विदेशी विकल्प क्या है?
विदेशी विकल्प, जैसा कि नाम से पता चलता है, ट्रिगर पॉइंट्स, अदायगी निर्धारण, एक्सपायरी, अंतर्निहित परिसंपत्तियों और उसी की अन्य ऐसी विशेषताओं के संदर्भ में सरल वैनिला विकल्पों के और अधिक जटिल रूपांतर हैं, जो पक्षपातपूर्ण निवेशकों की आवश्यकताओं के अनुरूप डिजाइन किए गए और इसलिए ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार के माध्यम से बेचते हैं।
स्पष्टीकरण
कई बार यह सुझाव दिया जाता है कि ये विकल्प तथाकथित हैं क्योंकि वे 'विदेशी' घोड़े की दौड़ के दांव से प्रेरित हैं या क्योंकि कुछ एशियाई देशों में उभरे हैं, जिन्हें पश्चिम में 'विदेशी' माना जाता है। हालांकि, यह कहना सबसे अच्छा है कि वे कम-ज्ञात विशेषताओं के कारण तथाकथित हैं जो सामान्य से बाहर हैं।
विदेशी विकल्पों के प्रकार
# 1 - क्वांटो विकल्प
- ये एक मुद्रा के अंतर्निहित होने और दूसरे में भुगतान होने के विकल्प हैं। एक नाम क्वांटिटी समायोजन विकल्प का एक संक्षिप्त रूप है, और यह एक उम्मीद के कारण खरीदा जाता है कि अंतर्निहित मुद्रा तीसरी मुद्रा के संदर्भ में सराहना कर सकती है; हालाँकि, लंबी पार्टी की घरेलू मुद्रा अंतर्निहित मुद्रा के मुकाबले कम हो सकती है।
- उदाहरण के लिए, मैक्सिकन निवेशक का मानना है कि यूएसपी जेपीवाई के खिलाफ सराहना करेगा, लेकिन एमएक्सएन पेसो यूएसडी के खिलाफ मूल्यह्रास करेगा, इसलिए एमएक्सएन से नुकसान के कारण यूएसडी से लाभ कम हो सकता है। इसलिए अदायगी एमएक्सएन में होगी, और लाभ निर्धारण यूएसडी / जेपीवाई मुद्रा जोड़ी के संदर्भ में होगा। ये कैश-सेटल विकल्प हैं
# 2 - बाइनरी विकल्प
ये विकल्प हैं जिनमें केवल दो परिणाम हो सकते हैं, एक पूर्वनिर्धारित अदायगी यदि विकल्प पैसे में है या बिल्कुल कुछ भी नहीं है अगर पैसे से बाहर है और इसलिए ये बहुत नाम हैं। इनमें एक सरल उच्च निम्न भविष्यवाणी शामिल है, जैसे कि अंतर्निहित परिसंपत्ति एक निश्चित मूल्य तक पहुंच जाएगी या नहीं। यदि ऐसा होता है, तो शॉर्ट लंबा भुगतान करता है, और यदि ऐसा नहीं होता है, तो शॉर्ट प्रारंभिक पॉट को रोक देता है। इस तरह के विकल्प अधिक पसंद करते हैं wagers।
# 3 - लुकबैक विकल्प
इस मामले में, विकल्प के जीवन के दौरान परिसंपत्ति की उच्चतम कीमत का चयन कर सकते हैं और कॉल और विकल्प के मामले में लाभ और अदायगी के निर्धारण के लिए इसका उपयोग करते हैं, और इसी तरह, अगर यह एक पुट है तो सबसे कम कीमत का चयन करें। विकल्प की तरह।
# 4 - एशियाई विकल्प
लुकबैक विकल्प के समान, अमेरिकी विकल्प या यूरोपीय विकल्पों के विपरीत, जीवनकाल के दौरान देखी गई कीमतों का औसत लेने के द्वारा भुगतान का निर्धारण किया जाता है, जो समाप्ति पर स्पॉट मूल्य का उपयोग करते हैं।
