वैकल्पिक निवेश - वैकल्पिक निवेश के प्रकार (गाइड)

“विविध! विविध करें! विविधतापूर्ण! ” हर निवेश सलाहकार के होठों पर मंत्र है, और हम इस पर अधिक सहमत नहीं हो सकते हैं। हालाँकि, निवेशकों के वर्ग में विविधीकरण के विभिन्न अर्थ हैं। जबकि नियमित निवेशक सादे इक्विटी, बॉन्ड और म्यूचुअल फंड के माध्यम से विविधीकृत होने के लिए खुश हैं, उच्च नेट वर्थ व्यक्तियों और संस्थानों को विशिष्टता के मुकुट के साथ विविधीकरण चाहते हैं। यह वह जगह है जहाँ वैकल्पिक निवेश अपनी जगह पाते हैं।

हम सभी प्यार विकल्प, हम नहीं? वैकल्पिक संपत्ति के उद्भव के साथ, निवेश क्षेत्र पहले कभी नहीं जैसे विकल्पों के साथ काम कर रहा है। विविधीकरण और उच्चतर रिटर्न वैकल्पिक निवेशों के सार को परिभाषित करते हैं, और उनमें पार्किंग फंड से पहले पूरी तरह से परिश्रम करने की आवश्यकता होती है।

हम इस लेख में निम्नलिखित पर चर्चा करते हैं -

• वैकल्पिक निवेश परिभाषा
• वैकल्पिक निवेश बनाम पारंपरिक निवेश
• वैकल्पिक निवेश को क्यों प्राथमिकता दी जाती है?
• निजी इक्विटी
• बचाव कोष
• उद्यम पूंजी
• रियल एस्टेट / जिंसों
• शराब / कला / टिकटों की तरह संग्रहणता

वैकल्पिक निवेश परिभाषा

बस परिभाषित किया गया है, वैकल्पिक निवेश वे परिसंपत्ति वर्ग हैं जो जटिलता, तरलता, विनियामक तंत्र और फंड प्रबंधन के तरीके पर पारंपरिक निवेश से भिन्न होते हैं। लेकिन यह बहुत सैद्धांतिक है, है ना? विभिन्न प्रकार के वैकल्पिक निवेशों में निजी इक्विटी, हेज फंड, वेंचर कैपिटल, रियल एस्टेट / कमोडिटीज, और टैंगीबल्स जैसे वाइन / आर्ट / स्टैम्प शामिल हैं।

आइए हम थोड़ा और आगे बढ़ाते हैं और समझते हैं कि वास्तव में पारंपरिक लोगों से वैकल्पिक निवेशों में क्या अंतर है।

वैकल्पिक निवेश बनाम पारंपरिक निवेश

स्रोत: विश्व आर्थिक मंच

प्रकृति में रोशनी

जैसा कि ये एक आला निवेशक आधार के साथ संपत्ति हैं, पारंपरिक निवेश की तुलना में इनमें ट्रेडिंग अनैतिक हैं। ट्रेडिंग की कम मात्रा और सार्वजनिक बाजार की अनुपस्थिति के कारण, इन निवेशों को जल्दी से बेचा नहीं जा सकता है। उन खरीदारों की भी कमी है जो निवेश को आसानी से खरीदना चाहते हैं। यह सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए स्टॉक, म्यूचुअल फंड और फिक्स्ड सिक्योरिटीज के साथ कुल विपरीत है, जो कि बहुत अधिक व्यापक आधार के कारण लगातार खरीदा और बेचा जा रहा है।

(नोट: कुछ सूचकांक और ईटीएफ जो वैकल्पिक परिसंपत्तियों के प्रदर्शन को दर्शाते हैं, तुलनात्मक रूप से अधिक तरल हैं; हालांकि, यह लेख केवल वास्तविक परिसंपत्तियों पर ध्यान केंद्रित करता है और सूचकांकों पर नहीं। इसलिए, ये लेख के दायरे से बाहर हैं)

कम पारदर्शिता और कम नियम:

