किलर मधुमक्खी रक्षा रणनीति - शीर्ष 5 एंटी-टेकओवर किलर बी रणनीतियाँ

किलर मधुमक्खियाँ वे व्यक्ति या कंपनियाँ होती हैं जो अन्य कंपनियों को वकील, निवेश बैंकर, कर विशेषज्ञ, एकाउंटेंट इत्यादि जैसे अधिग्रहणों के जोखिम को रोकने में मदद करती हैं, जैसे अधिग्रहण-रोधी रणनीतियों के कार्यान्वयन के माध्यम से, जैसे अधिग्रहण करने वाली कंपनी को लगता है कि लक्ष्य कंपनी। कम आकर्षक और अधिग्रहण करना बहुत मुश्किल।

हत्यारा मधुमक्खी रक्षा रणनीति क्या है?

किलर बीज़ वे व्यक्ति या फर्म हैं जो टेकओवर को रोकने में अन्य कंपनियों की सहायता करते हैं, जिसमें निवेश बैंकर, वकील, एकाउंटेंट और कर विशेषज्ञ शामिल हैं। किलर बीज़ एंटी-टेकओवर रणनीतियों को लागू करने में मदद करते हैं जिससे टारगेट कंपनी को कम आकर्षक या अधिग्रहित करना मुश्किल हो जाता है। यह अधिग्रहणकर्ताओं को अधिक भुगतान करने के लिए दबाव डालने या अधिग्रहणकर्ता की होल्डिंग को पतला करके किया जाता है।

यह 1980 के दशक के दौरान प्रमुख लाभ प्राप्त हुआ जब शत्रुतापूर्ण अधिग्रहणों ने भाप प्राप्त की, और हत्यारे मधुमक्खियों ने खतरों का मुकाबला करने के लिए आक्रामक तरीके से काम किया।

किलर मधुमक्खियों का उदाहरण

1. ज़हर की गोलियां
2. पीएसी मैन डिफेंस
3. स्त्रियों का सम्मान करने वाला
4. वाइटमेल
5. लोग गोलियां चलाते हैं

मान लेते हैं कि कंपनी 'ए' को कंपनी 'जेड' द्वारा शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के रूप में लिया जा रहा है। चूंकि कंपनी by ए ’इस मामले में कंपनी in जेड’ को अपने कब्जे में नहीं लेना चाहती है, अपने वित्त विशेषज्ञों की मदद से, यह टेक-ओवर कम आकर्षक बनाने के लिए नीचे बताई गई रणनीतियों में से एक या एक को लागू करेगा। ।

किलर मधुमक्खियों की शीर्ष 5 रणनीतियाँ

आइए किलर बीज़ द्वारा अपनाई गई शीर्ष 5 रणनीतियों का विस्तार से विश्लेषण करें:

# 1 - ज़हर की गोली

ये ऐसी रणनीति हैं जो इस तरह के प्रयासों को रोकने के लिए विघटन पैदा करने वाले अधिग्रहण की लागत को काफी बढ़ाती हैं। लक्षित फर्म अपने व्यापार के हिस्से को बढ़ाने के लिए सभी संभव तरीकों का उपयोग करते हैं, जिसमें विलय, अधिग्रहण और एक ही बाजार में प्रतिस्पर्धा करने वाली अन्य फर्मों के साथ रणनीतिक भागीदारी शामिल हो सकती है। एक उच्च मूल्यांकन, भावनात्मक लगाव, आदि के लिए अपने व्यवसाय पर अपना अधिकार बनाए रखने की इच्छा का प्रबंधन और / या मालिक।

जहर की गोलियाँ 2 प्रकार की होती हैं:

a) फ्लिप-इन पॉइज़न पिल

फ्लिप-इन ज़हर की गोली में शेयरधारक को छोड़कर, शेयरधारकों को छूट पर अतिरिक्त शेयर खरीदने की अनुमति देना शामिल है। यह शेयरधारकों को त्वरित लाभ प्रदान करता है; यह आगे अधिग्रहण कंपनी द्वारा पहले से खरीदे गए शेयरों की एक सीमित संख्या के मूल्य को कम करता है। यह अधिकार तब प्राप्त होता है जब अधिग्रहणकर्ता लक्ष्य कंपनी के शेयरों की एक निश्चित सीमा प्रतिशत जमा करता है।

