कैपिटल एलोकेशन लाइन (मतलब, फॉर्मूला) - कैसे करें गणना?

कैपिटल एलोकेशन लाइन क्या है?

कैपिटल एलोकेशन लाइन, जो कैपिटल मार्केट लाइन को भी संदर्भित करती है, वह ग्राफ है जिसका उपयोग प्रतिभूतियों से संबंधित जोखिम को मापने के लिए किया जाता है और जोखिम वाली परिसंपत्तियों और जोखिम-मुक्त परिसंपत्तियों के बीच संबंध () के संयोजन को परिभाषित करता है और इसे लाइन पर दर्शाया जाता है ग्राफ और इसे परिवर्तनशीलता अनुपात के प्रतिफल के रूप में भी जाना जाता है।

यह निवेशक को जोखिम और जोखिम मुक्त परिसंपत्तियों के सही संयोजन का चयन करने में मदद करता है, निवेशक की जोखिम की भूख को देखते हुए, और उस विशेष स्तर के जोखिम के लिए अधिकतम रिटर्न की पहचान करता है।

• प्रत्येक निवेशक न्यूनतम जोखिम पर अधिकतम रिटर्न अर्जित करना चाहता है। अपने पोर्टफोलियो का निर्माण करते समय, प्रत्येक निवेशक को इस मुद्दे का सामना करना पड़ता है कि जोखिमपूर्ण और जोखिम-मुक्त परिसंपत्तियों को कितना आवंटित करना है।
• इसका उद्देश्य जोखिम को न्यूनतम स्तर पर रखते हुए रिटर्न का अनुकूलन करना है।
• पूंजी आवंटन लाइन निवेशकों को इस आवंटन प्रतिशत को निर्धारित करने में मदद करती है।
• इसका उपयोग जोखिम भरे और जोखिम-मुक्त रिटर्न के इष्टतम मिश्रण की पहचान करने के लिए किया जाता है, जिसके परिणामस्वरूप कम से कम जोखिम में अधिकतम रिटर्न प्राप्त होता है।

जोखिम भरा और जोखिम मुक्त संपत्ति

जोखिम-मुक्त संपत्ति वे हैं जिनमें अनिश्चितता का कोई तत्व शामिल नहीं है क्योंकि इसकी वापसी का संबंध है। इसका अर्थ है कि डिफ़ॉल्ट की संभावना के बिना उन परिसंपत्तियों पर रिटर्न की गारंटी है। इन परिसंपत्तियों में आम तौर पर ब्याज की कम दर होती है, जो उनकी जोखिम-मुक्त प्रकृति को देखते हुए होती है। जोखिम-मुक्त संपत्ति के कुछ उदाहरण हैं-

• टी बिल;
• लंबी अवधि के सरकारी बांड;
• सरकार द्वारा समर्थित जमा;
• राजकोष टिप्पण

वैकल्पिक रूप से, जोखिमपूर्ण संपत्ति वे हैं जिनमें अनिश्चितता का एक निश्चित स्तर होता है क्योंकि उनकी वापसी का संबंध है। जब अनिश्चितता, यानी जोखिम अधिक होता है, तो इन परिसंपत्तियों पर वादा किया गया रिटर्न भी अधिक होता है। जोखिम भरी संपत्ति के कुछ उदाहरण हैं -

