इन्वेस्टेड कैपिटल (ROIC) पर रिटर्न क्या है?
रिटर्न ऑन कैपिटल इनवेस्टेड कैपिटल (ROIC) एक लाभप्रदता अनुपात है, जो हमें यह समझने में मदद करता है कि फर्म दिन के अंत में लाभ अर्जित करते हुए अपनी निवेशित पूंजी यानी इक्विटी और ऋण का उपयोग कैसे कर रहा है। कारण यह है कि निवेश से पहले निवेशकों के लिए यह अनुपात बहुत महत्वपूर्ण है क्योंकि यह अनुपात उन्हें इस बारे में एक विचार देता है कि किस कंपनी में निवेश करना है। क्योंकि निवेशित पूंजी से उत्पन्न मुनाफे का प्रतिशत प्रत्यक्ष अनुपात है कि कोई कंपनी कितना अच्छा कर रही है। अपनी पूंजी को आय में बदलने की शर्तें।
इस अनुपात की गणना करते समय, एक बात जो आपको याद रखने की आवश्यकता है वह यह है कि क्या आप व्यवसाय की मुख्य आय (यानी, अधिकांश समय, फर्म की "शुद्ध आय") को मापने वाले ग्रिड के रूप में ले रहे हैं। व्यवसाय अन्य स्रोतों से आय उत्पन्न कर सकता है, लेकिन अगर यह उनके मूल संचालन से नहीं है, तो इसे ध्यान में नहीं रखा जाना चाहिए।
होम डिपो का आरओआईसी एक ऊपर की ओर रुझान दिखाता है और वर्तमान में 25.89% है। कंपनी के लिए इसका क्या मतलब है, और यह निवेशकों की निर्णय लेने की प्रक्रिया को कैसे प्रभावित करता है?
ROIC फॉर्मूला
आरओआईसी फॉर्मूला = (शुद्ध आय - लाभांश) / (ऋण + इक्विटी)
आइए समीकरण से प्रत्येक आइटम लेते हैं और एक संक्षिप्त तरीके से समझाते हैं कि वे क्या हैं।
एक व्यवसाय के रूप में या एक निवेशक के रूप में, यदि आप इस अनुपात की गणना करना चाहते हैं, तो आपको सबसे पहले जिस चीज पर ध्यान देना चाहिए, वह है नेट इनकम। यह शुद्ध आय व्यवसाय के मुख्य संचालन से आनी चाहिए। इसका मतलब है कि "विदेशी मुद्रा लेनदेन से लाभ" या अन्य मुद्रा लेनदेन से लाभ "नेट आय में शामिल नहीं होंगे।"
यदि आप पाते हैं कि अन्य स्रोतों से बहुत अधिक आय हैं, तो टैक्स (NOPAT) के बाद नेट ऑपरेटिंग प्रॉफिट की गणना करें। आपको वित्तीय विवरणों में NOPAT नहीं मिलेगा, लेकिन आप इस सरल सूत्र का पालन करके इसकी गणना कर सकते हैं -
इसके अलावा, अनुपात विश्लेषण गाइड पर एक नज़र डालें।
NOPAT फॉर्मूला = कर से पहले की परिचालन आय (1 - कर)
अब आपको परिचालन आय का आंकड़ा कैसे मिलेगा? परिचालन आय का पता लगाने के लिए, आपको आय विवरण पर ध्यान देने की आवश्यकता है और आपको परिचालन लाभ या परिचालन आय का पता लगाना होगा। आइये इसे ROIC उदाहरण से समझते हैं -
| यूएस में $ | |
| सकल राजस्व | 50,00,000 है |
| (-) प्रत्यक्ष लागत | (12,00,000) |
| सकल मार्जिन (A) | 38,00,000 |
| किराया देना | 700,000 |
| (+) सामान्य और प्रशासन व्यय | 650,000 है |
| कुल व्यय (B) | 13,50,000 रु |
| कर से पहले परिचालन आय (ए) - (बी)) | 24,50,000 रु |
- NOPAT की गणना करने के लिए, आपको बस इतना करना है कि आप ऑपरेटिंग आय से कर अनुपात घटाएं।
- लाभांश के मामले में, यदि आपने वर्ष के दौरान किसी भी लाभांश का भुगतान किया है, तो आपको नेट आय से कटौती करनी होगी।
