गोल्डन पैराशूट क्या है?
एक सुनहरा पैराशूट कंपनी और उनके कर्मचारियों के बीच एक अनुबंध है जो आमतौर पर शीर्ष प्रबंधन को प्राप्त होता है, बाद वाले को नकद बोनस, चिकित्सा लाभ, स्टॉक विकल्प, वेतन भुगतान, सेवानिवृत्ति पैकेज आदि जैसे महत्वपूर्ण लाभ प्राप्त होंगे, यदि कंपनी में उनका रोजगार समाप्त हो जाता है। किसी भी कॉर्पोरेट पुनर्गठन गतिविधि के कारण।
उदाहरण
"Marissa मेयर $ 44 मिलियन से अधिक कर देगा अगर Verizon उसे आग लगाता है" - कुछ महीने पहले बिजनेस इनसाइडर के हवाले से। सीईओ मारिसा मेयर याहू पर अपने प्रदर्शन के अलावा अन्य कारणों से व्यापक अटकलों का विषय बन गई! जब से वेरिज़ोन इंटरनेट की दिग्गज कंपनी को खरीदने के लिए सहमत हुए, तब से उद्योग में इस बात की चर्चा हो रही है कि पूर्व में उसे समाप्त करने का निर्णय लेने के मामले में मारिसा उड़ रही होगी।
स्रोत: याहू अनुसूची १४ ए
इतिहास
यह 1961 में वापस आता है जब चार्ल्स सी। टिलिहास्ट जूनियर ट्रांस वर्ल्ड एयरलाइंस इसकी पहली प्राप्तकर्ता बनी। यह कहा जाता है कि हॉवर्ड ह्यूजेस को धक्का देने के लिए युद्ध के रस्साकशी के बीच, जब ह्यूजेस ने कंपनी पर नियंत्रण प्राप्त किया और टिलिगास्ट को निकाल दिया, तब एक उदार गोल्डन पैराशूट की पेशकश की गई। हालांकि, घटनाओं का ज्वार अलग था, और कंपनी में पंद्रह और वर्षों तक चार्ल्स सी। टिलिहास्ट जूनियर जारी रहा। स्पष्ट रूप से, उन्होंने कभी भी पैराशूट एकत्र नहीं किया।
"गोल्डन पैराशूट" नाम का उपयोग सामान्य विच्छेद पैकेजों के ऊपर मौद्रिक लाभ के तरीके के साथ समाप्त कार्यकारी की नरम और सुरक्षित लैंडिंग को दर्शाने के लिए किया जाता है।
जबकि यह 60 के दशक में एक अलग घटना थी, यह जल्द ही सफेद कॉलर कर्मचारियों को मुआवजा देने का एक पसंदीदा तरीका बन गया, खासकर 70 के दशक के अंत में। 1980 के दशक में शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण दिन का क्रम बन गया, और अमेरिकी कॉर्पोरेट परिदृश्य ने गोल्डन पैराशूट्स में उछाल देखा। हार्वर्ड बिजनेस रिव्यू के अनुसार, 1986 तक, सबसे बड़े 250 अमेरिकी निगमों में से लगभग 35% ने यह कहते हुए एक क्लॉज लागू किया था कि उनके अधिकारियों को नकद भुगतान के साथ-साथ अन्य लाभों की एक श्रृंखला प्रदान की जाएगी, अगर हाथों में कोई परिवर्तन होता है।
स्रोत: हार्वर्ड बिजनेस रिव्यू
ग्राफ से पता चलता है कि 1980 और 1990 के बीच दशक में गोल्डन पैराशूट के अनुबंधों में उल्लेखनीय वृद्धि हुई थी। अनुबंधों की संचयी संख्या 75 से 300 तक थी। इससे पहले, केवल छोटी कंपनियां शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण का शिकार हुई थीं। हालांकि, जंक बांड बाजार की लोकप्रियता के साथ, वित्तपोषण तुलनात्मक रूप से आसान हो गया, और यहां तक कि बड़ी बहुराष्ट्रीय कंपनियों और फॉर्च्यून 500 कंपनियों ने शत्रुतापूर्ण अधिग्रहणों का आसान लक्ष्य बन गया। इस अवधि के दौरान, कई कंपनियों ने उच्च योग्य कर्मचारियों को बनाए रखने के प्रयास में अपने रोजगार अनुबंधों में गोल्डन पैराशूट का खंड शामिल किया। विलय-प्रवण उद्योगों में काम लेने से पहले इसे उच्च-स्तरीय अधिकारियों द्वारा सुरक्षा का एक प्रमुख तत्व माना जाता था। कहने की जरूरत नहीं है, यह एक रक्षात्मक तंत्र भी शत्रुतापूर्ण अधिग्रहणों के लिए था क्योंकि इससे अधिग्रहणों की लागत काफी बढ़ गई थी।
