एक निविदा प्रस्ताव क्या है?
एक निविदा प्रस्ताव एक निवेशक द्वारा एक सार्वजनिक व्यापार फर्म के सभी मौजूदा शेयरधारकों के लिए एक निश्चित मूल्य और समय पर बिक्री के लिए अपने शेयरों का हिस्सा या एक प्रस्ताव है। ऐसे प्रस्तावों को फर्म के निदेशक मंडल की अनुमति के बिना निष्पादित किया जा सकता है, और अधिग्रहणकर्ता फर्म को संभालने के लिए शेयरधारकों के साथ समन्वय कर सकता है। इसे एक 'शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण' के रूप में भी जाना जा सकता है और यह सच है जब लक्ष्य कंपनी के निदेशक फर्म के नियंत्रण प्राप्त करने वाले का विरोध करते हैं।
आइए एक स्पष्ट समझ का एक उदाहरण पर विचार करें। एबीसी लिमिटेड का मौजूदा शेयर मूल्य $ 15 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है, और कोई व्यक्ति फर्म लेने की इच्छा रखता है, इस शर्त पर $ 18 प्रति शेयर के लिए एक निविदा प्रस्ताव जारी कर सकता है कि वे न्यूनतम 51% शेयर प्राप्त कर सकते हैं।
शीर्ष 10 प्रकार के निविदा प्रस्ताव
एक शेयरधारक के दृष्टिकोण से, ऐसे प्रस्ताव स्वैच्छिक कॉर्पोरेट कार्रवाई हैं क्योंकि वे एक बेहतर प्रस्ताव के कारण व्यापार कर सकते हैं। हालांकि, बोली लगाने वाले के लिए, प्रस्ताव देना अनिवार्य हो सकता है।
# 1 - अनिवार्य
अनिवार्य एक प्रस्ताव है जिसमें प्रस्ताव देने वाली इकाई को लक्ष्य कंपनी के बाकी शेयरों के लिए इसे बनाना होता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि अधिकांश हितधारक शेयरधारक की कीमत पर अपने लाभ के लिए एजीएम को वोट देने के अधिकार का उपयोग कर सकते हैं। इस प्रकार, यदि प्रस्ताव देने वाली इकाई लक्ष्य कंपनी में पहले से ही एक निश्चित हिस्सेदारी तक पहुंच गई है और कुछ सीमा से अधिक हो गई है, तो उसे शेष शेयरों के लिए एक प्रस्ताव बनाना होगा।
# 2 - स्वैच्छिक
एक फर्म स्वेच्छा से एक प्रस्ताव बनाने का विकल्प चुन सकती है।
# 3 - अनुकूल प्रस्ताव
जब एक लक्ष्य कंपनी के उत्कृष्ट शेयरों के लिए एक प्रस्ताव दिया जाता है, तो निदेशक मंडल को आम तौर पर इरादों के बारे में सूचित किया जाता है। वे आगे अपने शेयरधारकों को सलाह दे सकते हैं कि वे इस प्रस्ताव को स्वीकार करें या अस्वीकार करें। यदि बोर्ड इस प्रस्ताव को स्वीकार करने की सिफारिश करता है, तो इसे एक अनुकूल प्रस्ताव कहा जाता है।
# 4 - शत्रुतापूर्ण प्रस्ताव
यदि प्रस्ताव देने वाला व्यक्ति / इकाई संबंधित बोली के लक्ष्य कंपनी के बोर्ड को सूचित नहीं करता है या यदि बोर्ड को लगता है कि प्रस्ताव की कीमत बहुत कम है और प्रस्ताव देने वाला व्यक्ति / संस्था बोली को प्रचारित करना जारी रखता है, तो प्रस्ताव शत्रुतापूर्ण है। ।
# 5 - रेंगता प्रस्ताव
अधिकांश देशों में, किस प्रतिशत की अनुमति है और क्या नहीं है पर अधिग्रहण राज्य को नियंत्रित करने वाले नियम। इस रेंगने की पेशकश के माध्यम से, निवेशकों या व्यक्तियों के समूह इन नियमों के आसपास लाभ उठाने की रणनीति अपनाते हैं। व्यक्तियों का समूह धीरे-धीरे खुले बाजार में लक्ष्य कंपनी के शेयरों का अधिग्रहण करेगा।
इस तरह के प्रस्ताव का अंतिम लक्ष्य स्टॉक के पर्याप्त शेयरों का अधिग्रहण करना है, जो लक्ष्य कंपनी के एजीएम में वोटिंग ब्लॉक बनाने के लिए कंपनी में पर्याप्त रुचि रखता है। यह एक धूर्त रणनीति है जिसके माध्यम से कानूनी आवश्यकताओं को कम करने और विभिन्न अन्य शेयरधारकों से छोटे हिस्से में चुपचाप शेयरों को खरीदने का प्रस्ताव है। एक बार समूह के साथ पर्याप्त संख्या में शेयर हासिल कर लिए जाने के बाद, SEC के साथ दस्तावेजों को दाखिल करने की प्रक्रिया शुरू की जाती है, जिसके परिणामस्वरूप लक्ष्य कंपनी को तैयार होने का कोई भी मौका मिलने से पहले खुद को शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण में पाया जाता है।
# 6 - बहिष्करण निविदा
यह ऑफ़र आम तौर पर निषिद्ध है क्योंकि बोलीदाताओं को दूसरों को छोड़कर कुछ शेयरधारकों से बकाया शेयर खरीदने की पेशकश होगी।