- ऋण वह है जो फर्म ने एक वित्तीय संस्थान या बैंकों से उधार लिया है, और इक्विटी वह है जो फर्म ने इक्विटी शेयरधारकों से प्राप्त किया है।
व्याख्या
स्पष्टीकरण से, आप समझ गए होंगे कि रिटर्न ऑन कैपिटल गणना के लिए एक आसान अनुपात नहीं है। लेकिन इन सभी जटिलताओं के बावजूद, यदि आप रिटर्न ऑन कैपिटल के साथ आ सकते हैं, तो यह निर्णय लेने में बहुत मदद करेगा कि कंपनी कैसे कर रही है। उसकी वजह यहाँ है -
- इसमें अनुपात की गणना करते समय अधिकांश चीजें शामिल हैं। आप शुद्ध आय या एनओपीएटी को ध्यान में रख रहे हैं और यह भी कि व्यवसाय ने कितनी पूंजी निवेश की है। इसलिए यह वर्ष के अंत में लाभ का सही प्रतिशत पैदा करता है।
- यह अनुपात परिचालन से आय पर अधिक जोर देता है और इसमें हमेशा अन्य आय शामिल नहीं होती है। इसका मतलब है कि यह लाभ प्रतिशत का पता लगाने के लिए गणना का सबसे शुद्ध रूप है।
निवेशित पूंजी उदाहरण पर लौटें
| यूएस में $ | |
| शुद्ध आय | 300,000 |
| शेयरधारकों की इक्विटी | 500,000 रु |
| कर्ज | 10,00,000 है |
| शेयरधारकों की इक्विटी | 500,000 रु |
| कर्ज | 10,00,000 है |
| पूंजी निवेश | 15,00,000 है |
| शुद्ध आय | 300,000 |
| (-) लाभांश | - |
| पूंजी निवेश | 15,00,000 है |
| पूंजी पर वापसी | 20% |
यदि आप पिछले कुछ वर्षों से किसी कंपनी का ROIC 20% से अधिक पाते हैं, तो आप कंपनी में निवेश करने के बारे में सोच सकते हैं, लेकिन सुनिश्चित करें कि आप इस अनुपात की गणना करते समय हर आंकड़े और विवरण को ध्यान में रखें।
इन्फोसिस के लिए आरओआईसी गणना
हम वर्ष 2014 और 2015 के लिए इन्फोसिस के आय विवरण और बैलेंस शीट को देखेंगे और फिर दोनों वर्षों के लिए आरओआईसी अनुपात की गणना करेंगे।
आइए पहले बैलेंस शीट पर एक नज़र डालें।
31 में के रूप में बैलेंस शीट सेंट मार्च 2014 और 2015 -
स्रोत: इन्फोसिस वार्षिक रिपोर्ट
लाभ और वर्ष के लिए नुकसान के लिए वक्तव्य 31 को समाप्त सेंट मार्च 2014 और 2015 -
स्रोत: इन्फोसिस वार्षिक रिपोर्ट
अब, निवेशित पूंजी पर रिटर्न की गणना करते हैं।
| रुपए करोड़ में | 31 सेंट मार्च 2015 | 31 सेंट मार्च 2014 |
| वर्ष के लिए लाभ (ए) | 12164 है | 10194 है |
| पूंजी निवेश (B) | 48068 है | 42092 है |
| पूंजी पर वापसी | 0.25 | 0.24 |
| पूंजी पर वापसी (प्रतिशत में) | 25% | 24% |
- चूंकि अन्य आय की नगण्य राशि है, इसलिए हमने वर्ष के लाभ के साथ पूरी आय को ध्यान में रखा। और भी, कोई लाभांश का उल्लेख नहीं है, इसलिए हमने लाभ से राशि नहीं काटी।
- जैसा कि इंफोसिस पूरी तरह से कर्ज मुक्त कंपनी है, केवल शेयरधारकों के फंड को पूंजी निवेश माना जाता है।
यदि हम दोनों वर्षों के लिए निवेशित पूंजी अनुपात पर रिटर्न की व्याख्या करने के लिए आते हैं, तो हम आसानी से कह सकते हैं कि इन्फोसिस एक ऐसी कंपनी है जो दोनों वर्षों के लिए पूंजी पर एक शानदार रिटर्न बनाने में सफल रही है। इसलिए निवेशकों के दृष्टिकोण से, इन्फोसिस अपने पैसे को निवेश करने के लिए एक अच्छी जगह लग सकता है।
क्यों निवेशित पूंजी पर होम डिपो की वापसी बढ़ रही है?