स्रोत: Mondaq.com
एक सलाहकार फर्म, इंस्टीट्यूशनल शेयरहोल्डर सर्विस (आईएसएस) ने एक प्रवृत्ति का खुलासा किया है कि इक्विटी मूल्य के प्रतिशत के रूप में गोल्डन पैराशूट की मात्रा बढ़ जाती है क्योंकि सौदा आकार छोटा हो जाता है। मई 2013 और अप्रैल 2014 के बीच घोषित 25 सबसे बड़े सौदों के लिए लक्ष्य के इक्विटी मूल्य के प्रतिशत के रूप में ग्राफ कथित गोल्डन पैराशूट भुगतान के आकार को दिखाता है और इसमें उन 65 कंपनियों को भी शामिल किया गया है जिन्होंने अधिकारियों के लिए मुआवजे में वृद्धि की है।
गोल्डन पैराशूट बनाम गोल्डन हैंडशेक बनाम गोल्डन हैंडकफ
कई बार, वहाँ कुछ शर्तों के विनिमेय रूप से इस्तेमाल किया जा रहा है। उनमें से एक गोल्डन हैंडशेक है । गोल्डन हैंडशेक और कुछ नहीं बल्कि गोल्डन पैराशूट का उन्नत रूप है। गोल्डन हैंडशेक में विच्छेद पैकेज बाद वाले की तुलना में थोड़ा अधिक उदार है। एक और मामूली बदलाव यह है कि गोल्डन हैंडशेक उच्च रैंकिंग वाले अधिकारियों को दिए जाते हैं, जिन्हें बर्खास्तगी, कॉर्पोरेट पुनर्गठन या यहां तक कि उनकी निर्धारित सेवानिवृत्ति के दौरान समाप्त कर दिया जाता है। गोल्डन हैंडशेक के लिए विच्छेद पैकेज में नकद, इक्विटी और कुछ स्टॉक विकल्प शामिल हैं। इसमें अन्य तत्व भी शामिल हो सकते हैं, जो पूरी तरह से कंपनी के विवेक पर निर्भर करता है।
इसी तरह का एक और शब्द गोल्डन हैंडकफ्स है । जबकि गोल्डन पैराशूट्स और गोल्डन हैंडशेक उच्च स्तरीय सीईओ को बाहर निकलने की ओर अधिक झुकाव दे सकते हैं, जो उनके लिए इंतजार कर रहे पैकेज को प्राप्त करने के लिए, गोल्डन हैंडकफ विरोध करते हैं। वे अधिकारियों को कंपनी छोड़ने और प्रतिद्वंद्वियों में शामिल होने के लिए एक विघटनकारी के रूप में कार्य करते हैं। कहा जाता है कि सुनहरी हथकड़ी के तहत, अधिकारियों को निर्धारित अवधि के पहले छोड़ने पर मिलने वाले बोनस और पुरस्कार वापस देने होंगे।
लाभ
- सबसे पहले, कोई भी कंपनी कार्य नहीं कर सकती है यदि कुंजी प्रबंधन स्तर पर हितों का टकराव होता है। जबकि कुछ अधिग्रहण शत्रुतापूर्ण हैं, कुछ कंपनी के भविष्य और विकास के लिए भी फायदेमंद हो सकते हैं। यदि प्रमुख कर्मी अपनी नौकरी को लेकर असुरक्षित हो जाते हैं, तो वे विलय या अधिग्रहण प्रक्रिया में बाधा डालने का प्रयास कर सकते हैं। दूसरी ओर, कर्मचारियों को उनके मुआवजे के बारे में सुरक्षित किया जा सकता है और विलय प्रक्रियाओं के साथ पूर्ण सहयोग की पेशकश की जा सकती है।
- एक बार सेवेरेंस पैकेज की शर्तों को पूरा करने के बाद, सफेदपोश अधिकारियों का बाहर निकलना अधिक सौहार्दपूर्ण हो जाता है। चीजें पूर्व-निर्धारित समझौते के अनुसार चलती हैं, और कोई खराब रक्त नहीं है। यह एक कंपनी को विलय के कारण समाप्ति की स्थिति में अपने प्रमुख कर्मियों द्वारा दुर्भावनापूर्ण होने से भी बचाता है।
- शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की संभावनाओं को अनुबंध में शामिल किए जाने वाले गोल्डन पैराशूटों के खंड के साथ कम किया गया है। अधिग्रहण करने वाली कंपनी को ऐसा महँगा पैकेज बहाने की अपील नहीं लग सकती है, अगर वह अपने नियंत्रण में पहले से मौजूद प्रमुख कर्मचारियों को हटाने की योजना बना रही है।
