एक पोर्टफोलियो के अल्फा की गणना करने का फॉर्मूला
अल्फा एक सूचकांक है जो जोखिम की कम से कम राशि के संबंध में उच्चतम संभव रिटर्न का निर्धारण करने के लिए उपयोग किया जाता है और सूत्र के अनुसार, अल्फा की गणना बाजार रिटर्न से वापसी के जोखिम-मुक्त दर को घटाकर और परिणाम को गुणा करके की जाती है पोर्टफोलियो का व्यवस्थित जोखिम बीटा द्वारा दर्शाया गया है और पोर्टफोलियो पर वापसी की अपेक्षित दर से वापसी के जोखिम-मुक्त दर के साथ परिणामी को घटाया गया है।
अल्फा की गणना के लिए फॉर्मूला पहले जोखिम की मुक्त दर, पोर्टफोलियो के एक बीटा और बाजार जोखिम प्रीमियम के आधार पर पोर्टफोलियो की वापसी की अपेक्षित दर की गणना करके किया जा सकता है, और फिर वास्तविक दर से परिणाम में कटौती कर सकता है। पोर्टफोलियो की वापसी।
पोर्टफोलियो का अल्फा = पोर्टफोलियो की वापसी की वास्तविक दर - पोर्टफोलियो पर वापसी की अपेक्षित दरया
पोर्टफोलियो का अल्फा = पोर्टफोलियो की वापसी की वास्तविक दर - वापसी की जोखिम-मुक्त दर - Market * (बाजार रिटर्न - वापसी की जोखिम-मुक्त दर)
एक पोर्टफोलियो गणना के अल्फा (कदम से कदम)
- चरण 1: सबसे पहले, जोखिम-मुक्त दर का पता लगाएं, जो कि सरकारी सुरक्षा के औसत वार्षिक रिटर्न से निर्धारित किया जा सकता है, पर्याप्त अवधि में ट्रेजरी बांड कहते हैं।
- चरण 2: अगला, बाजार रिटर्न का पता लगाना, जो कि एक पर्याप्त अवधि में S & P500, मानदंड सूचकांक के औसत वार्षिक रिटर्न को ट्रैक करके किया जा सकता है। नतीजतन, बाजार के रिटर्न से जोखिम मुक्त दर घटाकर बाजार जोखिम प्रीमियम की गणना की जाती है। बाजार जोखिम प्रीमियम = बाजार रिटर्न - वापसी की जोखिम दर
- चरण 3: अगला, एक पोर्टफोलियो के बीटा को बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में पोर्टफोलियो की गति का आकलन करके निर्धारित किया जाता है।
- चरण 4: अब, वापसी की जोखिम-मुक्त दर (चरण 1) के आधार पर, पोर्टफोलियो का एक बीटा (चरण 3), और बाजार जोखिम प्रीमियम (चरण 2), पोर्टफोलियो की वापसी की अपेक्षित दर की गणना नीचे दी गई है। । पोर्टफोलियो की वापसी की अपेक्षित दर = वापसी की जोखिम मुक्त दर + (* (बाजार रिटर्न - जोखिम मुक्त दर वापसी)
- चरण 5: अगला, पोर्टफोलियो द्वारा प्राप्त रिटर्न की वास्तविक दर की गणना उसके वर्तमान मूल्य और पिछले मूल्य के आधार पर की जाती है।
- चरण 6: अंत में, पोर्टफोलियो के अल्फा की गणना के लिए सूत्र पोर्टफोलियो की वापसी की अपेक्षित दर (चरण 4) को घटाकर पोर्टफोलियो की वापसी की वास्तविक दर (चरण 5) से ऊपर के रूप में किया जाता है।
उदाहरण
आइए एक म्यूचुअल फंड का उदाहरण लेते हैं जिसने पिछले वर्ष के दौरान 16% की वापसी का एहसास किया है। फंड के लिए उपयुक्त बेंचमार्क इंडेक्स में 11% का वार्षिक रिटर्न है। इसके अलावा, म्यूचुअल फंड का बीटा, बेंचमार्क इंडेक्स 1.3% है, जो जोखिम मुक्त दर 4% है। म्यूचुअल फंड के अल्फा की गणना करें।
प्रश्न के अनुसार, अल्फा सूत्र की गणना के लिए निम्नलिखित डेटा है।
वापसी की अपेक्षित दर
वापसी की अपेक्षित दर = वापसी की जोखिम-मुक्त दर + Ben * (बेंचमार्क रिटर्न - जोखिम-मुक्त दर)
- = 4% + 1.3 * (11% - 4%)
- = 13.1%
इसलिए, म्यूचुअल फंड के अल्फा की गणना निम्नानुसार होगी -
- म्यूचुअल फंड का अल्फा = रिटर्न की वास्तविक दर - वापसी की अपेक्षित दर
- अल्फा = 16% - 13.1%
म्यूचुअल फंड की अल्फा गणना
- अल्फा = 2.9%
म्यूचुअल फंड का अल्फा 2.9% है।
अल्फा फॉर्मूला की प्रासंगिकता और उपयोग
- अल्फा शब्द कई वित्तीय मॉडल में प्रयुक्त सूचकांक को संदर्भित करता है, जो कहते हैं कि CAPM (कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल), कम से कम जोखिम वाले निवेश से उच्चतम संभव रिटर्न का आकलन करने के लिए। अल्फा को जेनसन इंडेक्स के रूप में भी जाना जाता है।
- अल्फा सूत्र की अवधारणा को समझना आवश्यक है क्योंकि इसका उपयोग किसी पोर्टफोलियो के जोखिम-समायोजित प्रदर्शन को मापने के लिए किया जाता है।
- इसे अतिरिक्त रिटर्न या पोर्टफोलियो की वापसी की असामान्य दर के रूप में भी जाना जाता है। यह दर्शाता है कि बेंचमार्क के संबंध में फंड ने कितना बुरा या बेहतर प्रदर्शन किया है। इस प्रसरण को फिर फंड मैनेजर द्वारा किए गए निर्णयों के लिए श्रेय दिया जाता है। सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधक मुख्य रूप से डायवर्सिफाइड पोर्टफोलियो में अल्फा उत्पन्न करने का प्रयास करते हैं (विविधीकरण का उद्देश्य सिस्टमेटिक जोखिम को खत्म करना है)।