हालांकि डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट रिफॉर्म एंड कंज्यूमर प्रोटेक्शन एक्ट के तहत निवेश को बहुत अधिक विनियमित किया जाता है, लेकिन वे सीधे प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) और वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) द्वारा कवर नहीं किए जाते हैं। जबकि कुछ एंटी-फ्रॉड नॉर्म्स वैकल्पिक निवेशों पर लागू होते हैं, कोई एकल एजेंसी नहीं है जो वैकल्पिक स्पेस के लिए विनियामक मानदंडों को परिभाषित करती है और फंड मैनेजरों की गतिविधियों पर नजर रखती है।

सीमित प्रदर्शन संकेतक:

ट्रेडिंग की कम मात्रा के कारण, वैकल्पिक निवेश से संबंधित डेटा, तथ्य और आंकड़े प्राप्त करना मुश्किल है। जबकि इंटरनेट पर कई स्रोत तैर रहे हैं, उनकी विश्वसनीयता निर्धारित करना एक कार्य है। पारंपरिक निवेशों के निवेशकों के पास डेटा, समाचार और अनुसंधान तक व्यापक पहुंच होती है, जो उन्हें निर्णय लेने और रणनीति बनाने में मदद करती है, लेकिन वैकल्पिक निवेश के लिए, सूचना और ऐतिहासिक रुझानों तक सीमित पहुंच फंड प्रबंधकों पर निर्भरता बढ़ाती है।

क्लोज एंडेड फंड

वैकल्पिक निवेश मुख्य रूप से 10-15 साल के निवेश क्षितिज के साथ क्लोज एंडेड फंड हैं। हेज फंड इसके एकमात्र अपवाद हैं और इस संबंध में पारंपरिक निवेश के समान हैं। वैकल्पिक निवेश में, फंडों को स्वचालित रूप से पुनर्निवेश नहीं किया जाता है, लेकिन समय सीमा के बाद निवेशकों को वापस कर दिया जाता है, जो फिर इसे कहीं और निवेश करने के लिए चुन सकते हैं।

वैकल्पिक निवेश को क्यों प्राथमिकता दी जाती है?

अब सवाल यह उठता है कि अगर ये अस्पष्टता की हवा के साथ निवेश कर रहे हैं, तो उच्च नेटवर्थ वाले निवेशक अपने पोर्टफोलियो में क्यों रखना चाहते हैं, और इससे उन्हें क्या लाभ होगा?

एक डोमेन के रूप में वैकल्पिक निवेश, अभी भी विकसित और परिपक्व हो रहे हैं। जबकि यह मुख्य रूप से उच्च नेट वर्थ निवेशकों के लिए एक प्रमुख माना जाता है, वहाँ भी खुदरा निवेशक हैं जो उनमें गहरी रुचि दिखा रहे हैं। 2008 में वित्तीय संकट के बाद, जहां सबसे अधिक विविधता वाले पोर्टफोलियो को अत्यधिक अस्थिरता के कारण बहाया गया था, वैकल्पिक निवेश इसके लायक साबित हुए।

पारंपरिक निवेशों के कारण वे बड़े पैमाने पर ब्राउनी पॉइंट बनाते हैं:

बाजारों के साथ एक कम सह-संबंध:

इक्विटी मार्केट और फिक्स्ड इनकम मार्केट जैसे पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों के लिए कम सहसंबंध वैकल्पिक निवेश के लिए एक प्रमुख लाभ के रूप में कार्य करते हैं। इन परिसंपत्ति वर्गों में आमतौर पर -1 से 0 के बीच सह-संबंध होता है, जो उन्हें व्यवस्थित जोखिम या बाजार-उन्मुख जोखिम तत्वों के लिए कम संवेदनशील बनाता है। हालांकि, इस दृश्य में एक पकड़ यह है कि बाजार के साथ कम संबंध के कारण भी उल्टा छाया हुआ है। इसके अलावा, CAPM बीटा देखें।

विविधीकरण के लिए एक मजबूत उपकरण:

