कवरेज अनुपात क्या है?
कवरेज अनुपात वित्तीय अनुपात हैं जो यह निर्धारित करने के लिए उपयोग किए जाते हैं कि क्या फर्म अपने ऋण दायित्व का भुगतान कर सकता है। यदि यह अनुपात उच्च पक्ष पर है, तो इसका मतलब है कि फर्म अपने ऋण को वापस करने के लिए एक स्वस्थ स्थिति है। आमतौर पर, यह समान कंपनियों के खिलाफ एक फर्म की क्षमता की तुलना करने या पिछले वर्षों के मुकाबले प्रवृत्ति की तुलना करने के लिए उपयोग किया जाता है।
नीचे शीर्ष 4 प्रकार दिए गए हैं -
- ब्याज कवरेज
- DSCR अनुपात
- एसेट कवरेज
- नकद कवरेज
आइए हम उनमें से हर एक पर विस्तार से चर्चा करें -
कवरेज अनुपात के शीर्ष 4 प्रकार
विश्लेषक अपने ऋण दायित्वों के लिए फर्म की स्थिति निर्धारित करने के लिए नीचे दिए गए अनुपात का उपयोग करते हैं:
# 1 - ब्याज कवरेज
इसका उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि कोई कंपनी अपनी कमाई का उपयोग करके ऋण में कितनी अच्छी तरह से ब्याज दे सकती है। इसे Times Interest Earn Ratio के नाम से भी जाना जाता है।
सूत्र
ब्याज कवरेज अनुपात = EBIT / इंटरनेट व्यय
# 2 - ऋण सेवा कवरेज
यह अनुपात कंपनी की स्थिति को उसकी आय से उसके संपूर्ण ऋण का भुगतान करने के लिए निर्धारित करता है। कंपनी की निकट अवधि में ऋण के पूरे मूलधन और ब्याज की अदायगी की क्षमता को इस अनुपात से मापा जाता है; यदि यह अनुपात 1 से अधिक है, तो कंपनी ऋण चुकाने के लिए आरामदायक स्थिति में है।
सूत्र
ऋण सेवा कवरेज अनुपात = परिचालन आय / कुल ऋण
# 3 - एसेट कवरेज
यह अनुपात ऋण सेवा अनुपात के समान है, लेकिन परिचालन आय के बजाय, यह देखेगा कि क्या ऋण का भुगतान उसकी संपत्ति से किया जा सकता है। यदि फर्म ऋण चुकाने के लिए पर्याप्त आय उत्पन्न करने में सक्षम नहीं है, तो क्या कंपनी की संपत्ति जैसे कि भूमि, मशीनरी, इन्वेंट्री आदि को ऋण राशि वापस देने के लिए बेच दिया जा सकता है। आमतौर पर, यह अनुपात 2 से अधिक होना चाहिए।
सूत्र
एसेट कवरेज अनुपात = (मूर्त एसेट - अल्पकालिक देयताएं) / कुल ऋण आय / कुल ऋण
# 4 - कैश कवरेज
नकद कवरेज का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि क्या कोई फर्म उपलब्ध नकदी से अपने ब्याज खर्च का भुगतान कर सकती है। यह ब्याज कवरेज के समान है, लेकिन आय के बजाय, यह अनुपात विश्लेषण करेगा कि फर्म को कितनी नकदी उपलब्ध है। आदर्श रूप से, यह अनुपात 1 से अधिक होना चाहिए।
सूत्र
नकद कवरेज अनुपात = (ईबीआईटी + गैर नकद व्यय) / ब्याज व्यय
कवरेज अनुपात के उदाहरण
उदाहरण 1
मान लें कि दी गई अवधि के लिए एक फर्म की कुल "परिचालन आय" (EBIT) $ 1,000,000 है, और इसका कुल बकाया मूल ऋण $ 700,000 है। फर्म कर्ज पर 6% ब्याज दे रही है ।
तो, अवधि देने के लिए इसका कुल ब्याज व्यय = ऋण * ब्याज दर
= 700,000 * 6% = $ 42,000
- ब्याज कवर जी ई
- ऋण सेवा कवरेज
कुल देय ऋण (मूलधन और ब्याज)
- एसेट कवरेज
मान लीजिए कि फर्म के पास $ 900,000 की मूर्त संपत्ति है और इसकी अल्पकालिक देनदारी $ 100,000 है
- नकद कवरेज
और गैर-नकद खर्च $ 100,000 हैं
इन अनुपातों का विश्लेषण करके, यह कहा जा सकता है कि अभी के लिए, फर्म अपनी कमाई या संपत्ति का उपयोग करके अपने कर्ज का भुगतान करने के लिए एक आरामदायक स्थिति में है।
उदाहरण # 2
