लीवरेड बीटा (परिभाषा, सूत्र) - उत्तोलन बीटा की गणना कैसे करें?

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लीवरेड बीटा क्या है?

लीवरेड बीटा क्या है?

लीवरेड बीटा एक स्टॉक के व्यवस्थित जोखिम का एक उपाय है जिसमें युद्ध, राजनीतिक घटनाओं, मंदी आदि जैसी व्यापक आर्थिक घटनाओं के कारण जोखिम शामिल है। व्यवस्थित जोखिम वह जोखिम है जो पूरे बाजार में अंतर्निहित है और इसे अपरिहार्य जोखिम के रूप में भी जाना जाता है। इसे विविधीकरण के माध्यम से कम नहीं किया जा सकता है। लीवरेड बीटा फॉर्मूला का उपयोग CAPM में किया जाता है।

लीवरेड बीटा फॉर्मूला इस प्रकार दर्शाया गया है,

उत्तोलित बीटा = अचयनित बीटा (1 + (1-t) (ऋण / इक्विटी)

जहां t टैक्स दर है

वैकल्पिक रूप से, सूत्र है:

अघोषित बीटा = उत्तोलित बीटा (1 + (1-t) (ऋण / इक्विटी)

जहां t टैक्स दर है

उत्तोलित बीटा फॉर्मूला का स्पष्टीकरण

लीवरेड बीटा की गणना करने के लिए, निम्नलिखित चरणों का उपयोग करें:

चरण 1: अनलेव्ड बीटा का पता लगाएं

चरण 2: स्टॉक के लिए कर की दर का पता लगाएं। कर की दर टी द्वारा दर्शाई गई है।

चरण 3: कुल ऋण और इक्विटी मूल्य का पता लगाएं।

कुल ऋण की गणना का सूत्र है:

ऋण = अल्पकालिक ऋण + दीर्घकालिक ऋण

चरण 4: सूत्र का उपयोग करके गणना:

उत्तोलित बीटा = अचयनित बीटा (1 + (1-t) (ऋण / इक्विटी)

अयोग्य बीटा की गणना करने के लिए, हम सिर्फ उपरोक्त सूत्र को समायोजित करते हैं। अचयनित बीटा की गणना के चरण निम्नानुसार हैं:

चरण 1: लीवरेड बीटा की गणना करें।

चरण 2: संगठन के लिए कर की दर ज्ञात करें। कर की दर टी द्वारा दर्शाई गई है।

चरण 3: कुल ऋण और इक्विटी मूल्य का पता लगाएं।

चरण 4: सूत्र का उपयोग करते हुए असूचीबद्ध बीटा की गणना:

अघोषित बीटा = उत्तोलित बीटा (1 + (1-t) (ऋण / इक्विटी)

लीवरेड बीटा फॉर्मूला के उदाहरण

आइए इसे बेहतर समझने के लिए कुछ सरल से उन्नत व्यावहारिक उदाहरण देखें।

उदाहरण 1

निम्नलिखित जानकारी का उपयोग करके कंपनी A के लिए लीवरेड बीटा की गणना करें:

लंबवत बीटा: 0.8
कर की दर: 25%
ऋण इक्विटी अनुपात: 0.30

उपाय

हिसाब

= 0.8 * (1+ (1-25%) * 0.30

= 0.98

उदाहरण # 2

फैब्रिक्स इंक के सीएफओ को कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों और एक लोकप्रिय वित्तीय डेटाबेस से कुछ जानकारी मिली। जानकारी निम्नानुसार है:

लघु अवधि ऋण: 5000
दीर्घकालिक ऋण: 4000
इक्विटी: 18000
कर की दर: 0.35
बीटा: १.३

उपरोक्त जानकारी से Unlevered बीटा की गणना करें।

उपाय

ऋण की गणना

= 5000 + 4000
= 9000

ऋण इक्विटी अनुपात की गणना

= 9000/18000
= 0.5

Unlevered Beta की गणना

= 1.3 / 1 + (1-0.35) * 0.5

= 0.98

उदाहरण # 3

प्लम्बर इंक एक स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध विनिर्माण चिंता है। प्रम्बर इंक के मुख्य वित्तीय अधिकारी (सीएफओ) किसी शेयर के जोखिम की गणना करना चाहते थे। इस उद्देश्य के लिए, वह लीवरेड बीटा की गणना करना चाहता है। वह आपको निम्नलिखित जानकारी देता है, जो उसने कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों और एक लोकप्रिय वित्तीय डेटाबेस से प्राप्त की है जो कंपनी से संबंधित प्रासंगिक वित्तीय जानकारी देता है। आइए नीचे दी गई जानकारी से लीवरेड बीटा की गणना करें।

