प्रति शेयर कैश फ्लो (फॉर्मूला, उदाहरण) - कैसे करें गणना?

प्रति शेयर कैश फ्लो (CFPS) क्या है?

कंपनी का प्रति शेयर कैश फ्लो उस कंपनी के कैश फ्लो वाले हिस्से को दिखाता है, जिसे कंपनी के प्रत्येक आम स्टॉक प्रेजेंट के खिलाफ आवंटित किया जाता है और इसकी गणना कंपनी द्वारा अर्जित कैश फ्लो को विभाजित करके की जाती है, जो कुल बकाया द्वारा लेखा अवधि के दौरान अर्जित की जाती है। सामान्य शेयर।

प्रति शेयर कैश फ्लो की गणना कैसे करें?

प्रति शेयर नकद प्रवाह की गणना एक अनुपात के रूप में की जा सकती है, जो रिपोर्टिंग अवधि (वार्षिक, अर्ध-वार्षिक या त्रैमासिक) के दौरान पसंदीदा लाभांश के समायोजन के बाद सामान्य व्यापार संचालन के तहत उत्पन्न नकदी प्रवाह को बकाया या भारित औसत शेयरों की कुल संख्या से विभाजित करता है। शेयरों की संख्या। एक भारित औसत संख्या का आमतौर पर उपयोग किया जाता है क्योंकि आम बकाया शेयरों की संख्या दी गई अवधि में उतार-चढ़ाव कर सकती है।

प्रति शेयर कैश फ्लो = (ऑपरेटिंग कैश फ्लो - पसंदीदा लाभांश) / शेयरों की भारित औसत संख्या

यह ईबीआईटी के मूल्यह्रास और परिशोधन की लागत को जोड़कर शुद्ध आय या ईबीआईटी (ब्याज और करों से पहले आय) का उपयोग करके भी गणना की जा सकती है, जो गैर-नकद लेनदेन हैं और किसी भी बहिर्वाह द्वारा परिचालन से वास्तविक नकदी प्रवाह में शामिल नहीं हैं।

प्रति शेयर कैश फ्लो = (EBIT * (1 - टैक्स रेट) + मूल्यह्रास) / सामान्य शेयर बकाया

उदाहरण

उदाहरण 1

श्री अनजान ऑफ एथिकल एनालिटिक्स को हाइपोथेटिकल प्राइवेट के कैश फ्लो प्रति शेयर (सीएफपीएस) की गणना करनी है । लिमिटेड कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों से निकाले गए निम्न डेटा का उपयोग कर: -

शेयरों की भारित औसत संख्या की गणना

2018 के लिए 8-लाख शेयर पूरे साल के लिए और 2-लाख के शेयर आधे साल के लिए

= 8 + 2 * 6/12 = 9 लाख

पूरे साल के लिए 2019 10-लाख शेयरों के लिए

= 10 * 12/12 = 10 लाख

इसलिए, 2019 के लिए सीएफपीएस की गणना है-

इसी तरह, हमने 2018 के लिए सीएफपीएस की गणना की है

उदाहरण # 2

एथिकल एनालिटिक्स ने फिर से मिस्टर अननोन को दूसरी कंपनी XYZ प्राइवेट के कैश फ्लो प्रति शेयर (CFPS) की गणना करने का काम सौंपा । लिमिटेड लेकिन इस बार, कैश फ़्लो स्टेटमेंट के डेटा उपलब्ध नहीं हैं, लेकिन नीचे दिए गए आय विवरण से उपलब्ध हैं:

उपाय:

नीचे सूत्र का उपयोग करके 2019 के लिए CFPS की गणना करें

• प्रति शेयर कैश फ़्लो फॉर्मूला = (EBIT * (1 - टैक्स रेट) + मूल्यह्रास) / सामान्य शेयर बकाया
• = (120 * (1-36%) + 40) / 10
• = 11.68

इसी तरह, हमने 2018 के लिए सीएफपीएस की गणना की है

• = (100 * (1-30%) + 20) / 9
• = 10

प्रति शेयर कैश फ्लो ईपीएस से बेहतर क्यों है?

ईपीएस या प्रति शेयर आय, निवेशकों और विश्लेषकों द्वारा अपनी इक्विटी (आम) शेयरधारकों को आवंटित मुनाफे की संख्या को मापने के लिए उपयोग की जाने वाली सबसे लोकप्रिय लाभप्रदता मीट्रिक है। इसकी गणना कंपनी की शुद्ध आय या ईएईएस (इक्विटी शेयरधारकों के लिए उपलब्ध आय) को विभाजित करके की जाती है, जो कि बकाया शेयरों की भारित औसत संख्या से होती है।

ईबीआईटी या शुद्ध आय की गणना कंपनी द्वारा राजस्व (बिक्री) उत्पन्न करने के बाद की जाती है। कई बार बिक्री क्रेडिट यानी शून्य कैश इनफ्लो पर की जाती है, लेकिन इससे कंपनी की कमाई बढ़ जाती है। इसके अलावा, मूल्यह्रास और परिशोधन (गैर-नकद व्यय) की लागत में कटौती के बाद EBIT की गणना की जाती है, और विभिन्न गैर-आवर्ती और अनियमित खर्चों को घटाने के बाद आगे की शुद्ध आय की गणना की जाएगी।

