ग्रीनमेल क्या है?
ग्रीनमेल एक अस्तित्व में रखने के लिए एक अंतिम उद्देश्य के साथ एक इकाई में पर्याप्त संख्या में शेयरों की एक जानबूझकर खरीद है, जिसके परिणामस्वरूप आमतौर पर मालिकों को प्रीमियम पर शेयरों को पुनर्खरीद करने के लिए मजबूर करना पड़ता है।
लक्ष्य फर्म वास्तव में एक कॉरपोरेट रेडर को बंद करने के लिए बढ़ी हुई कीमत पर अपना स्टॉक खरीदने के लिए मजबूर है। यह एक ब्लैकमेल है जो कॉरपोरेट रेडर को सिर्फ एक अधिग्रहण खतरा पैदा करके अच्छा लाभ देता है। विलय और अधिग्रहण के मामले में, यह भुगतान टेकओवर बोली पर रोक लगाने के लिए किया जाता है।
ग्रीनमेल - "एक अलग रंग का ब्लैकमेल"
यह लक्ष्य कंपनी के लिए एक बहुत ही चुनौतीपूर्ण स्थिति है। उन्हें कॉर्पोरेट रेडर से अपने शेयर वापस खरीदने के लिए उच्च प्रीमियम का भुगतान करने और भुगतान करने के बीच फैसला करने के लिए मजबूर किया जाता है। ज्यादातर परिस्थितियों में, लक्ष्य फर्म प्रीमियम मूल्य का भुगतान करने और शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण पर अपने शेयर वापस खरीदने का विकल्प चुनती है। यह ब्लैकमेल की तरह है, जहां रेडर ने लक्ष्य कंपनी पर शेयरों के नियंत्रण को जारी करने के लिए फिरौती की रकम मांगी। यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि रेडर का लक्ष्य कंपनी को खरीदने का कोई इरादा नहीं है, लेकिन यह लक्ष्य कंपनी से महंगे प्रीमियम से लाभ अर्जित करना चाहता है।
इस भुगतान को स्वीकार करने पर, रेडर लक्ष्य कंपनी को टेकओवर के लिए परेशान करना बंद कर देगा और निर्धारित अवधि के लिए लक्ष्य कंपनी के किसी भी शेयर को नहीं खरीद सकता है। हालाँकि टारगेट कंपनी अपने शेयरों पर अपना नियंत्रण वापस ले लेती है, लेकिन उस पर काफी राशि का अतिरिक्त कर्ज हो सकता है, जिसे टारगेट कंपनी ने ग्रीनमेल के लिए लिया है। यह शब्द ब्लैकमेल और ग्रीनबैक (डॉलर) के संयोजन से लिया गया है।
ग्रीनमेल कैसे काम करता है?
आइए इस प्रक्रिया पर एक नज़र डालें, इसके बाद आरेख की सहायता से।
- खरीद - एक कॉर्पोरेट रेडर या एक निवेशक को खुले बाजार से अपने शेयर खरीदकर लक्ष्य कंपनी में एक बड़ी हिस्सेदारी मिलती है।
- संघर्ष - शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण पर लक्ष्य कंपनी को धमकी दें। फिर भी, वे अधिग्रहित शेयरों को प्रीमियम मूल्य पर बाजार मूल्य से बहुत अधिक कीमत पर बेचने की पेशकश करते हैं। रेडर कंपनी को टारगेट कंपनी द्वारा शेयर पुनर्खरीद करने पर टारगेट कंपनी को परेशान न करने का भी वादा करता है।
- बिक्री - कॉर्पोरेट रेडर अपने हिस्से को अधिक कीमत पर बेचता है। लक्ष्य कंपनी बायबैक के लिए प्रीमियम मूल्य का भुगतान करने के लिए शेयरधारक के पैसे का उपयोग करती है। लक्ष्य कंपनी को काफी मात्रा में ऋण के साथ छोड़ दिया जाता है, और इसका मूल्य कम हो जाता है, जबकि रेडर एक सुंदर लाभ कमाता है।
ग्रीनमेल के उदाहरण
