एसेट्स (ROA) पर रिटर्न क्या है?
परिसंपत्तियों पर लाभ (ROA) शुद्ध आय के बीच का अनुपात है, जो एक वित्तीय वर्ष के दौरान एक कंपनी को मिली वित्तीय और परिचालन आय की राशि का प्रतिनिधित्व करता है, और कुल औसत संपत्ति, जो एक कंपनी के पास कुल संपत्ति का अंकगणितीय औसत है, विश्लेषण करने के लिए कंपनी में किए गए कुल निवेश पर कंपनी कितना रिटर्न दे रही है।
जनरल मोटर्स की वापसी (5.21%) वित्त वर्ष 2016 के लिए फोर्ड (3.40%) की तुलना में अधिक है। इसका क्या मतलब है? यह व्यवसाय में निवेशित सभी पूंजी की फर्म की कमाई से संबंधित है। इस लेख में, हम विस्तार से रिटर्न ऑन एसेट्स पर चर्चा करेंगे।
यह समझने की कोशिश करना कि अपनी संपत्ति को रोजगार देकर एक फर्म कितना राजस्व अर्जित करेगी, यह एक अच्छा उपाय नहीं है। इसलिए कुछ और परिष्कृत होना चाहिए। और रिटर्न ऑन एसेट्स अनुपात में शोधन किया गया है।
जब हम परिसंपत्ति कारोबार अनुपात की गणना करते हैं, तो हम शुद्ध बिक्री या शुद्ध राजस्व को ध्यान में रखते हैं। हालांकि, राजस्व हमेशा सफलता का एक अच्छा भविष्यवक्ता नहीं होता है। कई संगठन अच्छा राजस्व कमाते हैं, लेकिन जब हम राजस्व की तुलना उन खर्चों से करते हैं जो उन्हें वहन करने की आवश्यकता होती है, तो शायद ही कोई लाभ होगा। इसलिए कुल संपत्ति के साथ शुद्ध राजस्व की तुलना उन निवेशकों के मुद्दे को हल नहीं करेगी जो कंपनी में निवेश करना चाहते हैं।
बॉक्स इंक का एक उदाहरण लें। आइए हम इसके एसेट टर्नओवर अनुपात पर एक नज़र डालें। यह परिसंपत्ति कारोबार हमें बॉक्स इंक के प्रदर्शन के बारे में ज्यादा नहीं बताता है।
स्रोत: ycharts
हालांकि, जब हम बॉक्स इंक के एसेट्स अनुपात पर रिटर्न को देखते हैं, तो हम ध्यान दें कि यह सभी तरह से नकारात्मक रहा है। इसका तात्पर्य है कि कंपनी अपनी तैनात पूंजी के संबंध में रिटर्न उत्पन्न करने में असमर्थ है।
स्रोत: ycharts
एसेट्स फॉर्मूला पर लौटें
आइए नजर डालते हैं इसके फॉर्मूले पर।
एसेट्स फॉर्मूला = ईबीआईटी / औसत कुल एसेट पर लौटें
इस अनुपात के अंश में क्या लेना है, इस पर विविध मत हैं! कुछ शुद्ध आय को अंश के रूप में लेना पसंद करते हैं, और अन्य लोग ईबीआईटी रखना पसंद करते हैं जहां वे हितों और करों को ध्यान में नहीं रखना चाहते हैं।
- मेरी व्यक्तिगत सलाह है कि आपको ईबीआईटी पर विचार करना चाहिए क्योंकि यह शब्द ब्याज और करों (प्री-डेट और प्री-इक्विटी) से पहले है।
- इसी तरह, जब हम इसकी तुलना डेनोमिनेटर, टोटल एसेट्स के साथ कर रहे हैं, तो हम इक्विटी और डेबॉल्डर्स दोनों का ध्यान रख रहे हैं।
- शुद्ध आय / औसत कुल संपत्ति एक गलत तुलना हो सकती है, मुख्य रूप से इसके अंश के कारण। शुद्ध आय इक्विटी धारकों के लिए जिम्मेदार रिटर्न है, और हर - कुल संपत्ति इक्विटी और डेट दोनों को मानता है। इसका मतलब है कि हम सेब की तुलना संतरे से कर रहे हैं :-)
आइए औसत कुल संपत्ति के बारे में बात करते हैं। औसत कुल संपत्ति का आंकड़ा कंप्यूटिंग करते समय आप क्या ध्यान में रखेंगे? हम वह सब कुछ शामिल करेंगे जो एक वर्ष से अधिक समय तक मालिक के लिए मूल्य देने में सक्षम है। इसका मतलब है कि हम सभी अचल संपत्तियों को शामिल करेंगे। साथ ही, हम उन परिसंपत्तियों को भी शामिल करेंगे जिन्हें आसानी से नकदी में परिवर्तित किया जा सकता है। इसका मतलब है कि हम कुल संपत्ति के तहत मौजूदा संपत्ति लेने में सक्षम होंगे। और हम अमूर्त संपत्ति भी शामिल करेंगे जिनके मूल्य हैं, लेकिन वे प्रकृति में गैर-भौतिक हैं, जैसे सद्भावना। हम काल्पनिक संपत्ति (जैसे, किसी व्यवसाय के प्रचार खर्च, शेयरों के मुद्दे पर छूट, डिबेंचर के मुद्दे पर हुई हानि, आदि) को ध्यान में नहीं रखेंगे। फिर हम वर्ष की शुरुआत में और वर्ष के अंत में आंकड़ा लेंगे और कुल आंकड़ा का औसत पाएंगे।
