प्रॉक्सी फाइट परिभाषा
प्रॉक्सी फाइट एक ऐसी स्थिति है जब शेयरधारक वर्तमान प्रबंधन को वोट देने के लिए समूह बनाते हैं, और यह आमतौर पर तब होता है जब शेयरधारक कंपनी के वर्तमान प्रबंधन से खुश नहीं होते हैं।
स्पष्टीकरण
मान लीजिए कि शेयरधारकों कंपनी की पूंजी संरचना से खुश नहीं हैं। ऐसा हो सकता है कि कंपनी बहुत अधिक ऋण ले रही है, जो इक्विटी शेयरधारकों के स्वामित्व को खतरे में डाल रहे हैं। तो ऐसा होने से रोकने के लिए, शेयरधारक एक साथ समूह बना सकते हैं और एक सामान्य कारण के लिए लड़ना शुरू कर सकते हैं।
इसलिए वे प्रबंधन के खिलाफ लड़ रहे हैं, उन्हें बोर्ड के कुछ या सभी सदस्यों को बदलना होगा। इसके लिए, शेयरधारकों को एक साथ समूह बनाना होगा और एक सामान्य कारण के लिए लड़ना होगा और निदेशक मंडल के खिलाफ मतदान करना होगा।
प्रॉक्सी काम कैसे करता है?
जब कोई कंपनी सार्वजनिक होती है, तो प्रबंधन शेयरधारकों के लिए एक कर्मचारी के रूप में कार्य करता है। तो मूल रूप से, शेयरधारकों की ओर से कंपनी को चलाने के लिए शेयरधारकों द्वारा प्रबंधन को काम पर रखा जा रहा है। समस्या तब शुरू होती है जब प्रबंधन शेयरधारकों के लिए काम करना बंद कर देता है और अपने पारिश्रमिक को बढ़ाने के लिए अल्पकालिक रणनीतियों के बारे में सोचना शुरू कर देता है। यह स्थिति कंपनी के लिए बहुत महत्वपूर्ण है।
यह कहें कि शेयरधारक प्रबंधन की लाभांश नीति और अन्य नीतियों से खुश नहीं हैं, और वे प्रबंधन को बदलना चाहते हैं। इसलिए सबसे पहले, शेयरधारकों को एक समूह बनाना होगा, जो सभी प्रबंधन के खिलाफ मतदान करने के लिए तैयार हैं। कभी-कभी शेयरों का स्वामित्व शेयरधारकों के पास नहीं होता है, बल्कि दलालों के साथ होता है क्योंकि वे ब्रोकर के खाते में होते हैं। इसलिए एक बार जब सभी ने अपने वोट डाल दिए या किसी को प्रॉक्सी वोट देने की शक्ति दे दी, तो परिणाम कंपनी के स्टॉक ट्रांसफर एजेंटों को सौंप दिए जाते हैं।
ट्रांसफर एजेंट शेयरधारक की बैठक से पहले कंपनी के कॉर्पोरेट सचिव को परिणाम प्रस्तुत करता है। यदि शेयरधारकों के पास बहुमत है और बोर्ड की सुरक्षा के लिए ऐसी कोई नीति नहीं है, तो प्रबंधन को बदल दिया जाएगा।
प्रॉक्सी लड़ाई का उदाहरण
गुयाना गोल्डफील्ड, एक कनाडाई कंपनी, ने सभी को चौंका दिया जब उन्होंने गुयाना में अपनी अरोरा खदान की घोषणा की, एक साल पहले के अनुमान की तुलना में उत्पादन में लगभग 1.7 मिलियन औंस की गिरावट आई। शेयरधारक परिणाम से संतुष्ट नहीं थे और प्रबंधन को बदलने के लिए एक प्रॉक्सी लड़ाई के लिए चले गए।
लंबी लड़ाई के बाद, विवाद सुलझ गया और कंपनी के सीईओ को अपनी नौकरी से हाथ धोना पड़ा। समझौते के हिस्से के रूप में, खनन कंपनी ने दो स्वतंत्र निदेशकों की नियुक्ति की और दो अन्य लंबे समय से कार्यरत निदेशकों ने पद छोड़ दिया।
प्रॉक्सी लड़ाई के कारण
छद्म लड़ाई के कई कारण हो सकते हैं। नीचे कुछ उल्लेख किया गया है:
- कंपनी कई तिमाहियों से कम कमाई कर रही है। प्रति शेयर आय में कंपनी के प्रदर्शन को मापने के लिए सबसे महत्वपूर्ण पैरामीटर। यदि यह देखा जाता है कि प्रबंधन कंपनी को ठीक से चलाने में सक्षम नहीं है और ईपीएस गिर रहा है, तो शेयरधारकों को प्रॉक्सी वोटिंग द्वारा प्रबंधन को बदलने का फैसला हो सकता है
