गुणात्मक कारक - मूल्यांकन में शीर्ष 10 गुणात्मक कारक

विषय - सूची

गुणात्मक कारक क्या है?

गुणात्मक कारक क्या है?

मूल्यांकन में गुणात्मक कारक व्यवसाय के मूल्यांकन या निवेश में विभिन्न कारक हैं जो सीधे मात्रा निर्धारित करना संभव नहीं है लेकिन मात्रात्मक कारकों के समान ही महत्वपूर्ण हैं और इसमें प्रबंधन की गुणवत्ता, प्रतिस्पर्धी लाभ, कॉर्पोरेट प्रशासन आदि जैसे कारक शामिल हैं।

वार्षिक रिपोर्ट से मात्रात्मक डेटा (जैसे आय स्टेटमेंट, बैलेंस शीट, कैश फ्लो, आदि) का उपयोग करके मूल्यांकन किया जाता है। किसी कंपनी का फाइनेंशियल मॉडल तैयार करने और डीसीएफ, रिलेटिव वैल्यूएशन टूल्स जैसे पीई रेशियो, ईवी / ईबीआईटीडीए, इत्यादि को लागू करने के बारे में सोचें। हालांकि, अन्य "नॉट-सो-टैंगिबल" कारक भी हैं जो व्यवसाय के मूल्यांकन को प्रभावित करते हैं।

इस लेख में, हम मूल्यांकन में गुणात्मक कारकों को विस्तार से देखेंगे।

मूल्यांकन में गुणात्मक कारकों से हमारा क्या मतलब है?
मूल्यांकन में शीर्ष 10 गुणात्मक कारक
- # 1 - कंपनी का मुख्य व्यवसाय
- # 2 - प्रबंधन की गुणवत्ता
- # 3 - ग्राहक और भौगोलिक संपर्क
- # 4 - प्रतिस्पर्धी लाभ
- # 5 - कॉर्पोरेट प्रशासन
- # 6 - इंडस्ट्री ग्रोथ ट्रेंड
- # 7 - प्रतिस्पर्धी विश्लेषण
- # 8 - विघटनकारी प्रौद्योगिकियां
- # 9 - बाजार हिस्सेदारी
- # 10 - विनियम
अंतिम विश्लेषण में

मूल्यांकन में गुणात्मक कारकों से हमारा क्या मतलब है?

गुणात्मक कारक व्यवसाय के मूल्यांकन के कारक हैं जो व्यापार के लिए निर्धारित करना लगभग असंभव है। या हम यह कह सकते हैं कि ये व्यवसाय के मूल्यांकन के कारक हैं जिन्हें सीधे मात्रा में निर्धारित नहीं किया जा सकता है। लेकिन वे समान रूप से हैं, यदि मूल्यांकन में मात्रात्मक कारकों से अधिक महत्वपूर्ण नहीं हैं। और साथ ही, कोई भी कंपनी इन कम मूर्त कारकों को नजरअंदाज नहीं कर सकती है क्योंकि वे वास्तव में एक कंपनी के मूल्यांकन में मायने रखते हैं।

संख्या केवल एक चीज नहीं है जो मायने रखती है जब आप किसी व्यवसाय के मूल्यांकन के बारे में सोचते हैं। अन्य कारक भी हैं जो निवेशक के रूप में आपके दिमाग को छोड़ सकते हैं।

अगले भाग में, हम लेख के मांस में जाएंगे, जो आपको बेहतर व्यावसायिक निर्णय लेने में मदद करेगा, और आप कभी भी स्टॉक पर रुपये खर्च करने से पहले पूरी तरह से अलग परिप्रेक्ष्य के माध्यम से सोच पाएंगे।