वैकल्पिक निवेश, उनके निचले सह-संबंध सह-कुशल के आधार पर, बेहतर रिटर्न के साथ बेहतर विविधीकरण लाभ प्रदान करते हैं। ये परिसंपत्तियाँ पारंपरिक निवेशों को पूरी तरह से पूरक करती हैं, और जब स्टॉक या बॉन्ड अंडरपरफॉर्म करता है, तो हेज फंड या प्राइवेट इक्विटी फर्म दीर्घकालिक रूप से नुकसान की सीमा को कम कर सकते हैं। व्यक्ति व्यक्तिगत निवेश लक्ष्यों और जोखिम भूख के आधार पर वैकल्पिक परिसंपत्तियों को जोड़ या बदल सकता है।

सक्रिय प्रबंधन:

निष्क्रिय अनुक्रमित निवेश की तुलना में, फंड के सक्रिय प्रबंधन के लिए वैकल्पिक निवेश कॉल। परिसंपत्तियों की जटिल प्रकृति, अस्थिरता, और इन निवेशों के जोखिम के स्तर में निरंतर निगरानी और आवश्यकतानुसार निवेश रणनीतियों की पुनरावृत्ति की आवश्यकता है। इसके अलावा, धनी निवेशक जिनके लिए उच्च प्रबंधन शुल्क चिंता का विषय नहीं है, वे निश्चित रूप से उच्च अंत विशेषज्ञता के लाभों को प्राप्त करना चाहेंगे।

वहाँ विभिन्न प्रकार के वैकल्पिक निवेश। कुछ अच्छी तरह से संरचित हैं, जबकि कुछ निवेशकों की विशिष्टता का पालन करते हैं। आइए हम इन परिसंपत्ति प्रकारों के पीछे की संरचना और अंतर्निहित दर्शन को समझने की कोशिश करें।

वैकल्पिक निवेश प्रकार;

निजी इक्विटी

सभी इक्विटी स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध नहीं हैं। निजी इक्विटी से तात्पर्य ऐसे फंडों से है जो संस्थागत निवेशक या उच्च निवल मूल्य के निवेशक सीधे निजी कंपनियों में या सार्वजनिक कंपनियों के खरीद की प्रक्रिया में रखते हैं। आमतौर पर, ये निजी कंपनियां अपनी अकार्बनिक और जैविक विकास के लिए पूंजी का उपयोग करती हैं। यह उनके पदचिह्न का विस्तार करने, विपणन कार्यों को बढ़ाने, तकनीकी प्रगति या रणनीतिक अधिग्रहण करने के लिए हो सकता है।

ज्यादातर निवेशकों को उन कंपनियों का चयन करने की विशेषज्ञता की कमी होती है जो उनके निवेश लक्ष्यों को पूरा करती हैं; इस प्रकार, वे प्रत्यक्ष मोड के बजाय निजी इक्विटी फर्मों के माध्यम से निवेश करना पसंद करते हैं। ये फर्म उच्च निवल मूल्य के निवेशकों, बंदोबस्तों, बीमा कंपनियों, पेंशन फंडों आदि से धन जुटाती हैं।

निजी इक्विटी फंड संरचना पर एक त्वरित नज़र:

सीमित सांझेदार	सामान्य साझेदार	मुआवजा संरचना
वे संस्थागत या उच्च निवल मूल्य के व्यक्ति हैं जो इन निधियों में निवेश करते हैं।	फंड में निवेश के प्रबंधन के लिए सामान्य भागीदार जिम्मेदार हैं।	जनरल पार्टनर्स को प्रबंधन शुल्क के साथ-साथ निवेश पर लाभ का एक हिस्सा प्राप्त होता है। इसे कैरीड इंटरेस्ट के रूप में जाना जाता है और 8% से 30% के बीच होता है

1940 के दशक में अपने जन्म के बाद से निजी इक्विटी उद्योग नियामक पर्यवेक्षण से बाहर था; हालांकि, 2008 के वित्तीय संकट के बाद, यह डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट सुधार और उपभोक्ता संरक्षण अधिनियम के दायरे में आता है। हाल के दिनों में, पारदर्शिता के लिए वृद्धि हुई है, और अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने निजी इक्विटी फर्मों पर डेटा एकत्र करना शुरू कर दिया है।

