कैश फ्लो और फ्री कैश फ्लो के बीच अंतर
नकदी प्रवाह बनाम मुक्त नकदी प्रवाह के बीच अंतर कहर है। एक का उपयोग यह पता लगाने के लिए किया जाता है कि किसी व्यवसाय में कितनी नकदी आती है और एक अवधि के अंत में कितनी नकदी निकलती है। एक अन्य का उपयोग डिस्काउंटेड कैश फ़्लो (DCF) पद्धति के माध्यम से कंपनी के मूल्यांकन का पता लगाने के लिए किया जाता है।
नकदी प्रवाह अवधारणा में बहुत व्यापक है। और मुफ्त नकदी प्रवाह की गणना ब्याज और करों से पहले कमाई का उपयोग करके की जाती है।
एक निवेशक के रूप में, आपको उन दोनों को जानने की जरूरत है। नकद प्रवाह आपको किसी संगठन की वास्तविक तस्वीर देखने में मदद करेगा। और मुफ्त नकदी प्रवाह आपको मूल्यांकन के डीसीएफ विधि का उपयोग करके स्टॉक (या व्यवसाय) के मूल्य को खोजने में मदद करेगा।
- कैश फ्लो बनाम फ्री कैश फ्लो (इन्फोग्राफिक्स)
- कैश फ्लो क्या है?
- फ्री कैश फ्लो क्या है?
- मुख्य अंतर - कैश फ्लो बनाम फ्री कैश फ्लो
- कैश फ्लो बनाम फ्री कैश फ्लो (तुलना तालिका)
- निष्कर्ष
कैश फ्लो बनाम फ्री कैश फ्लो (इन्फोग्राफिक्स)
नकदी प्रवाह और मुफ्त नकदी प्रवाह के बीच अंतर निम्नानुसार हैं -
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कैश फ्लो क्या है?
कैश फ्लो स्टेटमेंट सबसे महत्वपूर्ण बयानों में से एक है जिसे निवेशकों को किसी कंपनी के स्टॉक को खरीदने से पहले जाना चाहिए। आय स्टेटमेंट में, वर्ष के लिए लाभ को समतल करने का अवसर है। लेकिन नकदी प्रवाह विवरण में, संख्याओं में हेरफेर करना बहुत कठिन है।
इसीलिए, एक निवेशक के रूप में, जब तक आप कैश फ्लो स्टेटमेंट को नहीं देखते हैं, तब तक आपकी नियत पूरी नहीं होती है।
दो तरीके हैं जिनके माध्यम से आप संगठन के शुद्ध नकदी प्रवाह की गणना कर सकते हैं - अप्रत्यक्ष विधि और प्रत्यक्ष विधि।
प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष विधि के बीच एकमात्र अंतर ऑपरेटिंग गतिविधियों की गणना है। इसलिए पहले, हम ऑपरेटिंग गतिविधियों से नकदी प्रवाह को देखेंगे, और फिर हम वित्तपोषण गतिविधियों से नकदी प्रवाह और निवेश गतिविधियों से नकदी प्रवाह को देखेंगे।
प्रचालन गतिविधियों से नकद प्रवाह
सबसे पहले, हम अप्रत्यक्ष विधि से कैश फ्लो ऑपरेटिंग गतिविधियों की गणना करेंगे क्योंकि यह किसी संगठन के लिए ऑपरेशन से नकदी प्रवाह की गणना करने के लिए सबसे पसंदीदा तरीका है।
नकदी प्रवाह विश्लेषण के अप्रत्यक्ष तरीके में, निम्नलिखित बातों को ध्यान में रखा जाना चाहिए -
- सबसे पहले, आपको आय विवरण को देखने और गणना शुरू करने के लिए "शुद्ध आय" लेने की आवश्यकता है।
- फिर, आप सभी गैर-नकद व्यय जैसे मूल्यह्रास, परिशोधन आदि को वापस जोड़ देंगे, क्योंकि ये नकद व्यय नहीं हैं, उन्हें वापस जोड़ा जाना चाहिए।