होम डिपो गृह सुधार उपकरण, निर्माण उत्पादों और सेवाओं का एक खुदरा आपूर्तिकर्ता है। यह अमेरिका, कनाडा और मैक्सिको में संचालित होता है।
जब हम होम डिपो के अनुपात को देखते हैं, तो हम देखते हैं कि रिटर्न ऑन कैपिटल ऑफ होम डिपो 2010 के बाद से तेजी से ऊपर चढ़ गया है और वर्तमान में 25.89% है।
ऐसी वृद्धि के कारण क्या हैं?
स्रोत: ycharts
आइए हम जांच करें और इसके कारणों का पता लगाएं।
निवेशित पूंजी अनुपात पर वापसी 1 की वृद्धि के कारण या तो बढ़ सकती है) शुद्ध आय 2) इक्विटी 3 में कमी) ऋण में कमी
# 1 - घर की निवल आय का मूल्यांकन
होम डिपो ने अपनी शुद्ध आय को $ 2.26 बिलियन से बढ़ाकर $ 7.00 बिलियन कर दिया, 6 वर्षों में लगभग 210% की वृद्धि। इसने अंश को काफी बढ़ा दिया और आरओआईसी अनुपात में तेजी के लिए सबसे महत्वपूर्ण योगदानकर्ताओं में से एक है
स्रोत: ycharts
# 2 - घर के डिपो को साझा करने की आवश्यकता है
हम ध्यान दें कि पिछले 4 वर्षों में होम डिपो के शेयरधारक की इक्विटी में 65% की कमी आई है। शेयरधारक की इक्विटी में गिरावट ने ROIC अनुपात के हर में कमी में योगदान दिया है। इसके साथ, हम ध्यान दें कि शेयरधारक की इक्विटी में कमी ने भी होम डिपो अनुपात में वृद्धि में सार्थक योगदान दिया है
स्रोत: ycharts
अगर हम होम डिपो के शेयरधारक के इक्विटी सेक्शन को देखें, तो हमें इस तरह की कमी के संभावित कारण मिलते हैं।
- संचित अन्य व्यापक नुकसान के परिणामस्वरूप 2015 और 2016 दोनों में शेयरधारकों की इक्विटी कम हो गई है।
- त्वरित बायबैक 2015 और 2016 में शेयरधारक की इक्विटी में कमी का दूसरा और सबसे महत्वपूर्ण कारण था।
# 3 - होम डिपो ऋण का मूल्यांकन
आइए अब होम डिपो के ऋण पर नजर डालते हैं। हम ध्यान दें कि होम डिपो का कर्ज 2010 में 9.682 बिलियन से बढ़कर 2016 में 21.32 बिलियन डॉलर हो गया था। कर्ज में 120% की वृद्धि के कारण ROIC अनुपात कम हो गया।
स्रोत: ycharts
सारांश -
हम ध्यान दें कि निवेशित पूँजी अनुपात पर होम डिपो का रिटर्न 2010 में 12.96% से बढ़कर 2016 में 25.89% हो गया क्योंकि निम्न में से -
- 2010-2016 की अवधि में शुद्ध आय में 210% की वृद्धि (अंश के लिए एक प्रमुख योगदानकर्ता)
- शेयरधारक इक्विटी में इसी अवधि में 65% की कमी हुई। (हर के लिए एक प्रमुख योगदानकर्ता)
- आरओआईसी अनुपात में समग्र वृद्धि के कारण ऊपर के दो कारकों (1 और 2) की इसी अवधि में ऋण में 120% की वृद्धि हुई।
उद्योग-वार ROIC अनुपात
एक महान अनुपात के लिए सही बेंचमार्क क्या है? उत्तर है, यह निर्भर करता है!
