नकद प्रवाह अनुपात के लिए मूल्य क्या है?
कैश फ्लो अनुपात का मूल्य मूल्य सूचक है जो शेयर के वर्तमान बाजार मूल्य को परिचालन नकदी प्रवाह के लिए पिच करता है ताकि यह दर्शाया जा सके कि नकदी प्रवाह द्वारा मूल्य का कितना प्रतिशत समझाया गया है और क्या प्रतिशत नहीं है।
दूसरे शब्दों में, नकदी प्रवाह अनुपात की कीमत सबसे महत्वपूर्ण निवेश मूल्यांकन उपकरण में से एक है और इसे प्रति शेयर परिचालन से अपने नकदी प्रवाह के लिए वर्तमान स्टॉक मूल्य के अनुपात के रूप में गणना की जाती है। पी / सीएफ अनुपात के मामले में, हम परिचालन से नकदी प्रवाह पर विचार करते हैं, जो सटीक उपाय है कि कितना कैश आया और कोर संचालन से बाहर चला गया। कई वित्तीय विशेषज्ञ, इसलिए इस अनुपात को मूल्य के मुकाबले कमाई अनुपात की तुलना में निवेश के आकर्षण को पहचानने के अधिक सटीक उपाय के रूप में मानते हैं।
नकदी प्रवाह के विपरीत, कमाई में आसानी से हेरफेर किया जा सकता है क्योंकि कमाई (शुद्ध आय) आसानी से मूल्यह्रास और अन्य गैर-नकद कारकों से प्रभावित होती है।
आइए हम शेवरॉन के पीई अनुपात पर एक नजर डालते हैं।
वर्तमान में, शेवरॉन का पीई अनुपात 149.88x है। शेवरॉन के मूल्यांकन के बारे में आप क्या सोचते हैं? एक निश्चित बिक्री? हालाँकि, अधिकांश विश्लेषकों ने शेवरॉन को या तो एक मजबूत खरीद या रेटिंग दी है। विश्लेषकों में से किसी ने वास्तव में शेवरॉन को एसईएल रेटिंग नहीं दी। क्या वे पागल हैं?
उन्होंने शेवरॉन को BUY रेटिंग क्यों दी?
स्रोत: याहू वित्त
बेशक, ये विश्लेषक मूल्य से लेकर आय अनुपात तक अनुपातों को देख रहे हैं, और तेल और गैस क्षेत्र में, ईवी / बो (जैसे तेल के बैरल के प्रति उद्यम मूल्य), ईवी / ईबीआईटीडीए, और मूल्य से नकदी प्रवाह तक अन्य मूल्यांकन गुणक बन जाते हैं। बल्कि महत्वपूर्ण है।
ऊपर दिए गए ग्राफ़ से, हम ध्यान दें कि शेवरॉन का पी / सीएफ लगभग 16.01x है।
स्रोत: शेवरॉन एसईसी फाइलिंग
हम शेवरॉन के कैश फ्लो पर ध्यान देते हैं कि ऑपरेशन से मूल्यह्रास, मंदी, और परिशोधन संख्या बहुत अधिक थी। वास्तव में, 2015 में, यह ऑपरेशंस के समग्र नकदी प्रवाह से अधिक था।
इस मूल्य के माध्यम से नकद प्रवाह अनुपात के माध्यम से, आप प्रति शेयर की कीमत के साथ प्रति शेयर नकदी प्रवाह की तुलना करने में सक्षम होंगे, जो आपको इस बारे में एक विचार देगा कि आप जिस तरह की कीमत का भुगतान करने जा रहे हैं, उसका कितना मूल्य चुकाना होगा। ।
यदि आप किसी कंपनी या परियोजना में निवेश करना चाहते हैं, तो पी / सीएफ अनुपात उन सबसे पहले में से एक है, जिनकी आपको गणना करने पर विचार करना चाहिए।
सूत्र
