1987 में स्टॉक मार्केट क्रैश क्या है?
1987 में स्टॉक मार्केट क्रैश, जिसे ब्लैक मंडे के नाम से भी जाना जाता है, एक ऐसा था जहां डीजेआईए (डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज) एक ही दिन (19 अक्टूबर 1987) पर 22% (508 अंक) गिर गया और इस अर्थ में एक संक्रामक प्रभाव पड़ा कि गिरावट नहीं केवल अमेरिका, लेकिन पूरी दुनिया को प्रभावित किया।
1987 में स्टॉक मार्केट क्रैश कैसे हुआ?
1980 के दशक की शुरुआत में, पूरी दुनिया मंदी में चली गई, जिससे मुख्य रूप से विकसित अर्थव्यवस्थाएं प्रभावित हुईं। अमेरिका, मंदी के बाद, वर्ष 1985 तक तेजी से विकास हुआ, जिसके बाद अर्थव्यवस्था धीमी गति से बढ़ी। लेकिन धीमी अर्थव्यवस्था के बावजूद शेयर बाजार में 1985 के अंत से अगस्त 1987 तक बैल की तेजी रही। मुद्रास्फीति बढ़ रही थी, और शेयर बाजार के आय अनुपात की कीमत अपने ऐतिहासिक पीई से काफी ऊपर थी। ये आने वाली चीजों के लिए अशुभ संकेत थे, और दुर्घटना आसन्न लग रही थी।
मंदी और भालू के बाजार के बारे में पहले से ही बातचीत चल रही थी, और इसके कारण अमेरिकी शेयर बाजार में सोमवार से एक सप्ताह पहले गिरावट आई। लोगों ने बढ़ती आशंका और भय के साथ स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार किया। 19 अक्टूबर को अमेरिका में शेयर बाजार के खुलने से पहले एशिया और ब्रिटेन के शेयर बाजारों में भारी गिरावट देखी गई। इस संचयी भय की वजह से सोमवार, 19 अक्टूबर, 1987 को ब्लैक ऑर्डर की बिक्री के ढेर लग गए, और एशिया और ब्रिटेन में गिरावट ने ईंधन के रूप में काम किया और अमेरिकी शेयर बाजार में पहले से ही गिर रहे बाजार का अनुवाद किया।
1987 में स्टॉक मार्केट क्रैश के कारण
1987 के दुर्घटना के कारण के लिए कई स्पष्टीकरण दिए गए हैं। उनमें से कुछ निम्नलिखित हैं।
# 1 - डॉलर और व्यापार में गिरावट को नकारना
कई लोगों का मानना है कि वाणिज्य विभाग द्वारा व्यापक व्यापार घाटे के बारे में घोषणा से उस दिन भयंकर दुर्घटना हो जाती है। इस घोषणा ने विदेशियों में घबराहट पैदा कर दी और कमजोर होते डॉलर की प्रत्याशा में बाजार के अन्य प्रतिभागियों में भय पैदा कर दिया। नतीजतन, विदेशियों ने अपने पैसे को डॉलर-संप्रदायों से बाहर कर दिया, जिससे बाजारों में दबाव बढ़ गया।
# 2 - बॉन्ड्स पर आकर्षक यील्ड
व्यापार घाटा और बाजार सहभागियों के डॉलर में गिरावट के कारण गिरते हुए डॉलर ने अपनी संपत्तियों को डॉलर-संपत्तियों में खींच लिया, जिससे ब्याज दरों में वृद्धि हुई और जिससे बांड पर पैदावार आकर्षक हुई। जो लोग पहले से ही शेयर बाजार के बारे में उलझन में थे, बांड पर आकर्षक उपज ने उन्हें एक अच्छा विकल्प प्रदान किया।
# 3 - ओवरवैल्यूड मार्केट
शेयर बाजार के बिगड़ते मूल सिद्धांतों को जारी रखने के संकेत थे क्योंकि वे अपने उचित मूल्य से ऊपर कारोबार कर रहे थे। शेयर बाजार एक अर्थव्यवस्था के बैरोमीटर के रूप में कार्य करता है, लेकिन अर्थव्यवस्था और शेयर बाजार के बीच विचलन दिखाई देता था। अर्थव्यवस्था के धीमे होने और बाजार में उथल-पुथल के कारण बाजार के भविष्य के बारे में आशंकाओं ने घबराहट के साथ बिक्री को बढ़ावा दिया।
