फाइनेंसिंग एक्टिविटी परिभाषा
वित्तपोषण गतिविधियाँ अलग-अलग लेन-देन हैं जिनमें दीर्घकालिक विकास और आर्थिक लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए कंपनी और उसके निवेशकों, मालिकों या लेनदारों के बीच धन की आवाजाही होती है और बैलेंस शीट पर मौजूद इक्विटी और डेट देनदारियों पर प्रभाव पड़ता है; ऐसी गतिविधियों का विश्लेषण कंपनी के नकदी प्रवाह विवरण में वित्त अनुभाग से नकदी प्रवाह के माध्यम से किया जा सकता है।
सरल शब्दों में, फाइनेंसिंग एक्टिविटीज, धन जुटाने या नए ग्राहकों की खरीद, नए कार्यालय खोलने, अधिक कार्यबल को काम पर रखने, आदि जैसे लेनदेन में निवेश करने के लिए प्रमोटरों या फर्म के मालिकों द्वारा इस धन को वापस करने का कार्य करते हैं। आम तौर पर दीर्घकालिक विकास रणनीति का हिस्सा होते हैं और इसलिए यह दीर्घकालिक संपत्ति और फर्म की देनदारियों को प्रभावित करते हैं।
वित्तपोषण गतिविधियों के उदाहरणों में क्या शामिल है?
इनफ्लो - राइजिंग कैपिटल
- इक्विटी फाइनेंसिंग : यह पूंजी जुटाने के लिए आपकी इक्विटी बेचने से मेल खाती है। यहां किसी भी मूलधन या ब्याज का भुगतान करने के लिए बिना किसी दायित्व के लेकिन स्वामित्व की लागत के बिना धन जुटाया जाता है। यह एक आमद है जो इसके चेहरे पर आसान पैसा लगता है लेकिन लंबी अवधि में यह बहुत महंगा साबित हो सकता है। कभी-कभी, एक बढ़ते व्यवसाय के कारण, आप प्रचलित बाजार दरों की तुलना में अधिक ब्याज का भुगतान कर सकते हैं।
- डेट फाइनेंसिंग : पूंजी जुटाने का एक और तरीका बांड जैसे दीर्घकालिक ऋण जारी कर सकता है। यह इक्विटी फाइनेंसिंग के विपरीत, स्वामित्व को कम नहीं करता है, लेकिन फर्म को निर्धारित ब्याज का भुगतान करने और 10 या 20 वर्षों के लिए सामान्य रूप से वादा किए गए समय सीमा के भीतर पैसे वापस करने के लिए उत्तरदायी बनाता है।
- यदि फर्म लाभ संगठन के लिए नहीं है, तो दाता योगदान भी वित्तपोषण का हिस्सा हो सकता है।
आउटफ्लो - रिटर्न कैपिटल
- इक्विटी का पुनर्भुगतान: जब मालिकों को इन-स्टोर में पर्याप्त धन मिलता है, तो वे कंपनी के शेयर को खरीदना चाहेंगे और एक बार फिर अपना स्वामित्व बढ़ाएंगे। वे कई तरीकों से ऐसा कर सकते हैं जैसे - खुले बाजार से स्टॉक खरीदना, बिक्री के लिए प्रस्ताव लाना या बायबैक का प्रस्ताव देना।
- ऋण की चुकौती: किसी भी निश्चित जमा की तरह, फर्मों को निश्चित अवधि के बाद ऋण चुकाना होगा जैसा कि मुद्दे के समय वादा किया गया था।
- लाभांश भुगतान: यह एक ऐसा तंत्र है जिसके द्वारा कंपनियां अपने शेयरधारकों को पुरस्कृत करती हैं और उनके साथ अपना लाभ साझा करती हैं। चूँकि ये कर के अधीन हैं, कंपनियां कभी-कभार पूंजी का उपयोग करके शेयरधारकों से बायबैक ऑफर लाकर शेयर वापस खरीद लेती हैं। इससे बाजार में शेयरों की संख्या घट जाती है और इसलिए प्रति शेयर आय बढ़ जाती है।
वित्तपोषण गतिविधियों को कैसे रिकॉर्ड करें?