इस अनुपात के बारे में पूरी तरह से विचार करने के लिए, हमें दो अलग-अलग अनुपातों को देखना होगा। इन दोनों अनुपातों को समझने से हमें यह पता लगाने में मदद मिलेगी कि निवेश के लिए नकदी प्रवाह अनुपात की कीमत की गणना कैसे करें।
आइए पहले नकदी प्रवाह अनुपात की कीमत देखें -
मूल्य प्रति नकदी प्रवाह = शेयर मूल्य / प्रति शेयर नकदी प्रवाह।
यह अनुपात निवेशकों के लिए सुपर उपयोगी है क्योंकि वे समझ सकते हैं कि कंपनी इस अनुपात का उपयोग करके अधिक मूल्यवान है या कम मूल्यवान है।
हालांकि, इस अनुपात का पता लगाने के लिए, हमें "प्रति शेयर नकदी प्रवाह" की गणना करने की आवश्यकता है।
"प्रति शेयर नकदी प्रवाह" की गणना करने के लिए, हमें दो चीजों की आवश्यकता है। सबसे पहले, हमें "ऑपरेटिंग कैश फ्लो" जानना होगा, जिसे हम उस अवधि के लिए कंपनी के कैश फ्लो स्टेटमेंट में देख पाएंगे। दूसरा, हमें "बकाया शेयरों" की संख्या जानने की जरूरत है।
इसलिए गणना करने के लिए, "प्रति शेयर नकदी प्रवाह," हम निम्नलिखित करेंगे -
प्रति शेयर कैश प्रवाह = ऑपरेटिंग कैश फ्लो / बकाया शेयरों का संचालन।
एक बार जब हम प्रति शेयर नकदी प्रवाह को जानते हैं, तो हम नकदी प्रवाह अनुपात की कीमत की गणना बहुत आसानी से कर पाएंगे।
व्याख्या
कई निवेशक आय अनुपात में मूल्य की गणना करने में व्यस्त हो जाते हैं। लेकिन यदि आप मूल्य टी आय अनुपात को देखते हैं, तो आप देखेंगे कि कई कंपनियां अधिक निवेशकों को आकर्षित करने के लिए इसमें हेरफेर कर सकती हैं। उदाहरण के लिए, "शुद्ध आय" को प्रभावित करने वाले कई गैर-नकद कारक हैं, जो कंपनियां "शुद्ध आय" में हेरफेर करना चाहती हैं वे गैर-नकद कारकों को बढ़ा या घटा सकते हैं। इस प्रकार, कमाई के अनुपात का मूल्य हमेशा किसी कंपनी या नए निवेश की सटीक तस्वीर प्रदान करने में सक्षम नहीं होता है।
हालांकि, जब हम नकदी प्रवाह को देखते हैं, तो यह खेल को पूरी तरह से बदल देता है। नकदी प्रवाह विवरण में, कोई गैर-नकद कारक शामिल नहीं किया जाएगा। इस प्रकार, कोई तरीका नहीं है कि कोई अवधि के अंत में शुद्ध नकदी प्रवाह में हेरफेर कर सकता है। इसलिए यदि हम कैश फ्लो स्टेटमेंट का उपयोग करके "ऑपरेटिंग कैश फ्लो" की गणना कर सकते हैं और इसे "बकाया शेयरों" की संख्या से विभाजित कर सकते हैं, तो हमें इस बारे में एक ठोस विचार मिलेगा कि हम प्रति शेयर कितना कैश फ्लो उत्पन्न कर सकते हैं। तब हम प्रति शेयर की कीमत के साथ उसी तरह की तुलना कर सकते हैं ताकि यह निष्कर्ष निकाला जा सके कि निवेश अच्छा है या नहीं।