एसेट्स पर रिटर्न की व्याख्या
- एसेट्स रेशियो पर रिटर्न की गणना के लिए हमने ईबीआईटी का कारण लिया है कि यह कंपनी की समग्र तस्वीर देगा। और इस प्रकार, अनुपात की व्याख्या अधिक समग्र होगी।
- मान लीजिए कि निवेशकों को पता चलता है कि किसी कंपनी का आरओए पिछले 5 वर्षों के लिए 20% से अधिक है। क्या आपको लगता है कि भविष्य में लाभ के लिए कंपनी में निवेश करना एक अच्छा उपाय है? जवाब है, हां, हां! यह एक स्थिर कंपनी में निवेश करने के लिए बेहतर है एक कंपनी की तुलना में जो वर्षों में अस्थिर लाभ पैदा करती है।
- सरल शब्दों में, हम कह सकते हैं कि ROA में वृद्धि का अर्थ है फर्म के लिए रिटर्न उत्पन्न करने के लिए संपत्ति का बेहतर उपयोग, और इसकी कमी का मतलब है कि फर्म में सुधार के लिए एक कमरा है - कुछ खर्चों को कम करने या कुछ को बदलने के लिए फर्म की आवश्यकता हो सकती है पुरानी संपत्ति जो कंपनी के मुनाफे को खा रही है।
एसेट्स गणना उदाहरण पर लौटें
| विशेष रूप से | कंपनी A (US $ में) | कंपनी बी (यूएस $ में) |
| ऑपरेटिंग प्रॉफिट - EBIT | 10000 | 8000 रु |
| कर | 2000 | 1500 |
| वर्ष की शुरुआत में संपत्ति | 13000 है | 14000 है |
| वर्ष के अंत में संपत्ति | 15000 है | 16000 |
आइए दोनों कंपनियों के रिटर्न ऑन एसेट्स का पता लगाने के लिए गणना करते हैं।
सबसे पहले, जैसा कि हमें संचालन लाभ और कर दिया गया है, हमें दोनों कंपनियों के लिए शुद्ध आय की गणना करने की आवश्यकता है।
और जैसा कि हमारे पास वर्ष की शुरुआत में संपत्ति है और वर्ष के अंत में, हमें दोनों कंपनियों के लिए औसत संपत्ति का पता लगाने की आवश्यकता है।
| कंपनी A (US $ में) | कंपनी बी (यूएस $ में) | |
| वर्ष की शुरुआत में संपत्ति (ए) | 13000 है | 14000 है |
| वर्ष के अंत में संपत्ति (बी) | 15000 है | 16000 |
| कुल संपत्ति (A + B) | 28000 है | 30000 |
| औसत संपत्ति ((A + B) / 2) | 14000 है | 15000 है |
अब, चलो दोनों कंपनियों के लिए आरओए की गणना करते हैं।
| कंपनी A (US $ में) | कंपनी बी (यूएस $ में) | |
| ऑपरेटिंग प्रॉफिट EBIT (X) | 10000 | 8000 रु |
| औसत संपत्ति (Y) | 14000 है | 15000 है |
| ROA (X / Y) | 0.75 | 0.53 |
कंपनी ए के लिए, आरओए 75% है। 75% सफलता का एक महान संकेतक है। और अगर कंपनी ए 40-50% की सीमा में मुनाफा कमा रही है, तो निवेशक आसानी से अपना पैसा कंपनी में लगा सकते हैं। हालांकि, कुछ भी निवेश करने से पहले, निवेशकों को अपनी वार्षिक रिपोर्ट के साथ आंकड़ों को क्रॉस-चेक करना चाहिए और देखना चाहिए कि कोई अपवाद है या किसी विशेष बिंदु का उल्लेख किया गया है या नहीं।
कंपनी बी के लिए भी आरओए काफी अच्छा है, यानी 53%। आमतौर पर, जब कोई फर्म 20% या उससे अधिक प्राप्त करता है, तो उसे स्वस्थ माना जाता है। और 40% से अधिक का मतलब है कि फर्म काफी अच्छा कर रही है।
कोलगेट के लिए एसेट्स गणना पर लौटें
अब आइए एक व्यावहारिक दृष्टिकोण से अनुपात को समझते हैं। नीचे कोलगेट की बैलेंस शीट का स्नैपशॉट है।
नीचे कोलगेट के आय विवरण का स्नैपशॉट है। कृपया ध्यान दें कि हमें कुल परिसंपत्तियों की गणना पर रिटर्न के लिए EBIT का उपयोग करने की आवश्यकता है।
कोलगेट का रिटर्न 2010 से घट रहा है। हाल ही में, यह घटकर 21.9% रह गया। क्यों?
