निजी इक्विटी में कैरीड इंटरेस्ट क्या है?
कैर्री इंटरेस्ट, जिसे "कैरी" के रूप में भी जाना जाता है, फंड द्वारा किए गए निवेश से बाहर निकलने पर निजी इक्विटी फंड या फंड मैनेजर द्वारा अर्जित लाभ का हिस्सा है। यह फंड मैनेजर द्वारा अर्जित कुल पारिश्रमिक का सबसे महत्वपूर्ण है।
यह एक सौदे के आधार पर हो सकता है जो हर सौदे या पूरे फंड के आधार पर अर्जित किया जाता है। आम तौर पर, सीमित साझेदारों, निवेशकों और फंड पार्टनर के रूप में सामान्य भागीदार के बीच मुनाफे में विभाजन 80:20 है।
याद रखें, निजी इक्विटी में कैरीड इंटरेस्ट अपने आप अर्जित नहीं होता है। यह एक फंड मैनेजर द्वारा तभी अर्जित किया जाएगा जब फंड का मुनाफा एक निर्दिष्ट रिटर्न से अधिक हो। इस निर्दिष्ट रिटर्न को हर्डल रेट के रूप में जाना जाता है। यदि फंड मैनेजर बाधा दर को प्राप्त करने में असमर्थ है, तो वह किसी भी ब्याज को प्राप्त करने का हकदार नहीं होगा।
ब्याज दर उदाहरण
मान लें कि एक निजी इक्विटी फंड में फंड मैनेजर के लिए 20% का ब्याज होता है और 10% की बाधा दर होती है। जब एक पीई फंड को लाभ का एहसास होता है, तो इन मुनाफे को पहले उस सीमित भागीदार को आवंटित किया जाएगा जो निवेशक है। यह प्रक्रिया तब तक दोहराई जाएगी जब तक ये मुनाफा 10% के संचयी आईआरआर तक नहीं पहुंच जाता। इस 10% की गणना उन पूँजी राशियों पर की जाएगी जो निवेशकों द्वारा योगदान की गई हैं। 10% से अधिक का लाभ सामान्य भागीदार और सीमित भागीदार के बीच विभाजित किया जाएगा, जो सामान्य साझेदार के लिए 20% के अनुपात का उपयोग करेगा और शेष 80% सीमित भागीदार के लिए होगा।
कैरी इंटरेस्ट कैसे काम करता है?
निजी इक्विटी में कैरीड ब्याज की गणना को समझने के लिए, आइए एक और उदाहरण लेते हैं। मान लीजिए पीई फर्म, एबीसी कैपिटल पार्टनर्स ने इन्वेस्टर्स एंड जनरल पार्टनर्स से $ 1 बीएन फंड जुटाया है। इस फंड में, निवेशकों ने $ 950 मिलियन का योगदान दिया है, और प्रबंधक या सामान्य साझेदार ने $ 50 मिलियन का योगदान दिया है।
- तो 95% का योगदान सीमित साझेदारों और 5% का सामान्य साझेदार ने किया। पूंजी प्राप्त करने के बाद, GP फिर आगे बढ़ता है और मुनाफा कमाने के लिए विभिन्न लक्षित कंपनियों में निवेश करता है।
- 5 वर्षों के बाद, GP सभी निवेशों से बाहर निकलता है और कुल $ 2.5 बिलियन प्राप्त करता है। इस परिदृश्य में, लिमिटेड साझेदारों को पहले $ 1bn मिलेगा क्योंकि यह पूंजी वापस आ जाएगी।
- शेष $ 1.5 bn को 80:20 अनुपात में LP और GP के बीच विभाजित किया जाएगा। तो LPs को $ 1.2 bn मिलेगा, और $ 0.3 bn GP में जाएगा।
- इसलिए जीपी ने $ 50 मिलियन के निवेश पर 5x (250/50) कमाया।
अब, याद रखें कि सभी लाभ जीपी में नहीं जाते हैं। मुनाफे को वरिष्ठ भागीदारों के बीच विभाजित किया जाता है, जो एक बड़ा पाई प्राप्त करते हैं जबकि शेष को भागीदारों और अन्य लोगों के बीच वितरित किया जाता है।
ब्याज खाते हुए