शीर्ष 10 गोल्डन पैराशूट
स्रोत: ब्लूमबर्ग
आलोचना और विवाद
कुछ आकर्षक लग रहा है कि विवादों और आलोचनाओं को शांत नहीं किया जा सकता है, है ना? गोल्डन पैराशूट कई आलोचकों का पसंदीदा पंचिंग बैग रहा है। समूह विशेष रूप से इसके साथ जुड़े हुए हैं कंपनी के शेयरधारकों और अन्य कर्मचारी। आमतौर पर गोल्डन पैराशूट का विरोध करने वाले कुछ कारण हैं:
- पैकेज की मात्रा विशाल है, जो अन्य कर्मचारियों को एक सामान्य विच्छेद पैकेज प्राप्त करने का हकदार बनाती है, जिससे वे वंचित, उपेक्षित और कम-विशेषाधिकार प्राप्त महसूस करते हैं। मौजूदा कर्मचारियों में इस तरह का असंतोष किसी कंपनी के सुचारू कामकाज में बाधा बनता है।
- कई बार, शीर्ष स्तर के अधिकारी अनैतिक कार्य करते हैं या कुछ अनैतिक करते हैं, जिसके कारण वे अपनी नौकरी खो सकते हैं। गोल्डन पैराशूट की पेशकश करने वाली कई कंपनियां इन पहलुओं पर चुप हैं, और क्लॉज समाप्त करने वाले प्रबंधकों को प्रोत्साहन के लिए प्रोत्साहन समाप्त हो रहा है। कहने की जरूरत नहीं है, शेयरधारकों और कर्मचारियों को इसके बारे में अच्छा नहीं लगेगा। उदाहरण के लिए, ब्रिटिश पेट्रोलियम के मुख्य कार्यकारी अधिकारी टोनी हेवर्ड को उनके कार्यकाल को कलंकित करने वाले कुख्यात तेल रिसाव के दौरान नेतृत्व की कथित कमी के कारण समाप्त किया गया था। हालांकि, उन्हें एक मिलियन डॉलर से अधिक के विच्छेद पैकेज और आठ अंकों की पेंशन राशि के साथ चले जाने की सूचना है।
- आलोचकों को लगता है कि कंपनी के सर्वोत्तम हित में कार्य करना प्रबंधन की जिम्मेदारी है। यदि एक सफेद-कॉलर कार्यकारी एक दोस्ताना विलय के कारण अपनी नौकरी खो देता है, तो कंपनी को उनके पहले से ही वसा पैकेज के अलावा उन्हें क्षतिपूर्ति करने की कोई आवश्यकता नहीं है।
- इसके खिलाफ एक और तर्क यह है कि यदि अधिग्रहणकर्ता के पास गहरी जेब है, तो मुआवजा लागत उसके लिए एक तुच्छ राशि हो सकती है। इसलिए, एंटी-टेकओवर तंत्र के रूप में इस दृष्टिकोण का उपयोग करने का विचार निरर्थक है।
शेयरधारक, विशेष रूप से, गोल्डन पैराशूट्स के बहुत शौकीन नहीं हैं क्योंकि उनमें से कई की राय है कि यह शेयरधारक के पैसे का अनावश्यक अपव्यय है। उन्हें लगता है कि कई सीईओ हैं जिन्हें भारी अलगाव पैकेज देने का वादा किया गया है, वे केवल इसके लिए मोहताज होंगे और कंपनी के दीर्घकालिक लक्ष्यों के लिए काम नहीं करेंगे। हालांकि उनके डर वास्तविक हैं या नहीं, यह निष्कर्ष निकालना चुनौतीपूर्ण है।
ल्यूसियन ए। बेबचुक, अल्मा कोहेन और चार्ल्स सीवाई वांग द्वारा "गोल्डन पैराशूट्स एंड द वेल्थ ऑफ शेयरहोल्डर्स" नामक एक शोध पत्र में कहा गया है कि लंबी अवधि के लिए शेयरधारक मूल्य के लिए हानिकारक हो सकता है। जो कंपनियां गोल्डन पैराशूट क्लॉज को लागू करती हैं, वे अपने समकक्षों की तुलना में कम जोखिम वाले समायोजित स्टॉक रिटर्न प्राप्त करती हैं, भले ही बाद में अधिग्रहण की संभावना अधिक हो। शोधकर्ताओं ने बताया कि यह सीईओ के लिए केक-वॉक की तरह अधिग्रहण करता है, और वे अधिग्रहित होने से डरते नहीं हैं। इसलिए, वे शेयरधारक मूल्य को बढ़ाने के लिए पर्याप्त रूप से प्रेरित नहीं हैं।
