Overcapitalization क्या है?
ओवरकैपिटलाइज़ेशन एक ऐसी स्थिति को संदर्भित करता है जहां कंपनी ने विशिष्ट सीमा से अधिक पूंजी जुटाई है, जो कंपनी के लिए प्रकृति में अस्वस्थ है, और इसलिए, कंपनी का बाजार मूल्य कंपनी के पूंजीकृत मूल्य से कम हो जाता है। इस मामले में, कंपनी ब्याज भुगतान में अधिक भुगतान करती है और भुगतान को लाभांश देती है, जो कि कंपनी के लिए वित्तीय स्थिति के लंबे समय तक बनाए रखने के लिए संभव नहीं है और टिकाऊ नहीं है। यह केवल यह दर्शाता है कि कंपनी इसके लिए उपलब्ध फंड का कुशल उपयोग नहीं कर रही है और पूंजी प्रबंधन में खराब है।
हम बोइंग के उपरोक्त ओवरकैपिटलाइज़ेशन उदाहरण से ध्यान देते हैं, जिसमें इक्विटी अनुपात में इसका वार्षिक ऋण 2018-19 में 40.39x तक उछल गया।
Overcapitalization के घटक
- ऋण: कंपनी पूंजी जुटाने के लिए धन जुटाने और पूंजीगत व्यय को जारी करने के लिए ऋण जारी करती है, लेकिन जब कोई कंपनी इस मामले में आवश्यकता से अधिक ऋण पूंजी जुटाती है, तो कंपनी अपने लक्षित पूंजी ढांचे को पूरा नहीं कर रही है और उठाए गए धन का अपर्याप्त उपयोग करती है। ।
- इक्विटी सिक्योरिटीज: कंपनी आईपीओ या एफपीओ के माध्यम से पूंजी बाजार से इक्विटी के रूप में पैसा जुटाती है, जिसके परिणामस्वरूप कंपनी के हाथों में बहुत अधिक पूंजी होती है। इस मामले में, कंपनी के पास अपनी बैलेंस शीट पर अधिक नकदी है और इसके फंड की अवसर लागत अधिक है; इस मामले में, कंपनी ने उम्मीद से कम कमाई की रिपोर्ट की, और शेयरधारकों ने कंपनी के प्रबंधन पर भरोसा खो दिया।
Overcapitalization उदाहरण
XUZ कंपनी मध्य पूर्व में निर्माण के व्यवसाय में लगी हुई है, और यह $ 80,000 की कमाई कर रही है और रिटर्न की आवश्यक दर 20% है।
इसका तात्पर्य यह है कि उचित रूप से बड़ी पूंजी $ 80,000 / 20% = $ 400,000 होगी
अब अगर हम मानते हैं कि $ 400,000 के बजाय, XYZ कंपनी अपनी पूंजी के रूप में $ 500,000 का उपयोग कर रही है, तो उसकी कमाई की दर $ 80,000 / $ 500,000 = 16% होगी।
इसका मतलब यह है कि ओवरकैपिटलाइज़ेशन के कारण रिटर्न की दर 20% से घटकर 16% हो जाती है।
लाभ
- कंपनी के पास बैलेंस शीट पर अधिक पूंजी या नकदी है, जो केवल बैंक में धनराशि डाल सकती है और उस पर वापसी की मामूली दर अर्जित कर सकती है, जो कंपनी की तरलता स्थिति को मजबूत करती है।
- इसके परिणामस्वरूप कंपनी का अधिक मूल्यांकन होता है, जिसका अर्थ है कि अधिग्रहण या विलय के मामले में, कंपनी अपने लिए एक उच्च कीमत प्राप्त कर सकती है क्योंकि यह अपनी बैलेंस शीट पर अतिरिक्त पूंजी और नकदी ले सकती है।
- Overcapitalization कंपनी के Capex योजनाओं को ईंधन और निधि दे सकता है।
नुकसान
- पूंजी की वापसी की दर नीचे जाती है क्योंकि कंपनी बाजार से अधिक से अधिक पूंजी जुटाती है, जिससे कंपनी की पूंजी संरचना खराब और अपर्याप्त दिखती है।
- कंपनी के शेयरधारक का विश्वास धन के अभाव के कारण खो जाता है, जिसके परिणामस्वरूप बाजार हिस्सेदारी की कीमत में गिरावट आती है।
- यह पुन: संगठन के साथ समस्याएं पैदा करता है।
- यह उपलब्ध संसाधनों को कम करने की ओर ले जाता है।
- यह कंपनी के आय विवरण पर कराधान की उच्च दर की ओर भी जाता है।
- कंपनियों के शेयरों को आसानी से बाजार में नहीं लाया जा सकता है, और इससे मालप्रेचर भी हो सकते हैं, जो अक्सर कमाई की अवधि या कंपनी की कमाई राशि में हेरफेर करने से जुड़े होते हैं।
- यह परिसंपत्तियों के बेहतर मूल्यांकन की ओर भी जाता है, जो वास्तविक मूल्य या परिसंपत्ति का आंतरिक मूल्य है।
निष्कर्ष
एक कंपनी को अति-पूंजीकृत कहा जाता है जब उसकी कमाई इक्विटी और डिबेंचर के माध्यम से जुटाई गई पूंजी की उचित वापसी को उचित ठहराने के लिए पर्याप्त नहीं होती है। इसलिए ओवरकैपिटलाइजेशन और अंडरकैपिटलाइजेशन दोनों को किसी भी आर्थिक सिद्धांत या कंपनी के सुचारू कामकाज में स्वीकार नहीं किया जाता है क्योंकि यह कंपनी की वित्तीय स्थिरता और राजस्व में रिसाव को प्रभावित करता है। एक अच्छा विश्लेषक को कंपनी की पूंजी संरचना को निर्धारित करने के लिए कंपनी के वित्तीय और अन्य संपीड़ित आय के विवरण को देखना चाहिए और यह भी तुलनात्मक रूप से पूंजी निर्माण के लिए एक इष्टतम पूंजी संरचना जो उद्योग में प्रचलित है, की तुलना करना चाहिए। निवेश का निर्णय।