अपरिवर्तित बीटा: 0.85
कर की दर: 30%
इक्विटी: $ 80,000
गैर-वर्तमान अवधि ऋण: $ 50,000
वर्तमान अवधि ऋण: $ 30,000

उपरोक्त जानकारी से लीवरेड बीटा की गणना करें।

उपाय

कुल ऋण की गणना

= $ 50,000 + $ 30,000
= 80,000 रु

ऋण इक्विटी अनुपात की गणना

= 80,000 / 80,000
= 1

= 0.85 * (1+ (1-0.30) * 1)

= 1.445

प्रासंगिकता और उपयोग

बाजार में अस्थिरता के लिए इसकी पूंजी संरचना में एक फर्म का जोखिम लीवरेड बीटा द्वारा मापा जाता है। यह एक कंपनी के जोखिम को मापता है जिसे विविधीकरण से कम नहीं किया जा सकता है। लीवरेड बीटा किसी कंपनी के जोखिम की गणना करते समय इक्विटी और ऋण दोनों पर विचार करता है। 1 का एक बीटा इंगित करता है कि स्टॉक का जोखिम बाजार के समान है।

1 से अधिक का बीटा यह दर्शाता है कि शेयर बाजार की तुलना में जोखिम भरा है। 1 से कम का बीटा बताता है कि बाजार की तुलना में स्टॉक कम जोखिम भरा है। उदाहरण के लिए, वित्त में एक बीटा इंगित करता है कि बाजार की तुलना में स्टॉक में अस्थिरता दोगुनी है। एक नकारात्मक बीटा का अर्थ है कि शेयर का बाजार के साथ उलटा संबंध है।

विभिन्न प्रकार की फर्मों में उनकी विशेषताओं के आधार पर अलग-अलग दांव होते हैं। स्टॉक ब्रोकरेज फर्मों, ऑटोमोबाइल, बैंकिंग जैसे कुछ चक्रीय क्षेत्रों को गैर-चक्रीय क्षेत्रों की तुलना में अधिक दांव लगाने के लिए जाना जाता है। इसी तरह, तेजी से बढ़ने वाले उपभोक्ता सामान (FMCG), फार्मा आदि जैसे क्षेत्रों में चक्रीय क्षेत्रों की तुलना में कम दांव लगते हैं। उच्च परिचालन लीवरेज वाले फर्मों में उच्चतर दांव लगते हैं क्योंकि उनके साथियों की तुलना में उनका मुनाफा अधिक अस्थिर होता है। इसी तरह, उच्च वित्तीय उत्तोलन वाली फर्मों में कम वित्तीय उत्तोलन वाले लोगों की तुलना में अधिक दांव लगते हैं। दूसरे शब्दों में, उच्च स्तर के ऋण वाले फर्मों में उच्चतर दांव लगते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि लाभप्रदता के स्तर के बावजूद इस ऋण पर निश्चित ब्याज खर्च का भुगतान करना पड़ता है।

दूसरी ओर, अनलेव्ड बीटा ऋण के प्रभाव के बिना किसी कंपनी के बाजार जोखिम को मापता है। इस प्रकार, किसी कंपनी की इक्विटी के लिए योगदान को अनलेवरेड बीटा द्वारा मापा जाता है।

बीटा की आलोचनाओं में से एक यह है कि एक एकल संख्या जो पिछले मूल्य में उतार-चढ़ाव पर निर्भर है, सुरक्षा द्वारा दर्ज जोखिम का प्रतिनिधित्व नहीं कर सकती है। इसी तरह, बीटा कंपनी से संबंधित मूलभूत कारकों पर विचार नहीं करता है। बीटा में अंतर्निहित धारणा यह है कि नकारात्मक जोखिम और उल्टा क्षमता बराबर है, जो सहज रूप से गलत लगता है। इसी तरह, सुरक्षा का पिछला प्रदर्शन भविष्य में सुरक्षा के जोखिम का अनुमान नहीं लगा सकता है।

एक्सेल में उत्तोलित बीटा फॉर्मूला (टेम्पलेट के साथ)

जॉर्ज इंक से संबंधित निम्नलिखित जानकारी, जो नीचे सूचीबद्ध है:

लीवरेड बीटा: 0.9
ऋण: $ 50,000
इक्विटी: $ 100,000
कर की दर: 40%

उपरोक्त जानकारी से Unlevered Beta की गणना करें।

उपाय

चरण 1: हमें सबसे पहले ऋण-इक्विटी अनुपात की गणना करने की आवश्यकता है। ऋण-इक्विटी अनुपात की गणना करने के लिए सेल B7 में सूत्र = B4 / B5 सम्मिलित करें।