ऊपर सूचीबद्ध वित्तीय गतिविधियों के उदाहरण फर्म के नकदी प्रवाह विवरण में दर्ज किए गए हैं। आरेखीय रूप से, इसे इस प्रकार समझाया जा सकता है:
चूंकि वित्तपोषण गतिविधि सभी नकदी प्रवाह और फर्म के नकदी प्रवाह विवरण में दर्ज नकदी बहिर्वाह के बारे में है, इसलिए उन्हें व्यक्तिगत रूप से सभी अंतर्वाह और बहिर्प्रवाह को जोड़कर गणना की जा सकती है और फिर दोनों व्युत्पन्न शब्दों का बीजगणितीय योग निकाल सकते हैं।
निम्नलिखित वित्तपोषण गतिविधियों से गुजरने वाली एक फर्म के निम्नलिखित उदाहरण पर विचार करें:
लाभ
- फ़ाइनेंसिंग गतिविधियाँ फर्मों को नए बाजारों में बढ़ने और विस्तार करने के लिए बहुत आवश्यक ईंधन प्रदान करती हैं। पूंजी की कमी वाली कंपनियां नए अवसरों और नए ग्राहकों को खो सकती हैं। यह कल्पना करना आसान है कि आज के प्रमुख इंटरनेट दिग्गजों जैसे कि फेसबुक या Google या यहां तक कि हमारे होमग्रॉन OLA का क्या हुआ होगा, क्या वे अपनी विस्तार योजनाओं के लिए पैसा नहीं जुटा पाए थे।
- यह फर्म के वित्तीय स्वास्थ्य के बारे में निवेशकों को बहुमूल्य जानकारी प्रदान करता है। उदाहरण के लिए, शेयरों की पुनर्खरीद जैसी वित्तपोषण गतिविधि नियमित रूप से इंगित करती है कि प्रवर्तक विकास की कहानी के बहुत सकारात्मक हैं और स्वामित्व बनाए रखना चाहते हैं। यही कारण है कि इंफोसिस और टीसीएस जैसे भारतीय आईटी प्रमुखों ने 2 वर्षों में लगातार बायबैक लाए, और निवेशकों द्वारा इसकी सराहना की गई। दूसरी ओर, यदि कोई फर्म अपनी इक्विटी को आसानी से बढ़ा रही है, तो निवेशक इस बात का सुराग लगा सकते हैं कि यह फर्म वित्तीय संकट से गुजर रही है और बैंकों या अन्य ऋणदाताओं से पूंजी जुटाने में समस्याओं का सामना कर रही है।
नुकसान
- वित्तपोषण गतिविधियों में अक्सर नियामकों की रुचि होती है क्योंकि वे अक्सर इस बात पर ध्यान देते हैं कि धन को कैसे वित्तपोषित किया गया है और इसका क्या उपयोग किया जाता है। इन परिचालनों के दौरान फर्मों को सतर्क रहना चाहिए क्योंकि थोड़ी सी भी गलती एक लंबी कानूनी परेशानी के लिए अग्रणी नियामक जांच का निमंत्रण हो सकती है। फ्लिपकार्ट की हिस्सेदारी खरीदने वाला वॉलमार्ट इस तरह की वित्तपोषण गतिविधि का एक उदाहरण था।
- इस पूंजी को किस तरह से उठाया गया है या निवेशकों को लौटाया गया है, इस पर विचार करने से अधिक पूंजी जुटाई गई है। हमेशा एक कर निहितार्थ होता है जो इन फर्मों के एकाउंटेंट को ध्यान में रखना चाहिए। उदाहरण के लिए, लाभांश का भुगतान करने जैसी वित्तीय गतिविधियां कर को आकर्षित करती हैं, लेकिन शेयर बायबैक नहीं करता है। हालांकि दीर्घकालिक में भिन्न, ये दोनों तंत्र अल्पकालिक क्षितिज में समान हैं, अर्थात, स्टॉक मालिकों को पुरस्कृत करते हैं।
सीमाएं
- एक फर्म अधिक ब्याज का भुगतान करने से समाप्त कर सकती है, जिसने भुगतान किया है, बैंक से धन उठाया गया था।
- इक्विटी को बहुत अधिक जमा करना और उसे वापस न लेना शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण का एक उदाहरण बन सकता है।
- फिर से, इक्विटी को पतला करने से निर्णयों को लागू करना मुश्किल हो सकता है क्योंकि सभी को खुश करना और एकमत निर्णय लेना मुश्किल होगा।
- कभी-कभी पूंजी जुटाना फर्म के वित्तीय स्वास्थ्य से अधिक एक निपुण कौशल बन जाता है और इसलिए यह मालिक की मानसिकता पर बहुत कुछ निर्भर करता है। यह शेयरधारकों के लिए हानिकारक हो सकता है।
महत्वपूर्ण बिंदु
- पूंजी जुटाने और वापस करने के कई तरीके हो सकते हैं। ऐसा करने का निर्णय उपलब्ध अवसरों, ब्याज की मौजूदा दर, मालिक की सौदेबाजी शक्ति, फर्म के स्वास्थ्य, निवेशकों के विश्वास और पिछले ट्रैक रिकॉर्ड पर बहुत कुछ निर्भर करता है।
- न केवल पूंजी जुटाना बल्कि ब्याज भुगतान के साथ उस पूंजी को वापस करना भी समान रूप से विचार का क्षेत्र है। यहां एक गलती और कर के निहितार्थ हो सकते हैं।
निष्कर्ष
दुनिया भर की कंपनियां पूंजी जुटाने के लिए एक अलग वित्तपोषण तंत्र के संयोजन का उपयोग करती हैं। एक ही रास्ते से जाने के बजाय, वे इक्विटी और ऋण दोनों का उपयोग करते हैं, जिससे पूंजी WACC की भारित औसत लागत में सुधार हो सके। इन गतिविधियों को कैसे किया जाता है, यह दीर्घकालिक में किसी फर्म की सफलता या विफलता को निर्धारित कर सकता है।