यदि हम अनुपात का एक इष्टतम स्तर खोजने की कोशिश करते हैं, तो हमें एक विशेष क्षेत्र को देखने की जरूरत है। उदाहरण के लिए, यदि हम एक नई प्रौद्योगिकी स्टार्ट-अप को देखते हैं, तो इसका विकास बहुत तेजी से होगा, जिसके परिणामस्वरूप नकदी प्रवाह अनुपात के लिए एक उच्च मूल्य होगा, जबकि, अगर हम एक उपयोगिता कंपनी को देखें जो दशकों से चल रही है, तो नकदी प्रवाह की कीमत अनुपात बहुत कम होगा। एक प्रौद्योगिकी स्टार्ट-अप के मामले में, जैसा कि इसकी वृद्धि जबरदस्त है, निवेशक इसकी उपयोगिता कंपनी की तुलना में अधिक मूल्यांकन करेंगे, जिसमें स्थिर नकदी प्रवाह है लेकिन वृद्धि के लिए कम अवसर हैं।
मूल उदाहरण
हम कुछ उदाहरणों को देखेंगे ताकि हम सभी स्वर्गदूतों से नकदी प्रवाह अनुपात की कीमत समझ सकें।
उदाहरण 1
जी निगम के पास निम्न जानकारी है। नकदी प्रवाह अनुपात के मूल्य का पता लगाने के लिए नीचे दी गई जानकारी का उपयोग करें।
| विवरण | यूएस में $ |
| प्रति शेयर की कीमत | 10 / शेयर |
| प्रति शेयर कैश फ्लो | 4 / शेयर |
उदाहरण से, हम सीधे इस अनुपात की गणना कर सकते हैं।
| विवरण | यूएस में $ |
| प्रति शेयर मूल्य (ए) | 10 / शेयर |
| प्रति शेयर कैश फ्लो (बी) | 4 / शेयर |
| पी / सीएफ अनुपात (ए / बी) | 2.5 है |
जी कॉर्पोरेशन किस क्षेत्र का है, इस पर निर्भर करते हुए, हम मूल्य की तुलना नकदी प्रवाह अनुपात से कर सकते हैं और पता लगा सकते हैं कि यह अच्छी संख्या है या नहीं।
उदाहरण # 2
MNC कंपनी ने निम्नलिखित जानकारी प्रदान की है -
| विवरण | यूएस में $ |
| प्रति शेयर की कीमत | 12 / शेयर |
| नकद प्रवाह का संचालन | 600,000 |
| बकाया शेयर | 500,000 रु |
नकदी प्रवाह अनुपात के लिए मूल्य की गणना करें।
उपरोक्त में, उदाहरण के लिए, हमारे पास गणना करने के लिए दो चीजें हैं। सबसे पहले, हमें प्रति शेयर नकदी प्रवाह और उसके बाद नकदी प्रवाह अनुपात के मूल्य की गणना करने की आवश्यकता है।
यहाँ प्रति शेयर नकदी प्रवाह की गणना है -
| विवरण | यूएस में $ |
| ऑपरेटिंग कैश फ्लो (1) | 600,000 |
| बकाया शेयर (2) | 500,000 रु |
| प्रति शेयर कैश फ्लो (1/2) | 1.20 / शेयर |
अब हम P / CFratio की गणना कर सकते हैं -
| विवरण | यूएस में $ |
| प्रति शेयर मूल्य (ए) | 12 / शेयर |
| प्रति शेयर कैश फ्लो (बी) | 1.20 / शेयर |
| पी / सीएफ अनुपात (ए / बी) | १० |
फिर, इस संबंध में एक समान बात भी लागू होती है। इस कंपनी के क्षेत्र के आधार पर, हमें मूल्य को नकदी प्रवाह अनुपात से तुलना करने और यह पता लगाने की आवश्यकता है कि यह एक अच्छी संख्या है या नहीं।
उदाहरण # 3
हमें एबीसी कंपनी द्वारा निम्नलिखित जानकारी दी गई है -
| विवरण | यूएस में $ |
| प्रति शेयर की कीमत | 12 / शेयर |
| बकाया शेयर | 30,000 |
| शुद्ध आय | 70,000 रु |
| संपत्ति की बिक्री पर नुकसान | 2,000 |
| लेखा प्राप्य में कमी | 1,000 |
| इन्वेंटरी में वृद्धि | 2,000 |
| देय ब्याज में वृद्धि | 700 |
| खाता वेतन में वृद्धि | 1,000 |
| आस्थगित करें | 500 |