बी) फ्लिप-ओवर जहर की गोली:

ज़हर की गोली पर पलटना लक्ष्य कंपनी के स्टॉकहोल्डर्स को अधिग्रहण की गई फर्म के शेयरों को गहराई से रियायती मूल्य पर खरीदने की अनुमति देता है अगर शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण का प्रयास सफल होता है। उदाहरण के लिए, एक लक्ष्य कंपनी के शेयरधारक को अधिग्रहणकर्ता कंपनी में 2: 1 दर कमजोर पड़ने वाले इक्विटी में अपने अधिग्रहणकर्ता के स्टॉक को खरीदने का अधिकार प्राप्त हो सकता है। अधिग्रहणकर्ता अधिग्रहण के साथ आगे बढ़ना पर पुनर्विचार कर सकता है यदि वह मूल्य पोस्ट-अधिग्रहण के कमजोर पड़ने को मानता है।

फ्लिप-इन जहर की गोली का उपयोग आमतौर पर फ्लिप-ओवर विकल्प की तुलना में अधिक किया जाता है।

इसका एक उदाहरण 2018 के मध्य में था, जिसके तहत अमेरिकी रेस्तरां फ्रैंचाइज़ी पापा जॉन के इंटरनेशनल इंक ने इस जहर की गोली को लागू करने के लिए वोट दिया था, जिससे संस्थापक जॉन स्चैटर को फर्म पर नियंत्रण हासिल करने से रोक दिया गया था। उसके पास फर्म के 30% शेयर थे और वह सबसे बड़ा शेयरधारक था। बोर्ड ने एक सीमित अवधि के स्टॉकहोल्डर राइट्स प्लान को अपनाया, जिसमें मौजूदा निवेशकों को श्चानेटर और उनकी होल्डिंग फर्म को छोड़कर हर आम शेयर के लिए एक सही का लाभांश वितरण प्रदान किया गया।

चूँकि Schnatter को डिविडेंड डिस्ट्रीब्यूशन से बाहर रखा गया था, इसलिए रणनीति ने कंपनी के एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को बदसूरत बना दिया क्योंकि संभावित अधिग्रहणकर्ता को फर्म के सामान्य स्टॉक के प्रति शेयर मूल्य का दोगुना भुगतान करना होगा।

# 2 - पीएसी-मैन डिफेंस

शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण से बचने के लिए एक छोटी या समकक्ष फर्म इस रणनीति का उपयोग कर सकती है। इसमें टारगेट फर्म कंपनी का अधिग्रहण करने का प्रयास करती है, जिसने शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण का प्रयास किया। यह विचार प्राप्तकर्ताओं के मन में भय पैदा करना है, और यह किसी भी तरीके का उपयोग कर सकता है, जिसमें अन्य भंडार में बहुमत हिस्सेदारी खरीदने के लिए अपने भंडार का उपयोग करना शामिल है।

एक ध्यान देना चाहिए कि यह एक महंगी रणनीति है जो एक लक्षित कंपनी के लिए ऋण बढ़ा सकती है। शेयरधारकों को नुकसान हो सकता है या आगामी वर्षों में पर्याप्त लाभांश प्राप्त नहीं हो सकता है।

