वित्त में डेरिवेटिव्स - परिभाषा, उपयोग, पेशेवरों और विपक्ष

वित्त में डेरिवेटिव क्या हैं?

वित्त में डेरिवेटिव वित्तीय साधन हैं जो अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य से उनका मूल्य प्राप्त करते हैं। अंतर्निहित परिसंपत्ति बांड, स्टॉक, मुद्रा, कमोडिटीज आदि हो सकती है।

वित्त में अधिकांश आम डेरिवेटिव

वित्त में शीर्ष 4 प्रकार के डेरिवेटिव निम्नलिखित हैं।

# 1 - 90

वित्त में एक वायदा व्युत्पन्न अनुबंध दो पक्षों के बीच एक निर्धारित तिथि पर पूर्व निर्धारित मूल्य पर वस्तु या वित्तीय उपकरण खरीदने / बेचने के लिए एक समझौता है।

# 2 - फॉरवर्ड

वायदा के रूप में एक आगे अनुबंध उसी तरह से काम करता है, जो एकमात्र अंतर है, यह काउंटर पर कारोबार किया जाता है। तो अनुकूलन का एक लाभ है।

# 3 - विकल्प

वित्त में विकल्प भी इसी सिद्धांत पर काम करते हैं। विकल्पों में से सबसे बड़ा लाभ यह है कि वे खरीदार को एक अधिकार देते हैं न कि किसी संपत्ति को खरीदने या बेचने का दायित्व, अन्य समझौतों के विपरीत जहां विनिमय एक दायित्व है।

# 4 - स्वैप

एक स्वैप वित्त में एक व्युत्पन्न अनुबंध है जहां खरीदार और विक्रेता पूर्व निर्धारित तारीखों पर नकदी प्रवाह का निपटान करते हैं।

बाजार में निवेशक / निवेश प्रबंधक हैं जिन्हें बाजार निर्माता कहा जाता है। वे बोली को बनाए रखते हैं और एक निश्चित सुरक्षा में कीमतों की पेशकश करते हैं और उद्धृत कीमतों पर उन प्रतिभूतियों को खरीदने या बेचने के लिए तैयार खड़े होते हैं।

वित्त में डेरिवेटिव का उपयोग

# 1 - फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट

मान लीजिए कि संयुक्त राज्य अमेरिका की एक कंपनी 3 महीने में € 15M का भुगतान प्राप्त करने जा रही है। कंपनी चिंतित है कि यूरो मूल्यह्रास करेगा और जोखिम को हेज करने के लिए एक आगे अनुबंध का उपयोग करने के बारे में सोच रहा है। इसका प्रभावी रूप से मतलब है कि उन्हें डर है कि वे कम $ प्राप्त करेंगे जब वे बाजार में अपने € का आदान-प्रदान करेंगे। इसलिए, एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग करके, कंपनी अभी एक पूर्व निर्धारित ओवरहेड दर पर यूरो बेच सकती है और कम $ प्राप्त करने के जोखिम से बच सकती है।

# 2 - भविष्य का अनुबंध

इसे सरल और स्पष्ट रखने के लिए, उपरोक्त उदाहरण को वायदा अनुबंध की व्याख्या करने के लिए लिया जा सकता है। हालांकि, वायदा अनुबंध की तुलना में कुछ प्रमुख अंतर हैं। फ्यूचर्स एक्सचेंज-ट्रेडेड हैं। इसलिए वे विनिमय द्वारा नियंत्रित और विनियमित होते हैं। इसके विपरीत, जिसे पार्टियों की जरूरतों के अनुसार अनुकूलित और संरचित किया जा सकता है। यही कारण है कि वहाँ बहुत कम क्रेडिट, प्रतिपक्ष जोखिम है क्योंकि वे पार्टियों की जरूरतों के अनुसार डिज़ाइन किए गए हैं।

# 3 - विकल्प

एक निवेशक के पास निवेश करने के लिए $ 10,000 हैं; उनका मानना ​​है कि एक महीने में स्टॉक एक्स की कीमत बढ़ जाएगी। वर्तमान मूल्य $ 30 है; सट्टा लगाने के लिए, निवेशक 1 महीने के स्ट्राइक प्राइस के साथ 1 महीने के कॉल ऑप्शन को $ 35 में खरीद सकता है। वह केवल प्रीमियम का भुगतान कर सकता था और शेयरों को खरीदने के बजाय इस विशेष स्टॉक पर लंबे समय तक कॉल कर सकता था। हमारे विकल्प का तंत्र एक कॉल के बिल्कुल विपरीत है।

# 4 - स्वैप

मान लीजिए कि एक कंपनी बाजार में एक निश्चित दर पर € 1,000,000 का उधार लेना चाहती है, लेकिन कुछ शोध-आधारित कारकों और तुलनात्मक लाभ के कारण फ्लोटिंग दर पर खरीदना समाप्त हो जाता है। बाजार की एक और कंपनी फ्लोटिंग दर पर € 1,000,000 खरीदना चाहती है, लेकिन कुछ आंतरिक बाधाओं के कारण या कम रेटिंग के कारण एक निश्चित दर पर खरीदना समाप्त कर देती है। यह वह जगह है जहाँ स्वैप के लिए बाजार बनाया जाता है। दोनों कंपनियां एक-दूसरे के स्वैग समझौते में प्रवेश कर सकती हैं, जो एक-दूसरे को उनके सहमत दायित्व का भुगतान करने का वादा करती हैं।

वित्त में डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट्स की गणना तंत्र