# 4 - पोर्टफोलियो बीमा
इसे 1987 के दुर्घटना के सबसे बड़े कारणों में से एक माना गया था। पोर्टफोलियो बीमा स्टॉक और वायदा को खरीदने और बेचने से नुकसान को रोकने या सीमित करने की रणनीति को संदर्भित करता है। लोग एक बढ़ते बाजार में खरीदारी करते हैं, जो एक बुलबुला बना सकता है और गिरते बाजार में बेच सकता है, जिससे दुर्घटना हो सकती है, जिसने यह किया। वे गिरते बाजार की उम्मीद में कम वायदा बेचते हैं, और यदि बाजार में गिरावट आती है, तो वे और भी कम बेचते हैं, इस प्रकार बाजार को अस्थिर करते हैं।
जब बाजार दिन-ब-दिन कम होते जा रहे थे, कंप्यूटर मॉडल ने स्टॉक / इंडेक्स भविष्य को बेचने का संकेत दिया, जिसने आगे चलकर दबाव बनाया। एक और गिरावट के बाद, मॉडल ने फिर से बिक्री की सिफारिश की, जिसके कारण बिक्री आदेशों का ढेर लग गया जो अंततः दुर्घटना का कारण बना।
# 5 - कंप्यूटर ट्रेडिंग
दुर्घटनाग्रस्त होने के लिए कम्प्यूटरीकृत व्यापार एक और अपराधी था। कंप्यूटर ट्रेडिंग का उपयोग बाजार सहभागियों और दलालों को जगह देने और बड़े ऑर्डर को जल्दी से निष्पादित करने में सक्षम बनाने के लिए किया जाता है। इसके अलावा, प्रोग्राम और सॉफ्टवेयर इस तरह से विकसित किए गए थे कि वे स्टॉप-लॉस ऑर्डर को स्वचालित रूप से निष्पादित करते हैं यदि वे एक निश्चित प्रतिशत से नीचे गिर गए और उन्हें बिना किसी अनुमति के बेच दिया। जैसे-जैसे बाजार गिरता गया, स्टॉप लॉस मारा गया और कार्यक्रम ने बड़े स्टॉप-लॉस ऑर्डर निष्पादित किए और उन पदों को नष्ट कर दिया। इस प्रकार इसने पहले से ही बाजार में एक प्रभावी प्रभाव पैदा किया।
# 6 - मार्जिन कॉल और चित्रण
जब बाजार गिर गया, मार्जिन कॉल शुरू हो गए, जिससे वायदा स्थिति धारकों को मार्जिन जमा करने के लिए आवश्यक था, विफल हो गया, जिसके परिणामस्वरूप बिक्री की स्थिति बेहतर हो गई। शेयर बाजार में बड़ी और अचानक गिरावट के कारण, कई वायदा स्थिति धारक मार्जिन जमा करने में सक्षम नहीं थे, जिसके कारण उनकी होल्डिंग का परिसमापन हुआ।
# 7 - व्युत्पन्न सुरक्षा
वायदा और विकल्प जैसे डेरिवेटिव हाजिर बाजार में अंतर्निहित स्टॉक से अपना मूल्य प्राप्त करते हैं। लेकिन 19 अक्टूबर 1987 को, वायदा एक डिस्काउंट पर व्यापार कर रहे थे जबकि वायदा एक प्रीमियम पर अपने अंतर्निहित व्यापार। उस दिन दुनिया भर में बिकने वाले दबाव के कारण, अमेरिका में शेयर बाजार पर बड़ी बिक्री के आदेश दिए गए थे। लेकिन बेचने के आदेश इतने विशाल थे कि खरीद के आदेश उन्हें नहीं भर सकते थे, और बाजार कुछ समय के लिए बंद हो गए थे। इस बीच, वायदा बाजार खुला था, और बड़ी बिक्री के आदेशों के कारण भविष्य के बाजार में कीमतें नीचे चली गईं।
जब शेयर बाजार खुला, तो वायदा और बाजार का अंतर बहुत बड़ा था। वायदा जो प्रीमियम पर व्यापार करने वाले होते हैं वे भारी छूट पर व्यापार कर रहे थे। इससे निवेशकों में घबराहट पैदा हुई और उन्होंने अपने पदों को खत्म करना शुरू कर दिया। कई मध्यस्थ व्यापारियों ने भी इस स्थिति से वायदा खरीदने और स्पॉट बेचने से जोखिम रहित लाभ लेने का अवसर लिया। इन दोनों कारकों के कारण वायदा और धब्बे के बीच अंतर कम हो गया, लेकिन इससे शेयर बाजार में गिरावट आई।
