वित्त में बीटा क्या है?
वित्त में बीटा एक वित्तीय मीट्रिक है जो यह मापता है कि बाजार मूल्य (सूचकांक) में परिवर्तन के संबंध में स्टॉक मूल्य कितना संवेदनशील है। बीटा का उपयोग विशिष्ट निवेश से जुड़े व्यवस्थित जोखिमों को मापने के लिए किया जाता है। आंकड़ों में, बीटा लाइन का ढलान है, जो कि बाजार रिटर्न के साथ स्टॉक रिटर्न के रिटर्न को प्राप्त करके प्राप्त होता है।
बीटा का उपयोग मुख्य रूप से CAPM (कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल) की गणना में किया जाता है। यह मॉडल अपेक्षित बाजार रिटर्न और बीटा का उपयोग करके परिसंपत्ति पर अपेक्षित रिटर्न की गणना करता है। सीएपीएम का उपयोग मुख्य रूप से इक्विटी की लागत की गणना में किया जाता है। डीसीएफ के मूल्यांकन पद्धति में ये उपाय बहुत महत्वपूर्ण हैं।
वित्त फॉर्मूला में बीटा
CAPM सूत्र नीचे दिए गए सूत्र के अनुसार बीटा का उपयोग करता है -
इक्विटी की लागत = जोखिम-मुक्त दर + बीटा x जोखिम प्रीमियम
- जोखिम-मुक्त दर आमतौर पर सरकारी बॉन्ड होते हैं। उदाहरण के लिए, यूके और यूएस में, 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड का उपयोग जोखिम-मुक्त दरों के रूप में किया जाता है। यह रिटर्न वह है जो एक निवेशक पूरी तरह से जोखिम मुक्त निवेश में निवेश करके हासिल करने की उम्मीद करता है।
- बीटा वह डिग्री है जिसमें कंपनी का इक्विटी रिटर्न समग्र बाजार की तुलना में भिन्न होता है।
- निवेशक को उस स्टॉक में निवेश करके अतिरिक्त जोखिम लेने के लिए जोखिम प्रीमियम दिया जाता है। चूंकि जोखिम-मुक्त बॉन्ड में निवेश करने का जोखिम इक्विटी की तुलना में बहुत कम है, इसलिए निवेशकों को उच्च जोखिम लेने की उम्मीद है।
वित्त व्याख्या में बीटा
- यदि Beta = 1: यदि स्टॉक का बीटा एक के बराबर था, तो इसका मतलब है कि स्टॉक में स्टॉक मार्केट के समान ही जोखिम है। यदि बाजार में 1% की वृद्धि होती है, तो स्टॉक में भी 1% की वृद्धि होगी, और यदि बाजार में 1% की कमी आती है, तो स्टॉक में भी 1% की कमी आएगी।
- यदि बीटा> 1: यदि स्टॉक का बीटा एक से अधिक है, तो इसका मतलब है कि शेयर बाजार की तुलना में उच्च स्तर का जोखिम और अस्थिरता है। हालांकि स्टॉक मूल्य परिवर्तन की दिशा समान होगी; हालांकि, शेयर की कीमत की चाल चरम पर होगी।
- यदि बीटा> 0 और बीटा <1: यदि स्टॉक का बीटा एक से कम है और शून्य से अधिक है, तो इसका मतलब है कि स्टॉक की कीमतें समग्र बाजार के साथ चलेंगी; हालांकि, शेयर की कीमतें कम जोखिम भरी और अस्थिर रहेंगी।
वित्त में बीटा की गणना
# 1-वेरिएंस-कोवरियन विधि
एक सुरक्षा के बीटा की गणना बाजार की वापसी और बाजार के विचरण द्वारा विभाजित सुरक्षा पर वापसी के बीच सहसंयोजक के रूप में की जाती है
बीटा = मार्केट का कोविरेंस और सिक्योरिटी / वेरिएंस ऑफ सिक्योरिटी चलो मान लेते हैं कि एक पोर्टफोलियो मैनेजर Apple निगमन के लिए बीटा की गणना करना चाहता है और इसे अपने पोर्टफोलियो में शामिल करना चाहता है। वह अपने बेंचमार्क, S & P 500 के खिलाफ इसकी गणना करने का फैसला करता है। पिछले वर्षों के आंकड़ों के आधार पर, Apple निगमन और S & P का 0.032 का सहवास है, और S & P का विचरण 0.015 है।
Apple का बीटा = 0.032 / 0.015 = 2.13
# 2-मानक विचलन और सहसंबंध विधि
बीटा को भी विभाजित करके गणना की जा सकती है -
- बेंचमार्क के रिटर्न के मानक विचलन द्वारा विभाजित प्रतिभूतियों की वापसी का मानक विचलन।
- यह मूल्य तब बाजार और प्रतिभूति रिटर्न के सहसंबंध से गुणा किया जाता है।
एक निवेशक अमेज़ॅन में निवेश करना चाहता है लेकिन स्टॉक की अस्थिरता के बारे में चिंतित था। इसलिए, उन्होंने S & P 500 की तुलना में Amazon के लिए Beta की गणना करने का निर्णय लिया। पिछले आंकड़ों के आधार पर, उन्होंने पाया कि S & P 500 और अमेज़न के बीच संबंध 0.83 है। अमेज़न में 23.42% का मानक विचलन है जबकि S & P 500 में 32.21% का मानक विचलन है
बीटा = 0.83 x (23.42% 32.21% से विभाजित) = 0.60
बाजार के लिए बीटा 1 है, जबकि अमेज़न के लिए 0.60 है। यह इंगित करता है कि अमेज़ॅन के लिए बीटा बाजार की तुलना में कम है, और इसका मतलब है कि स्टॉक ने बाजार की तुलना में 40% कम अस्थिरता का अनुभव किया है।
एक्सेल में बीटा की गणना कैसे करें?