आइए जांच करें …
मुख्य रूप से दो कारण हो सकते हैं जो कमी में योगदान करते हैं - या तो हर, यानी औसत संपत्ति में काफी वृद्धि हुई है, या न्यूमेटर नेट बिक्री में काफी गिरावट आई है।
कोलगेट में, हम ध्यान दें कि 2015 में कुल संपत्ति में कमी आई। कुल संपत्ति में कमी आदर्श रूप से आरओटीए अनुपात में वृद्धि के लिए होनी चाहिए। यह हमें नेट बिक्री का आंकड़ा देखने के लिए छोड़ देता है। यह हमें नेट बिक्री का आंकड़ा देखने के लिए छोड़ देता है। कोलगेट के प्रबंधन चर्चा और विश्लेषण अनुभाग से, हम ध्यान दें कि 2015 में कुल शुद्ध बिक्री में 7% की कमी आई। बिक्री में 7% की कमी से रिटर्न ऑन एसेट्स में कमी आई।
बिक्री में कमी का प्राथमिक कारण 11.5% के विदेशी मुद्रा के कारण नकारात्मक प्रभाव था।
2015 में कोलगेट की जैविक बिक्री में 5% की वृद्धि हुई।
एसेट्स पर वापसी - बैंक
इस खंड में, पहले, हम कुछ बैंकों और उनके रिटेल ऑन टोटल रिटेल एसेट्स को देखेंगे ताकि हम यह निष्कर्ष निकाल सकें कि वे लाभ कमाने के मामले में कितना अच्छा कर रहे हैं।
स्रोत: ycharts
उपरोक्त ग्राफ से, हम अब शीर्ष वैश्विक बैंकों के आरओए की तुलना कर सकते हैं।
उच्चतम आरओए 1.32% के वेल्स फारगो द्वारा उत्पन्न किया गया है, और संपत्ति के अनुपात पर सबसे कम रिटर्न 0.27% के मित्सुबिशी यूएफजे फाइनेंशियल द्वारा उत्पन्न किया गया है। कुल संपत्ति पर अन्य सभी बैंकों का रिटर्न 0.3% -1.3% के बीच है।
यह समझने के लिए कि ये बैंक तुलना के मामले में कहां खड़े हैं, हम औसत ले सकते हैं और प्रत्येक बैंक के प्रदर्शन की तुलना कर सकते हैं। हमने प्रत्येक बैंक का ROA लिया है, और औसत ROA 0.90% है। इसका मतलब है कि कई बैंक जो 0.9% से अधिक का प्रदर्शन कर रहे हैं, अच्छा कर रहे हैं।
सीमाएं
- यदि हम अनुपात की गणना करने के लिए शुद्ध आय को ध्यान में रखते हैं, तो तस्वीर समग्र नहीं होगी क्योंकि इसमें कर और ब्याज शामिल हैं (यदि कोई हो)। लेकिन संख्या में EBIT के मामले में, हमें उस बारे में चिंता करने की आवश्यकता नहीं है।
- ऐसे उद्योग जो परिसंपत्ति हैं, गहन उन उद्योगों की तुलना में अधिक आय उत्पन्न नहीं करेंगे जो परिसंपत्ति-गहन नहीं हैं। उदाहरण के लिए, यदि हम ऑटो उद्योग को ध्यान में रखते हैं, तो ऑटो का उत्पादन करने के लिए और, उस के परिणामस्वरूप, मुनाफे में, उद्योग को पहले संपत्ति में बहुत अधिक निवेश करने की आवश्यकता होती है। इस प्रकार, ऑटो उद्योग के मामले में, ROA उतना अधिक नहीं होगा।
- हालांकि, सेवा कंपनियों के मामले में जहां एसेट्स में निवेश न्यूनतम है, फिर आरओए बहुत अधिक होगा।
अंतिम विश्लेषण में
एक निवेशक के रूप में, आपको निश्चित रूप से किसी कंपनी में निवेश करने से पहले रिटर्न ऑन एसेट्स अनुपात का पता लगाना चाहिए। लेकिन इसके साथ-साथ आपको अन्य मेट्रिक्स जैसे रिटर्न ऑन इक्विटी, रिटर्न ऑन इंवेस्टेड कैपिटल, करंट रेशियो, क्विक रेशियो, डु पोंट एनालिसिस और भी आगे की बातों पर विचार करना चाहिए।
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