शीर्ष 10 गुणात्मक कारकों की सूची

यहां शीर्ष 10 गुणात्मक कारकों की सूची दी गई है -

# 1 - कंपनी का मुख्य व्यवसाय

एक निवेशक के रूप में, आपकी पहली चिंता यह होनी चाहिए - "एक व्यवसाय पैसा कैसे बनाता है?" हां, व्यवसाय की हालिया परिभाषा के अनुसार, पैसा बनाना एक अच्छे व्यवसाय का एकमात्र घटक नहीं हो सकता है। लेकिन एक निवेशक के रूप में, आपको एक शेयर में निवेश करना चाहिए जो आपको पैसा देगा। इसलिए उनके राजस्व मॉडल के माध्यम से झांकना और यह पता लगाना आवश्यक है कि क्या यह वास्तव में लंबे समय में काम करेगा।

उदाहरण के लिए, यदि आप KFC के बिजनेस मॉडल को देखते हैं, तो हम देखेंगे कि वे स्वादिष्ट चिकन बर्गर, चिकन रोस्ट, कई प्रकार की माउथ-चाट चिकन और वेज रेसिपी बेचते हैं, और उनका बिजनेस मॉडल पालन करने के लिए सीधा है। एक निवेशक के रूप में, आप जानते हैं कि यह केएफसी पैसा कैसे बनाता है।

इसी तरह, किसी भी स्टॉक पर एक पैसा खर्च करने से पहले, किसी कंपनी के बिजनेस मॉडल को जानें। परिश्रम से अपना काम करें। इसका इतिहास, राजस्व सृजन मॉडल, यह कैसे शुरू हुआ, यह पता करें कि वे बाजार में कितने समय से हैं, राजस्व और लाभ मार्जिन क्या है जो वे अब तक बनाए हुए हैं। और फिर व्यापार मूल्यांकन के लिए जाएं।

जैसा कि नीचे फेसबुक व्यापार अवलोकन में देखा गया है, यह हमें जानकारी देता है कि राजस्व कैसे उत्पन्न होता है। फेसबुक अपने सभी राजस्व को विज्ञापन प्लेसमेंट बेचने से लेकर बाजार तक पहुंचाता है।

स्रोत: फेसबुक एसईसी फाइलिंग

# 2 - प्रबंधन की गुणवत्ता

दूसरा कारक कंपनी में प्रबंधन की गुणवत्ता है। यदि प्रबंधन कंपनी को अपने शिखर की ओर बढ़ाने के लिए पर्याप्त रूप से प्रेरित होता है, तो कंपनी एक विशाल बल होगी, और यह हमेशा सबसे महत्वपूर्ण आर्थिक संकटों के बीच भी एक रास्ता खोज लेगा।

तो इससे पहले कि आप किसी कंपनी में निवेश करें, प्रबंधन की गुणवत्ता पर एक जांच का अत्यधिक महत्व है। जब तक कंपनी के प्रबंधन की गुणवत्ता ठीक नहीं होगी, तब तक सबसे महत्वपूर्ण व्यवसाय मॉडल सेवा नहीं देगा।

तो आप क्या करेंगे?

आजकल हर कंपनी की वेबसाइट होती है, जहां वे अपनी "टीमों" का उल्लेख करते हैं। पृष्ठ के माध्यम से जाएं, पता करें कि कंपनी के प्रमोटर कौन हैं, विभिन्न स्तरों पर उनकी पृष्ठभूमि को फ़िल्टर करें, और यह पता करें कि उनके समान उद्योग में क्या अनुभव हैं।

यह आपको कंपनी का संक्षिप्त विवरण देगा। लेकिन यह बिलकुल भी नहीं है। आपको गहरी खुदाई करने और खुद को देखने की ज़रूरत है कि प्रबंधन वास्तव में क्या है।

