बरमूडा विकल्प क्या है?
बरमूडा विकल्प उन विकल्पों को संदर्भित करता है जिन्हें लॉक-इन अवधि के पूरा होने के बाद निश्चित तिथियों (जो पहले से पूर्व निर्धारित हैं) पर प्रयोग किया जा सकता है। दूसरे शब्दों में, यह विकल्प के धारक को विकल्प के जीवन के दौरान तारीखों के एक विशिष्ट सेट पर व्यायाम करने का अधिकार देता है।
बरमूडा विकल्प दो अन्य लोकप्रिय विदेशी विकल्पों का एक मिश्रण है, अर्थात् अमेरिकी विकल्प और यूरोपीय विकल्प, और इसका नाम बरमूडा जगह से मिला, जो इन दो स्थानों के बीच स्थित है। इसे मिड-अटलांटिक विकल्प भी कहा जाता है। इस प्रकार इस तरह के विकल्प के लिए व्यायाम की तारीख अमेरिकी विकल्पों के विपरीत, कुछ तारीखों तक ही सीमित है, जिसका प्रयोग कभी भी किया जा सकता है, या यूरोपीय विकल्प, जिसका उपयोग केवल विकल्प की परिपक्वता पर किया जा सकता है। इन अंतर्निहित विशेषताओं के कारण, इन विकल्पों की कीमत आमतौर पर यूरोपीय विकल्प की तुलना में अधिक है और अमेरिकी विकल्प की तुलना में कम है।
बरमूडा विकल्प के उदाहरण
रिलायंस इंडस्ट्रीज लिमिटेड के एबीसी सीमित खरीदे गए शेयर @ 01.01.2019 को 1000 डॉलर प्रति शेयर। 20 मिलियन डॉलर की राशि के साथ कंपनी ने 20000 शेयर खरीदे। किसी भी नकारात्मक पहलू से खुद को बचाने के लिए, एबीसी लिमिटेड ने 30.06.2019 को समाप्त होने वाले छह महीने की समाप्ति के साथ $ 980 के व्यायाम मूल्य के साथ बरमूडा विकल्प खरीदने का फैसला किया और प्रति माह 10 डॉलर प्रति शेयर विकल्प के लिए हर महीने की पहली तारीख को व्यायाम करने का विकल्प दिया।
विवरण निम्नानुसार हैं:
विकल्प एबीसी लिमिटेड को कई लाभ देता है, अर्थात्:
- यह 980 डॉलर से नीचे किसी भी मूल्य के क्षरण के खिलाफ नकारात्मक सुरक्षा प्रदान करता है।
- हर महीने के पहले दिन व्यायाम मूल्य पर स्टॉक बेचने का अवसर प्रदान करता है, भले ही उस तिथि पर स्टॉक की कीमत के बावजूद (ज्यादातर विकल्प का उपयोग केवल तभी किया जाता है जब वह पैसे में हो, यानी, कीमत स्ट्राइक से कम है $ 980 की कीमत)।
इस प्रकार यदि कीमत $ 980 से नीचे आती है, तो एबीसी लिमिटेड स्टॉक को पूर्व-निर्दिष्ट तारीखों पर बेच सकता है और आगे की ओर से खुद को बचा सकता है।
बरमूडा विकल्प बनाम अमेरिकी विकल्प के बीच तुलना
| विशेष रूप से | बरमूडा विकल्प | अमेरिकी विकल्प | ||
| परिभाषा | बरमूडा विकल्प वे विकल्प हैं जिन्हें निर्दिष्ट तिथियों के साथ-साथ समाप्ति की अवधि पर भी प्रयोग किया जा सकता है। | समाप्ति के समय या उससे पहले कभी भी अमेरिकी विकल्पों का प्रयोग किया जा सकता है। | ||
| अनुकूलित / मानक | उन्हें अनुकूलित और द्विपक्षीय रूप से कारोबार किया जाता है। | अमेरिकी विकल्प मान्यता प्राप्त एक्सचेंज प्लेटफार्मों पर मानकीकृत और कारोबार किए जाते हैं। | ||
| प्रीमियम लागत | वे अमेरिकी विकल्पों की तुलना में हमेशा कम होते हैं। | हमेशा बरमूडा विकल्प से अधिक। | ||
| व्यायाम स्वतंत्रता | यह एक्सपायरी या कुछ निर्दिष्ट तारीखों पर अभ्यास किया जा सकता है। | इसे एक्सपायरी पर या उससे पहले कभी भी एक्सरसाइज किया जा सकता है। |
लाभ
- वे अमेरिकी विकल्पों की तुलना में कम महंगे हैं और यूरोपीय विकल्पों की तुलना में बेहतर व्यायाम विकल्प प्रदान करते हैं।
- ये विकल्प काउंटर ट्रेडेड (ओटीसी) उत्पादों पर हैं और मानक विकल्पों की तुलना में अनुकूलित ट्रेडों की पेशकश करते हैं जो मानक हैं।