• निजी इक्विटी
• निजी ऋण बाज़ार साधन;
• अ णा
• विकल्प
• रियल एस्टेट

पूंजी आवंटन लाइन के घटक

पूंजी आवंटन की गणना निम्नलिखित घटकों को ध्यान में रखती है-

• पोर्टफोलियो का जोखिम - पोर्टफोलियो में जोखिम इसके जोखिम के संबंध में पोर्टफोलियो का जोखिम होगा। जोखिम मुक्त संपत्ति, परिभाषा के अनुसार, कोई जोखिम नहीं है, और इसलिए, जोखिम तत्व शून्य होगा।
• पोर्टफोलियो में वेट्स ऑफ वेट्स - ये अलग प्रतिशत मिश्रण हैं जिसमें पोर्टफोलियो का निर्माण जोखिम भरा और जोखिम मुक्त परिसंपत्तियों का उपयोग करके किया जा सकता है।
• पोर्टफोलियो का अपेक्षित रिटर्न - पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी की गणना की जाती है, जिसमें अस्थिरता (यानी, जोखिम) पोर्टफोलियो पर विचार करते हुए जोखिमपूर्ण और जोखिम मुक्त संपत्ति दोनों की अपेक्षित वापसी को ध्यान में रखा जाता है।

कैपिटल एलोकेशन लाइन की गणना कैसे करें?

आइए समझते हैं कि कैपिटल एलोकेशन लाइन का फॉर्मूला कैसे निर्धारित होता है। एक पोर्टफोलियो की वापसी की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जाती है -

E _p = E (r _s ) * w + (1-w) * E (r _f )

कहां है,

• ई _पी = पोर्टफोलियो की प्रत्याशित वापसी
• E (r _s ) = जोखिम भरी संपत्ति की प्रत्याशित वापसी
• W = पोर्टफोलियो में जोखिमपूर्ण संपत्ति का वजन
• ई (आर _एफ ) = जोखिम मुक्त संपत्ति की प्रत्याशित वापसी

इसी तरह, पोर्टफोलियो के जोखिम की गणना निम्न सूत्र से की जाती है -

σp = *s * ws

चूंकि जोखिम-मुक्त संपत्ति का मानक विचलन (जोखिम भागफल) शून्य है, पोर्टफोलियो के जोखिम को निर्धारित करने के लिए, केवल जोखिमपूर्ण संपत्ति पर विचार किया जाता है।

पहले में दूसरे सूत्र को प्रतिस्थापित करते हुए, हम निम्नलिखित पर पहुंचे -

E _p = r _f + (E (r _s - r _f ) / *s) * +p

इसे कैपिटल एलोकेशन लाइन के सूत्र के रूप में जाना जाता है। इसे नीचे के रूप में रेखांकन के रूप में दर्शाया जा सकता है -

अपेक्षित रिटर्न को वाई-एक्सिस के साथ प्लॉट किया जाता है, और एक्स-एक्सिस के साथ मानक विचलन (जोखिम) प्लॉट किया जाता है। कैपिटल एलोकेशन लाइन जोखिम के अलग-अलग स्तरों पर एक पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी को दर्शाता है। अतिरिक्त जोखिम लेने के लिए प्राप्त अतिरिक्त रिटर्न को जोखिम प्रीमियम के रूप में संदर्भित किया जाता है - ग्राफ में दर्शाया गया है।

पूंजी आवंटन लाइन के लाभ

• हर निवेशक के जोखिम की भूख और उद्देश्यों के आधार पर एक पोर्टफोलियो को बेहतर तरीके से आवंटित किया जाता है।
• व्हिम्स या वृत्ति पर कोई निर्भरता नहीं। इसके बजाय, प्रतिशत की गणना वैज्ञानिक रूप से की जाती है।
• यह न्यूनतम जोखिम पर अधिकतम रिटर्न प्राप्त करने में मदद करता है।

सीमाएं

• गणना आम जनता के लिए आसानी से समझ में नहीं आ सकती है। इसके लिए स्पेशलाइजेशन की जरूरत होती है।
• गणना विभिन्न सूचनाओं पर निर्भर करती है जो बड़े पैमाने पर सभी निवेशकों के लिए सुलभ नहीं हो सकती हैं।

निष्कर्ष

एक पूंजी आवंटन लाइन निवेशकों के लिए उनके इष्टतम पोर्टफोलियो मिश्रण का निर्धारण करने के लिए एक आवश्यक उपकरण है। हालांकि इसकी गणना तंत्र काफी तकनीकी है, यह सुनिश्चित करता है कि किसी दिए गए जोखिम के स्तर के लिए रिटर्न अधिकतम हो।