# 5 - बैरियर विकल्प
इन्हें सक्रियण ट्रिगर की आवश्यकता होती है। एक पूर्व निर्धारित मूल्य स्तर है, और यदि विकल्प के जीवनकाल के दौरान एक बार भी अंतर्निहित इस बिंदु तक पहुंच जाता है, तो वे सक्रिय हो जाते हैं। सक्रिय होने के बाद, यदि वे लंबी पार्टी के अनुकूल हैं, तो उनका अभ्यास किया जा सकता है; अन्यथा, वे बेकार समाप्त हो जाते हैं। इनमें से कई और हैं; हालाँकि, एक व्यापक सूची विकसित करना एक ऐसा कार्य नहीं है जिस पर विचार करते हुए कि नए अनुबंध अक्सर सामने आते हैं।
विशेषताएं
इस तरह के अनुबंधों को अनुकूलित किए जाने के बाद, इस सुविधा की एक पूरी कपड़े धोने की सूची नहीं हो सकती है क्योंकि नई सुविधाओं के विकल्प हर अब और फिर उभरते हैं। हालाँकि, इस विचार को प्राप्त करने के लिए कुछ विशेषताओं को विस्तृत किया जा सकता है:
- कई आधार हो सकते हैं: एक विदेशी विकल्प कई अंतर्निहित परिसंपत्तियों से बंधा हो सकता है, और इसलिए उनकी लाभप्रदता इन सभी परिसंपत्तियों के प्रदर्शन और उनके प्रदर्शन पर निर्भर करेगी
- अदायगी निर्धारण: विभिन्न अदायगी गणना पद्धति वाले कई प्रकार के विकल्प हैं। उदाहरण के लिए, और विकल्प का जीवन के दौरान परिसंपत्ति के अधिकतम मूल्य का उपयोग करने के लिए अनुकूलित किया जा सकता है, जो कि समाप्ति के समय हाजिर मूल्य के बजाय, अदायगी और लाभ निर्धारण के लिए स्ट्राइक मूल्य की तुलना में है।
- निपटान पद्धति: कई बार, विकल्प को अंतर्निहित परिसंपत्ति के वितरण के माध्यम से भौतिक निपटान की आवश्यकता हो सकती है, या इसे गणना पद्धति पर निर्भर नकदी प्रवाह को जाल के माध्यम से निपटाया जा सकता है।
विदेशी विकल्प में बाधाएं
# 1 - उच्च प्रतिपक्ष जोखिम
स्टॉक एक्सचेंज सभी लेनदेन के लिए एक क्लियरिंगहाउस और प्रतिपक्ष के रूप में कार्य करता है। हालांकि, ऐसा होने के लिए, अनुबंधों को मानकीकृत करने की आवश्यकता है, जो कि विदेशी विकल्पों के साथ नहीं है। जैसा कि वे अनुकूलित हैं, ये ओटीसी बाजार का हिस्सा हैं, जिसमें निवेशक की सुरक्षा बहुत कम है, और यह सभी पक्षों के बीच बातचीत और विश्वास को उबालता है। इससे प्रतिपक्ष जोखिम बढ़ जाता है
# 2 - विनियम
कई बार इन विकल्पों की प्रकृति के कारण, कई देशों के पास इनमें से कुछ को अनुमति नहीं देने के खिलाफ एक उच्च विनियमित रूपरेखा है, और यहां तक कि अगर इन की अनुमति है, तो उन्होंने बड़ी संख्या में धोखाधड़ी की गतिविधियों को अंजाम दिया है, और इसलिए, अधिकांश देशों को जारी रखने से बचना चाहिए इन अनुबंधों का व्यापार। ऐसा ही एक विकल्प बाइनरी विकल्प है, जिसे एक जुआ उपकरण और अत्यधिक जोखिम-प्रवण माना जाता है। ऐसे विकल्पों से संबंधित अमेरिका और यूरोप द्वारा कई घोटालों पर नज़र रखी जा रही है।
# 3 - जटिलता
उनकी गैर-मानकीकृत विशेषताओं के कारण, भुगतान और लाभ गणना जटिल हो जाती है। इससे अनुबंध में प्रवेश करने वाले सभी पक्षों की ओर से अधिक से अधिक परिश्रम की आवश्यकता होती है ताकि वे स्पष्ट रूप से समझ सकें कि वे क्या कर रहे हैं।