- अगला, हम परिसंपत्तियों की बिक्री पर ध्यान देंगे। यदि परिसंपत्तियों की बिक्री पर कोई नुकसान होता है, तो नुकसान की राशि को वापस जोड़ा जाना चाहिए, और यदि परिसंपत्तियों की बिक्री पर कोई लाभ है, तो लाभ की राशि में कटौती की जानी चाहिए।
- अगला, यदि "गैर-वर्तमान" परिसंपत्तियों में कोई बदलाव है, तो हमें सही समायोजन करना चाहिए।
- अंत में, हम वर्तमान परिसंपत्तियों में और वर्तमान देनदारियों में आवश्यक परिवर्तन करेंगे।
परिचालन गतिविधियों से नकदी प्रवाह के लिए इस व्यापक गाइड की जाँच करें
यहाँ एक उदाहरण प्रस्तुत है कि -
कंपनी XYZ - ऑपरेटिंग गतिविधियों से नकदी प्रवाह (अप्रत्यक्ष विधि)
| विवरण | यूएस में $ |
| शुद्ध आय | 100,000 है |
| समायोजन: | |
| अवमूल्यन और परिशोधन | 7,000 रु |
| आस्थगित करें | 600 |
| लेखा प्राप्य में कमी | 2,300 है |
| इन्वेंटरी में वृद्धि | (8,700) |
| खाता वेतन में वृद्धि | 800 |
| देय ब्याज में वृद्धि | 1,600 रु |
| संपत्ति की बिक्री पर नुकसान | 1,000 |
| ऑपरेटिंग गतिविधियों से नेट कैश फ्लो | 99,400 रु |
निवेश गतिविधियों से नकदी प्रवाह
संचालन के अलावा, संगठन अन्य परिसंपत्तियों में भी निवेश करते हैं। इसलिए हमें निवेश गतिविधियों से नकदी प्रवाह की गणना करने की आवश्यकता है -
- हमें पहले दीर्घकालिक परिसंपत्तियों की बिक्री पर होने वाले सभी नुकसानों को वापस जोड़ना होगा।
- और अगला, हमें किसी भी दीर्घकालिक परिसंपत्ति की बिक्री पर होने वाले किसी भी लाभ में कटौती करने की आवश्यकता है।
निवेश से कैश फ्लो के लिए इस व्यापक गाइड की जाँच करें
यहाँ एक उदाहरण प्रस्तुत है कि -
कंपनी डीईएफ - निवेश गतिविधियों से नकदी प्रवाह
| विवरण | यूएस में $ |
| ऑपरेटिंग गतिविधियों से नेट कैश फ्लो | 100,000 है |
| पौधे की खरीद | (64,000) |
| भूमि की बिक्री से नकद | 24,000 रु |
| निवेश गतिविधियों से शुद्ध नकदी प्रवाह | 60,000 रु |
वित्तपोषण गतिविधियों से नकदी प्रवाह
वित्तपोषण गतिविधियों से नकदी प्रवाह में, हम निम्नलिखित पर विचार करेंगे -
- शेयरों की वापसी और उधार लेना और अल्पावधि / दीर्घकालिक ऋण पर ऋण चुकाने को वित्तपोषण गतिविधियों से नकदी प्रवाह में शामिल किया जाना चाहिए।
- हम खाते में भुगतान किए गए लाभांश भी लेंगे।
वित्त से कैश फ्लो के लिए इस व्यापक गाइड की जाँच करें
अब, आइए एक उदाहरण देखें -
कंपनी DEF - फाइनेंसिंग एक्टिविटीज से कैश फ्लो
| विवरण | यूएस में $ |
| निवेश गतिविधियों से शुद्ध नकदी प्रवाह | 60,000 रु |
| कैश लाभांश | (4,400) |
| पसंदीदा शेयर जारी करना | 50,000 रु |
| बांड की बिक्री | 5,800 रु |
| वित्तपोषण गतिविधियों से शुद्ध नकदी प्रवाह | 111,400 |
इसके अलावा, कैश फ्लो एनालिसिस गाइड देखें
फ्री कैश फ्लो क्या है?