प्रदर्शन का इतिहास: परिणाम झूठ नहीं है। और जब कोई कंपनी आश्चर्यजनक परिणाम लाती है, तो इसका मतलब है कि इसमें प्रबंधन का हाथ है। अब पिछले दशक में शीर्ष अधिकारियों के प्रदर्शन इतिहास के माध्यम से जाना, और आप इस बारे में एक उचित विचार प्राप्त करेंगे कि क्या कंपनी में निवेश करना समझदारी है।
प्रबंधन चर्चा और विश्लेषण (MD & A): प्रत्येक सार्वजनिक कंपनी को 10-K फाइलिंग के अनुसार वार्षिक रिपोर्ट तैयार करने की आवश्यकता होती है। वार्षिक रिपोर्ट देखें। शुरुआती खंड में, आपको एमडी और ए जैसा कुछ मिलेगा। उस अनुभाग में, आपको कंपनी के लिए क्या काम किया और क्या नहीं किया, इसके बारे में सभी विचार प्राप्त होंगे। किस विभाग ने पिछले वर्ष में अधिकतम उत्पादन प्राप्त किया? और आप कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों पर भी नज़र डाल पाएंगे। नीचे फेसबुक प्रबंधन चर्चा और विश्लेषण से एक स्नैपशॉट है।

स्रोत: फेसबुक एसईसी फाइलिंग

अंदरूनी सूत्र की जानकारी के लिए देखें: यदि आप किसी कंपनी पर शोध कर रहे हैं, तो आपको "एक से अधिक एक के बराबर दो" बनाने की आवश्यकता है। एक कंपनी जो किसी के प्रयास के कारण बकाया कर रही है। उसके प्रयास के लिए, कंपनी उसे उचित तरीके से मुआवजा दे रही है। स्टॉक के लिए देखो। शीर्ष कार्यकारी को कितने स्टॉक दिए जाते हैं और क्यों? क्यों / उसे स्टॉक दिया गया है? अतीत में क्या प्रदर्शन हुए हैं?

# 3 - ग्राहक और भौगोलिक संपर्क

यदि आप कंपनी की वास्तविक तस्वीर में प्रवेश करना चाहते हैं, तो आपको दो बुनियादी चीजों की जाँच करनी होगी।

सबसे पहले, आपको कंपनी के ग्राहकों के बारे में पता लगाना होगा। क्या कंपनी के पास कुछ बड़े ग्राहक या कई छोटे ग्राहक हैं? क्या कंपनी केवल व्यवसाय करती है या ग्राहकों को भी सेवा देती है? क्या उनका ध्यान एक आला बाजार के इर्द-गिर्द घूमता है, या वे ग्राहकों के सभी क्षेत्रों को कवर करते हैं? किसी कंपनी को समझने के लिए, उपरोक्त प्रश्नों के उत्तर प्राप्त करना आवश्यक है। क्योंकि तब आप समझ पाएंगे कि कंपनी ग्राहकों के मन-नक्शे के अनुसार कहां खड़ी है।

दूसरा, आपको कंपनी के भौगोलिक जोखिम का पता लगाने की आवश्यकता है। क्या कंपनी केवल कुछ क्षेत्रों में काम करती है? यदि हाँ, तो क्यों? क्या कंपनी केवल शहरी या ग्रामीण क्षेत्रों को कवर करती है? प्रत्येक क्षेत्र के अनुसार उनका विक्रय-विच्छेद क्या है? वे अधिक कहां बेचते हैं, और क्यों? अपने आप से ये सवाल पूछना और जवाब खोजना आपको कंपनी को अच्छी तरह से जानने और दिन के अंत में समझदार विकल्प बनाने में मदद करेगा।

अपने फॉर्म 10K में, फेसबुक ने हमें भौगोलिक जानकारी प्रदान की है। हम ध्यान दें कि फेसबुक के राजस्व में संयुक्त राज्य अमेरिका का प्रमुख योगदान है। दुनिया के बाकी हिस्सों में तेजी से वृद्धि देखी जा रही है और इससे भौगोलिक जोखिम में विविधता आ रही है।