जब निजी इक्विटी के प्रदर्शन को देखते हुए, आईआरआर (रिटर्न की आंतरिक दर) जैसे उपायों का व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है, लेकिन इसकी कुछ सीमाएं हैं। आईआरआर ने अंतरिम नकदी प्रवाह या नकारात्मक प्रवाह के लिए पुनर्निवेश तत्व को संबोधित नहीं किया। इस प्रकार, संशोधित आईआरआर विकसित हुआ। पारंपरिक IRR, संशोधित IRR या MIRR की तुलना में अधिक व्यावहारिक और समग्र उपकरण इन दिनों निजी इक्विटी प्रदर्शन को निर्धारित करने के लिए मुख्य उपाय है। इसके अलावा, एनपीवी बनाम आईआरआर चेकआउट करें।

वार्षिक वैश्विक निजी पूंजी * धन उगाहने, 1995 - 2015

* 'प्राइवेट कैपिटल' में निजी इक्विटी, निजी ऋण, निजी अचल संपत्ति, बुनियादी ढांचा, और प्राकृतिक संसाधनों सहित निजी क्लोज-एंड फंड्स के व्यापक स्पेक्ट्रम का उल्लेख होगा।

स्रोत: docs.preqin.com

बचाव कोष

म्यूचुअल फंड्स काफी लोकप्रिय हैं, लेकिन हेज फंड्स, इसके दूर के चचेरे भाई, अभी भी एक कम-ज्ञात क्षेत्र के हैं। यह एक वैकल्पिक निवेश वाहन है, जो केवल अल्ट्रा-डीप पॉकेट वाले निवेशकों को पूरा करता है। अमेरिकी कानूनों के अनुसार, हेज फंड को केवल "मान्यता प्राप्त" निवेशकों को पूरा करना चाहिए। इसका तात्पर्य यह है कि उन्हें $ 1 मिलियन से अधिक का शुद्ध मूल्य प्राप्त होना चाहिए और न्यूनतम वार्षिक आय भी अर्जित करनी चाहिए। वर्ल्ड इकोनॉमिक फोरम (WEF) के अनुसार, हेज फंड के पास प्रबंधन (AUM) के तहत $ 3 ट्रिलियन से अधिक संपत्ति है, जो कुल वैकल्पिक निवेश का 40% प्रतिनिधित्व करता है।

तो पहले स्थान पर उन्हें हेज फंड क्यों कहा जाता है?

इन फंडों ने रिटर्न के परिमाण पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय, निरंतर रिटर्न उत्पन्न करने और पूंजी के संरक्षण के अपने मूल विचार के कारण इस नाम को व्युत्पन्न किया।

इक्विटी बाजारों के न्यूनतम सह-संबंध के साथ, अधिकांश हेज फंड पोर्टफोलियो जोखिमों में विविधता लाने और अस्थिरता को कम करने में सक्षम रहे हैं।

हेज फंड भी अंतर्निहित परिसंपत्तियों का पूल हैं, लेकिन वे कई आधारों पर म्यूचुअल फंड से अलग हैं। उन्हें म्यूचुअल फंड के रूप में विनियमित नहीं किया जाता है और इसलिए प्रतिभूतियों की एक विस्तृत श्रृंखला में निवेश करने के लिए मार्ग है। हेज फंड सबसे अच्छी तरह से जोखिम भरी संपत्ति और डेरिवेटिव में निवेश के लिए जाने जाते हैं। जब यह निवेश तकनीकों की बात आती है, तो हेज फंड जोखिम के विभिन्न स्तरों पर कैलिब्रेट किए गए अधिक उच्च अंत जटिल दृष्टिकोण को लेना पसंद करते हैं और वापस लौटते हैं। उनमें से कई “उत्तोलन” निवेश का भी सहारा लेते हैं, जिसका अर्थ है कि निवेश के लिए उधार पैसे का उपयोग करना।

