इक्विटी स्वैप परिभाषा;
इक्विटी स्वैप को दो पक्षों के बीच एक व्युत्पन्न अनुबंध के रूप में परिभाषित किया जाता है जिसमें एक नकदी प्रवाह (पैर) के साथ भविष्य के नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान शामिल होता है, जो इक्विटी-आधारित नकदी प्रवाह के आधार पर निर्धारित किया जाता है जैसे कि इक्विटी सूचकांक पर वापसी, जबकि अन्य नकदी स्ट्रीम (लेग) फिक्स्ड-इनकम कैश फ्लो जैसे LIBOR, Euribor आदि पर निर्भर करता है। फाइनेंस में अन्य स्वैप के साथ, इक्विटी स्वैप के वैरिएबल नोटिफ़िकेशन प्रिंसिपल होते हैं, जिस समय कैश फ़्लो का आदान-प्रदान होता है, और अवधि या अवधि अदला-बदली।
कैसे काम करता है इक्विटी स्वैप का उदाहरण?
दो दलों पर विचार करें - पार्टी ए और पार्टी बी। दो पक्ष एक इक्विटी स्वैप में प्रवेश करते हैं। पार्टी ए, यूएस 1 मिलियन के प्रिंसिपल प्रिंसिपल पर पार्टी बी (एलआईबीओआर + 1%) का भुगतान करने के लिए सहमत है, और बदले में, पार्टी बी यूएसए 1 मिलियन डॉलर के प्रिंसिपल प्रिंसिपल पर एस एंड पी इंडेक्स पर पार्टी ए रिटर्न का भुगतान करेगी। प्रत्येक 180 दिनों में नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान किया जाएगा।
- उपर्युक्त उदाहरण में प्रति वर्ष 5% की LIBOR दर मान लें और स्वैप अनुबंध के शुरू होने से 180 दिनों के अंत में 10% द्वारा एसएंडपी सूचकांक की सराहना।
- 180 दिनों के अंत में, पार्टी ए USD 1,000,000 का भुगतान करेगी * (0.05 + 0.01) * 180/360 = USD 30,000 से पार्टी बी। पार्टी बी को पार्टी भुगतान करेगी S & P इंडेक्स पर 10% की वापसी अर्थात 10% * USD 1,000,000 = 100,000 अमरीकी डालर।
- दो भुगतानों को बंद कर दिया जाएगा, और शुद्ध रूप से, पार्टी बी $ 100,000 का भुगतान करेगी - यूएस 30,000 = यूएसए से 70,000 रुपये पार्टी ए। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि उपर्युक्त उदाहरण में कुख्यात प्रिंसिपल का आदान-प्रदान नहीं किया गया है और इसका उपयोग केवल नकदी की गणना करने के लिए किया जाता है। विनिमय की तारीखों में बहती है।
- स्टॉक रिटर्न बहुत बार नकारात्मक रिटर्न का अनुभव करते हैं, और नकारात्मक इक्विटी रिटर्न के मामले में, इक्विटी रिटर्न भुगतानकर्ता अपने प्रतिपक्ष को रिटर्न का भुगतान करने के बजाय नकारात्मक इक्विटी रिटर्न प्राप्त करता है।
उपरोक्त उदाहरण में, अगर शेयरों की वापसी नकारात्मक थी, तो संदर्भ अवधि के लिए -2% कहें, तो पार्टी बी को पार्टी ए से 30,000 अमरीकी डालर प्राप्त होंगे (एलआईबीओआर + नोटिअल पर 1%) और इसके अलावा 2% * USD 1,000,000 प्राप्त होंगे। = नकारात्मक इक्विटी रिटर्न के लिए USD 20,000। यह इक्विटी स्वैप अनुबंध की शुरुआत से 180 दिनों के बाद पार्टी ए से पार्टी बी तक कुल यूएसडी 50,000 का भुगतान करेगा।
इक्विटी स्वैप के लाभ
इक्विटी स्वैप के निम्नलिखित फायदे हैं:
- स्टॉक या इक्विटी इंडेक्स के लिए सिंथेटिक एक्सपोजर - स्टॉक या वास्तव में स्टॉक के मालिक के बिना इक्विटी इंडेक्स के संपर्क में आने के लिए इक्विटी स्वैप का उपयोग किया जा सकता है। विदेशी मुद्रा। यदि कोई निवेशक जिसके पास बॉन्ड में निवेश है, तो अपने बॉन्ड पोर्टफोलियो को लिक्विड किए बिना मार्केट मूवमेंट का अस्थायी लाभ लेने के लिए इक्विटी स्वैप में प्रवेश कर सकता है और बॉन्ड की आय को इक्विटी या इंडेक्स फंड में निवेश कर सकता है।
- लेन-देन की लागत से बचना - एक निवेशक इक्विटी स्वैप में शेयरों और इक्विटी इंडेक्स में निवेश करके इक्विटी के व्यापार की लेनदेन लागत से बच सकता है।
- हेजिंग इंस्ट्रूमेंट - इनका उपयोग इक्विटी जोखिम जोखिम को हेज करने के लिए किया जा सकता है। उनका उपयोग शेयरों के कब्जे के बिना शेयरों के अल्पकालिक नकारात्मक रिटर्न से बचने के लिए किया जा सकता है। नकारात्मक स्टॉक रिटर्न की अवधि के दौरान, एक निवेशक नकारात्मक रिटर्न को वापस कर सकता है और स्वैप के दूसरे चरण (एलआईबीओआर, रिटर्न की निश्चित दर या कुछ अन्य संदर्भ दर) से भी सकारात्मक रिटर्न कमा सकता है।
- सिक्योरिटीज की एक व्यापक रेंज तक पहुंच - इक्विटी स्वैप निवेशकों को प्रतिभूतियों की एक विस्तृत श्रृंखला के लिए जोखिम की अनुमति दे सकते हैं जो आम तौर पर एक निवेशक के लिए अनुपलब्ध है। उदाहरण के लिए - एक इक्विटी स्वैप में प्रवेश करके, एक निवेशक वास्तव में विदेशी देश में निवेश किए बिना विदेशी शेयरों या इक्विटी सूचकांकों के संपर्क में आ सकता है और जटिल कानूनी प्रक्रियाओं और प्रतिबंधों से बच सकता है।
इक्विटी स्वैप के नुकसान
निम्नलिखित इक्विटी स्वैप के नुकसान हैं:
- अन्य ओटीसी डेरिवेटिव उपकरणों की तरह, इक्विटी स्वैप काफी हद तक अनियमित हैं। हालांकि ओटीसी डेरिवेटिव बाजार की निगरानी के लिए दुनिया भर की सरकारों द्वारा नए नियम बनाए जा रहे हैं।
- इक्विटी स्वैप, किसी भी अन्य डेरिवेटिव अनुबंध की तरह, समाप्ति / समाप्ति तिथि है। इस प्रकार, वे इक्विटी के लिए ओपन-एंडेड एक्सपोज़र प्रदान नहीं करते हैं।
- इक्विटी स्वैप भी क्रेडिट जोखिम के संपर्क में हैं, जो किसी निवेशक द्वारा सीधे स्टॉक या इक्विटी इंडेक्स में निवेश करने पर मौजूद नहीं है। हमेशा एक जोखिम होता है कि प्रतिपक्ष अपने भुगतान दायित्व पर डिफ़ॉल्ट हो सकता है।
निष्कर्ष
इक्विटी स्वैप का उपयोग स्टॉक या इक्विटी इंडेक्स पर कुछ अन्य नकदी प्रवाह (श्रम / जैसे ब्याज दर / संदर्भ दरों की निश्चित दर या किसी अन्य इंडेक्स या स्टॉक पर वापसी) के साथ रिटर्न का आदान-प्रदान करने के लिए किया जाता है। यह वास्तव में स्टॉक रखने के बिना किसी शेयर या सूचकांक के संपर्क में आने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है। इसका उपयोग नकारात्मक रिटर्न वातावरण के समय में इक्विटी जोखिम को कम करने के लिए किया जा सकता है और निवेशकों द्वारा प्रतिभूतियों की एक विस्तृत श्रृंखला में निवेश करने के लिए भी उपयोग किया जाता है।
