इक्विटी रणनीतियाँ - लॉन्ग शॉर्ट - जोड़ी व्यापार - जोखिम

इक्विटी रणनीतियाँ

एक इक्विटी रणनीति इक्विटी स्टॉक पर एक लंबी-छोटी रणनीति है जिसमें उन झटकों पर एक लंबी स्थिति लेना शामिल है जो तेजी से हैं (यानी, इसके मूल्य में वृद्धि की उम्मीद है) और शेयरों पर एक छोटी स्थिति ले रहे हैं जो मंदी (यानी गिरावट की उम्मीद है) इसके मूल्य में गिरावट) और इसलिए अंतर से पर्याप्त लाभ की बुकिंग।

स्पष्टीकरण

इक्विटी स्ट्रेटेजी निवेश की रणनीतियाँ होती हैं, जो किसी व्यक्तिगत पोर्टफोलियो या म्युचुअल फंड या हेज फंड जैसे वाहन के लिए होती हैं। इस रणनीति में विशेष रूप से निवेश के उद्देश्य से इक्विटी प्रतिभूतियों पर ध्यान केंद्रित किया गया है, चाहे वह एक सूचीबद्ध स्टॉक, ओवर-द-काउंटर स्टॉक या अन्य इक्विटी शेयर हो। एक फंड / पोर्टफोलियो अपनी रणनीतियों को संचालित करते समय इक्विटी के अनुपात को मिला सकते हैं, चाहे उन्हें फंड के उद्देश्य के आधार पर निम्नलिखित 100% इक्विटी रणनीतियों या उससे कम की आवश्यकता हो। प्रॉस्पेक्टस को एक पोर्टफोलियो की टोकरी में इक्विटी के वजन को स्पष्ट रूप से निर्दिष्ट करने की आवश्यकता है।

स्रोत : फ्रैंकलिन टेम्पलटन

इक्विटी रणनीतियाँ विचार

आम तौर पर, इक्विटी को नकदी और बांड की तुलना में निवेश के लिए संपत्ति का जोखिम भरा वर्ग माना जाता है, क्योंकि इस तरह के इक्विटी का प्रदर्शन अर्थव्यवस्था के कई व्यापक आर्थिक कारकों के साथ जुड़ा हुआ है और साथ ही जिस फर्म में निवेश किया गया है। हालांकि, ऐतिहासिक रिटर्न बैंक फिक्स्ड डिपॉजिट जैसे पारंपरिक निवेश से अधिक साबित हुए हैं, लेकिन भविष्य का प्रदर्शन हमेशा अप्रत्याशित होता है।

विभिन्न शेयरों का एक अच्छी तरह से मिश्रित पोर्टफोलियो व्यक्तिगत फर्म जोखिम या सेक्टर जोखिम से रक्षा कर सकता है, लेकिन बाजार जोखिम हमेशा मौजूद रहेगा, जो इक्विटी परिसंपत्ति वर्ग को प्रभावित कर सकता है। सभी शेयर पोर्टफोलियो सबसे अच्छा प्रदर्शन करेंगे जब अंतर्निहित अर्थव्यवस्था जीडीपी (सकल घरेलू उत्पाद) के संदर्भ में मापी गई वृद्धि के निरंतर संकेत दिखा रही है, और मुद्रास्फीति निम्न से मध्यम की सीमा में है क्योंकि मुद्रास्फीति भविष्य के इक्विटी प्रवाह को समाप्त कर सकती है । इसके अलावा, कर ढांचे का भी इस तरह की रणनीतियों पर प्रभाव पड़ेगा। उदाहरण के लिए, यदि अर्थव्यवस्था 10% डीडीटी (डिविडेंड डिस्ट्रीब्यूशन टैक्स) लगाती है, तो यह इक्विटी निवेश से प्राप्त रिटर्न को कम कर देगा, जो बदले में पोर्टफोलियो के लिए अनुपात वापसी के जोखिम को प्रभावित करता है।

इक्विटी रणनीतियाँ - लंबी / छोटी

इक्विटी लंबे समय तक चलने वाली रणनीतियों को पारंपरिक रूप से आला श्रेणी के निवेशकों (बेहतर स्थिति वाले निवेशक) के रूप में जाना जाता है, जैसे कि समय की एक बड़ी अवधि में अस्तित्व। वे व्यक्तिगत / खुदरा निवेशकों के बीच प्रमुखता हासिल करना शुरू कर देते हैं क्योंकि पारंपरिक रणनीतियों एक मंदी के बाजार परिदृश्य के दौरान निवेशकों की अपेक्षाओं को पूरा करने में असमर्थ थे, जिससे निवेशकों को संभावित अनुकूलित या अभिनव वित्तीय समाधानों के लिए अपने पोर्टफोलियो विस्तार पर विचार करने के लिए प्रोत्साहित किया गया।