ये सभी कारक शुद्ध आय के मूल्य को कृत्रिम रूप से कम कर सकते हैं। इसके अलावा, ईपीएस को आसानी से उदार लेखांकन प्रथाओं के माध्यम से हेरफेर किया जा सकता है।

यह उदाहरण नकदी प्रवाह के बारे में लोकप्रिय उद्धरण को सही ठहराने की कोशिश करेगा: "नकद राजा है।"

किंग्समैन प्रा। लिमिटेड में कम उत्पादन लागत और अपेक्षित उच्च मांगों के साथ एक अभिनव उत्पाद है। उच्च उत्साह के साथ, वे उत्पादन लाइन स्थापित करने, गोदामों का निर्माण करने और अपने उत्पाद का विपणन करने में भारी निवेश करते हैं। कंपनी ने अपने सभी खर्चों को पूरा करने के लिए 10 प्रति शेयर की दर से 100,000 इक्विटी शेयर जारी किए।

उम्मीद के मुताबिक मांग अधिक थी, लेकिन नए खिलाड़ियों ने अपनी बिक्री का अधिकांश हिस्सा क्रेडिट पर दिया। और मूल्यह्रास की कम लागत के कारण, लाभ (शुद्ध आय) का आंकड़ा शुरुआत में भारी दिखाई देता है। लेकिन बाद में, कंपनी के पास हाथों में नकदी की उपलब्धता की कमी है। कंपनी को अब अपनी उत्पादन क्षमता कम करनी होगी, अपनी लागत में कटौती करनी होगी, या कुछ ऋण के लिए आवेदन करना होगा, जिसकी आगे की लागत है।

पहली तिमाही के लिए कंपनी का आय विवरण इस प्रकार है: -

ईपीएस = नेट लाभ / बकाया शेयरों की संख्या = 490/100 = 4.9

नेट प्रॉफिट मूल्य बहुत बड़ा है, और ईपीएस अनुपात काफी अच्छा है, लेकिन फिर कंपनी के लिए नकदी का संकट भी है।

कंपनी के प्रबंधन ने नकदी प्रवाह के बयानों की जाँच की और CFPS के अधिक विश्वसनीय लाभप्रदता अनुपात की गणना की।

ऑपरेटिंग कैश फ़्लो = ऑपरेटिंग कैश इनफ़्लो - ऑपरेटिंग कैश आउटफ़्लो

= 500 - (280 + 210) = 10

तो CFPS की गणना इस प्रकार है,

प्रति शेयर फार्मूले का कैश फ्लो = ऑपरेटिंग कैश फ्लो / शेयरों की संख्या बकाया

= 10/100

= ०.१

किंग्समैन, यदि पहले अपने नकदी प्रवाह को ट्रैक करता था, तो उसे अपने खराब नकदी संग्रह प्रदर्शन का पता चल जाता था और वह संकट की स्थिति से बच जाता था। उच्च ईपीएस सिर्फ उन संभावित आय को इंगित करता है जो शेयरधारकों को उनके द्वारा आयोजित प्रत्येक शेयर के लिए लाभांश के रूप में मिल सकती हैं। CFPS तिमाही के दौरान किंग्समैन द्वारा किए गए वास्तविक नकदी प्रवाह को दर्शाता है।

निष्कर्ष

• ईपीएस एक महत्वपूर्ण लाभप्रदता मीट्रिक है, लेकिन सीएफपीएस को कभी भी अनदेखा नहीं किया जाना चाहिए।
• कमाई में हेरफेर किया जा सकता है, लेकिन नकदी प्रवाह सही तस्वीर पेश करता है। इसलिए वित्त और लेखा में, यह कहा जाता है कि "नकद राजा है।"
• प्रत्येक कंपनी, कुछ हद तक, अपने लाभ मूल्यों को बढ़ाने या घटाने के लिए कुछ संख्याओं में हेरफेर करती है। उदाहरण के लिए, अगले तीन वर्षों में प्रदान की जाने वाली सेवाएं, कंपनी ने चालू वर्ष में राजस्व के रूप में सभी तीन वर्षों की एकमुश्त राशि दर्ज की और समग्र मूल्य को बढ़ाया। एक कंपनी को सभी तीन वर्षों में राजस्व वितरित किया जाना चाहिए और प्राप्त होने पर रिकॉर्ड करना चाहिए
• कंपनियां अपनी पुस्तकों में अरबों की संपत्ति दिखाती हैं, लेकिन कभी मौजूद नहीं थीं और कम कर का भुगतान करने के लिए अपने लाभ के आंकड़े को कम करने के लिए भारी मूल्यह्रास चार्ज करती हैं। क्लासिक उदाहरण एनरॉन, वर्ल्डकॉम, एडेल्फिया जैसी कंपनियां हैं। उनकी बैलेंस शीट अत्यधिक प्रभावशाली दिखती है और उच्च मूल्यह्रास लागत के कारण कम लाभ वाले आंकड़े को सही ठहराती है। इस तरह के चरम हेरफेर धोखाधड़ी की श्रेणी में आते हैं।
• निवेशकों को नकद प्रवाह विवरणों का अध्ययन करना चाहिए और वित्तीय अनुपात की गणना करना चाहिए जैसे कि ईपीएस या पी / ई अनुपात के अलावा सीएफपीएस।