- इस प्रकार का विकल्प ज्यादातर ब्याज दर अनुबंध और विदेशी मुद्रा बाजार में उपयोग किया जाता है।
- ये विकल्प उन कंपनियों के लिए एक अच्छा विकल्प है जिन्हें विदेशी मुद्रा में भुगतान प्राप्त करना है और कुछ पूर्व-निर्धारित तारीखों पर इसे प्राप्त करने का विकल्प है। ऐसे मामलों में, कंपनी को बरमूडा विकल्प खरीदने और अमेरिकी विकल्प की तुलना में कम प्रीमियम का भुगतान करने से बेहतर किया जा सकता है।
नुकसान
- इसे किसी भी समय अमेरिकी विकल्पों की तरह प्रयोग नहीं किया जा सकता है और केवल निर्दिष्ट तिथियों पर ही अभ्यास किया जा सकता है, जो पूर्व निर्धारित हैं।
- ये विकल्प यूरोपीय विकल्पों की तुलना में महंगे हैं, और खरीदार यूरोपीय विकल्प के लिए चुनने से बेहतर है यदि इरादा केवल विकल्प की समाप्ति पर व्यायाम करना है।
- यह केवल विशिष्ट तिथियों पर ही किया जा सकता है, जो विकल्प का अभ्यास करने के लिए सबसे अच्छा दिन नहीं हो सकता है।
- यह ऐसे विकल्पों के लेखकों को विकल्प पर अधिक नियंत्रण रखने के लिए प्रदान करता है जब विकल्प खरीदार के बजाय विकल्प का उपयोग किया जा सकता है।
- इसके लिए जटिल विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करने की आवश्यकता है और मानक ब्लैक स्कोल्स विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग नहीं किया जा सकता है।
याद करने के लिए महत्वपूर्ण बिंदु
बरमूडा विकल्प अमेरिकी और यूरोपीय विकल्पों के मिश्रण के रूप में कार्य करता है; हालाँकि, जो चीज़ उन्हें अधिक प्रासंगिक और उपयोगी बनाती है, वह यह है कि वे निर्दिष्ट तिथियां प्रदान करती हैं, जिन पर उन्हें समाप्ति से पहले व्यायाम किया जा सकता है और अमेरिकी विकल्पों की तुलना में कम खर्चीले होते हैं, जो कि समाप्ति पर या उससे पहले किसी भी समय व्यायाम करने की अनुमति देते हैं। इस प्रकार यदि कोई व्यापारी किसी निर्दिष्ट अवधि / अंतर्निहित परिसंपत्ति से जुड़ी किसी घटना या तिथि के कारण अंतर्निहित परिसंपत्ति में गति की अपेक्षा करता है, तो वह एक अमेरिकी की तुलना में बरमूडा विकल्प का चयन करके बेहतर लागत प्रभावी रिटर्न उत्पन्न कर सकता है। विकल्प।
उदाहरण के लिए, क्रूड ऑयल की कीमतों पर सट्टा लगाने वाले व्यापारी तब बरमूडा विकल्प चुन सकते हैं, जब ओपेक (तेल उत्पादक और निर्यातक देश) मिलते हैं (जो सीधे क्रूड ऑयल की कीमतों को प्रभावित करता है) विशिष्ट तिथियों के साथ मेल खाता है क्योंकि यह लागत के मुकाबले लागत को सुरक्षित कर सकता है। एक अमेरिकी विकल्प, जिससे हाइब्रिड मॉडल से लाभ हो रहा है।
निष्कर्ष
बरमूडा विकल्प ज्यादातर काउंटर ट्रेडेड विकल्पों पर है और अक्सर ब्याज दर अनुबंध और विदेशी मुद्रा अनुबंध के लिए हेजिंग साधन के रूप में उपयोग किया जाता है। यह यूरोपीय विकल्पों की तुलना में अधिक लचीलापन प्रदान करता है। ऐसे विकल्पों का उपयोग विशिष्ट स्थितियों या घटना-विशिष्ट उद्देश्यों के लिए भी किया जाता है। इस तरह के विकल्पों के लेखक इन जटिल व्युत्पन्न उपकरणों की कीमत के लिए व्यापक मात्रात्मक तकनीकों और परिष्कृत विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करते हैं। ये विदेशी विकल्प अतिरिक्त विकल्प की कीमत पर एक यूरोपीय विकल्प की तुलना में अधिक लचीलेपन की पेशकश करते हैं और अमेरिकी विकल्पों की तुलना में कम महंगा होने के कारण अमेरिकी विकल्प की तुलना में कम व्यायाम के अवसर हैं।