नीचे एक्सेल में बीटा की गणना करने के लिए उपयोग किए गए चरण हैं। एक्सेल ढलान फ़ंक्शन का उपयोग करके इसकी गणना आसानी से की जा सकती है -
चरण 1: शेयर की साप्ताहिक / मासिक / त्रैमासिक कीमतें प्राप्त करें।
चरण 2: सूचकांक के साप्ताहिक / मासिक / त्रैमासिक मूल्य प्राप्त करें।
चरण 3: स्टॉक के साप्ताहिक / मासिक / त्रैमासिक रिटर्न की गणना करें।
चरण 4: बाजार के साप्ताहिक / मासिक / त्रैमासिक रिटर्न की गणना करें।
चरण 5: ढलान फ़ंक्शन का उपयोग करें और बाजार और स्टॉक की वापसी का चयन करें
चरण 6: ढलान का आउटपुट बीटा है
उपरोक्त उदाहरण में, हमने उपरोक्त चरणों का उपयोग करके बीटा की गणना की है। रिटर्न की गणना पुरानी कीमत और नई कीमत को विभाजित करके और उसमें से एक घटाकर सौ से गुणा करके की जाती है।
इन मूल्य रिटर्न का उपयोग तब ढलान फ़ंक्शन की गणना में किया जाता है। बाजार की तुलना में स्टॉक का बीटा 1.207 पर आता है। इसका मतलब है कि शेयर बाजार की तुलना में अधिक अस्थिर है।
वित्त में बीटा के लाभ
- मूल्यांकन: एक बीटा का सबसे लोकप्रिय उपयोग मूल्यांकन करते समय इक्विटी की लागत की गणना करना है। CAPM बाजार के व्यवस्थित जोखिम की गणना करने के लिए बीटा का उपयोग करता है। सामान्य तौर पर, इसका उपयोग विभिन्न पूंजी संरचनाओं के साथ कई कंपनियों के मूल्य के लिए किया जा सकता है।
- अस्थिरता: बीटा एक एकल उपाय है जो निवेशकों को बाजार की तुलना में स्टॉक की अस्थिरता को समझने में मदद करता है। यह पोर्टफोलियो प्रबंधकों को अपने पोर्टफोलियो से सुरक्षा हटाने के अलावा, निर्णयों का आकलन करने में मदद करता है।
- व्यवस्थित जोखिम: बीटा व्यवस्थित जोखिम का एक उपाय है। पोर्टफोलियो में से अधिकांश पोर्टफोलियो में अनिश्चित जोखिम है। बीटा केवल व्यवस्थित जोखिम पर विचार करता है और इस तरह पोर्टफोलियो की वास्तविक तस्वीर प्रदान करता है।
वित्त में बीटा का नुकसान
- बीटा व्यवस्थित जोखिम का आकलन करने में मदद कर सकता है। हालांकि, यह भविष्य के रिटर्न की गारंटी नहीं देता है। बीटा की गणना विभिन्न आवृत्तियों पर की जा सकती है, जिसमें दो महीने, छह महीने, पांच साल, आदि शामिल हैं। अतीत के डेटा का उपयोग भविष्य के लिए सही नहीं हो सकता है। यह उपयोगकर्ता के लिए स्टॉक के भविष्य के आंदोलनों की भविष्यवाणी करना मुश्किल बनाता है।
- बाजार की कीमतों की तुलना में स्टॉक की कीमतों के आधार पर बीटा की गणना की जाती है। इसलिए स्टार्टअप या निजी कंपनियों के लिए, बीटा की गणना करना मुश्किल है। अघोषित बीटा और लीवरेज्ड बेटास जैसी विधियाँ हैं, लेकिन इसके लिए बहुत सारी धारणाएँ भी बनानी पड़ती हैं।
- एक और दोष यह है कि बीटा एक अपस्विंग और डाउनस्विंग के बीच अंतर नहीं बता सकता है। यह हमें नहीं बताता है कि स्टॉक अधिक अस्थिर कब था।
