूत्र में किया है।

XNPV सूत्र का उपयोग करने का वर्तमान मूल्य $ 183,598.2 है

एनपीवी फॉर्मूला के साथ इसका विरोध करते हुए, एनपीवी का उपयोग करने का वर्तमान मूल्य $ 178,013.65 है

क्यों XNPV फॉर्मूला एनपीवी की तुलना में वर्तमान मूल्य अधिक देता है? इसका उत्तर सरल है, और मैं इसे इस मामले में एनपीवी बनाम एक्सएनपीवी के विपरीत करने के लिए आपको छोड़ देता हूं।

एनपीवी बनाम एक्सएनपीवी उदाहरण

अब एनपीवी बनाम एक्सएनपीवी हेड टू हेड के साथ एक और उदाहरण लेते हैं। चलिए मान लेते हैं कि हमारे पास निम्नलिखित नकदी प्रवाह प्रोफ़ाइल है

नकद बहिर्वाह वर्ष - $ 20,000

नकदी आना

  • प्रथम वर्ष - $ 4000
  • दूसरा वर्ष - $ 14,000
  • 3 साल - $ 22,000

यहां उद्देश्य यह पता लगाना है कि क्या आप इस परियोजना को स्वीकार करेंगे या लागत की पूंजी या डिस्काउंट दरों की एक श्रृंखला दी गई इस परियोजना को अस्वीकार कर देंगे।

एनपीवी का उपयोग करना

पूंजी की लागत 0% से शुरू होने वाले सबसे बाएं स्तंभ में है और 10% के साथ 110% हो जाती है।

हम परियोजना को स्वीकार करेंगे यदि एनपीवी 0 से अधिक है, अन्यथा हम परियोजना को अस्वीकार करते हैं।

हम उपरोक्त ग्राफ से ध्यान देते हैं कि एनपीवी सकारात्मक है जब पूंजी की लागत 0%, 10%, 20% और 30% है। इसका अर्थ है कि हम उस परियोजना को स्वीकार करते हैं जब पूंजी की लागत 0% से 30% होती है।

हालांकि, जब पूंजी की लागत 40% तक बढ़ जाती है, तो हम ध्यान देते हैं कि शुद्ध वर्तमान मूल्य नकारात्मक है। वहां हम इस परियोजना को अस्वीकार करते हैं। हम ध्यान दें कि जैसे ही पूंजी की लागत बढ़ती है, शुद्ध वर्तमान मूल्य घट जाता है।

इसे नीचे के ग्राफ में रेखांकन के रूप में देखा जा सकता है।

XNPV का उपयोग करना

आइए अब XNPV फॉर्मूले के साथ एक ही उदाहरण चलाते हैं।

हम ध्यान दें कि 0%, 10%, 20%, 30% के साथ-साथ 40% की पूंजी की लागत के लिए XNPV का उपयोग करते हुए शुद्ध वर्तमान मूल्य सकारात्मक है। इसका मतलब है कि हम उस परियोजना को स्वीकार करते हैं जब पूंजी की लागत 0% से 40% के बीच होती है। कृपया ध्यान दें कि यह उत्तर उस से अलग है जो हमें एनपीवी का उपयोग करके मिला है, जहां हमने उस परियोजना को अस्वीकार कर दिया था जब पूंजी की लागत 40% तक पहुंच गई थी।

नीचे दिए गए ग्राफ़ में पूँजी की विभिन्न लागत पर XNPV का उपयोग कर परियोजना के शुद्ध वर्तमान मूल्य को दर्शाया गया है।

XNPV फ़ंक्शन के लिए सामान्य त्रुटियाँ

यदि एक्सेल में XNPV फ़ंक्शन का उपयोग करते समय उपयोगकर्ता को कोई त्रुटि मिलती है, तो यह नीचे दी गई श्रेणियों में से किसी में भी गिर सकता है:

आम त्रुटियों
#NUM! त्रुटि
  • दिनांक और मान अलग-अलग लंबाई वाले होते हैं
  • दर्ज की गई तिथियां प्रारंभिक तिथि से पहले हो सकती हैं
  • एक्सेल के कुछ संस्करणों में, जब छूट दर 0% थी, तो मुझे #NUM त्रुटियां भी मिलीं। यदि आप इस छूट की दर को 0% के अलावा किसी भी संख्या में बदलते हैं, तो त्रुटियां बंद हो जाती हैं। उदाहरण के लिए, जब मैंने NPV बनाम XNPV के उपरोक्त उदाहरणों में काम किया, तो मैंने XNPV की गणना के लिए 0.000001% (0% के बजाय) का उपयोग किया।
#VALUE! त्रुटि
  • किसी भी उल्लिखित मूल्य या दर तर्क गैर-संख्यात्मक हो सकते हैं;
  • उपलब्ध कराई गई कोई भी तारीख एक्सेल शीट में दिनांक के रूप में पहचानी नहीं जा सकती है।

एनपीवी बनाम एक्सएनपीवी - वीडियो

अनुशंसित लेख

यह NPV बनाम XNPV का मार्गदर्शक रहा है। यहां हम एक्सेल गणना, उदाहरण, सामान्य त्रुटियों के साथ एनपीवी और एक्सएनपीवी के बीच शीर्ष अंतर पर चर्चा करते हैं। आप भी निम्नलिखित लेखों पर एक नज़र डाल सकते हैं -

  • एक्सेल में पीवी समारोह
  • एनपीवी के उदाहरण
  • वित्तीय संकट अर्थ

दिलचस्प लेख...