ड्रैग-अप राइट्स क्या हैं?
ड्रैग-साथ राइट्स क्लॉज एक फर्म के बहुमत शेयरधारकों को शक्ति देता है जिसके द्वारा वे विलय या अधिग्रहण के समय कंपनी में अपनी हिस्सेदारी बेचने के लिए अल्पसंख्यक शेयरधारकों को "साथ खींच सकते हैं"।
उदाहरण के लिए, कंपनी एबीसी एक्सचेंज में सूचीबद्ध है। एक बड़ी कंपनी एक्सवाईजेड ने एबीसी के 51% से अधिक शेयर बाजारों और फर्म के अन्य मालिकों से खरीदने में कामयाबी हासिल की है, जिसके कारण भविष्य में एक्सवाईजेड द्वारा एबीसी के लिए अधिग्रहण का हवाला दिया गया है। हालांकि, XYZ कंपनी को "पूरी तरह से" एबीसी का मालिक बनाना चाहता है, जिसका मतलब है कि वे अल्पसंख्यक शेयरधारकों के साथ कोई स्वामित्व साझा किए बिना एबीसी में 100.0% हिस्सेदारी रखना चाहते हैं। इस मामले में, अधिकांश शेयरधारक अल्पसंख्यक शेयरधारकों को अपनी हिस्सेदारी बेचने के लिए मजबूर करेंगे। दूसरे शब्दों में, अधिकांश शेयरधारक अपने ड्रैग-राइट अधिकारों का उपयोग कर रहे हैं।
ड्रैग-अप राइट्स की विशेषताएं
ड्रैग-के साथ राइट्स क्लॉज जारी करने वाली कंपनी के साथ-साथ खरीदार के लिए भी महत्वपूर्ण है। कुछ महत्वपूर्ण बिंदु हैं:
- विलय और अधिग्रहण के समय, जारी करने वाली कंपनी नए खरीदार फर्म को अपना स्वामित्व बेचना चाहेगी। इसके लिए, अधिकांश शेयरधारकों ने पहले ही अपने शेयरों को बेचने का फैसला कर लिया होगा, लेकिन शेष शेयरों के बारे में क्या है जो शेयरधारकों के छोटे हिस्से के पास हैं? जारी करने वाली कंपनी, इस मामले में, अपने ड्रैग-राइट अधिकार का उपयोग कर सकती है और अल्पसंख्यक शेयरधारकों को अपने शेयर भी बेचने के लिए मजबूर कर सकती है।
- इस अधिकार के साथ मजबूर होने पर अल्पसंख्यक शेयरधारकों को उसी कीमत के साथ पेश किया जाता है जो फर्म के संभावित खरीदार या बाजार में किसी अन्य खरीदार ने उन्हें सीधे पेशकश की थी। इस प्रकार, बाजार में किसी भी अन्य खरीदार के लिए बहुमत शेयरधारकों के लिए समान प्रतिस्पर्धा है।
- ड्रैग-के साथ राइट्स क्लॉज फर्म के संभावित खरीदार के लिए एक प्लस है क्योंकि उसे फर्म का संपूर्ण स्वामित्व प्राप्त है। यह उन्हें उनकी नीतियों के अनुसार फर्म चलाने में मदद करता है।
- ड्रैग-साथ राइट्स क्लॉज के अभ्यास के बारे में नियम और शर्तें आम तौर पर प्रतिभूतियों के मुद्दे के समय प्रस्ताव दस्तावेजों में उल्लिखित हैं। इस प्रकार, निवेशकों को किसी भी निवेश से पहले कंपनी में अपनी हिस्सेदारी की शर्तों से अच्छी तरह वाकिफ होना चाहिए।
संबंधित पक्षों को लाभ
जबकि इस अधिकार का अपना महत्व है, इसके कुछ लाभ भी हैं। पार्टियों के लिए कुछ लाभ हैं:
# 1 - प्रमुख शेयरधारक
अधिकांश शेयरधारक जो कंपनी के मालिकों या अंशों का एक हिस्सा बनते हैं, विलय और अधिग्रहण के समय इस अधिकार का प्रयोग करते हैं, केवल इसलिए कि इससे उन्हें लाभ होता है। M & As के दौरान, खरीदार एक ऐसी शर्त लगा सकता है कि उन्हें अधिग्रहित कंपनी में 100% स्वामित्व की आवश्यकता होती है, और उस पेशकश की तुलना में थोड़ा अतिरिक्त मिल सकता है। ऐसे मामले में, मालिक इन ड्रैग-राइट अधिकारों का उपयोग करके अधिक प्राप्त कर सकते हैं।
# 2 - अल्पसंख्यक शेयरधारक
अल्पसंख्यक शेयरधारकों के अधिकारों को एक खंड द्वारा संरक्षित किया जाता है, जिसके अनुसार उन्हें कंपनी में अपनी हिस्सेदारी बेचने के लिए उसी राशि का भुगतान किया जाएगा जो बाजार में किसी अन्य विक्रेता द्वारा भुगतान किया गया होगा।