| अवमूल्यन और परिशोधन | 3,000 |
ऑपरेटिंग कैश फ्लो, प्रति शेयर कैश फ्लो और पी / सीएफ अनुपात की भी गणना करें।
उपरोक्त उदाहरण से, पहले, हमें ऑपरेटिंग कैश फ्लो की गणना करने की आवश्यकता है -
| विवरण | यूएस में $ |
| शुद्ध आय | 70,000 रु |
| समायोजन: | |
| अवमूल्यन और परिशोधन | 3,000 |
| आस्थगित करें | 500 |
| लेखा प्राप्य में कमी | 1,000 |
| इन्वेंटरी में वृद्धि | (2,000) |
| देय ब्याज में वृद्धि | 700 |
| खाता वेतन में वृद्धि | 1,000 |
| संपत्ति की बिक्री पर नुकसान | 2,000 |
| ऑपरेटिंग गतिविधियों से नेट कैश फ्लो | 76,200 रु |
तो अब हम जानते हैं कि ऑपरेटिंग नकदी प्रवाह यूएस $ 76,200 है।
हम बकाया शेयरों की संख्या भी जानते हैं। इसलिए, प्रति शेयर नकदी प्रवाह की गणना करना आसान होगा -
| विवरण | यूएस में $ |
| ऑपरेटिंग कैश फ्लो (1) | 76,200 रु |
| बकाया शेयर (2) | 30,000 |
| प्रति शेयर कैश फ्लो (1/2) | 2.54 / शेयर |
अब हम आसानी से नकदी प्रवाह अनुपात के लिए मूल्य की गणना करने में सक्षम होंगे -
| विवरण | यूएस में $ |
| प्रति शेयर मूल्य (ए) | 12 / शेयर |
| प्रति शेयर कैश फ्लो (बी) | 2.54 / शेयर |
| अनुपात (ए / बी) | 4.72 |
तो अनुपात 4.72 है। एबीसी कंपनी के क्षेत्र के आधार पर, हम तुलना कर सकते हैं और पता लगा सकते हैं कि नकदी प्रवाह अनुपात की कीमत के संबंध में 4.72 एक अच्छी संख्या है या नहीं।
व्यावहारिक उदाहरण - शेवरॉन
आइये अब Chevron के Price to Cash Flow Ratio की गणना करते हैं।
वर्तमान मूल्य = $ 115.60
शेवरॉन पी / सीएफ - 2013
- संचालन से नकद प्रवाह (2013) = $ 35,002 मिलियन
- 2013 में शेयरों की संख्या = 1917 मिलियन
- प्रति शेयर कैश फ्लो (2013) = 18.25
- पी / सीएफ (2013) = 115.60 / 18.25 = 6.33x
शेवरॉन की कीमत कैश फ्लो - 2014 तक
- संचालन से नकदी प्रवाह (2014) = $ 31,475 मिलियन
- 2014 में शेयरों की संख्या = 1884 मिलियन
- प्रति शेयर कैश फ्लो (2014) = 16.70
- पी / सीएफ (2014) = 115.60 / 16.70 = 6.91x
शेवरॉन की कीमत कैश फ्लो - 2015 तक
- संचालन से नकदी प्रवाह (2015) = $ 19,456 मिलियन
- 2015 में शेयरों की संख्या = 1886 मिलियन
- प्रति शेयर कैश फ्लो (2015) = 10.31
- पी / सीएफ (2015) = 115.60 / 10.31 = 11.20x
कृपया ध्यान दें कि पी / सीएफ जो हमने पहले शेवरॉन (16.01x) के लिए देखा था, वह है बारह महीने का मूल्य कैश फ्लो।
तेल और गैस कंपनियां
अब जब हमारे पास पीसीएफ अनुपात की उचित समझ है, तो आइए अब तेल और गैस कंपनियों - एक्सॉन, शेवरॉन और बीपी पीसीएफ अनुपात की तुलना करें।
हम ध्यान दें कि तीनों कंपनियों के लिए, पिछले 2-3 वर्षों से मूल्य में नकदी प्रवाह अनुपात बढ़ रहा है।
आपको ऐसा क्यों लगता है?