स्रोत: फेसबुक एसईसी फाइलिंग

# 4 - प्रतिस्पर्धी लाभ

इससे पहले कि आप कभी भी मात्रात्मक शब्दों में किसी कंपनी का मूल्यांकन करें और आंकड़ों के आधार पर कंपनी का न्याय करें, आपको यह पता लगाना होगा कि कंपनी का प्रतिस्पर्धात्मक लाभ क्या है। प्रतिस्पर्धात्मक लाभ माइकल पोर्टर द्वारा गढ़ा गया एक शब्द है। वे कहते हैं कि कुछ कारक हैं जो एक कंपनी के लिए महत्वपूर्ण हैं, एक प्रतिस्पर्धी लाभ कहा जाता है -

एक कंपनी का प्रतिस्पर्धात्मक लाभ एक अद्वितीय क्षमता है जिसे अन्य कंपनियों द्वारा आसानी से अनुकरण नहीं किया जा सकता है।
प्रतिस्पर्धात्मक लाभ से कंपनी को अधिक लाभ, अधिक राजस्व, कुशल प्रणाली और प्रक्रियाओं का उत्पादन करने में मदद मिलती है।
प्रतिस्पर्धात्मक लाभ से कंपनी की सभी गतिविधियों को संगठनात्मक रणनीति से जुड़ने में मदद मिलती है।
प्रतिस्पर्धात्मक लाभ से कंपनी को पांच से दस साल के लिए लाभ प्राप्त करने में मदद मिलती है।

उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी ऑनलाइन बेचती है, तो उसका लॉजिस्टिक्स उसका प्रतिस्पर्धी लाभ हो सकता है, जो उन्हें अपने ग्राहकों तक सुपर फास्ट पहुंचाने में मदद कर सकता है और अपने प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में तेजी से माल और उत्पाद वितरित कर सकता है।

एक निवेशक के रूप में, आपको इसमें निवेश करने से पहले प्रतिस्पर्धात्मक लाभ या इसके अभाव के बारे में सोचना होगा क्योंकि प्रतिस्पर्धात्मक लाभ या इसकी कमी अचरज या औसत दर्जे के परिणाम उत्पन्न करने का उनका एकमात्र घटक है!

# 5 - कॉर्पोरेट प्रशासन

सरल शब्दों में, कॉर्पोरेट प्रशासन एक स्थायी व्यवसाय की पवित्र कब्र है। यदि किसी व्यवसाय का कॉर्पोरेट प्रशासन क्रम में नहीं है, तो पूरा व्यवसाय जल्दी या बाद में उखड़ जाएगा। इसलिए, एक निवेशक के रूप में एक कंपनी के कॉर्पोरेट प्रशासन की जाँच अत्यंत महत्वपूर्ण है।

आपको तीन चीजें देखने की जरूरत है -

क्या कंपनी के नियम कंपनी के मिशन और विजन के साथ संरेखित हैं?
क्या कंपनी हर हिस्सेदार की अच्छी तरह से सेवा कर रही है?
क्या वे कानूनी रूप से सरकार की नीतियों का अनुपालन कर रहे हैं?

यदि उपरोक्त तीन प्रश्नों का उत्तर "हाँ" है, तो आमतौर पर, कंपनी कॉर्पोरेट प्रशासन में बहुत अच्छी है।

नीचे फेसबुक का कॉर्पोरेट गवर्नेंस दिशानिर्देश है।

स्रोत: फेसबुक कॉर्पोरेट गवर्नेंस

# 6 - इंडस्ट्री ग्रोथ ट्रेंड

कंपनी के स्तर पर अपने स्वयं के परिश्रम करने का अंत नहीं है। आपको यह पता लगाने की आवश्यकता है कि कंपनी किस क्षेत्र में है और फिर शोधकर्ता के प्रकाश में उद्योग देखें। आपको पिछले दस वर्षों के लिए डेटा इकट्ठा करना चाहिए और फिर विभिन्न उपकरणों का उपयोग करके यह देखना चाहिए कि आपको कोई पैटर्न या प्रवृत्ति लगती है या नहीं।