गोल्डन पैराशूट्स के लिए नियम
पिछले कुछ वर्षों में चल रहे विरोध को काफी गति मिली है। इतना ही नहीं कांग्रेस ने "बहुत उदार" गंभीर पैकेजों को शामिल करते हुए बड़े पैमाने पर स्वर्ण पैराशूट को हतोत्साहित करने के लिए कर नियमों को जारी किया है। इसके अतिरिक्त, 2010 में, डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट रिफॉर्म एंड कंज्यूमर एक्ट की धारा 951 ने भी गोल्डन पैराशूट के सभी उदाहरणों पर सलाहकार शेयरधारक के वोट प्राप्त करना अनिवार्य कर दिया है।
2011 में, एसईसी ने पे वोट और गोल्डन पैराशूट पर सई पर एक नए खंड का अनावरण किया। Say-on-Pay वोट निवेशकों को कंपनी के शीर्ष अधिकारियों - मुख्य कार्यकारी अधिकारी (CFO), और कम से कम 3 अन्य सबसे अधिक मुआवजा वाले अधिकारियों के मुआवजे पर वोट करने का अनुरोध करता है।
एसईसी ने कहा कि - "कंपनियों को स्वर्ण पैराशूट शेयरधारक सलाहकार वोट और एक बयान या अधिग्रहण को मंजूरी देने के लिए प्रॉक्सी बयानों में प्रकटीकरण आवश्यकताओं का पालन करने की आवश्यकता है, और इसी तरह के फॉर्म शुरू में या 25 अप्रैल, 2011 को दर्ज किए गए।"
एक परामर्शदाता, पर्ल मेयर के अनुसार, 2011 और 2014 के बीच के आंकड़ों से पता चलता है कि गोल्डन पैराशूट के लगभग 5% वोटों ने बहुमत के समर्थन से कम की बढ़त हासिल की है। हालांकि अधिकांश मामलों में, शेयरधारकों को वास्तविक विलय का विरोध नहीं किया गया था। चिंतित शेयरधारकों अब इसके खिलाफ एक स्टैंड ले रहे हैं क्योंकि वे उपयुक्त नहीं हैं।
कर परिप्रेक्ष्य
आंतरिक राजस्व कोड में सुनहरे पैराशूट से संबंधित तीन घटक होते हैं। आईआरएस की धारा 4999 के अनुसार, "अतिरिक्त पैराशूट भुगतान" पर सामान्य आयकर के अतिरिक्त, 20% उत्पाद शुल्क लगाया जाता है, जबकि धारा 280 जी कंपनी के लिए गोल्डन पैराशूट गैर-कटौती योग्य के तहत भुगतान को रोकती है। कांग्रेस इन प्रावधानों को 1984 के कमी निवारण अधिनियम के एक भाग के रूप में पारित करती है। अंत में, आंतरिक राजस्व संहिता की धारा 162 (ए) $ 1 मिलियन से अधिक और किसी भी मुआवजे की कर-कटौती से इनकार करती है जब तक कि कार्यकारी के प्रदर्शन से जुड़ा नहीं हो। । इस तरह, उच्च प्रदर्शन करने वाले उच्च श्रेणी के अधिकारी, जब एक विषम पैकेज के साथ मुआवजा दिया जाता है, तो इस खंड के दायरे में आएगा।
निष्कर्ष
तकनीकी रूप से, गोल्डन पैराशूट को कंपनी और उसके शीर्ष-स्तरीय प्रबंधन के बीच एक अनुबंध के रूप में परिभाषित किया गया है, जो यह बताता है कि यदि पुनर्गठन प्रक्रिया के परिणामस्वरूप बाद में समाप्त किया जाता है, तो अधिकारियों को काफी लाभ दिया जाएगा। इन लाभों में आमतौर पर नकद बोनस, स्टॉक विकल्प, एक सेवानिवृत्ति पैकेज, चिकित्सा लाभ और निश्चित रूप से, एक सुंदर विच्छेद भुगतान शामिल हैं। यह किसी भी संभावित विलय को रोकने के लिए एंटी-टेकओवर तंत्र या जहर की गोली के लिए एक उपकरण के रूप में भी उपयोग किया जाता है। कंपनी के क्रेम-डी-ला-क्रेमे को दिए गए लाभ या मुआवजे की मात्रा उनके अधिग्रहण के फैसले को बदलने के लिए कई परिचितों का नेतृत्व कर सकती है।