स्रोत: ycharts
2013-2014 के बाद से वस्तुओं (तेल) में मंदी है। तेल की कीमतें सीधे उनके नकदी प्रवाह को प्रभावित करती हैं। कम तेल की कीमतों के कारण, इन कंपनियों ने अपने नकदी प्रवाह में परिचालन से महत्वपूर्ण गिरावट देखी।
स्रोत: ycharts
हाल की तिमाहियों में परिचालन से नकदी प्रवाह कम होने के साथ, इन कंपनियों के लिए कैश फ्लो अनुपात की कीमत जो एक ऊपर की ओर प्रवृत्ति (उच्च पी / सीएफ अनुपात, महंगी फर्म है)।
तेल ई एंड पी कंपनियों
पी / सीएफ तेल और गैस कंपनियों को महत्व देने के लिए सबसे महत्वपूर्ण उपकरणों में से एक है। ऐसा इसलिए है क्योंकि तेल कंपनी के प्रदर्शन को मापने का सबसे अच्छा तरीका है कि उसके कोर कैश फ्लो को देखा जाए। इन कंपनियों को बड़े परिसंपत्ति आधार की आवश्यकता होती है और पूंजीगत परिसंपत्तियों को वित्त करने के लिए ऋण के उच्च स्तर को जमा करते हैं। ऋण के स्तर में वृद्धि का मतलब ब्याज और ऋण चुकौती में वृद्धि है। इन मुख्य नकदी प्रवाह पर नज़र रखने से हमें इन ऋणों की सेवा करने की कंपनी की क्षमता में महत्वपूर्ण अंतर्दृष्टि मिलती है। (डीएससीआर)।
दूसरी ओर, शुद्ध आय (शुद्ध लाभ) एक नकदी उपाय नहीं है और स्थिर रह सकता है (या बढ़ती प्रवृत्ति दिखा सकता है)। हालांकि, यदि नकदी प्रवाह में गिरावट आ रही है, तो यह एक स्पष्ट संकेत है कि कंपनी को अपने ऋण चुकाने में मुश्किल हो सकती है।
नीचे दी गई तालिका हमें शीर्ष तेल अन्वेषण और उत्पादन कंपनियों के मूल्य के साथ कैश फ्लो अनुपात (TTM) प्रदान करती है।
| एस। नहीं | नाम | मार्केट कैप ($ mn) | पी / सीएफ (टीटीएम) |
| 1 है | कोनोकोपिलिप्स | 61,778 | 13.62x है |
| २ | EOG संसाधन | 60,638 है | 26.52x |
| ३ | CNOOC | 57,131 है | 4.60x |
| ४ | कभी-कभार पेट्रोलियम | 52,523 है | 15.29x है |
| ५ | अनादरको पेट्रोलियम | 39,224 है | 16.81x |
| ६ | कनाडा का प्राकृतिक | 33,487 है | 11.37x |
| । | पायनियर प्राकृतिक संसाधन | 31,220 है | 20.90x |
| । | मित्सुई एंड कंपनी | 24,808 | 8.43x है |
| ९ | डेवोन एनर्जी | 24,133 | 9.67x |
| १० | अमरीका की एक मूल जनजाति | 23,608 है | 11.09x |
| औसत मूल्य / नकदी प्रवाह | 13.83x |
20 जनवरी, 2017 तक
यहां ध्यान देने योग्य कुछ महत्वपूर्ण बिंदु -
- इन शीर्ष कंपनियों के नकदी प्रवाह अनुपात का औसत मूल्य लगभग 13.83x है
- ईओजी संसाधन और पायनियर नेचुरल रिसोर्सेज इस सेक्टर के दो आउटलेयर हैं, जिनका पी / सीएफ अनुपात क्रमशः 26.52x और 20.90 है।
- यदि हम इन आउटलेर्स को हटाते हैं, तो औसत पीसीएफ अनुपात 11.36x हो जाता है
सॉफ़्टवेयर एप्लिकेशन