एक कारक जो अन्य वैकल्पिक निवेशों से हेज फंड को अलग करता है, वह इसकी तरलता भागफल है। लिक्विड सिक्योरिटीज के बढ़ते एक्सपोजर के कारण ये फंड सेल-ऑफ के लिए कुछ ही मिनटों में कम ले सकते हैं।

उद्यम पूंजी

हम उद्यमिता के युग में रहते हैं। नए विचारों और तकनीकी प्रगति ने दुनिया भर में स्टार्टअप उपक्रमों का प्रसार किया है। लेकिन एक फर्म के जीवित रहने के लिए विचार पर्याप्त नहीं हैं। टिकने के लिए एक फर्म को पूंजी की जरूरत होती है। वेंचर कैपिटल एक वैकल्पिक संपत्ति वर्ग है जो निजी स्टार्टअप में इक्विटी पूंजी का निवेश करता है और विकास के लिए असाधारण क्षमता दिखाता है।

क्या यह निजी इक्विटी से परिचित नहीं है? नहीं, यह नहीं है। निजी इक्विटी इक्विटी पूंजी को परिपक्व कंपनियों में निवेश करती है, जबकि वेंचर कैपिटल मुख्य रूप से स्टार्टअप्स के लिए है।

वेंचर कैपिटल आमतौर पर बीज और शुरुआती चरण के व्यवसायों में निवेश करता है जबकि कुछ विस्तार चरण में निवेश करते हैं। निवेश क्षितिज आम तौर पर 3-7 साल के बीच होता है, और उद्यम पूंजीपतियों को निवेशित पूंजी> 8x-10x की धुन पर रिटर्न की उम्मीद होती है। वापसी की यह उच्च दर निवेश से जुड़े जोखिम भागफल के कारण एक प्राकृतिक परिणाम है। हालांकि कुछ विचारों की शुरुआत चरण में कमी दिखाई दे सकती है, जो जानते हैं, वे अगले फेसबुक या ऐप्पल हो सकते हैं? जिन निवेशकों के पास इस स्तर के जोखिम को कम करने के लिए कैलिबर है और विचार की अंतर्निहित क्षमता में विश्वास करते हैं, वे आदर्श उद्यम पूंजीपति हैं।

इसके अलावा, निजी इक्विटी बनाम वेंचर कैपिटल देखें।

उद्यमिता में वृद्धि के साथ, यह वेंचर कैपिटल के कामयाब होने का समय है। 2013 से 2015 तक, सौदों में 54% की वृद्धि हुई है। भौगोलिक रूप से, वेंचर कैपिटल निवेश ज्यादातर अमेरिका में केंद्रित हैं, इसके बाद यूरोप और चीन हैं।

स्रोत: अर्न्स्ट एंड यंग ग्लोबल वेंचर कैपिटल ट्रेंड्स 2015

नए उपक्रमों में निवेश में अनिश्चितता के साथ उच्च स्तर का जोखिम शामिल है। नकारात्मक परिणामों की उच्च संभावनाएं हैं, और यह जोखिम भागफल को सही ठहराता है। वेंचर कैपिटल निवेश का प्रत्येक चरण एक नया जोखिम प्रस्तुत करता है; हालाँकि, उत्पन्न रिटर्न जोखिम की मात्रा के सीधे आनुपातिक हैं, और यही वह है जो वेंचर कैपिटलिस्टों को देता है।

निवेश के चरण के अनुसार वेंचर कैपिटल के लिए जोखिम / वापसी तत्व।

जेसी रूहानका और जेई यंग द्वारा शोध

जेसी रूहानका और जेई यंग के शोध के अनुसार, जोखिम बीज स्तर (66%) पर सबसे अधिक है और पूर्व-आईपीओ चरण (20%) तक कम हो जाता है।

