मार्केट रिस्क प्रीमियम फॉर्मूला क्या है?
शब्द "बाजार जोखिम प्रीमियम" एक अतिरिक्त रिटर्न को संदर्भित करता है जो एक निवेशक द्वारा जोखिम मुक्त परिसंपत्तियों के बजाय एक जोखिम भरे बाजार पोर्टफोलियो को धारण करने के लिए अपेक्षित है। कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (CAPM) में, मार्केट रिस्क प्रीमियम सिक्योरिटी मार्केट लाइन (SML) के ढलान का प्रतिनिधित्व करता है। बाजार जोखिम प्रीमियम का फॉर्मूला वापसी की अपेक्षित दर या वापसी की बाजार दर से जोखिम मुक्त दर घटाकर प्राप्त किया जाता है।
गणितीय रूप से, इसे इस रूप में दर्शाया जाता है,
बाजार जोखिम प्रीमियम = वापसी की अपेक्षित दर - जोखिम मुक्त दरया
बाजार जोखिम प्रीमियम = वापसी की बाजार दर - जोखिम मुक्त दर
मार्केट रिस्क प्रीमियम फॉर्मूला का स्पष्टीकरण
पहली विधि में सूत्र निम्नलिखित सरल चार चरणों का उपयोग करके प्राप्त किया जा सकता है:
चरण 1: सबसे पहले, निवेशकों के लिए उनकी जोखिम की भूख के आधार पर वापसी की अपेक्षित दर निर्धारित करें। जोखिम की भूख जितनी अधिक होगी, उतने ही अतिरिक्त जोखिम की भरपाई के लिए वापसी की अपेक्षित दर होगी।
चरण 2: अगला, वापसी की जोखिम-मुक्त दर निर्धारित करें, जो कि निवेशक द्वारा कोई जोखिम नहीं लेने पर अपेक्षित वापसी है। सरकारी बॉन्ड या ट्रेजरी बिल पर वापसी जोखिम-मुक्त दर के लिए अच्छी संभावना है।
चरण 3: अंत में, बाजार जोखिम प्रीमियम का फॉर्मूला वापसी की अपेक्षित दर से वापसी के जोखिम-मुक्त दर में कटौती करके प्राप्त होता है, जैसा कि ऊपर दिखाया गया है।
दूसरी विधि के लिए बाजार जोखिम प्रीमियम की गणना का सूत्र निम्नलिखित सरल चार चरणों का उपयोग करके प्राप्त किया जा सकता है:
चरण 1: सबसे पहले, रिटर्न की बाजार दर निर्धारित करें, जो कि एक उपयुक्त बेंचमार्क इंडेक्स की वार्षिक वापसी है। एस एंड पी 500 इंडेक्स पर रिटर्न मार्केट रेट ऑफ रिटर्न के लिए एक अच्छा प्रॉक्सी है।
चरण 2: अगला, निवेशक के लिए जोखिम-मुक्त दर निर्धारित करें।
चरण 3: अंत में, बाजार जोखिम प्रीमियम का फॉर्मूला उपरोक्त रिटर्न की बाजार दर से वापसी की जोखिम-मुक्त दर घटाकर प्राप्त होता है, जैसा कि ऊपर दिखाया गया है।
बाजार जोखिम प्रीमियम फॉर्मूला के उदाहरण (एक्सेल टेम्पलेट के साथ)
आइए देखें मार्केट रिस्क प्रीमियम फॉर्मूला के उन्नत उदाहरणों के कुछ सरल उदाहरण।
उदाहरण 1
आइए हम एक ऐसे निवेशक का उदाहरण लेते हैं जिसने एक पोर्टफोलियो में निवेश किया है और उससे 12% की वापसी की दर की अपेक्षा करता है। पिछले साल में, सरकारी बॉन्ड ने 4% का रिटर्न दिया है। दी गई जानकारी के आधार पर, निवेशक के लिए बाजार जोखिम प्रीमियम निर्धारित करें।
इसलिए, बाजार जोखिम प्रीमियम की गणना निम्नानुसार की जा सकती है,
- बाजार जोखिम प्रीमियम = 12% - 4%
बाजार जोखिम प्रीमियम होगा-
दी गई जानकारी के आधार पर, निवेशक के लिए बाजार जोखिम प्रीमियम 8% है।
उदाहरण # 2
आइए एक और उदाहरण लेते हैं जहां एक विश्लेषक बेंचमार्क इंडेक्स X & Y 200 द्वारा पेश किए गए बाजार जोखिम प्रीमियम की गणना करना चाहता है। सूचकांक पिछले एक साल के दौरान 780 अंक से बढ़कर 860 अंक हो गया, इस दौरान सरकारी बॉन्ड ने औसतन 5% रिटर्न दिया है। । दी गई जानकारी के आधार पर, बाजार जोखिम प्रीमियम निर्धारित करें।
मार्केट रिस्क प्रीमियम की गणना के लिए, हम पहले ऊपर दी गई जानकारी के आधार पर मार्केट रेट ऑफ़ रिटर्न की गणना करेंगे।
- वापसी की बाजार दर = (860/780 - 1) * 100%
- = 10.26%
इसलिए, बाजार जोखिम प्रीमियम की गणना निम्नानुसार की जा सकती है,
- बाजार जोखिम प्रीमियम = 10.26% - 5%
- बाजार जोखिम प्रीमियम = 5.26%
बाजार जोखिम प्रीमियम कैलकुलेटर
आप निम्न बाज़ार जोखिम प्रीमियम कैलकुलेटर का उपयोग कर सकते हैं।
| वापसी की अपेक्षित दर | |
| जोखिम मुक्त दर वापसी | |
| मार्केट रिस्क प्रीमियम फॉर्मूला | |
| मार्केट रिस्क प्रीमियम फॉर्मूला = | वापसी की अपेक्षित दर - वापसी की जोखिम मुक्त दर |
| ० - ० = | ० |
प्रासंगिकता और उपयोग
बाजार के जोखिम प्रीमियम की अवधारणा को समझने के लिए एक विश्लेषक या एक इच्छित निवेशक के लिए यह महत्वपूर्ण है क्योंकि यह जोखिम और इनाम के बीच के रिश्ते के चारों ओर घूमता है। यह दर्शाता है कि एक इक्विटी मार्केट पोर्टफोलियो का रिटर्न कैसे कम जोखिम वाले ट्रेजरी बॉन्ड से अलग होता है जो निवेशक द्वारा वहन किए जाने वाले अतिरिक्त जोखिम के कारण होता है। असल में, जोखिम प्रीमियम में अपेक्षित रिटर्न और ऐतिहासिक रिटर्न शामिल हैं। अपेक्षित बाजार प्रीमियम आमतौर पर एक निवेशक से दूसरे में अपनी जोखिम की भूख और निवेश शैलियों के आधार पर भिन्न होता है।
दूसरी ओर, ऐतिहासिक बाजार जोखिम प्रीमियम (रिटर्न की बाजार दर के आधार पर) सभी निवेशकों के लिए समान है क्योंकि मूल्य पिछले परिणामों पर आधारित है। इसके अलावा, यह CAPM का एक अभिन्न अंग है, जिसका उल्लेख पहले ही किया जा चुका है। CAPM में, परिसंपत्ति की वापसी की आवश्यक दर की गणना बाजार जोखिम प्रीमियम के उत्पाद और परिसंपत्ति के बीटा के साथ-साथ जोखिम-मुक्त दर के रिटर्न के रूप में की जाती है।
