घर का लाभांश क्या है?
घर का लाभांश नकद की आमद को संदर्भित करता है जो एक निवेशक खुद नकदी प्रवाह के अपने उद्देश्यों को पूरा करने के लिए निर्धारित करता है। वह अपने पोर्टफोलियो से कुछ प्रतिशत शेयर बेचकर या पारंपरिक लाभांश प्राप्त करके नकदी प्रवाह के अपने उद्देश्यों को पूरा करता है।
सरल शब्दों में, यह निवेशक द्वारा अपने पोर्टफोलियो के एक हिस्से को बेचकर बनाया गया नकदी प्रवाह है। निवेशकों के पास नकदी प्रवाह के उद्देश्य हो सकते हैं। इन उद्देश्यों को पूरा करने के लिए, निवेशक या तो कंपनी से पारंपरिक लाभांश प्राप्त कर सकता है या नकदी प्रवाह उत्पन्न करने के लिए अपने शेयरों / स्वामित्व का एक प्रतिशत बेच सकता है।
यह कंपनियों द्वारा घोषित पारंपरिक लाभांश से अलग है। एक फर्म की लाभांश नीति होती है, और वे वित्तीय वर्ष समाप्त होने के दौरान या बाद में लाभांश की घोषणा करते हैं। लाभांश नीति का आधार कंपनी द्वारा अर्जित लाभ है। कंपनी लाभांश का भुगतान नहीं करने और कंपनी के संचालन में लाभ को फिर से संगठित करने का विकल्प चुन सकती है। यदि कंपनी एक लाभांश का भुगतान नहीं करती है या अपर्याप्त लाभांश का भुगतान करती है, तो निवेशक को आम तौर पर आय की धारा की आवश्यकता होती है, पोर्टफोलियो का एक हिस्सा बेच सकता है। इसे घर का लाभांश सिद्धांत या लाभांश अप्रासंगिक सिद्धांत कहा जाता है।
घर का लाभांश लाभांश सिद्धांत (लाभांश अनियमितता सिद्धांत)
यह सिद्धांत बताता है कि निवेशक कंपनी की लाभांश नीति के प्रति उदासीन है और आवश्यक आय उत्पन्न करने के लिए शेयरों को बेच सकता है। यह इस तर्क से समर्थित है कि जब कोई फर्म लाभांश की घोषणा करता है, तो कंपनी का स्टॉक मूल्य पूर्व-लाभांश तिथि के बाद लाभांश के रूप में उसी राशि से घट जाता है। इस प्रकार, इससे कोई अंतर नहीं पड़ता है कि निवेशक लाभांश की घोषणा से पहले या पूर्व-लाभांश की तारीख के बाद स्टॉक बेचता है क्योंकि यह किसी भी वित्तीय लाभ को बेअसर करता है।
हालाँकि, यह वास्तविक दुनिया में सच नहीं हो सकता है। जब कोई निवेशक किसी कंपनी में अपने पोर्टफोलियो या शेयरों का एक हिस्सा बेचता है, तो उसे अल्पकालिक मौद्रिक लाभ के लिए कम शेयरों के साथ छोड़ दिया जाता है। इसके अलावा, लाभांश अप्रासंगिक सिद्धांत केवल सही है यदि कोई कर नहीं है, कोई ब्रोकरेज और शेयर असीम रूप से विभाज्य नहीं हैं, जो वास्तविक दुनिया में परिदृश्य नहीं है।
होम डिविडेंड उदाहरण
उदाहरण 1
आइए हम निम्नलिखित उदाहरणों पर विचार करें:
- एक निवेशक ने मार्च 2018 में Microsoft के 1000 शेयर $ 250 में खरीदे। सितंबर 2018 तक, शेयर की कीमत बढ़कर $ 400 हो गई, और कंपनी ने किसी भी लाभांश की घोषणा नहीं की।
- निवेशक का उद्देश्य नवंबर अंत तक नकद के रूप में $ 4000 उत्पन्न करना था। इसलिए उन्होंने $ 400 में Microsoft के 10 शेयर बेचे और $ 4000 का होममेड लाभांश उत्पन्न किया। शेयरों को बेचने के बाद निवेशक को 396000 डॉलर की हिस्सेदारी के साथ छोड़ दिया जाता है। इस प्रकार, Microsoft की कोई लाभांश नीति ने घर को "घर का लाभांश" लेने से निवेशक को प्रभावित नहीं किया।
आइए देखते हैं कि कंपनी ने लाभांश कब घोषित किया है।
- चलिए मान लेते हैं कि Microsoft ने $ 4 प्रति शेयर का लाभांश घोषित किया था। अब, लाभांश की पूर्व तिथि के बाद, कंपनी के शेयर $ 396 की कीमत पर होंगे, यानी शेयरों की कीमत से लाभांश में कटौती करने के बाद।