स्रोत: weitzinvestments.com

इक्विटी लॉन्ग-शॉर्ट स्ट्रैटेजी निवेश के लिए एक रणनीति है, जिसका इस्तेमाल मुख्य रूप से हेज फंड द्वारा किया जाता है, जिसमें ऐसे शेयरों में लंबी स्थिति में रहना शामिल होता है, जिनके मूल्य में वृद्धि की उम्मीद होती है और साथ ही साथ स्टॉक में शॉर्ट पोजीशन को पकड़े रहने से मूल्य में गिरावट की उम्मीद की जाती है। समय अवधि। हेज फंड मैनेजर को अपने पैर की उंगलियों पर रहना पड़ता है और मध्यस्थता के अवसरों का लाभ उठाने या हेजिंग अवसर के रूप में उपयोग करने के लिए ऐसी रणनीतियों को एक साथ अपनाना पड़ सकता है।

हेज फंड इस तरह की रणनीतियों का बड़े पैमाने पर प्रदर्शन करते हैं। सरल शब्दों में, इक्विटी की लंबी-लंबी रणनीति में एक स्टॉक खरीदना शामिल होता है जो अपेक्षाकृत कम मूल्यांकन किया जाता है और एक बेचता है जो तुलनात्मक रूप से ओवरवैल्यूड है। आदर्श रूप से, लंबी स्थिति स्टॉक के मूल्य को बढ़ाएगी, और छोटी स्थिति मूल्य में कमी की ओर ले जाएगी। यदि ऐसी स्थिति होती है और आयोजित पद समान आकार के होते हैं (उदाहरण के लिए, 500 शेयरों पर लंबा और 500 शेयरों पर कम चल रहा है), हेज फंड लाभ के लिए खड़ा है। यह रणनीति तब भी काम करेगी जब मूल्य में लंबी (स्टॉक जिसका मूल्य बढ़ने की उम्मीद है) स्थिति में गिरावट आती है, बशर्ते यह लंबी स्थिति छोटी (स्टॉक जिसका मूल्य गिरने की उम्मीद है) स्थिति को बेहतर बनाए और इसके विपरीत।

उदाहरण के लिए, एबीसी हेज फंड ने फाइजर में $ 5 मिलियन लंबी (खरीद) स्थिति और नोवार्टिस हेल्थकेयर में $ 5 मिलियन बिलियन (बिक्री) की स्थिति रखने का फैसला किया है, जो कि फार्मास्युटिकल क्षेत्र में दोनों विशाल फर्म हैं। एबीसी हेज फंड के पोर्टफोलियो में रखे गए ऐसे पदों के साथ, किसी भी बाजार / फर्म-विशिष्ट घटना के कारण फार्मास्युटिकल क्षेत्र के सभी शेयरों में गिरावट हो सकती है, जिससे फाइजर विकल्प (एक स्थिति) और फिर नोवार्टिस शेयरों पर नुकसान होगा। । इसी तरह, एक घटना जिसके कारण दोनों स्टॉक बढ़ जाते हैं, न्यूनतम प्रभाव पड़ेगा, क्योंकि एक-दूसरे के शेयर बढ़ने के साथ स्थिति एक-दूसरे को बंद कर देगी। यह बस प्रत्येक कंपनी के शेयरों के अनुपात के आधार पर हेजिंग तकनीक के रूप में इसका उपयोग कर रहा है।

लंबी लंबी-छोटी रणनीतियां जैसे कि ऊपर वाले के पास लंबे और छोटे पदों के बराबर डॉलर की मात्रा होती है, इसे तटस्थ बाजार रणनीति कहा जाता है। उदाहरण के लिए, बाजार-तटस्थ स्थिति में 50% लंबी स्थिति और तेल और गैस जैसे एकल उद्योग में समान राशि के लिए 50% छोटी स्थिति शामिल हो सकती है। ऐसी रणनीतियों को नियुक्त करना पूरी तरह से हेज फंड मैनेजरों के विवेक पर है। कुछ प्रबंधक लंबे पूर्वाग्रह को बनाए रखने में लिप्त होंगे, जैसे कि तथाकथित "125/25" रणनीतियाँ। इस तरह की रणनीतियों के साथ, हेज फंड में लंबे पदों के लिए 125% जोखिम और छोटी रणनीतियों के लिए 25% जोखिम होता है। इस मिश्रण को हेज फंड मैनेजर की रणनीति के आधार पर, जैसे कि "110/10" रणनीति या "130/30" रणनीति के आधार पर बनाया जा सकता है।