तेल और गैस कंपनियों के विपरीत, सॉफ्टवेयर एप्लीकेशन कंपनियों के पास एक परिसंपत्ति-प्रकाश मॉडल होता है। मूर्त संपत्ति के बजाय, हम पाते हैं कि इसकी संपत्ति में अमूर्त संपत्ति (पेटेंट, आईपी, कॉपीराइट) शामिल हैं। सॉफ्टवेयर कंपनियों की एक और विशेषता यह है कि वे कर्ज (तेल और गैस कंपनियों की तरह) पर बहुत अधिक निर्भर नहीं रहते हैं। इसके कारण, सॉफ्टवेयर कंपनियां पी / सीएफ अनुपात के आधार पर मूल्यवान नहीं हैं।
इसके बजाय, विश्लेषकों ने पीई, पीईजी, ईवी / ईबीआईटी, ईवी / ग्राहक, आदि जैसे गुणकों का उपयोग करके ऐसी कंपनियों को मूल्य दिया है।
(यह भी, एंटरप्राइज वैल्यू बनाम इक्विटी वैल्यू गुणकों पर एक नजर डालें)
नीचे दी गई तालिका हमें शीर्ष सॉफ्टवेयर अनुप्रयोग कंपनियों के कैश फ़्लो अनुपात (TTM) का मूल्य प्रदान करती है।
| एस। नहीं | नाम | मार्केट कैप ($ mn) | कैश फ्लो (TTM) की कीमत |
| 1 है | SAP | 110,117 है | 23.98x |
| २ | एडोब सिस्टम | ५४,२28६ | 25.15x |
| ३ | Salesforce.com | 52,650 रु | 27.75x |
| ४ | इंटुइट | 29,761 है | 21.85x |
| ५ | डसाल्ट सिस्टम | 19,384 | 28.06x है |
| ६ | ऑटोडेस्क | 17,800 रु | 55.20x है |
| । | प्वाइंट सॉफ्टवेयर टेक की जाँच करें | 16,850 रु | 18.09x है |
| । | सिमेंटेक | 16,558 है | - |
| ९ | कार्यदिवस | 16,490 है | 47.60x |
| १० | अभी मरम्मत करें | 13,728 है | 102.65x |
| औसत मूल्य / नकदी प्रवाह | 38.93x है |
स्रोत: ycharts
यहां ध्यान देने योग्य कुछ महत्वपूर्ण बिंदु -
- इन शीर्ष कंपनियों का औसत अनुपात लगभग 38.93x है। यह बहुत अधिक है।
- Autodesk, Workday, और ServiceNow क्रमशः P.20 / CF मल्टीपल 55.20x, 47.60x और 102.65x के साथ सॉफ्टवेयर एप्लिकेशन श्रेणी में तीन आउटलेर हैं।
उपयोगिताएँ
यूटिलिटी कंपनियों की एक प्रमुख विशेषता यह है कि वे बैलेंस शीट में स्थिर नकदी प्रवाह और ऋण के उच्च स्तर के साथ कैपिटल इंटेंसिव मॉडल हैं। परिणामस्वरूप, हम उपयोगिता कंपनियों को मूल्य देने के लिए पी / सीएफ लागू कर सकते हैं।
नीचे दी गई तालिका हमें मार्केट कैपिटलाइज़ेशन द्वारा सॉर्ट की गई टॉप यूटिलिटी कंपनियों के कैश फ़्लो अनुपात (TTM) की कीमत प्रदान करती है
| एस। नहीं | नाम | मार्केट कैप ($ mn) | पी / सीएफ (टीटीएम) |
| 1 है | अगली ऊर्जा | 55,736 है | 8.02x है |
| २ | ड्यूक एनर्जी | 53,131 है | 7.74x |
| ३ | दक्षिणी | 48,069 है | 8.45x |
| ४ | डोमिनियन संसाधन | 47,395 है | 10.46x |
| ५ | राष्ट्रीय ग्रिड | 45,950 है | 6.47x |
| ६ | एक्सॉन | 45,333 है | 4.88x |
| । | ENEL SpA | 44,733 है | 3.42x |
| । | एक्सॉन | 32,998 है | 3.55x |
| ९ | डोमिनियन संसाधन | 31,494 है | 6.95x |
| १० | पीजी और ई | 30,896 है | 7.50x |
| औसत मूल्य / नकदी प्रवाह | 6.74x |
स्रोत: ycharts
- इन शीर्ष उपयोगिता कंपनियों के कैशफ्लो अनुपात का औसत मूल्य लगभग 6.74x है