यह इस बात पर निर्भर करता है कि वह किस तरह के उद्योग में काम करता है। हम होम डिपो के साथ अमेज़ॅन के अनुपात की तुलना नहीं कर सकते हैं क्योंकि वे पूरी तरह से अलग क्षेत्र में काम करते हैं।
नीचे हमने कुछ उद्योग रिटर्न इनवेस्टेड कैपिटल अनुपात का दस्तावेजीकरण किया है जो आपको एक अच्छा आरओआईसी अनुपात प्रतीत होता है।
यहां ध्यान देने योग्य दो महत्वपूर्ण बिंदु -
- टेलीकॉम, ऑटोमोबाइल, ऑयल एंड गैस, यूटिलिटीज, डिपार्टमेंटल स्टोर्स जैसे कैपिटल इंटेंसिव सेक्टर कम ROIC जेनरेट करते हैं
- फार्मास्युटिकल, इंटरनेट कंपनियां, सॉफ्टवेयर एप्लिकेशन कंपनियां निवेशित पूंजी अनुपात पर उच्च प्रतिफल उत्पन्न करती हैं
आइए हम कुछ महत्वपूर्ण क्षेत्रों की शीर्ष कंपनियों पर एक नजर डालें। कृपया ध्यान दें कि निवेशित पूंजी अनुपात पर उद्योग रिटर्न का स्रोत ycharts है।
विभागीय स्टोर उद्योग उदाहरण
| एस। नहीं | नाम | निवेशित पूंजी अनुपात (वार्षिक) पर लौटें | बाज़ार आकार |
| 1 है | मेसी की | 8.7% | 9,958.7 |
| २ | सेन्कोसुड | 3.2% | 8,698.1 |
| ३ | नॉर्डस्ट्रॉम | 13.0% | 7,689.5 |
| ४ | कोहल का | 7.9% | 7,295.4 |
| ५ | कम्पैनिया ब्रासीलीरा | 1.1% | 4,900.7 |
| ६ | जेसी पेनी सह | -7.7% | 2,164.3 |
| । | डिलार्ड का | 9.9% | 1,929.0 है |
| । | सियर्स होल्डिंग्स | -58.6% | 685.0 |
| ९ | सियर्स होमटाउन और आउटलेट | -5.6% | 86.3 |
| १० | बॉन-टन स्टोर्स | -6.2% | 24.4 |
- हम इंटरनेट और सामग्री उद्योग के उदाहरण पर ध्यान देते हैं। हम ध्यान दें कि नॉर्डस्टॉर्म का आरओआईसी अनुपात 13% है; दूसरी ओर, मैसी का अनुपात 8.7% है
- कई कंपनियों जैसे Sears Holding, Bon-Ton Stores, JC Penney Co, Invested Capital ratio पर एक नकारात्मक रिटर्न दिखाती हैं।
इंटरनेट और सामग्री उद्योग उदाहरण
| प्रतीक | नाम | निवेशित पूंजी अनुपात (वार्षिक) पर लौटें | मार्केट कैप ($ मिलियन) |
| 1 है | वर्णमाला | 15% | 580,074 है |
| २ | फेसबुक | 20% | 387402 है |
| ३ | Baidu | 35% | 63,939 है |
| ४ | याहू! | -12% | 43,374 है |
| ५ | JD.com | -०% | 41,933 है |
| ६ | NetEase | 24% | 34,287 है |
| । | ट्विटर | -% | 11,303 |
| । | वेरिसाइन | 60% | 8,546 है |
| ९ | यांडेक्स | 1 1% | 7,392 है |
| १० | IAC / इंटरएक्टिव | -1% | 5,996 है |
- इंटरनेट और कंटेंट कंपनियां आमतौर पर यूटिलिटीज या एनर्जी कंपनियों की तरह कैपिटल इंटेंसिव नहीं हैं। इसलिए, हम देख सकते हैं कि इस उद्योग के निवेशित पूंजी अनुपात पर रिटर्न अधिक है।
- वर्णमाला, फेसबुक और Baidu में क्रमशः 15%, 20% और 35% का अनुपात है।
- याहू, जेडी.कॉम और ट्विटर पर निवेशित पूंजी पर नकारात्मक रिटर्न है।