आइए एक भारतीय कंपनी का एक व्यावहारिक उदाहरण लेते हैं जो अपनी बैलेंस शीट में बहुत अधिक मात्रा में ऋण ले रही है। Bharti Airtel एक भारतीय दूरसंचार कंपनी है जिसे इस उद्योग में उच्च CapEx आवश्यकता के कारण बहुत उच्च ऋण-ग्रस्त कंपनी के रूप में जाना जाता है
भारती एयरटेल के कुछ बुनियादी डेटा नीचे दिए गए हैं:
रुपये में डेटा।
स्रोत: वार्षिक रिपोर्ट और www.moneycontrol.com
नीचे दिए गए ग्राफ में, हम भारती एयरटेल के लिए कवरेज अनुपात की प्रवृत्ति का विश्लेषण कर सकते हैं:
जैसा कि हम देख सकते हैं कि वर्षों से, ये अनुपात कम होते जा रहे हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि पिछले कुछ वर्षों में इसका कर्ज बढ़ गया है, और बाजार में "रिलायंस जियो" के मार्जिन दबाव और प्रवेश के कारण EBIT नीचे चला गया है। अगर यह भविष्य में भी जारी रहता है, तो भारती एयरटेल अपने ऋण के बारे में खराब स्थिति में हो सकता है, या हो सकता है कि उसे ऋण चुकाने के लिए अपनी संपत्ति बेचनी पड़े।
लाभ
- इसका इस्तेमाल किसी कंपनी के लिए ट्रेंड एनालिसिस के लिए किया जा सकता है। समय की अवधि में अनुपातों की गणना करके, यह विश्लेषण किया जा सकता है कि अवधि के दौरान इसकी ऋण चुकाने की क्षमता कैसे बढ़ रही है। यदि यह नीचे जा रहा है, तो फर्म को इस मुद्दे पर नीचे देखना होगा और इसे ठीक करने का प्रयास करना होगा।
- इन अनुपातों का उपयोग ऋण देने से पहले ऋणदाताओं / लेनदारों द्वारा किया जा सकता है। क्या फर्म ऋण के योग्य है और किस ब्याज दर पर ऋण प्रदान किया जाना चाहिए।
- विश्लेषक फर्म की क्रेडिट रेटिंग निर्धारित करने के लिए इन अनुपातों का उपयोग करते हैं। यदि रेटिंग अच्छी है, तो फर्मों को कम ब्याज दरों पर ऋण मिलता है।
सीमाएं
- ऐसा भी हो सकता है कि किसी निश्चित अवधि के लिए किसी फर्म ने अधिक कर्ज लिया हो, लेकिन इसका असर अगले पीरियड्स में आएगा। इसके अलावा, मौसमीता एक कारक हो सकता है जो इन अनुपातों को छुपाता है या विकृत करता है।
- कुछ कंपनियों की CapEx आवश्यकताएं अधिक हैं, इसलिए उनके ऋण का आकार अन्य कंपनियों की तुलना में अधिक होगा।
- यह ऐसे मामले हो सकते हैं जब कंपनियां अपनी लेखांकन नीतियों को बदल देती हैं, और उसके कारण ये अनुपात प्रभावित हो सकते हैं।
- हमें इन अनुपातों का उपयोग अकेले नहीं करना चाहिए। फर्म स्वास्थ्य की जांच करते समय, अन्य अनुपात, जैसे तरलता या लाभप्रदता अनुपात, को भी निर्णय लेने के लिए विश्लेषण करने की आवश्यकता होती है।
निष्कर्ष
किसी फर्म की क्रेडिट रेटिंग की जांच करना या फर्म को ऋण किस दर पर दिया जाना चाहिए, इसका विश्लेषण करना काफी उपयोगी है। लेकिन इसे अन्य कारकों को ध्यान में रखते हुए, काफी सावधानी से उपयोग करने की आवश्यकता है। कुछ कंपनियों को अन्य कंपनियों की तुलना में अधिक ऋण की आवश्यकता होती है, इसलिए हो सकता है कि उनका अनुपात कमजोर पक्ष पर हो। ऐसे मामले हो सकते हैं जब कोई फर्म विस्तार करने की कोशिश कर रही हो, इसलिए उसने कैपेक्स के लिए ऋण लिया है, जो शायद 2 या 3 साल बाद परिणाम देगा। इसलिए, वर्तमान में, इसका अनुपात अच्छा नहीं हो सकता है। बस याद रखें, विश्लेषण तब तक के लिए सहायक होते हैं जब तक कि इनका विश्लेषण नहीं किया जाता है, सभी कारकों को ध्यान में रखते हुए और न केवल संख्याओं को स्टैंडअलोन के रूप में देखकर।