ज्ञात उदाहरणों में से एक 1982 में Bendix Corp (अमेरिकन इंजीनियरिंग एंड मैन्युफैक्चरिंग कंपनी) द्वारा स्टॉक की नियंत्रित मात्रा में खरीद कर मार्टिन मैरिटा (एग्रीगेट्स और भारी निर्माण सामग्री का एक प्रमुख आपूर्तिकर्ता) का अधिग्रहण करने का प्रयास किया गया था। कागज पर, बेंडिक्स कंपनी का मालिक बन गया। प्रतिशोध में, मार्टिन मेरीटाटा के प्रबंधन ने अपने सीमेंट, रसायन और एल्यूमीनियम डिवीजनों को बेच दिया और $ 1 बिलियन से अधिक का उधार लिया। इसके परिणामस्वरूप मित्र देशों के निगम ने बेंडिक्स प्राप्त कर लिया।

# 3 - व्हाइट नाइट्स

व्हाइट नाइट्स को एक व्यक्ति या कंपनी के रूप में संदर्भित किया जाता है जो एक लक्ष्य कंपनी का अधिग्रहण करती है जो अन्यथा शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की कगार पर है। उन्हें किसी भी शत्रुता के खिलाफ एक रक्षक के रूप में माना जाता है, मौजूदा प्रबंधन शेष बरकरार है और निवेशकों को अपने शेयरों के लिए उच्च मुआवजा प्राप्त होता है।

व्हाइट नाइट्स को उनके गुण के कारण सफेद माना जाता है और लक्ष्य फर्म के साथ अच्छे संबंध अधिग्रहण को एक अनुकूल संबंध बनाते हैं।

2008 के वित्तीय संकट के दौरान एक उदाहरण था, जेपी मॉर्गन चेज़ ने बीयर स्टर्न (निवेश बैंक और ब्रोकरेज हाउस) का अधिग्रहण किया। अगर जेपी मॉर्गन ने समय पर अधिग्रहण नहीं किया होता, तो भालू स्टर्न को दिवालिया होने पर विचार करना पड़ता, जिससे जेपी मॉर्गन को केस में व्हाइट नाइट बना दिया जाता।

# 4 - व्हाइटमेल

यह एक एंटी-टेकओवर की व्यवस्था है, जिसके तहत लक्षित कंपनी अपने स्टॉक को गहन रूप से रियायती मूल्य पर एक अनुकूल तृतीय पक्ष व्यक्ति या निगम को बेचेगी। यह करने में सक्षम हो जाएगा:

• भावी खरीदार के लिए अधिग्रहण की कीमत बढ़ रही है
• फर्म के कुल स्टॉक होल्डिंग को बढ़ाना
• शत्रुतापूर्ण बोली लगाने वाले के शेयरों की संख्या को पतला करना

यदि रणनीति सफल होती है, तो कंपनी जारी किए गए शेयरों को वापस खरीद सकती है या उन्हें बकाया रख सकती है।

# 5 - लोग जहर गोली

एक विशेष रूप से रक्षात्मक रणनीति जिसमें एक विशेष अधिग्रहण होने पर संपूर्ण प्रबंधन छोड़ने की धमकी देगा। इसका उद्देश्य इस उम्मीद के साथ अधिग्रहण करने वाली फर्म को हतोत्साहित करना है कि इसे पूरी तरह से एक नई प्रबंधन टीम के साथ रखना होगा। यह तभी प्रभावी होगा जब अधिग्रहण करने वाली कंपनी मौजूदा प्रबंधन के संपूर्ण या एक हिस्से को रखने की इच्छा रखती है।

निष्कर्ष

जैसा कि चर्चा है, हत्यारे मधुमक्खियों को एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को रोकने के लिए लागू किया जाता है, जो कर्मचारियों और शेयरधारकों के हितों के लिए हानिकारक साबित हो सकता है। यह वर्षों में संगठन द्वारा निर्मित संस्कृति को भी प्रभावित कर सकता है, और शायद समग्र क्षेत्र भी प्रभावित हो सकता है।

हालांकि यह तर्क दिया जा सकता है कि हत्यारे मधुमक्खियों को नैतिक रूप से सही नहीं हो सकता है, वे निश्चित रूप से अतीत में अभ्यास किया गया है और दुश्मनी को जगह लेने से रोका है, जो अन्यथा विनाशकारी परिणाम साबित हो सकता है।