इस खंड में, हम देखेंगे कि हम नकदी प्रवाह की गणना कैसे कर सकते हैं और यह भी कि हम डीसीएफ पद्धति में मुफ्त नकदी प्रवाह का उपयोग कैसे करते हैं।
मुफ्त नकदी प्रवाह की गणना कैसे करें?
यह अत्यंत महत्व का है क्योंकि तब हम केवल यह समझेंगे कि किसी व्यवसाय के मूल्यांकन की गणना में नकदी प्रवाह कितना प्रासंगिक है।
आइए पहले सूत्र देखें -
फ्री कैश फ्लो (FCF) = EBIT * (1 - टैक्स रेट) + मूल्यह्रास - कैपिटल एक्सपेंडिचर - नेट वर्किंग कैपिटल में वृद्धि / (+) नेट वर्किंग कैपिटल में कमी *
* नोट: यहां, शुद्ध कार्यशील पूंजी की गणना ऑपरेटिंग गतिविधियों से नकदी प्रवाह में जाने और वर्तमान परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों के बारे में समायोजन करने से की जाएगी।
अधिक जानकारी के लिए, कृपया फ़्री में फ़्री कैश फ़्लो पर इस विस्तृत गाइड की जाँच करें।
अब, हम एफसीएफ को चित्रित करने के लिए एक उदाहरण देखेंगे।
कंपनी XYZ में निम्नलिखित जानकारी है -
- EBIT = $ 240,000
- कर की दर = 33.33%
- मूल्यह्रास = $ 2400
- पूंजीगत व्यय = $ 11,000
- नेट वर्किंग कैपिटल में वृद्धि = $ 6,500
उपरोक्त सूत्र का उपयोग करके, हमें निम्नलिखित परिणाम मिलते हैं।
- FCF = $ 240,000 * (1 - 0.3333) + $ 2,400 - $ 11,000 - $ 6,500
- FCF = $ 240,000 * 0.6667 + $ 2,400 - $ 11,000 - $ 6,500
- FCF = $ 160,000 + $ 2,400 - $ 11,000 - $ 6,500
- FCF = $ 144,900।
डीसीएफ मेथड के तहत मूल्यांकन की गणना में फ्री कैश फ्लो कैसे प्रासंगिक है?
नि: शुल्क नकदी प्रवाह (FCF) की गणना की जाती है ताकि DCF विधि के तहत हम FCF का उपयोग कर सकें। यहाँ DCF विधि के तहत सूत्र है -
शेयर मूल्य = ((एफसीएफ के पीवी) + नकद - ऋण) / शेयर बकाया
यहां, एफसीएफ = फ्री कैश फ्लो और पीवी = वर्तमान मूल्य।
अब, हम DCF विधि का वर्णन करने के लिए एक उदाहरण लेंगे।
कंपनी एबीसी हमारे लिए निम्नलिखित जानकारी से सुसज्जित है -
- फ्री कैश फ्लो = $ 150,000
- नकद = $ 15,000
- ऋण = $ 75,000
- बकाया शेयरों की संख्या = 40,000
- WACC = 12%
- विकास दर = 4%
हमें डीसीएफ पद्धति के तहत उपरोक्त जानकारी का उपयोग करके शेयर की कीमत की गणना करने की आवश्यकता है।
आइए, डीसीएफ पद्धति के तहत एक बार फिर सूत्र देखें -
शेयर मूल्य = ((एफसीएफ के पीवी) + नकद - ऋण) / शेयर बकाया
अब हम उपरोक्त सूत्र में उदाहरण से आंकड़े डालेंगे।
इससे पहले, हमें यह समझने की आवश्यकता है कि एफसीएफ का पीवी क्या है।
एफसीएफ = एफसीएफ / (डब्ल्यूएसीसी - विकास दर) का पीवी
उपरोक्त सूत्र के बारे में अधिक जानकारी के लिए, कृपया टर्मिनल वैल्यू कैलकुलेशन पर इस गाइड को देखें
जहां विकास दर उपलब्ध नहीं है, हम केवल एफसीएफ को छूट देने के लिए पूंजी की भारित औसत लागत का उपयोग करेंगे।
आइए अब आंकड़े डालते हैं -