आइए अब समझते हैं कि कैरीड ब्याज को खातों की पुस्तकों में कैसे व्यवहार किया जाता है। आयकर के प्रावधानों के तहत, निजी इक्विटी में ब्याज को पूंजीगत लाभ के रूप में वर्गीकृत किया जाएगा। उन्हें पूंजीगत लाभ कर की दर पर कर लगाया जाएगा। यह साधारण टैक्स दर की तुलना में अनुकूल दर है। अधिकांश आलोचकों का विचार है कि कैरी को साधारण टैक्स दर पर लिया जाना चाहिए; हालाँकि, यह इस बिंदु पर प्रति-तर्क है कि कोई भी बढ़ा हुआ कर GP के प्रोत्साहन को दबा देगा ताकि उच्च जोखिम लिया जा सके और लक्षित कंपनियों में निवेश करके LP के लिए मुनाफा कमाया जा सके।
कैरी को समझने के लिए दो अलग-अलग विचार हैं। वे -:
- निवेशक से प्रबंधक के लिए स्थानांतरित किए गए लाभ के रूप में माना जाता है। - यहां, व्यवस्था के कानूनी रूप पर ध्यान केंद्रित किया गया है
- इसे केवल जनरल पार्टनर के प्रदर्शन शुल्क के रूप में देखा जाता है - यहाँ, व्यवस्था के पदार्थ पर ध्यान दिया जाता है।
लेखांकन उपचार कैरीड इंटरेस्ट के लिए अपनाए गए दृष्टिकोण पर आधारित होगा। अधिकांश कंपनियां वितरण के रूप में नकद आधार पर इसके लिए जारी रहती हैं। उसी समय, अन्य निजी इक्विटी फंड इसके लिए एक आधार पर हिसाब करेंगे। जब इस तरह के ब्याज का हिसाब लगाया जाता है, तो किए गए निवेश की प्राप्ति के साथ-साथ किए गए निवेश के पुनर्मूल्यांकन के बाद किए गए ब्याज शेष को समायोजित करने की आवश्यकता होती है।
IFRS के तहत ब्याज लिया गया
IFRS के तहत, विभिन्न लेखांकन मानकों पर विचार करना होगा। सबसे पहले, आपको इसे निर्धारित करना चाहिए -
- एक दायित्व या
- एक वितरण
जिन मानकों पर विचार किया जाना है, वे हैं:
- IAS 32 - वित्तीय उपकरण - इसके तहत, फंड मैनेजर को एक सेवा प्रदाता के रूप में माना जाता है, न कि केवल मालिक के रूप में। तो यह दायित्व मॉडल के अनुसार माना जाता है और वितरण मॉडल के अनुसार नहीं।
- IAS 37 - प्रावधान, आकस्मिक देयताएं, और आकस्मिक संपत्ति - इसके तहत, जैसा कि समझौते में दर्ज किया गया है, ब्याज को एक आकस्मिक आधार पर व्यवहार किया जाता है और प्रत्येक वित्तीय वर्ष में दर्ज किया जाता है। इस मामले में, सौदा से सौदा, झरना प्रावधान लागू किया जाता है जिसमें प्रत्येक सौदे के लिए बाधा दर की गणना की जाती है। यहां फंड का प्रत्येक वर्ष के लिए दायित्व है।
कभी-कभी, इस तरह के ब्याज को नकदी के बजाय इक्विटी के माध्यम से तय किया जाता है। इस परिदृश्य में, लेनदेन IFRS 2 के प्रावधानों के अनुसार माना जाएगा - "शेयर-आधारित भुगतान।" लेखांकन के उद्देश्य के लिए, निजी इक्विटी फंड प्राप्त सेवाओं के उचित मूल्य पर देय मुआवजे को मापेगा, और इसी प्रविष्टि को इक्विटी में बनाया जाएगा। कुल मिलाकर प्रभाव सीमित भागीदारों के कारण इक्विटी का कमजोर पड़ना होगा, और फंड पर कोई देयता नहीं बनाई जाएगी।
निष्कर्ष
निजी इक्विटी में कैरी किए गए ब्याज, उनके द्वारा लिए गए फैसलों के लिए एक सामान्य साझेदार के लिए एक प्रोत्साहन है, ताकि वे सफलतापूर्वक पैसा कमा सकें और सीमित भागीदार के पैसे पर सुंदर मुनाफा कमा सकें। यह एक फंड मैनेजर द्वारा तभी अर्जित किया जाता है, जब फंड का लाभ बाधा दर से अधिक हो।