# 3 - कंपनी के खरीदार
खरीदारों के लिए, सबसे बड़ा लाभ यह है कि उन्हें फर्म में 100% स्वामित्व प्राप्त होता है। यह कंपनी को चलाने के लिए उनकी प्रक्रियाओं और नीतियों से गड़बड़ी को समाप्त करता है। यहां तक कि अगर उन्हें संबंधित कंपनी का अधिग्रहण करने के लिए अधिक राशि का भुगतान करने की आवश्यकता होती है, तो वे रुचि रखते हैं क्योंकि यह कंपनी को बेहतर तरीके से चलाने का एक साधन सुनिश्चित करता है।
ड्रैग-अदर राइट क्लॉज के बारे में कुछ तथ्य
ड्रैग-के साथ राइट्स क्लॉज उनके लाभ और शेयरधारकों के बहुमत द्वारा एकाधिकार के कारण अस्तित्व में आया है। हालांकि, कुछ तथ्य हैं जो किसी भी कंपनी के सभी शेयरधारकों को जानना आवश्यक है, क्या उन्हें अपने शेयरों को रखने के साथ ऐसी किसी भी स्थिति का सामना करना चाहिए:
- बहुसंख्यक शेयरधारक जिन्होंने पहले ही एम एंड ए की स्थिति में कंपनी के खरीदारों के साथ एक सौदा किया होगा, वे कभी भी अल्पसंख्यक शेयरधारकों पर इस अधिकार का उपयोग कर सकते हैं और शेयरों के लिए समान मूल्य की पेशकश करके अपने अधिकारों की रक्षा करने के लिए अपनी जिम्मेदारी को समझना चाहिए।
- यदि प्रस्ताव दस्तावेज़ ड्रैग-अप अधिकारों के बारे में कुछ भी नहीं पढ़ता है, तो अल्पसंख्यक शेयरधारकों को कंपनी की बिक्री पर आपत्ति हो सकती है। वे बहुमत शेयरधारकों से अपने शेयरों के लिए विशेष कीमत के लिए प्रक्रिया या मांग में देरी कर सकते हैं।
- "बहुमत शेयरधारकों" शब्द का बार-बार उल्लेख करके, हम कहते हैं कि कंपनी में न्यूनतम स्वामित्व कम से कम 51% होना चाहिए।
- अधिकांश शेयरधारकों को बिक्री घटना होने के लिए पहले से अल्पसंख्यक शेयरधारकों को नोटिस प्रदान करने की आवश्यकता होती है। एक बार बिक्री समझौता होने के बाद, ड्रैग-साथ अधिकारों का प्रयोग नहीं किया जा सकता है।
- लाभ के साथ, अल्पसंख्यक शेयरधारकों के लिए एक महत्वपूर्ण चिंता का विषय है। ऐसी स्थिति उत्पन्न हो सकती है कि उनके द्वारा खरीदे गए शेयर बाजारों में अनलकी हो जाते हैं, या उनके द्वारा खरीदे गए शेयर पसंदीदा शेयर होते हैं, जिनका बाजारों में खुलकर कारोबार नहीं होता है। ऐसे मामले में, ऐसी प्रतिभूतियों की कीमतें जनता के लिए पारदर्शी नहीं हैं। इसलिए, कीमतें छिपी हुई हैं, जिसका मतलब है कि अल्पसंख्यक शेयरधारकों को कंपनी में किसी भी लेनदेन के समय या जब ड्रैग-साथ अधिकारों का प्रयोग किया जा रहा है, तब वास्तविक मूल्य की खोज करने में असमर्थ हैं। इस तरह के परिदृश्य से बचने के लिए, शेयरधारकों को हमेशा बाजारों पर नजर रखनी चाहिए और जहां उनके शेयर नियमित रूप से चल रहे हैं।
निष्कर्ष
लेनदेन में शामिल सभी पक्षों को ड्रैग-के साथ राइट क्लॉज अलग-अलग तरीकों से फायदेमंद लग सकता है; हालाँकि, कई महत्वपूर्ण बिंदु हैं जिन्हें सभी हितधारकों द्वारा ध्यान रखने की आवश्यकता है। इस तरह के किसी भी लेनदेन के लिए आगे बढ़ने से पहले कंपनी के खरीदारों और विक्रेताओं द्वारा बहुत विश्लेषण की आवश्यकता होती है। अल्पसंख्यक शेयरधारकों के अंत में कुछ आकस्मिकता भी हो सकती है, जिससे सौदे को अंतिम रूप देने में देरी हो सकती है। इस स्थिति से आगे बढ़ने का एक सबसे अच्छा तरीका यह है कि मुद्दे के समय प्रस्ताव दस्तावेज़ में सभी जटिल विवरणों का उल्लेख किया जाए ताकि सभी पक्ष इस मुद्दे की भावी संभावनाओं से अच्छी तरह परिचित हों।