- शेयर मूल्य = (($ 150,000 / 0.12 - 0.04) + $ 15,000 - $ 75,000) / 40,000
- शेयर मूल्य = (($ 150,000 / 0.08) + $ 15,000 - $ 75,000) / 40,000
- शेयर मूल्य = ($ 18, 75,000 + $ 15,000 - $ 75,000) / 40,000
- शेयर मूल्य = $ 18, 15,000 / 40,000
- शेयर मूल्य = $ 45.38
निवेशकों को मुफ्त नकदी प्रवाह की प्रासंगिकता
डीसीएफ विधि के लिए उपयोग करने के अलावा, एफसीएफ एक कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन का एक बड़ा उपाय है।
नि: शुल्क नकद प्रवाह वह नकदी है जिसे कंपनी कंपनी के परिसंपत्ति आधार को बनाए रखने या विस्तारित करने के बाद उत्पन्न करने में सक्षम होती है। यदि किसी कंपनी के पास अधिक नकदी प्रवाह है, तो इसका मतलब है कि उसकी परिसंपत्तियों पर नकदी बनाए रखने या खर्च करने के बाद भी इसकी तरलता अधिक है। लेकिन इसका मतलब यह भी हो सकता है कि नकदी का उपयोग कम है और इसे नई परिसंपत्तियों के अधिग्रहण में लगाया जा सकता है।
इसलिए किसी भी कंपनी के मुक्त नकदी प्रवाह की व्याख्या करने की कोशिश करने से पहले समग्र चित्र को देखना महत्वपूर्ण है।
मुख्य अंतर - कैश फ्लो बनाम फ्री कैश फ्लो
नकदी प्रवाह बनाम मुक्त नकदी प्रवाह के बीच अंतर निम्नानुसार हैं -
- नकद प्रवाह मुक्त नकदी प्रवाह की तुलना में बहुत व्यापक अवधारणा है। मुक्त नकदी प्रवाह की उपयोगिता सीमित है; जबकि, नकदी प्रवाह की उपयोगिता सर्वव्यापी है।
- कैश फ्लो स्टेटमेंट वित्तीय लेखांकन में सबसे महत्वपूर्ण चार वित्तीय विवरणों में से एक है। दूसरी ओर नि: शुल्क नकदी प्रवाह, नकदी प्रवाह विवरण की मदद से गणना की जाती है।
- कैश फ्लो स्टेटमेंट केवल ऑपरेटिंग कैश फ्लो का पता नहीं लगाता है। यह निवेश और वित्तपोषण गतिविधियों पर भी समान ध्यान देता है। दूसरी ओर, नि: शुल्क नकदी प्रवाह, केवल इस बारे में बात करता है कि कंपनी के परिसंपत्ति आधार पर बनाए रखने या खर्च करने के बाद कंपनी की कितनी तरलता बची है।
- कैश फ्लो और फ्री कैश फ्लो दोनों की गणना आय स्टेटमेंट की मदद से की जाती है। नकदी प्रवाह का अप्रत्यक्ष तरीका नेट आय से शुरू होता है, और नकदी प्रवाह का सीधा तरीका कंपनी की बिक्री से शुरू होता है। दूसरी ओर, ईबीआईटी (ब्याज और करों से पहले की कमाई) को ध्यान में रखकर मुफ्त नकदी प्रवाह की गणना की जाती है।
- कार्यशील पूंजी में बदलावों को जाने बिना मुक्त नकदी प्रवाह की गणना नहीं की जा सकती है। यदि कार्यशील पूंजी में कोई बदलाव नहीं हुआ है, तो केवल कैपेक्स और मूल्यह्रास को ध्यान में रखा जाएगा। नकदी प्रवाह के मामले में, कार्यशील पूंजी में होने वाले परिवर्तनों को जानना आवश्यक नहीं है यदि ऑपरेटिंग गतिविधियों से नकदी प्रवाह की गणना प्रत्यक्ष विधि का उपयोग करके की जाती है।
- नकदी प्रवाह विवरण की तैयारी बहुत जटिल और कठिन है। दूसरी ओर, मुफ्त नकदी प्रवाह की गणना आसानी से की जा सकती है।