इक्विटी रणनीति - जोड़ी ट्रेडिंग

इक्विटी लॉन्ग-शॉर्ट मैनेजर को भौगोलिक बाजार के आधार पर अलग किया जा सकता है जिसमें निवेश (एशिया-प्रशांत, अमेरिका क्षेत्र, यूरो क्षेत्र, आदि) की ओर झुकाव होता है, जिस क्षेत्र में वे निवेश करते हैं (वित्तीय, प्रौद्योगिकी, आदि)। ), या उनके निवेश की शैली (थोक व्यापार, आदि) दो संबंधित शेयरों को खरीदना और बेचना- जैसे, एक ही क्षेत्र या उद्योग में दो स्टॉक को "युग्मित व्यापार" मॉडल कहा जाता है। यह एक सामान्य घटना के बजाय बाजार के एक विशिष्ट उप-क्षेत्र / क्षेत्र तक सीमित हो सकता है।

उदाहरण के लिए, मीडिया स्पेस में एक निवेशक CNBC में एक लंबा स्थान ले सकता है और हैथवे केबल्स में एक छोटा स्थान लेकर ऑफसेट कर सकता है। यदि निवेशक CNBC के 1,000 शेयर प्रत्येक $ 50 पर खरीदता है और Hathway $ 25 पर कारोबार कर रहा है, तो इस जोड़ी वाले व्यापार के छोटे पैर में 2,000 Hathway शेयरों को खरीदना शामिल होगा ताकि वे समान रूप से कम कर सकें। इसलिए, लंबे और छोटे पद समान होंगे।

सीएनबीसी के लिए काम करने के लिए इस लंबी / छोटी इक्विटी रणनीतियों के लिए आदर्श परिदृश्य सराहना के लिए और हैथवे में गिरावट के लिए होगा। यदि CNBC $ 60 और Hathway $ 20 कहने के लिए गिरता है, तो इस रणनीति में समग्र लाभ होगा:

1000 * 60 = $ 60,000 माइनस 1000 की खरीद मूल्य * 50 = $ 50,000, लाभ = $ 60,000 - $ 50,000 = $ 10,000

2000 * 25 = $ 50,000 माइनस सेलिंग मूल्य 2000 * 20 = $ 40,000, लाभ = $ 50,000 - $ 40,000 = $ 10,000

इसलिए, पूरे पोर्टफोलियो पर कुल लाभ $ 10,000 (लॉन्ग) + $ 10,000 (लघु) = $ 20,000 होगा।

इस तथ्य को समायोजित करने के लिए कि किसी क्षेत्र में स्टॉक आमतौर पर एकसमान में ऊपर या नीचे जाते हैं, लंबे और छोटे पैरों के लिए विभिन्न क्षेत्रों में लंबी / छोटी रणनीतियों को प्राथमिकता दी जानी चाहिए। उदाहरण के लिए, यदि किसी देश की अर्थव्यवस्था धीमी हो रही है और साथ ही साथ फार्मास्युटिकल क्षेत्र को पूरी उद्योग को बढ़ाने वाली कुछ प्रमुख दवा स्वीकृतियां मिलने की उम्मीद है, तो आदर्श पोर्टफोलियो रणनीति फार्मा क्षेत्र में एक फर्म के इक्विटी खरीदने और छोटी हो जाएगी। वित्त कंपनी इक्विटी पर।

इक्विटी रणनीतियाँ में शामिल जोखिम

इक्विटी रणनीतियों, जिनमें लंबी-छोटी एक भी शामिल हैं, विभिन्न प्रकार के जोखिमों से ग्रस्त हैं:

• हेज फंड विभिन्न म्यूचुअल फंडों की तुलना में बहुत तरल नहीं हैं क्योंकि वे थोक खरीद करते हैं, जिसमें बहुत सारे फंड शामिल होते हैं और समग्र पोर्टफोलियो पर असर पड़ सकता है। इससे बाजार में शेयरों को बेचना बहुत मुश्किल हो जाता है क्योंकि यह पोर्टफोलियो / निवेशकों के बड़े हित के खिलाफ जा सकता है। यह बाजार में शेयरों के शेयर मूल्य को भी प्रभावित कर सकता है।
• यदि कोई नियमित रूप से लाभ नहीं उठाता है या नियमित रूप से लंबी / छोटी स्थिति की निगरानी करता है, तो एक फंड भारी नुकसान झेल सकता है, जिसमें शुल्क की उच्च दर भी शामिल होती है।
• पोर्टफोलियो प्रबंधक को 2 शेयरों के सापेक्ष प्रदर्शन का सही अनुमान लगाना चाहिए, जो कि मुश्किल और एक चिपचिपी स्थिति हो सकती है क्योंकि प्रबंधक की निर्णायकता के बिंदु क्या बात है।
• इस तरह की तकनीक के परिणामस्वरूप एक और जोखिम "बीटा बेमेल" हो सकता है। यह अनिवार्य रूप से इंगित करता है कि जब समग्र शेयर बाजार में तेज गिरावट होती है, तो लंबी स्थिति कम पदों और इसके विपरीत से अधिक खो सकती है।

उपरोक्त कमियों के बावजूद, हेज फंड प्रबंधन के लिए इस तरह की तकनीक का उपयोग करने में कुछ महत्वपूर्ण लाभ हैं:

• अधिकांश निवेशक अपने बाजार ज्ञान और जोखिम लेने की क्षमता के आधार पर लंबी पोर्टफोलियो के लिए जीतने की रणनीति का चयन करने पर ध्यान केंद्रित करते हैं। हालांकि, बिक्री को कम करने के कार्यान्वयन के साथ लंबी / छोटी रणनीतियां निवेशक को प्रतिभूतियों की एक विस्तृत सरणी का लाभ उठाने में सक्षम बनाती हैं।
• लंबी और छोटी स्थिति के एक अच्छी तरह से जुड़े और पूरी तरह से एकीकृत पोर्टफोलियो का सफल प्रबंधन एक कठिन बाजार परिदृश्य में भी उपयोगी रिटर्न बढ़ाने में मदद कर सकता है।

इक्विटी रणनीतियाँ - कट्टरपंथी बनाम अवसरवादी

इक्विटी फंड मैनेजर के लिए अपने पोर्टफोलियो के एक हिस्से के रूप में सफल होने के लिए हेज फंड मैनेजर की भूमिका सबसे महत्वपूर्ण है। निर्णय और निर्णय का समय निधियों की पैदावार तय करेगा। लंबे / छोटे प्रबंधकों को मोटे तौर पर दो दार्शनिक शिविरों में विभाजित किया जा सकता है: मौलिक नीचे-ऊपर निवेशक या अवसरवादी व्यापारी। नीचे दी गई तालिका की सहायता से दोनों के बीच के अंतर पर प्रकाश डाला जा सकता है:

	मौलिक निवेशक	अवसरवादी व्यापारी
दर्शन शास्त्र	फोकस कंपनी के बॉटम्स अप वैल्यूएशन पॉलिसी पर है। उद्देश्य यह समझना होगा कि फर्म उद्योग के प्रदर्शन के संबंध में विशेष रूप से प्रदर्शन नहीं कर सकता है।	ध्यान अल्पकालिक मूल्य आंदोलनों और तकनीकी कारकों जैसे कि बाजार विश्लेषण या फर्म के शेयर के पिछले मूल्य आंदोलनों पर केंद्रित है।
अवसरों को पहचानें	यह छूट या ऐतिहासिक मूल्यांकन v / s साथियों या आंतरिक मूल्य पर बेचने वाले शेयरों पर आधारित है	यह सहकर्मी समूह प्रदर्शन या प्रवृत्ति लाइनों के सापेक्ष कीमतों पर आधारित है। यह काफी हद तक गलतफहमी या अक्षमताओं की गुंजाइश के साथ प्रौद्योगिकी-संचालित है।
पदों को आरंभ करें	आयोजित की जाने वाली स्थिति और आकार समय, जोखिम / इनाम विश्लेषण, विविधीकरण और सापेक्ष आकर्षण पर आधारित होते हैं।	आयोजित की जाने वाली स्थिति और आकार समय, जोखिम / इनाम विश्लेषण, विविधीकरण और सापेक्ष आकर्षण पर आधारित होते हैं।
स्थिति प्रबंधन	प्रबंधक वैल्यू रि-एसेसमेंट या पोर्टफोलियो कंपोनेंट के नियमित री-बैलेंसिंग के आधार पर शेयर की स्ट्रेटजी को खरीदें और होल्ड करें।	ऐसे व्यापारी तकनीकी कारकों और विशिष्ट कंपनी या उद्योग से जुड़े समाचारों के आधार पर स्थिति का आकार बदल देते हैं।
अनुशासन बेचें	वे भविष्य के निकास के लिए उम्मीदों को निर्धारित करने के लिए बुनियादी बातों का उपयोग करते हैं।	वे निकास का निर्धारण करने के लिए स्टॉक प्रदर्शन या बाजार-विशिष्ट तकनीकी कारकों पर अधिक भरोसा करते हैं।

