नियंत्रण प्रीमियम क्या है?
नियंत्रण प्रीमियम कंपनी में बहुमत हासिल करने के लिए शेयरों के बाजार मूल्य से अधिक और उससे अधिक भुगतान करने को तैयार शेयरों का अतिरिक्त विचार है। शेयरों की छोटी मात्रा को द्वितीयक बाजार में कारोबार किया जा सकता है, लेकिन कंपनी में बड़ी रुचि हासिल करने के लिए खरीदार को बाजार मूल्य की तुलना में अतिरिक्त कीमत की पेशकश करनी होगी ताकि मौजूदा शेयरधारकों को शेयर बेचने में रुचि दिखाई दे।
एक खरीदार जो नियंत्रण प्रीमियम का भुगतान करता है वह शेयरों की एक बड़ी राशि प्राप्त करने में सक्षम होगा और जिससे अधिग्रहणकर्ता फर्म व्यवसाय की गतिविधियों को नियंत्रित और निगरानी कर सकता है और कंपनी द्वारा लिए गए प्रमुख निर्णयों का हिस्सा होगा। इसका भुगतान तब किया जाता है जब अधिग्रहण करने वाली कंपनी से संभावित लाभ होता है, और विलय तालमेल और अधिक लाभ लाएगा। इसका भुगतान तब किया जाता है जब फर्म को प्राप्त करने की होड़ होती है।
सूत्र
नियंत्रण प्रीमियम = अधिग्रहण / मूल्य से अधिक (-) बाजार / अनुमानित मूल्यउदाहरण
उदाहरण 1
एक्स कॉर्प एबीसी इंक का अधिग्रहण करना चाहता है। एबीसी इंक के प्रति शेयर का मूल्य $ 15 है, लेकिन एक्स कॉर्प 20 डॉलर का मूल्य प्रदान करता है। नियंत्रण प्रीमियम एक्स कॉर्प भुगतान करने के लिए तैयार है प्रति शेयर $ 5 (यानी) 30% प्रीमियम (($ 20- $ 15) / $ 15)।
उपाय
नियंत्रण प्रीमियम व्यवसाय से व्यवसाय तक और उद्योग लाइन पर आधारित होता है। प्रीमियम मूल्य और लाभ पर तय किया जाता है जिसे अधिग्रहण से प्राप्त किया जा सकता है; यह अधिग्रहण में मौजूद प्रतियोगिता पर भी निर्भर करता है। अधिग्रहण के लिए शेयर की कीमत क्या है, इसके आधार पर प्रीमियम तय किया जाता है।
उदाहरण # 2
Z समूह SM Corp का अधिग्रहण करना चाहता है SM Corp के व्यवसाय का मूल्यांकन $ 8,000,000 में आता है।
उपाय
Z Group का मानना है कि यदि SM Corp को Z Group के साथ मिला दिया जाता है, तो व्यापार के अधिक अवसर होंगे, और तालमेल होगा, और यह व्यवसाय में अधिक लाभ लाता है। अधिग्रहण के बाद Z समूह का अनुमान है कि SM Corp का मूल्य $ 12,000,000 तक बढ़ सकता है। अतिरिक्त लाभ जो अधिग्रहण द्वारा प्राप्त किया जा सकता है वह $ 4,000,000 है।
एसएम कॉर्प का अधिग्रहण करने के लिए, Z समूह ने शेयरों के अधिग्रहण के लिए प्रीमियम का भुगतान करने का फैसला किया। इसने अधिग्रहण प्रीमियम (यानी) 25% प्रीमियम के रूप में $ 2,000,000 का फैसला किया है। कुल अधिग्रहण मूल्य $ 10,000,000 है।
नियंत्रण प्रीमियम की सीमा
विलय और अधिग्रहण में नियंत्रण प्रीमियम एक प्रमुख विचार है। नियंत्रण प्रीमियम 20% - 80% तक हो सकता है; यह पूरी तरह से उसी के लिए अधिग्रहण करने वाली फर्म और बाजार की मांग की व्यावसायिक स्थिति पर निर्भर करता है। यह कंपनी के आंतरिक मूल्य, अतिरिक्त मूल्य या तालमेल के आधार पर निर्धारित किया जाएगा जो लक्ष्य कंपनी का अधिग्रहण करके प्राप्त किया जा सकता है।