• वित्त में एक आगे के व्युत्पन्न अनुबंध के लिए भुगतान की गणना स्पॉट मूल्य और वितरण मूल्य, सेंट-के के बीच अंतर के रूप में की जाती है। जहां St उस समय की कीमत होती है जब अनुबंध शुरू किया गया था, और k वह मूल्य है जिस पर पार्टियां अनुबंध को समाप्त करने के लिए सहमत हुई हैं।
• वायदा अनुबंध के लिए भुगतान की गणना कल के समापन मूल्य और आज के समापन मूल्य के बीच अंतर के रूप में की जाती है। अंतर के आधार पर, यह निर्धारित किया जाता है कि किसने, खरीदार या विक्रेता को प्राप्त किया है। मान लीजिए कि कीमतें कम हो गई हैं, तो विक्रेता को लाभ होता है, जबकि यदि कीमतें बढ़ जाती हैं, तो खरीदार को लाभ होता है। इसे बाजार भुगतान मॉडल के निशान के रूप में जाना जाता है जहां लाभ और हानि की गणना दैनिक आधार पर की जाती है, और पार्टियों को उनके दायित्व के अनुसार सूचित किया जाता है।
• विकल्पों के लिए भुगतान का समय थोड़ा अधिक जटिल है।
  • कॉल विकल्प: खरीदार को एक अधिकार देता है, लेकिन प्रीमियम के बदले समझौते के अनुसार अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने का दायित्व नहीं है, इसकी गणना इस प्रकार की जाती है- अधिकतम (0, St - X)। जहां St परिपक्वता पर स्टॉक मूल्य है और X पार्टियों द्वारा स्वीकार किए गए स्ट्राइक मूल्य है और 0 जो भी अधिक है। इस स्थिति से लाभ की गणना करने के लिए, खरीदार को भुगतान से प्रीमियम को निकालना होगा।
  • विकल्प रखें: खरीदार को एक अधिकार देता है लेकिन प्रीमियम के बदले समझौते के अनुसार अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने का दायित्व नहीं। इन विकल्पों के लिए गणना शेड्यूल कॉल के बिल्कुल उलट है, यानी, स्पॉट को माइनस करें।
• स्वैप अनुबंधों के लिए भुगतान की गणना दोनों समकक्षों के लिए नकदी प्रवाह को शुद्ध करके की जाती है। एक सरल वेनिला स्वैप का एक उदाहरण अवधारणा को ठोस बनाने में मदद करेगा।

डेरिवेटिव के लाभ

• यह पार्टियों को न्यूनतम निवेश के माध्यम से अंतर्निहित परिसंपत्ति का स्वामित्व लेने की अनुमति देता है।
• यह उन्हें बाजार में इधर-उधर खेलने और अन्य पार्टियों को जोखिम स्थानांतरित करने की अनुमति देता है।
• यह बाजार में सट्टा लगाने की अनुमति देता है। जैसे, किसी के पास निवेश करने के लिए कुछ राशि के साथ एक राय या अंतर्ज्ञान होने के कारण उच्च पुरस्कारों की पुनः प्राप्ति की संभावना के साथ बाजार में स्थिति ले सकते हैं।
• विकल्पों के मामले में, कोई व्यक्ति अपनी आवश्यकता के अनुरूप काउंटर अनुकूलित विकल्प पर ओटीसी खरीद सकता है और अपने अंतर्ज्ञान के अनुसार निवेश कर सकता है। यही बात आगे के अनुबंधों पर भी लागू होती है।
• इसी तरह, वायदा अनुबंधों के मामले में, प्रतिपक्ष एक्सचेंज के साथ ट्रेड करता है, इसलिए यह अत्यधिक विनियमित और व्यवस्थित है।

डेरिवेटिव का नुकसान

• अनुबंधों में अंतर्निहित परिसंपत्तियां बाजार में अस्थिरता, आर्थिक अस्थिरता, राजनीतिक अक्षमता आदि जैसे विभिन्न कारकों के कारण उच्च जोखिम के संपर्क में हैं, इसलिए जितना वे स्वामित्व प्रदान करते हैं, वे जोखिम के लिए गंभीर रूप से उजागर होते हैं।
• वित्त में डेरिवेटिव अनुबंधों में निपटने के लिए उपकरणों की जटिल प्रकृति के कारण उच्च स्तर की विशेषज्ञता की आवश्यकता होती है। इसलिए एक आम आदमी म्यूचुअल फंड / स्टॉक या निश्चित आय जैसे आसान रास्ते में निवेश करना बेहतर है।
• प्रसिद्ध निवेशक और परोपकारी वॉरेन बफे ने एक बार डेरिवेटिव्स को 'बड़े पैमाने पर विनाश के हथियार' कहा, क्योंकि यह अन्य परिसंपत्तियों / उत्पाद वर्गों के लिए अटूट लिंक है।

निष्कर्ष

लब्बोलुआब यह है कि हालांकि यह वास्तविक अर्थों में उच्च मूल्य के निवेश के लिए जोखिम देता है, यह बहुत जोखिम भरा है और जोखिम से बचने और स्थानांतरित करने के लिए विशेषज्ञता और करतब दिखाने के लिए एक बड़े स्तर की आवश्यकता होती है। यह आपके लिए जोखिमों की संख्या कई है। इसलिए जब तक कोई इसमें शामिल जोखिम को माप और बनाए नहीं रख सकता है, बड़ी स्थिति में निवेश करना उचित नहीं है। इसके विपरीत, गणना जोखिम संरचना के साथ एक अच्छी तरह से कैलिब्रेटेड दृष्टिकोण एक निवेशक को वित्तीय डेरिवेटिव की दुनिया में लंबा रास्ता तय कर सकता है।