सामान्य तौर पर, मौलिक प्रबंधकों के लिए, मुख्य कौशल सेट और मूल्य ड्राइवर उद्योगों और कंपनियों के आकर्षण को निर्धारित करने की क्षमता है जो उनकी विकास विशेषताओं, आय के स्रोतों, प्रतिस्पर्धी स्थिति और वित्तीय विशेषताओं के आधार पर होता है। वे विकास, वित्तीय लचीलेपन, और परिचालन स्थितियों की मजबूत संभावनाओं का अनुभव करने वाले गुणवत्ता वाले व्यवसायों का लक्ष्य रखते हैं जो प्रतिभूतियों के प्रदर्शन को संचालित करेंगे। इन परिसंपत्तियों को आकर्षक मूल्य पर कब्जे में लेने और उन्हें वांछित लक्षित स्तर तक पहुंचने पर बेचने का विचार है।

इसके विपरीत, ट्रेडर्स शॉर्ट टर्म प्राइस मूवमेंट पर बैंक जाते हैं और अधिक रक्षात्मक दृष्टिकोण दर्शाते हैं। उनकी राय है कि बाजार के प्रदर्शन में बदलाव अक्सर किसी निश्चित कारण के बिना होता है। होल्डिंग की अवधि एक घंटे से कम हो सकती है और आम तौर पर एक महीने से अधिक नहीं होती है। तकनीकी कारक, चाहे वह शेयर बाजार, एक उद्योग या कंपनियों के साथ जुड़े हों, निवेश निर्णयों को चलाने के लिए जिम्मेदार हैं। उदाहरण के लिए, पिछले तीन महीनों में शेयर की कीमत या अस्थिरता सूचकांक के संकेत से अवसरवादी व्यापारी के निर्णय लेने पर प्रभाव पड़ेगा। प्रतिरोध और समर्थन स्तर मैक्रो घटनाओं द्वारा संचालित होते हैं अतिरिक्त कारक हैं जो निर्णय लेने की प्रक्रिया को ड्राइव कर सकते हैं।

निष्कर्ष

संक्षेप में, इक्विटी लंबी-छोटी रणनीतियां कठिन या तड़का हुआ बाजार परिदृश्य में रिटर्न बढ़ाने में मदद कर सकती हैं लेकिन इसमें पर्याप्त जोखिम भी शामिल हैं। नतीजतन, ऐसी रणनीतियों पर विचार करने वाले हेज फंड निवेशक यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि उनके फंड / पोर्टफोलियो बाजार जोखिम मूल्यांकन के लिए सख्त नियमों का पालन करें और लाभदायक निवेश के अवसरों का पता लगाएं।

वित्तीय सलाहकार संभावित रूप से निवेशकों को अपने कुछ लंबे-लंबे आवंटन को लंबी / छोटी इक्विटी रणनीतियों और इसके साथ जुड़े संभावित लाभों को स्थानांतरित करने के लिए विवेकपूर्ण निर्णय लेने की दिशा में मार्गदर्शन करने की स्थिति में हैं।

ऐतिहासिक रूप से, लंबी / छोटी इक्विटी हेज फंडों ने रिटर्न प्रदान किया है जो कि बड़े इक्विटी बाजार के साथ तुलनात्मक रूप से तुलना करते हैं, जो अपेक्षाकृत छोटे शिखर - गर्त गिरावट पर अस्थिरता के प्रभाव को कम करता है।

हालांकि, इस दृष्टिकोण की चुनौती यह है कि इसमें कई शैलियों, मैनर्स और जोखिम-वापसी विशेषताओं को शामिल करने वाली धन की एक बड़ी और विभिन्न श्रेणियां हैं। इस रणनीति का उपयोग करते समय प्रबंधक एक उचित संतुलन कैसे स्थापित करते हैं, अधिकतम लाभ निकालने के लिए क्रुक्स है।

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