बीज अवस्था में रिटर्न 73% तक होता है, और पूर्व-आईपीओ चरण तक जोखिम कम हो जाता है।

अचल संपत्ति

सभी निवेश व्यवसायों या धन के पूल की ओर नहीं हैं। उनमें से कुछ कीमती धातुओं या प्राकृतिक संसाधनों जैसी वास्तविक संपत्ति की ओर हैं। सोना, चांदी, या अन्य कीमती धातु में पैसा निवेश करना आदि काल से रहा है। वे हमेशा अमेरिकी डॉलर के साथ उलटे संबंध के कारण बाजार की चाल और मुद्रा में उतार-चढ़ाव के खिलाफ सबसे अच्छे बचाव के रूप में जाने जाते हैं। निवेशक सोने के सिक्कों, बुलियन के माध्यम से या परोक्ष रूप से सेक्टर ट्रेडेड फंड या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के माध्यम से सोने में निवेश कर सकते हैं।

स्रोत: बुलियनवॉल्ट 2015

रियल एस्टेट भी उन निवेशों में से एक है, जिन्होंने निवेशकों के फैंस को लंबे समय तक पकड़ा है। भूखंडों, घरों में निवेश करना, और किराये की पैदावार या व्यावसायिक संपत्तियों को फिर से इकट्ठा करना, अचल संपत्ति में निवेश के कुछ प्रत्यक्ष तरीके हैं। अप्रत्यक्ष तरीके, जिसके माध्यम से खुदरा निवेशक अपने पैसे को रियल एस्टेट में पार्क कर सकते हैं, रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) के माध्यम से हैं। एक बार फिर, इक्विटी बाजारों और रियल एस्टेट के बीच कम सह-संबंध ने मुद्रास्फीति के खिलाफ एक आदर्श बचाव के रूप में अचल संपत्ति की ब्रांडिंग की है।

शराब, कला, टिकटों या पुरानी कारों जैसे संग्रहणीय सामान

उन लोगों के लिए जिन्होंने स्टैम्प, कलाकृति और विंटेज वाइन को सिर्फ प्रतिष्ठित स्मृति चिन्ह माना है, फिर से सोचें! इन पारखी लोगों में छिपे हुए आश्चर्यजनक निवेशक हैं जो इन संग्रहणता का वास्तविक मूल्य जानते हैं।

1950 की फेरारी 166 इंटर विनेग कूप और फेरारी 250 जीटीओ बर्लिनेटा जैसी क्लासिक कारें सूची में सबसे ऊपर हैं, जबकि निवेश ग्रेड वाइन जैसे बोर्डो एक दूसरे नंबर पर आते हैं। सिक्के, कला और टिकट कुछ अन्य लक्जरी निवेश हैं जो पसंदीदा विकल्प भी हैं।

स्रोत: नाइट फ्रैंक

नाइट फ्रैंक के अनुसार, नाइट फ्रैंक लक्ज़री इन्वेस्टमेंट इंडेक्स (KFLII) 2015 में 7% बढ़ा, जबकि एफटीएसई 100 इक्विटी इंडेक्स के मूल्य में 5% की गिरावट और हाई-एंड हाउसिंग मार्केट के लिए मात्र 1% की वृद्धि हुई। लंडन। हालांकि, संग्रहणता का मूल्य अप्रत्याशित है और आपूर्ति और मांग, प्रचलित आर्थिक परिस्थितियों, खरीदारों की इच्छा और प्रतिष्ठित संग्रह की भौतिक स्थिति से प्रभावित हो सकता है।

निष्कर्ष

एक वैकल्पिक निवेश अपने आप में एक ब्रह्मांड है। इसके अंतर्निहित तत्व के रूप में विविधीकरण के साथ, यह तेजी से लोकप्रियता खुदरा निवेशकों को भी प्राप्त कर रहा है। यह केवल अमीर निवेशकों का अखाड़ा नहीं है। हालांकि यह परिसंपत्ति वर्ग विविधीकरण प्रदान करने के लिए निश्चित है, इसके लिए चयन और ध्वनि निर्णय-समर्थित निवेश में विशेषज्ञता की आवश्यकता होती है। पूरी तरह से अनुसंधान या बाजार के रुझान के अध्ययन के बिना, उनमें निवेश करना एक जोखिम भरा दांव हो सकता है।

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