# 4 - प्रकटीकरण का अभाव
जैसा कि ये ज्यादातर ओटीसी बाजार में कारोबार करते हैं, प्रकटीकरण की आवश्यकताएं बहुत कम हैं, और इसलिए ऐसे अनुबंधों के हिस्से के रूप में अवैध गतिविधियों की अधिक संभावनाएं हैं। एफबीआई के आंकड़ों के अनुसार, इस घोटाले में अकेले द्विआधारी विकल्प के मामले में सालाना 10 बिलियन अमरीकी डालर तक की राशि हो सकती है।
उदाहरण
चूंकि कई प्रकार के विदेशी विकल्प हो सकते हैं, ऐसे कई उदाहरण हो सकते हैं, एक बार ऐसा उदाहरण बैरियर विकल्प का हो सकता है:
- मान लेते हैं कि अंतर्निहित USD और EUR के बीच विनिमय दर है, और सक्रियण विनिमय दर USD 2 प्रति EUR है। इसलिए यदि यह EUR पर बैरियर लगाने के विकल्प में एक दस्तक है, तो विकल्प केवल तभी सक्रिय हो जाएगा जब विकल्प के जीवनकाल के दौरान उपर्युक्त विनिमय दर तक पहुँच जाए। अब मान लें कि स्ट्राइक रेट प्रति यूरो 1.5 अमरीकी डालर है, और समाप्ति पर स्पॉट प्रति यूरो 1.8 अमरीकी डालर है।
- विकल्प केवल तभी मौजूद होगा, जब जीवनकाल के दौरान, विनिमय दर प्रति यूरो 2 अमरीकी डालर तक पहुंच गई, और फिर लंबे समय तक 1.8-1.5 = अमरीकी डालर प्रति यूरो का भुगतान प्राप्त होगा। यदि सक्रियण दर नहीं पहुंची है, तो विकल्प किसी भी भुगतान को जन्म नहीं देगा। इसके विपरीत एक नॉक आउट बैरियर विकल्प है, जो कि निष्क्रिय होने की दर तक पहुंचने पर बुझ जाता है, यह शॉर्ट के लिए नुकसान को सीमित करता है और लंबे समय तक लाभ देता है।
विदेशी विकल्प बनाम वेनिला विकल्प
- लागत: विदेशी विकल्प कम लागत के मामले में वे लंबी पार्टी के लिए हानिकारक हैं। उदाहरण के लिए, ऊपर बताए गए अवरोध विकल्प में कम खर्च होगा क्योंकि वे छोटे और लंबे समय के लाभ के नुकसान को सीमित करते हैं। वे अधिक खर्च कर सकते हैं यदि वे लंबे समय तक लाभप्रद हैं, उदाहरण के लिए, एक लुकबैक विकल्प।
- ट्रेडिंग: वेनिला विकल्प एक एक्सचेंज पर व्यापार करते हैं जबकि कुछ विदेशी विकल्प एक्सचेंज पर व्यापार कर सकते हैं, ऐसे अधिकांश अनुबंध ओटीसी हैं, जिसके कारण अनुबंध को पूरा न करने के जोखिम से संबंधित अनुबंध विदेशी विकल्पों के लिए अधिक है।
- अंडररिंग: उनके पास अंतर्निहित, जैसे कि कमोडिटीज या अत्यधिक अनुकूलित परिसंपत्तियों का एक अत्यधिक विविध सेट है, जबकि वेनिला विकल्पों ने स्टॉक और बॉन्ड्स जैसे अंतर्निहित परिसंपत्तियों को मानकीकृत किया है।
- गणना: वैनिला विकल्पों की तुलना में विदेशी विकल्पों के मामले में गणना पद्धति अधिक जटिल है
निष्कर्ष
विदेशी विकल्प विशेष व्युत्पन्न अनुबंध हैं जो विशेष रूप से अनुबंधित पार्टियों के लिए विशेष जोखिम के बचाव के लिए डिज़ाइन किए गए हैं या अत्यधिक विशिष्ट अंतर्निहित संपत्ति की अपेक्षाओं पर अटकलें लगाते हैं। जोखिम अधिक है, और इसलिए इनाम भी अधिक है। हालाँकि, विदेशी विकल्पों के मामले में अनुचित प्रथाओं की संभावना अधिक है, और इसलिए ये लेनदेन नियामकों की नज़दीकी निगरानी में हैं।