# 7 - मिनी-टेंडर
यह मौजूदा निवेशकों से सीधे कंपनी के स्टॉक का 5% से कम की खरीद करने का प्रस्ताव है। इस तरह के ऑफ़र सिक्योरिटीज एक्सचेंज अधिनियम द्वारा विनियमित नहीं हैं, और प्रकटीकरण में किसी भी आवश्यकता का उल्लेख नहीं किया गया है। इस तरह की निविदाएं अक्सर उच्च जोखिम उठाती हैं क्योंकि एक प्रस्ताव बनाने वाली संस्था के वास्तविक इरादे स्पष्ट नहीं होते हैं।
# 8 - आंशिक निविदा
यह कंपनी के कुछ शेयरों को खरीदने का प्रस्ताव है।
# 9 - स्व-निविदा
यह फर्म द्वारा अपने शेयरधारकों को कुछ या सभी शेयर खरीदने के लिए एक प्रस्ताव है जो वे इसे कुछ समय बाद वापस खरीद लेंगे। इसे बाय-बैक ऑफ़र के रूप में भी जाना जाता है और यह शत्रुतापूर्ण टेक-ओवर को रोकने या इसे और अधिक कठिन बनाने के लिए एक युक्ति हो सकता है।
# 10 - टू टियर
प्रारंभ में, अधिग्रहण करने वाली कंपनी लक्ष्य कंपनी के मतदान नियंत्रण प्राप्त करने के लिए एक निविदा प्रस्ताव देगी, और दूसरे चरण में, शेष शेयर खरीदे जाएंगे।
निविदा प्रस्तावों की प्रक्रिया
- बोली लगाने वाली कंपनी अन्य कंपनियों के अधिग्रहण के माध्यम से विस्तार के बारे में रणनीति बनाएगी। विस्तार या तो जैविक हो सकता है (जैसे, नई शाखाएं खोलना) या अकार्बनिक (विलय और अधिग्रहण)। कई सलाहकार रणनीति बनाने में शामिल हो सकते हैं जैसे प्रबंधन सलाहकार, वित्तीय परामर्शदाता (लेखाकार और नियंत्रक), कानूनी सलाहकार, आदि।
- बोली लगाने वाली फर्म शेयरधारकों से अनुमोदन का अनुरोध करेगी।
- संभावित भविष्य की खरीद के लिए आवश्यक वित्त होना चाहिए, जो ऋण या इक्विटी जारी करने के माध्यम से हो सकता है (अतिरिक्त इक्विटी जारी करने के मामले में, कंपनी को पहले राइट्स इश्यू कॉल करना चाहिए)
- लक्ष्यों की एक व्यापक सूची नीचे दी जानी चाहिए, और सबसे प्रमुख लक्ष्यों को शॉर्टलिस्ट किया जाना चाहिए।
- एक अनुकूल निविदा प्रस्ताव के मामले में, किसी भी अप्रत्याशित परिस्थितियों से बचने के लिए परिश्रम करना। ये शामिल हो सकते हैं:
- लक्ष्य कंपनी के वित्तीय रिकॉर्ड की जांच करना
- आंतरिक प्रक्रिया नियंत्रण
- बजट, योजना और विश्लेषण
- विक्रेताओं, आपूर्तिकर्ताओं और अन्य हितधारकों के साथ अनुबंध
- बीमा पॉलिसियों की जाँच करना
- फर्म एक ऑफर प्राइस बताएगी और टेंडर ऑफर निष्पादित करने के लिए डील मेकर और पेइंग एजेंट नियुक्त करेगी।
- पेइंग एजेंट कानूनी सलाहकारों के साथ मिलकर प्रॉस्पेक्टस / ऑफर डॉक्यूमेंट तैयार करेगा। वे प्रासंगिक नियामक अधिकारियों के साथ भी पंजीकरण करेंगे और प्रस्ताव की एक सुचारू सार्वजनिक घोषणा सुनिश्चित करेंगे।
- सभी संबंधित पक्ष जैसे ब्रोकर-डीलर, कस्टोडियन, आदि, प्रतिभूतियों के लाभकारी मालिकों को जानकारी का संचार करेंगे।
- पेइंग एजेंट शेयरधारकों से निर्देश प्राप्त करेगा और प्रस्ताव की सफलता की गणना करेगा। वे आधिकारिक तौर पर परिणाम प्रकाशित भी करेंगे। इसके अतिरिक्त, वे पैसे के संग्रह और कर भुगतान के लिए भी जिम्मेदार हैं।
निष्कर्ष
निविदा प्रस्ताव एक कंपनी में शेयरधारकों के कुछ या सभी शेयरों को खरीदने के लिए एक प्रस्ताव है, और आमतौर पर, शेयरों की पेशकश की कीमत एक विशिष्ट समय अवधि के लिए बाजार मूल्य से प्रीमियम पर होती है; इस प्रकार, यह केवल परियोजना के लिए बोलियों का निमंत्रण है या टेकओवर बोली की तरह औपचारिक प्रस्ताव की स्वीकृति है
यह निवेशकों, व्यापार या कंपनी के शेयर में बहुमत हासिल करने की मांग करने वाले समूह के लिए बहुत फलदायी हो सकता है। यदि निदेशक मंडल के ज्ञान के बिना पूरा किया जाता है, तो ऐसे प्रस्ताव आमतौर पर शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के रूप में देखे जाते हैं। हालांकि, कंपनियों के लिए यह आवश्यक है कि वे निविदा प्रस्तावों को नियंत्रित करने वाले नियमों और विनियमों पर ध्यान दें।
यह निर्धारित करने के लिए कि कंपनी व्यापार के लिए उपयुक्त है या नहीं, यह निर्धारित करने के लिए पर्याप्त समय देकर वे काफी मददगार हो सकते हैं। यदि यह कंपनी के हितों का विरोधाभासी है तो विनियम भी लक्षित व्यवसायों को प्रस्ताव को अस्वीकार करने में मदद करते हैं।