यदि लक्ष्य कंपनी अधिग्रहण के बाद के मूल्य को अधिकतम नहीं कर सकती तो नियंत्रण प्रीमियम अनावश्यक है। प्रीमियम के आकार को विभिन्न कारकों से प्रभावित किया जा सकता है जैसे कि मूल्य-उपार्जन के संभावित अधिकतमकरण, किसी अन्य प्रतिद्वंद्वी फर्म / प्रतियोगियों को एक ही लक्ष्य फर्म का अधिग्रहण करने की कोशिश करना या मौजूदा शेयरधारकों की कंपनी में अपनी हिस्सेदारी छोड़ने की उम्मीद क्या है।
नियंत्रण प्रीमियम का भुगतान करके लक्ष्य कंपनी में 51% हिस्सेदारी प्राप्त करके, व्यावसायिक गतिविधियों को निर्देशित करने में उनकी प्रमुख शक्ति है, और वे सभी निर्णय लेने का हिस्सा हो सकते हैं; यदि वे 26% या अधिक प्राप्त करते हैं, तो वे गतिविधियों को निर्देशित करने में महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकते हैं।
यह व्यवसाय लाइन और उद्योग के अनुसार बदलता रहता है। यह अधिग्रहण, बाजार और आर्थिक स्थितियों की समय अवधि पर भी निर्भर करता है।
इसका भुगतान नकद या अधिग्रहण कंपनी के शेयरों के रूप में या दोनों के संयोजन के रूप में किया जा सकता है। यह अधिग्रहण करने वाली फर्म की जरूरतों और अपेक्षाओं के साथ-साथ मौजूदा शेयरधारकों के आधार पर तय किया जाता है।
कारण
कंपनी में बहुमत शेयरों का अधिग्रहण करने के लिए नियंत्रण प्रीमियम का भुगतान किया जाता है। अधिकांश शेयरधारक कंपनी के निर्णयों और संचालन को प्रभावित कर सकते हैं। यह अधिक प्रतिस्पर्धी बनने से पहले सौदे को बंद करने में मदद करता है, और यह भी तालमेल है और अधिग्रहण से प्राप्त लाभ अधिग्रहण के लिए भुगतान की गई कीमत से अधिक होगा। अधिग्रहण का उपयोग करके व्यवसाय पर पूर्ण नियंत्रण प्राप्त करके अतिरिक्त लाभ प्राप्त करने के लिए प्रीमियम का भुगतान किया जाता है। कुछ प्रमुख फैसले जो बहुमत के हिस्सेदार तय कर सकते हैं, वे हैं
- प्रबंधन की नियुक्ति।
- प्रबंधकीय कर्मियों के लिए मुआवजा तय करना।
- लाभांश की घोषणा।
- बजट की स्वीकृति, और व्यवसाय के लिए व्यय।
- व्यवसाय की रणनीति और दीर्घकालिक योजनाएं तय करना।
- व्यवसाय संचालन में निर्णय लेना।
- सभी संपत्ति लेनदेन का प्रबंधन।
- व्यापार की नीतियों और परिचालन पहलुओं को बदलने की स्वतंत्रता।
- कंपनी का पुनर्गठन, परिसमापन या विलय करना।
लाभ
- नियंत्रण प्रीमियम मौजूदा शेयरधारकों से शेयरों का अधिग्रहण करने में सक्षम बनाता है क्योंकि शेयरों के लिए दी जाने वाली कीमत बाजार मूल्य से अधिक है।
- इससे अधिक प्रतियोगियों के सौदे में आने से पहले अधिग्रहण को पूरा करने में मदद मिलती है।
- यह व्यवसाय में नियंत्रित ब्याज प्राप्त करने में मदद करता है और व्यवसाय के संचालन पर महत्वपूर्ण नियंत्रण लगा सकता है।