- प्रिंसिपल-एजेंट की समस्या एक ऐसी स्थिति है जब एजेंट जो कि कंपनी का प्रबंधन है, वह शेयरधारकों के मूलधन के हित के लिए काम नहीं करता है। अधिकांश सार्वजनिक कंपनियों में यह एक विशिष्ट स्थिति है। प्रबंधन यह सोचना शुरू कर देता है कि वे कंपनी के मालिक हैं और निर्णय लेने लगते हैं जो प्रबंधन के धन सृजन का पक्ष लेंगे। इस परिदृश्य में शेयरधारकों के हितों की सुरक्षा के लिए, प्रबंधन को बदलने के लिए प्रॉक्सी वोटिंग का विकल्प चुना जाता है
- सार्वजनिक कंपनी के प्रदर्शन के लिए कॉर्पोरेट गवर्नेंस का मुद्दा भी एक महत्वपूर्ण कारक है। अच्छा कॉर्पोरेट प्रशासन प्रबंधन से शेयरधारकों तक जानकारी के उचित प्रकटीकरण की ओर जाता है। चूंकि प्रबंधन कंपनी का नेतृत्व करता है, इसलिए शेयरधारकों और प्रबंधन के बीच हमेशा एक सूचना विषमता होती है। यदि कॉर्पोरेट प्रशासन मजबूत नहीं है, तो शेयरधारकों के लिए प्रबंधन पर भरोसा करना मुश्किल हो जाता है और वे प्रॉक्सी वोटिंग के माध्यम से प्रबंधन को वोट देते हैं
- टेकओवर एक स्थिति है जब एक कंपनी किसी अन्य कंपनी को खरीदने के लिए अधिग्रहणकर्ता का लक्ष्य है। टेकओवर के कई तरीके हैं। तरीकों में से एक एक प्रॉक्सी लड़ाई है।
एक कंपनी कहें कि एबीसी कंपनी XYZ खरीदना चाहती है। एबीसी ने कंपनी XYZ के प्रबंधन के साथ सौदे पर बातचीत करने की कोशिश की, और वे कंपनी को बेचने के लिए तैयार नहीं हैं। अगर एबीसी एक्सवाईजेड के शेयरधारकों को आश्वस्त कर सकता है कि एबीसी का प्रबंधन मौजूदा प्रबंधन की तुलना में कंपनी को बेहतर ढंग से प्रबंधित करने में सक्षम होगा, तो एक्सवाईजेड के शेयरधारक प्रोक्सी फाइट के लिए जा सकते हैं और बोर्ड का स्थान ले सकते हैं जो अधिग्रहण का समर्थन करने वाले नए सदस्यों के साथ होगा।
प्रॉक्सी लड़ाई के लिए रणनीति
प्रॉक्सी लड़ाई के लिए रणनीति हमेशा शेयरधारकों से अधिकतम समर्थन की व्यवस्था करना है। म्यूचुअल फंड और हेज फंड बड़ी संख्या में किसी भी कंपनी के शेयर रखते हैं। इसलिए फंड मैनेजरों को प्रॉक्सी लड़ाई में भाग लेने के लिए राजी करना वास्तव में महत्वपूर्ण हो जाता है।
उनके पास सबसे बड़ा शेयर आधार है क्योंकि वे निवेशकों का पैसा क्लब करते हैं और उनकी ओर से निवेश करते हैं। उन्हें निवेशकों की ओर से वोट देने का अधिकार है, इसलिए उनके पास एक बड़ा प्रॉक्सी बेस है।
कैसे एक प्रॉक्सी लड़ाई से बचने के लिए?
छद्म लड़ाई के मामले में प्रबंधन द्वारा खुद की सुरक्षा के लिए कई उपाय किए जा रहे हैं:
- # 1 - कंपित बोर्ड - यह शेयरधारकों को प्रॉक्सी लड़ाई के मामले में एक बार में पूरे बोर्ड को बदलने से रोकता है। यह कहें कि बोर्ड में 9 सदस्य होते हैं, और कंपित बोर्ड के खंड में, यह उल्लेख किया गया है कि एक वर्ष में, केवल 3 सदस्यों को प्रतिस्थापित किया जा सकता है। इसलिए यदि शेयरधारक बोर्ड को बदलना चाहते हैं, तो उन्हें 2 साल तक इंतजार करना होगा और उस समय तक प्रबंधन कुछ नई रणनीति के साथ आ सकता है।
- # 2 - गोल्डन पैराशूट - यह एक तरह का रक्षा तंत्र है जिसे प्रबंधन अधिग्रहण के मामले में सुरक्षित रखने के लिए करता है। अगर कंपनी टेकओवर का लक्ष्य बन जाती है, तो प्रबंधन को कंपनी छोड़ने के लिए कहने से पहले एक बड़ी राशि का भुगतान करना होगा।
निष्कर्ष
प्रॉक्सी फाइट एक महत्वपूर्ण उपकरण है जो शेयरधारकों के हाथों में होता है। यह उन्हें प्रबंधन को हटाने से बचाता है अगर बाद वाला शेयरधारकों के लाभ के लिए प्रदर्शन नहीं कर रहा है। अधिकांश सार्वजनिक सूचीबद्ध कंपनियों में प्रिंसिपल एजेंट का मुद्दा बहुत आम है। यदि प्रबंधन शेयरधारकों के सर्वोत्तम हित के लिए काम करता है, तो प्रॉक्सी फ़ाइट की आवश्यकता कभी नहीं होगी क्योंकि शेयरधारकों को पता है कि उनका पैसा सुरक्षित हाथों में है।