कैश फ्लो बनाम फ्री कैश फ्लो (तुलना तालिका)
| तुलना के लिए आधार - कैश फ्लो बनाम फ्री कैश फ्लो | नकदी प्रवाह | मुक्त नकदी प्रवाह |
| 1. परिभाषा | नकदी प्रवाह व्यवसाय के संचालन, निवेश और वित्तपोषण गतिविधियों के शुद्ध नकदी प्रवाह का पता लगाता है। | निशुल्क नकदी प्रवाह का उपयोग व्यवसाय के वर्तमान मूल्य का पता लगाने के लिए किया जाता है। |
| 2. उद्देश्य | मुख्य उद्देश्य व्यवसाय के वास्तविक शुद्ध नकदी प्रवाह का पता लगाना है। | मुख्य उद्देश्य निवेशकों के लिए एक व्यवसाय के मूल्यांकन का पता लगाना है। |
| 3. स्कोप | नकदी प्रवाह का दायरा अधिक व्यापक है। | मुक्त नकदी प्रवाह का दायरा सीमित है। |
| 4. समीकरण | कैश फ्लो = कैश फ्लो (ऑपरेटिंग गतिविधियों + निवेश गतिविधियों + वित्तपोषण गतिविधियों) | नि: शुल्क कैश फ्लो = EBIT * (1 - टैक्स दर) + मूल्यह्रास - पूंजी व्यय - नेट वर्किंग कैपिटल में वृद्धि / (+) नेट वर्किंग कैपिटल में कमी |
| 5. जटिलता | एक वर्ष के दौरान कई नकदी और गैर-नकद लेनदेन होने पर नकदी प्रवाह की तैयारी जटिल हो जाती है। | नि: शुल्क नकदी प्रवाह की तैयारी तब जटिल हो जाती है जब हमें सूत्र को लागू करने से पहले सब कुछ गणना करने की आवश्यकता होती है। |
| 6. समय की खपत | नकदी प्रवाह को तैयार करने के लिए उचित समय लगता है। | यदि सभी जानकारी उपलब्ध है, तो FCF को गणना करने में बहुत समय नहीं लगता है। |
| 7. प्रमुख अवधारणाएँ | ऑपरेटिंग कैश फ्लो, कैश फ्लो का निवेश, और कैश फ्लो का वित्तपोषण करना | ईबीआईटी, पूंजीगत व्यय, और शुद्ध कार्यशील पूंजी में वृद्धि / कमी। |
| 8. इसका उपयोग कहाँ किया जाता है? | नकदी प्रवाह वित्तीय लेखांकन में चार सबसे महत्वपूर्ण वित्तीय विवरणों में से एक है। | डीसीएफ मेथड के तहत वैल्यूएशन की गणना के लिए फ्री कैश फ्लो का उपयोग किया जाता है। |
| 9. स्रोत | नकदी प्रवाह विश्लेषण बनाने के लिए, एक आय विवरण की आवश्यकता होती है। | मुफ्त नकदी प्रवाह की गणना करने के लिए, आय विवरण की आवश्यकता होती है। |
निष्कर्ष
नकदी प्रवाह और मुफ्त नकदी प्रवाह समान अवधारणाओं की तरह लग सकते हैं, लेकिन वे पूरी तरह से अलग हैं।
मूल अंतर वे उपयोग करने का तरीका है। किसी व्यवसाय की व्यवहार्यता को टकटकी लगाने के लिए उपयोग किया जाता है। एक अन्य का उपयोग निवेश से पहले किसी व्यवसाय के मूल्यांकन का पता लगाने के लिए किया जाता है।
एक निवेशक के रूप में, आपको व्यवसाय की समग्र तस्वीर रखने के लिए दोनों को देखने की जरूरत है। लेकिन अगर आप महत्व के संदर्भ में नकदी प्रवाह और मुफ्त नकदी प्रवाह की तुलना करते हैं, तो नकदी प्रवाह विश्लेषण आपकी पहली प्राथमिकता होनी चाहिए। क्योंकि नकदी प्रवाह विवरण से शुद्ध नकदी प्रवाह का पता लगाने के बाद, आप हमेशा वहां से मुक्त नकदी प्रवाह की गणना कर सकते हैं!