इस मामले में, मात्रात्मक कारक आपको गुणात्मक कारकों के बारे में एक विचार प्राप्त करने में मदद कर सकते हैं। विभिन्न रुझानों, विश्लेषणों, विशेषज्ञों के पूर्वानुमान और सुझावों को देखें। लेकिन सुनिश्चित करें कि आप अपनी सोच और डेटा के अपने ज्ञान के आधार पर निर्णय लेते हैं। उद्योग को उच्च स्तर पर मत रखो क्योंकि एक विशेषज्ञ ऐसा कहता है।

एक बार जब आप रुझानों को जान लेते हैं, तो आपके पास कंपनी के भविष्य के रुझानों की भविष्यवाणी करने के बारे में निश्चित विचार होंगे।

# 7 - प्रतिस्पर्धी विश्लेषण

कई निवेशक इसे छोड़ देते हैं।

लेकिन अगर आप किसी कंपनी का सही मूल्य जानना चाहते हैं, तो उनके प्रतिद्वंद्वियों को देखें और विश्लेषण करें।

उनकी खूबियों को देखें और उनकी तुलना उस कंपनी से करें जिसमें आप निवेश करना चाहते हैं। उनकी कमजोरियों को देखें और देखें कि आपने जिस कंपनी को लक्षित किया है वह उन क्षेत्रों में क्या कर रही है।

प्रतिस्पर्धी विश्लेषण करने से न केवल आपको एक कंपनी की स्थिति में मदद मिलेगी, बल्कि यह आपको निकट भविष्य में निवेश करने के लिए समान कंपनियों की खोज करने में भी मदद करेगा।

औद्योगिक विश्लेषण प्रतियोगिता को ध्यान में रखकर नहीं किया जा सकता है। समान कंपनियों के साथ एकमात्र तुलना आपको एक अवलोकन दे सकती है कि एक ही उद्योग में कंपनी कैसे कर रही है।

फेसबुक बहुत सारे खिलाड़ियों के साथ प्रतिस्पर्धा में है, जिसमें Google, Snapchat आदि शामिल हैं।

स्रोत: फेसबुक एसईसी फाइलिंग

# 8 - विघटनकारी प्रौद्योगिकियां

प्रौद्योगिकियां किसी कंपनी को आकार या तोड़ सकती हैं।

विघटनकारी प्रौद्योगिकियों के लिए देखो जिन्होंने उद्योग को पूरी तरह से आकार दिया है। और फिर देखें कि क्या आप उन प्रौद्योगिकियों का उपयोग करके मूल्यांकन कर रहे हैं या नहीं।

प्रौद्योगिकियों की निरंतर प्रगति के इस युग में, केवल विघटनकारी उद्योग का हंगामा करते हैं। और इससे पहले कि आप किसी भी कंपनी में निवेश करें, पहले उद्योग की तकनीकी स्थिति देखें।

फेसबुक के लिए एक विघटनकारी तकनीक ओकुलस है। ओकुलस वर्चुअल रियलिटी टेक्नोलॉजी और कंटेंट प्लेटफ़ॉर्म पॉवर उत्पाद लोगों को गेम खेलने, सामग्री का उपभोग करने और दूसरों से जुड़ने के लिए पूरी तरह से इमर्सिव और इंटरेक्टिव वातावरण में प्रवेश करने की अनुमति देते हैं।

# 9 - बाजार हिस्सेदारी

कंपनी को बाजार में एक महत्वपूर्ण हिस्सा होने की आवश्यकता नहीं है, खासकर जब यह बाजार में कुछ समय के लिए रहा हो। लेकिन हमें निवेशकों के रूप में देखने की जरूरत है कि क्या यह बढ़ने की क्षमता है या नहीं।

आप बीसीजी मैट्रिक्स या किसी अन्य रणनीतिक उपकरण का उपयोग यह पता लगाने के लिए कर सकते हैं कि यह कंपनी कहां है और फिर उसी के आधार पर इसका मूल्यांकन करें।