- अमेरिकी निवेशक कार्ल इकन ने सैक्सन उद्योग में लगभग 9.9% हिस्सेदारी $ 7.21 प्रति शेयर की औसत कीमत पर खरीदी
- सैक्सन इंडस्ट्रीज को डर था कि वह शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के लिए जा सकता है और अपनी हिस्सेदारी को और बढ़ा सकता है।
- सैक्सन इंडस्ट्रीज ने 10.50 डॉलर प्रति शेयर के औसत मूल्य पर कार्ल इकन की हिस्सेदारी को खरीदने की पेशकश की।
- इसने अपनी खरीद मूल्य के 45% के प्रीमियम का प्रतिनिधित्व किया, जिससे आइकॉन को एक सुंदर लाभ हुआ।
लक्ष्य कंपनी द्वारा प्रभावी उपाय
इन स्थितियों के दौरान, लक्ष्य कंपनियों के पास दो विकल्प हैं।
- पहला विकल्प यह है कि लक्ष्य कंपनी कोई कार्रवाई नहीं कर सकती है और शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को होने दे सकती है।
- दूसरे, शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण से बचने और अपने शेयरों को वापस खरीदने के लिए लक्ष्य कंपनी बाजार मूल्य से अधिक प्रीमियम मूल्य का भुगतान कर सकती है।
मान लीजिए कि एक कंपनी X कंपनी Y के 30% शेयर खरीदती है और फिर एक अधिग्रहण के लिए X को धमकी देती है। कंपनी Y का प्रबंधन टेकओवर बोली से बचने के लिए प्रीमियम मूल्य पर शेयरों को वापस खरीदने का फैसला करता है। इस ग्रीनमेल के बाद, कंपनी एक्स प्रीमियम मूल्य पर शेयरों के पुनर्विक्रय से काफी लाभ कमाती है। फिर भी, कंपनी Y एक महत्वपूर्ण नुकसान करता है और अतिरिक्त ऋण के साथ छोड़ दिया जाता है।
हालांकि अभी भी विभिन्न रूपों में ग्रीनमेल का अस्तित्व है, राज्य ने ऐसे नियम लागू किए हैं जो उन कंपनियों के लिए काफी मुश्किल हैं जो बाजार मूल्य से ऊपर के अल्पकालिक निवेशकों से शेयरों की पुनर्खरीद की योजना बनाते हैं। वर्ष 1987 में, आंतरिक राजस्व सेवा (IRS) ने ग्रीनमेल से किए गए मुनाफे पर 505 का उत्पाद कर लगाया। इसके अतिरिक्त, कंपनियों ने विभिन्न निवेशकों को जहर की गोलियों के रूप में जाना जाता है, जो कि ऐसे निवेशकों को शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की धमकी से बचाए रखती हैं। इसका मतलब हमेशा शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण बोलियों से नहीं है, लेकिन कई बार यह प्रॉक्सी प्रतियोगिता का कारण बन सकता है, जो अंततः कंपनी के प्रबंधन और संचालन को प्रभावित कर सकता है।
निष्कर्ष
ग्रीनमेल एक लाभकारी रणनीति है, जिसमें निवेशक लक्ष्य कंपनी के बड़े दांव खरीदता है और फिर शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की लक्षित कंपनी को धमकी देता है और इस तरह से स्थिति बनाता है कि लक्ष्य कंपनी को एक महत्वपूर्ण प्रीमियम पर अपने शेयर वापस खरीदने के लिए मजबूर किया जाता है।
यह ब्लैकमेल के समान है, जहां एक लाभ स्थापित करने और लाभ प्राप्त करने के लिए धमकी दी जाती है। आक्रामक व्यवहार को रोकने के लिए किसी अन्य कंपनी को यह पैसा दिया जाता है।