दूरसंचार उद्योग उदाहरण
कृपया आरओआईसी गणना और बाजार पूंजीकरण के साथ अमेरिका में शीर्ष दूरसंचार कंपनियों की सूची नीचे देखें।
| एस। नहीं | नाम | निवेशित पूंजी अनुपात (वार्षिक) पर लौटें | मार्केट कैप ($ मिलियन) |
| 1 है | एटी एंड टी | 5% | 249,632 है |
| २ | चीनी मोबाइल | 12% | 235,018 |
| ३ | Verizon संचार | 10% | 197,921 है |
| ४ | एनटीटी डोकोमो | 9% | 88,688 है |
| ५ | निप्पॉन टेलीग्राफ | 5% | 87,401 है |
| ६ | वोडाफोन ग्रुप | -4% | 66,370 है |
| । | टी-मोबाइल यू.एस. | 2% | 50,183 है |
| । | टेलीफ़ोनिका | 1% | 47,861 |
| ९ | अमेरिकन टॉवर | 3% | 45,789 है |
| १० | अमेरिका Movil | 1% | 42,387 |
हम दूरसंचार उद्योग के ROIC उदाहरण में निम्नलिखित पर ध्यान दें।
- हम ध्यान दें कि टेलीकॉम सेक्टर एक पूंजी गहन क्षेत्र है, और निवेशित पूंजी अनुपात पर इसका रिटर्न निचले तरफ है।
- एटी एंड टी, चाइना मोबाइल और वेरिज़ोन का अनुपात क्रमशः 5%, 12% और 10% है।
- दूसरी ओर, वोडाफोन समूह का नकारात्मक अनुपात -4% है
तेल और गैस ई एंड पी उद्योग उदाहरण
| एस। नहीं | नाम | निवेशित पूंजी अनुपात (वार्षिक) पर लौटें | मार्केट कैप ($ मिलियन) |
| 1 है | कोनोकोपिलिप्स | -०% | 61,580 है |
| २ | EOG संसाधन | -0% | 57,848 है |
| ३ | CNOOC | 4% | 55,617 है |
| ४ | कभी-कभार पेट्रोलियम | -2% | 51,499 है |
| ५ | अनादरको पेट्रोलियम | -% | 38,084 |
| ६ | पायनियर प्राकृतिक संसाधन | -4% | 33,442 है |
| । | कनाडा का प्राकृतिक | -1% | 33,068 है |
| । | डेवोन एनर्जी | -90% | 23,698 |
| ९ | अमरीका की एक मूल जनजाति | -88% | 21,696 है |
| १० | कोंचो संसाधन | 1% | 20,776 है |
- हम ध्यान दें कि तेल और गैस क्षेत्र एक उच्च पूंजी गहन क्षेत्र है और इसका आरओआईसी अनुपात कम है।
- 2013 के बाद से तेल और गैस क्षेत्र में मंदी के कारण ज्यादातर मामलों में लाभप्रदता और नुकसान में गिरावट आई है।
- इन शीर्ष तेल और गैस कंपनियों से, 8 कंपनियों का नकारात्मक अनुपात है।
- केवल दो कंपनियों, अर्थात्, CNOOC और कोंचो संसाधनों में क्रमशः 4% और 1% का सकारात्मक अनुपात है।
ऑटोमोबाइल उद्योग उदाहरण
| एस। नहीं | नाम | निवेशित पूंजी अनुपात (वार्षिक) पर लौटें | मार्केट कैप ($ मिलियन) |
| 1 है | टोयोटा मोटर | 6% | 170,527 है |
| २ | Honda Motor Co | 2% | 57,907 है |
| ३ | जनरल मोटर्स | 8% | 53,208 है |
| ४ | फोर्ड मोटर | 3% | 49,917 है |
| ५ | टेस्ला | -०% | 45,201 है |
| ६ | टाटा मोटर्स | 7% | 25,413 है |
| । | फिएट क्रिसलर ऑटोमोबाइल | 1% | 18,576 |
| । | फेरारी | 10% | 16,239 है |