एक निवेशक के रूप में, यह जानना आवश्यक है कि कंपनी निकट भविष्य में बढ़ सकती है। यदि कोई कंपनी अपने संतृप्ति बिंदु पर पहुंच गई है और सीमित या कोई वृद्धि नहीं है (बल्कि रास्ते में एक नीचे की ओर ढलान), तो इसमें निवेश करना एक अच्छा विचार नहीं होगा।

# 10 - विनियम

कोई भी कंपनी नियमों से मुक्त नहीं हो सकती। और जब आप किसी व्यवसाय का मूल्यांकन करने का प्रयास करते हैं, तो आपको नियामक कारकों को भी देखना होगा।

उदाहरण के लिए, दवा उद्योगों में, एफडीए (खाद्य और औषधि प्रशासन) के प्रत्यक्ष नियम हैं। एफडीए के अनुसार, किसी भी दवा के बाजार में आने से पहले, उसे अंतिम ग्राहकों तक पहुंचने से पहले नैदानिक परीक्षणों की एक श्रृंखला से गुजरना पड़ता है।

हालांकि, सभी उद्योगों के पास एक ही नियामक बाधा नहीं है। इसलिए, एक मूल्यांकनकर्ता के रूप में, आपको यह देखने की ज़रूरत है कि कंपनी सभी नियामक प्रथाओं का पालन कर रही है या नहीं।

स्रोत: फेसबुक एसईसी फाइलिंग

यह विचार उन नियामक कारकों का पता लगाना है जो कंपनी के निचले रेखा (शुद्ध लाभ) पर सीधा प्रभाव डाल सकते हैं। इसे खोजने के लिए, आपको वास्तव में गहरी खुदाई करने की आवश्यकता है, कंपनी के सभी वित्तीय विवरणों को पढ़ें, और वार्षिक रिपोर्ट भी पढ़ें।

मूल्यांकन वीडियो में गुणात्मक कारक

अंतिम विश्लेषण में

यह हमेशा की तुलना में आसान कहा जाता है। यहां तक कि सबसे सम्मानित निवेशक वारेन बफेट प्रौद्योगिकी शेयरों में निवेश नहीं करते हैं। यदि आप उससे पूछते हैं कि वह यह क्यों कहेगा कि उसे नहीं लगता कि उसे उस क्षेत्र में विशेषज्ञता हासिल है।

अब यह कुछ ऐसा है जिसके बारे में निवेशकों को सोचना चाहिए।

केवल गुणात्मक और मात्रात्मक कारकों को ध्यान में रखना पर्याप्त नहीं है। विशेषज्ञता के क्षेत्र का निर्माण करना भी आवश्यक है जहां आप अधिक गहन हैं और जहां आपके पास बेहतर प्रवृत्ति है।

और आपको पता होगा कि अनुभव के साथ।

किसी व्यवसाय का मूल्यांकन करते समय उपरोक्त कारकों को आज़माएं और फिर स्वयं देखें कि वे व्यवसाय के मूल्य की आपकी समग्र गणना को कैसे प्रभावित करते हैं।

ऊपर कागज पर आसान लग सकता है, लेकिन इन्हें लागू करने के लिए, आपको अनगिनत शोध पत्रों, अनगिनत डेटा, रेखांकन, रुझानों, विश्लेषण और पुस्तकों की एक अद्भुत संख्या के माध्यम से जाने की आवश्यकता है। यह आसान नहीं है, लेकिन प्रयास के लायक है।

जब आप इन "नहीं-तो-मूर्त" कारकों को ध्यान में रखते हैं, तो आप एक बेहतर निवेशक बन जाएंगे और कंपनी की सही कीमत की गणना करने में सक्षम होंगे।

गुणात्मक कारक - मूल्यांकन में शीर्ष 10 गुणात्मक कारक

गुणात्मक कारक क्या है?