1987 में स्टॉक मार्केट क्रैश के प्रभाव
- 1987 के स्टॉक मार्केट क्रैश का एक संक्रामक प्रभाव था जिसने पूरी दुनिया को प्रभावित किया। कई देशों को प्रणाली में तरलता को इंजेक्ट करने के लिए उदार मौद्रिक नीति उपायों के साथ आना पड़ा और कई ब्रोकरेज हाउसों को ऋणदाता के रूप में कार्य करना पड़ा, जिन्हें गिरावट के बाद मार्जिन मनी जमा करनी थी। इसने संपूर्ण वित्तीय प्रणाली के पतन को रोक दिया।
- इसने कंप्यूटर ट्रेडिंग और स्वचालित कार्यक्रमों और सॉफ्टवेयर के बारे में कई पाठ भी पढ़ाए। ट्रेडिंग-क्लियरिंग प्रक्रिया की जांच की गई, और बड़े पैमाने पर गिरावट की स्थिति में ट्रेडिंग को रोकने के लिए सर्किट ब्रेकर जैसे नियमों की शुरुआत की गई।
- रिकॉर्ड गिरावट के बाद, बाजार जल्दी से ठीक हो गए और आगामी वर्षों में शानदार रिटर्न दिया। दुर्घटना का समग्र प्रभाव अपेक्षा से अपेक्षाकृत कम था।
स्टॉक मार्केट क्रैश 1929 में बनाम ब्लैक मंडे 1987 में
1929 के शेयर बाजार में दुर्घटना गुरुवार (जिसे काला गुरुवार भी कहा जाता है) पर दुर्घटना की एक श्रृंखला थी, जिस पर शेयर बाजार 11% तक गिर गया। सोमवार को, अगले गुरुवार को, बाजार एक और 13% गिर गया, और फिर मंगलवार को फिर से गिर गया। जबकि 1987 में, बाजार एक ही दिन में दुर्घटनाग्रस्त हो गया। 1929 में दुर्घटना का कारण अवसाद था, जो दुनिया में अब तक की सबसे खराब आर्थिक मंदी थी। बेरोजगारी बढ़ी, बैंकों ने चूक की, कंपनियों ने दिवालिया हो गए, और खिलाया प्रणाली में पैसा इंजेक्ट करने के लिए तेजी से काम नहीं किया। 1987 में, स्टॉक मार्केट क्रैश हो गए, लेकिन फेड द्वारा सिस्टम में इंजेक्ट किए गए पैसे के कारण मंदी ने क्रैश का पीछा नहीं किया, और इसके अलावा, कारण मौलिक के बजाय तकनीकी प्रकृति के अधिक थे।
दुनिया को 1929 के महान अवसाद से बाहर आने में लगभग 10 साल लग गए। अवसाद ने दुनिया को बहुत प्रभावित किया, और मंदी से उबरने में बहुत समय लगा। 1987 में मार्केट्स ने 2 साल में डिप्रेशन में चले गए और बाद में स्टेलर रिटर्न दिया। इसका प्रभाव भविष्यवाणी की तुलना में बहुत कम था। हालांकि 1987 की दुर्घटना में बाजार में सबसे बड़ी गिरावट देखी गई थी, लेकिन इसका प्रभाव 1929 की दुर्घटना की तुलना में सीमित था, जिसने सबसे अधिक बेरोजगारी दर और बैंकों को बंद करने का नेतृत्व किया।
निष्कर्ष
1987 के स्टॉक मार्केट क्रैश का वैश्विक प्रभाव पड़ा। हालांकि इसका एक रिकॉर्ड गिर गया था, यह जल्दी से ठीक हो गया और 2 वर्षों में एक नया उच्च बना। 1990 के दशक के तेल संकट आने तक किसी भी मंदी ने दुर्घटना का अनुमान नहीं लगाया। 1987 दुर्घटना, जैसा कि कई लोगों द्वारा माना और शोध किया गया था, तकनीकी के कारण अधिक था और मौलिक कारणों से कम था। ऐसी किसी भी स्थिति को फिर से होने से रोकने के लिए ट्रेडिंग सिस्टम में तकनीकी कारणों और खामियों को दूर किया गया।