- फिर से, ऑटोमोबाइल सेक्टर अत्यधिक पूंजी गहन है, और हम ध्यान दें कि अधिकांश कंपनियां कम आरओआईसी अनुपात दिखाती हैं।
- टोयोटा मोटर्स, होंडा मोटर और जनरल मोटर्स का अनुपात क्रमशः 6%, 2% और 8% है।
- दूसरी ओर, टेस्ला में -25% का नकारात्मक अनुपात है
उपयोगिताएँ उद्योग उदाहरण
| एस। नहीं | नाम | निवेशित पूंजी अनुपात (वार्षिक) पर लौटें | मार्केट कैप ($ मिलियन) |
| 1 है | राष्ट्रीय ग्रिड | 6.8% | 47,002 है |
| २ | डोमिनियन संसाधन | 4.7% | 46,210 है |
| ३ | एक्सॉन | 1.9% | 46,034 है |
| ४ | डोमिनियन संसाधन | 4.7% | 31,413 है |
| ५ | सेम्परा एनर्जी | 5.0% | 26,296 |
| ६ | लोक सेवा उद्यम | 7.6% | 22,138 है |
| । | फर्स्ट ईन्र्जी | 1.7% | 13,012 |
| । | प्रविष्ट करनेवाला | -0.7% | 12,890 है |
| ९ | ह्वेनेंग पावर | 5.4% | 10,522 है |
| १० | एईएस | 2.6% | 7,699 है |
- जैसा कि पहले बताया गया है, यूटिलिटीज कैपिटल इंटेंसिव सेक्टर भी हैं और इनका अनुपात कम है।
- नेशनल ग्रिड, डोमिनियन रिसोर्सेज, और एक्सलोन का अनुपात क्रमशः 6.8%, 4.7% और 1.9% है।
- दूसरी ओर, एंटरगी का नकारात्मक अनुपात -0.7% है
सीमाएं
- गणना करने के लिए ROIC अनुपात बहुत जटिल है। निवेशक, जब उन्हें निवेशित पूंजी अनुपात पर रिटर्न की गणना करने की आवश्यकता होती है, तो वे इसे एक अलग कोण से संपर्क कर सकते हैं। वे कुल संपत्ति से गैर-ब्याज-असर-वर्तमान-देनदारियों (एनआईबीसीएलएस) में कटौती करके या केवल अल्पावधि ऋण, दीर्घकालिक ऋण और इक्विटी को ध्यान में रखकर पूंजी की गणना कर सकते हैं। और शुद्ध आय की गणना करने के लिए, कई दृष्टिकोण हैं जो वे ले सकते हैं। केवल एक चीज जिसे याद रखने की आवश्यकता है वह है शुद्ध आय का मुख्य फोकस व्यवसाय के संचालन से होने वाली आय है, अन्य आय नहीं।
- यह अनुपात बिना वित्त पृष्ठभूमि वाले लोगों के लिए उपयुक्त नहीं है। वे अक्सर इस अनुपात की पेचीदगियों को तब तक नहीं समझेंगे जब तक कि उन्हें वित्त में बुनियादी ज्ञान न हो।
निवेशित पूंजी (ROIC) वीडियो पर लौटें
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अंतिम विश्लेषण में
सब कुछ के बारे में विस्तार से चर्चा करने के बाद, हम इस निष्कर्ष पर पहुंचे कि आरओआईसी गणना करने के लिए एक महान अनुपात है यदि आप जानना चाहते हैं कि एक वास्तविक अर्थ में एक फर्म कैसे कर रही है। अगर रिटर्न ऑन इंवेस्टेड कैपिटल रेशो का वर्षों से पालन किया जा सकता है, तो यह निश्चित रूप से एक फर्म कैसे कर रहा है, इसकी स्पष्ट तस्वीर देगा। इस प्रकार, यदि एक निवेशक के रूप में, आप अपने पैसे को एक फर्म में निवेश करना चाहते हैं, तो पहले निवेशित पूंजी पर रिटर्न की गणना करें और फिर तय करें कि यह आपके लिए एक अच्छा दांव है या नहीं।