- इस प्रकार, निवेशक के पास अब लाभांश के रूप में $ 4000 और 1000 शेयर @ $ 396 होंगे, जिससे उसकी हिस्सेदारी 396000 डॉलर हो जाएगी।
- यह माना जाता है कि कोई पूंजीगत लाभ कर, लाभांश कर या दलाली नहीं हैं। हालाँकि, इन आरोपों को शामिल करने के बाद यह परिदृश्य बदल जाएगा; एक निवेशक लाभांश प्राप्त करने या एक घर का लाभांश पैदा करने के प्रति उदासीन नहीं हो सकता है।
उदाहरण 2
आइए एक अन्य उदाहरण पर विचार करें जहां किसी कंपनी ने लाभांश का भुगतान किया है, लेकिन यह निवेशक के लिए पर्याप्त नहीं है।
- 4 वें सितंबर, एलन 500 शेयरों रखती है @ एक वित्तीय सेवा कंपनी है, जो प्रति शेयर $ 1.4 के लाभांश का भुगतान किया $ 31.4। एलन कंपनी के शेयरों से $ 1000 की आय उत्पन्न करने की उम्मीद कर रहा था, अर्थात, वह प्रति शेयर $ 2 के लाभांश की उम्मीद कर रहा था। पूर्व लाभांश की तारीख 12 है वें सितम्बर।
- एलन इस सिद्धांत का उपयोग करके आवश्यक राशि उत्पन्न करने की उम्मीद कर रहा है। वह प्रति शेयर $ 1.4 लाभांश प्राप्त करने के लिए पूर्व-लाभांश तिथि तक प्रतीक्षा करता है। पूर्व-लाभांश की तारीख के बाद, शेयर की कीमतें 30 डॉलर प्रति शेयर का कारोबार करेंगी।
- इस प्रकार, लाभांश प्राप्त करने के बाद, एलन घर के लाभांश में $ 300 पैदा करने वाली कंपनी के $ 10 के 30 शेयरों की बिक्री करेगा।
- इस प्रकार एलन ने लाभांश के माध्यम से $ 1000 की आय उत्पन्न की है।
घर के बने लाभांश में चुनौतियां / नुकसान
- भिन्नात्मक शेयर बेचना वास्तविक नहीं है। चूंकि शेयर असीम रूप से विभाज्य नहीं हैं, इसलिए निवेशक को 1 के कई में शेयर बेचने होंगे, जिसका अर्थ है कि निवेशक के पास कुछ वर्षों के बाद बेचने के लिए कोई शेयर नहीं होगा। वास्तविक दुनिया में 0.5 शेयर या किसी भी अंश को बेचना संभव नहीं है।
- शेयरों की बिक्री में दलाली शामिल है। एक आदर्श दुनिया में, हम सोच सकते हैं कि हम किसी भी लेन-देन की लागत को लागू नहीं करते हैं, लेकिन वास्तविक दुनिया में, लेनदेन की लागत शेयरों की बिक्री से उत्पन्न रिटर्न या आय को कम कर सकती है। पारंपरिक लाभांश की तुलना में जहां कोई ब्रोकरेज नहीं है और निवेशकों को उनके बैंक खाते में पैसा मिलता है, यह ब्रोकरेज शुल्क को बढ़ाता है, जो शेयरों की बिक्री से बनाए गए कुल घर का लाभांश से अधिक हो सकता है।
- इस तरह के लाभांश से आय उत्पन्न करते समय कर एक बड़ा नुकसान है। कंपनी द्वारा भुगतान किए जाने वाले पारंपरिक लाभांश में आम तौर पर घर के लाभांश की तुलना में कम कर होते हैं, जो पूंजीगत लाभ करों को बढ़ाता है। इस प्रकार, इन लाभांशों के परिणामस्वरूप अधिक कर लगते हैं।
- निवेशक अपने स्वामित्व का हिस्सा खो देता है और इस तरह शेयर की कीमत में भविष्य की वृद्धि को खो देता है। घर के बने लाभांश से एक नियमित आय बनाते समय, निवेशक अपने पोर्टफोलियो का एक हिस्सा बेचते हैं, इस प्रकार निवेश पर भविष्य के रिटर्न पर हार जाते हैं।
निष्कर्ष
यह किसी के पोर्टफोलियो के एक हिस्से को बेचकर नियमित आय उत्पन्न करने का रूप है। यह अपेक्षित आय को बनाए रखने के लिए किया जाता है, जो अपर्याप्त या बिल्कुल भी लाभांश नहीं होने के कारण कंपनियों द्वारा उत्पन्न नहीं किया जाता है।
सिद्धांत रूप में, निवेशक कंपनी की लाभांश नीति से उदासीन हो सकता है और लाभांश देने वाली कंपनी के बराबर आय उत्पन्न कर सकता है। लेकिन एक बार जब हम ब्रोकरेज शुल्क, करों को शामिल करते हैं, तो स्टॉक होममेड लाभांश की भविष्य की वृद्धि क्षमता पारंपरिक लाभांश के रूप में प्रभावी नहीं हो सकती है।