सीमाएं
इस अनुपात में केवल एक सीमा है। इसमें एक खामी भी है, और वह यह है - यह पूंजीगत व्यय को ध्यान में नहीं रखता है।
यदि आप इस अनुपात का एक कठोर माप जानना चाहते हैं, तो हमें मूल्य से अधिक नकदी प्रवाह अनुपात (पी / सीएफ) से आगे बढ़ने की आवश्यकता है, और हमें मुफ्त नकदी प्रवाह की गणना करने और प्रति शेयर मूल्य के साथ तुलना करने की आवश्यकता है।
मुफ्त नकदी प्रवाह नकदी प्रवाह की मात्रा है जो कैपेक्स में कटौती के बाद व्यापार के लिए उपलब्ध है। फ्री कैश फ्लो की गणना जटिल लग सकती है। लेकिन यहाँ सौदा है
हमें बस इतना करना है कि कंपनी के आय विवरण पर वापस जाएं और शुद्ध आय चुनें। फिर हमें मूल्यह्रास और परिशोधन को जोड़ना होगा क्योंकि वे गैर-नकद शुल्क हैं। अगला, हम कार्यशील पूंजी में किसी भी परिवर्तन को ध्यान में रखेंगे, और इस प्रकार, हमें परिचालन नकदी प्रवाह मिलेगा। परिचालन नकदी प्रवाह से, यदि हम पूंजीगत व्यय (नई मशीनरी) को घटाते हैं, तो हमें मुफ्त नकदी प्रवाह मिलेगा।
इसे समझने के लिए, हम एक उदाहरण ले सकते हैं और उसी का उदाहरण दे सकते हैं।
एक आइसक्रीम कंपनी के पास यूएस $ 100,000 का ऑपरेटिंग कैश फ्लो है। और अब, कंपनी ने एक नया रेफ्रिजरेटर खरीदने का फैसला किया है क्योंकि उनकी आइस-क्रीम की मांग बढ़ गई है। इस प्रकार, उन्होंने 30,000 अमेरिकी डॉलर का फ्रिज खरीदा है। तो इस आइसक्रीम कंपनी का फ्री कैश फ्लो क्या होगा? यह = US $ (100,000 - 30,000) = US $ 70,000 होगा। 70,000 अमेरिकी डॉलर के मुफ्त नकदी प्रवाह के साथ, आइसक्रीम कंपनी अब अपने ऋण का भुगतान करने में सक्षम होगी (यदि कोई हो) और अन्य खर्चों को वहन करने में सक्षम होगी।
तो आखिरकार, अधिक कठोर, सटीक अनुपात क्या है? यह नकदी प्रवाह अनुपात को मुक्त करने की कीमत है।
फ्री कैश फ्लो की कीमत = शेयर की कीमत / प्रति शेयर फ्री कैश फ्लो।
बस हमें फ्री कैश फ्लो को कंपनी के बकाया शेयरों से बांटना होगा। और कहा कि एक कंपनी में निवेश करने के लिए और अधिक सटीक तस्वीर देगा या नहीं।
अंतिम विश्लेषण में
यह आसानी से कहा जा सकता है कि नकदी प्रवाह अनुपात की कीमत निवेशकों के लिए बहुत उपयोगी है। यह लगभग सटीक तस्वीर देता है कि निवेश कितना अच्छा है। और पी / सीएफ उपयोगी है क्योंकि नकदी प्रवाह में हेरफेर की बहुत कम या कोई संभावना नहीं है।
यदि, एक निवेशक के रूप में, आप एक नई परियोजना या एक नए स्टार्ट-अप में निवेश करना चाहते हैं, तो इस अनुपात को मापने वाले ग्रिड के रूप में उपयोग करें। आप मूल्य से लेकर आय अनुपात तक का उपयोग कर सकते हैं। लेकिन नकदी प्रवाह अनुपात की कीमत हर तरह से बेहतर मापक ग्रिड है।
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