व्युत्पन्न के प्रकार
एक व्युत्पन्न एक प्रकार का वित्तीय साधन है जिसका भुगतान संरचना अंतर्निहित परिसंपत्तियों के मूल्य से प्राप्त होता है। इसे एक उत्पाद के रूप में भी माना जाता है जिसका मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्तियों के रूप में ज्ञात कारकों पर तय किया जाता है। ये अंतर्निहित परिसंपत्तियां इक्विटी, कमोडिटी या फॉरेक्स हो सकती हैं। डेरिवेटिव्स को सबसे प्रभावी वित्तीय साधन माना जाता है। मुख्य रूप से तीन प्रकार के डेरिवेटिव हैं - फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट, वायदा अनुबंध, और विकल्प।
आइए हम उनमें से हर एक पर विस्तार से चर्चा करें।
शीर्ष 3 प्रकार के डेरिवेटिव उत्पाद
आइए हम प्रत्येक प्रकार के डेरिवेटिव उत्पाद पर विस्तार से चर्चा करें -
टाइप # 1 - फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट
फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट एक प्रकार का हेजिंग मैकेनिज्म है जिसमें दो पार्टियां शामिल होती हैं। यह एक समझौता है जो परिसंपत्ति खरीदने और बेचने के संबंध में उनके बीच के मौके पर किया जाता है, लेकिन कार्रवाई भविष्य में किए जाने की आवश्यकता होती है। अब, एक पार्टी खरीदेगी, और दूसरी पार्टी मौजूदा बाजार मूल्य और शेयर बाजार की स्थिति के बावजूद किसी विशेष तारीख को बेचेगी। दूसरी पार्टी संपत्ति खरीदने के लिए बाध्य होगी यदि ऐसा करने के लिए लाभदायक नहीं है क्योंकि वे अनुबंध से बंधे हैं, और दूसरी पार्टी अपने पूरे लेनदेन में जोखिम रहित होगी। यह एक निश्चित स्तर तक जोखिम को कम करने के लिए एक तंत्र है।
टाइप # 2 - भविष्य का अनुबंध
वायदा अनुबंध भी एक जोखिम न्यूनीकरण प्रणाली है। यह अग्रेषण अनुबंधों के समान है, लेकिन केवल अंतर यह है कि वायदा अनुबंध आसानी से स्थानांतरित किया जा सकता है, और प्रदर्शन की गारंटी है। आगे के अनुबंध तरल नहीं हैं। मान लें कि खरीदने के आपके निर्णय के 15 दिनों के बाद, और आप अंत में पीछे हटने का फैसला करते हैं। अब, आप बाजार की स्थितियों के कारण खरीदने के दायित्व से छुटकारा पाना चाहते हैं। इसलिए, यहां यदि अनुबंध एक वायदा अनुबंध है, तो यह रूपांतरण संभव है। खरीदार अब एक दूसरे अनुबंध में प्रवेश कर सकता है, और वह अपना दायित्व दूसरों पर स्थानांतरित कर सकता है।
# 3 टाइप करें - विकल्प
एक विकल्प एक अनुबंध के रूप में माना जाता है जहां कोई देयता नहीं है। विकल्प से वापसी शेयर बाजार में कुछ घटनाओं की घटना या गैर-मौजूदगी पर निर्भर करती है। इसलिए, यह एक आकस्मिक के रूप में भी माना जाता है। मूल रूप से, विकल्पों में, एक विकल्प के धारक को किसी भी संपत्ति को खरीदने या बिना किसी दायित्व के बेचने का अधिकार दिया जाता है। यदि विकल्प का धारक संपत्ति खरीदने का विरोध करता है, तो उसे कॉल विकल्प कहा जाता है, और यदि वह बेचना चाहता है, तो इसे पुट विकल्प के रूप में जाना जाता है। जिस मूल्य पर यह अभ्यास किया जाता है उसे व्यायाम मूल्य या स्ट्राइक मूल्य कहा जाता है।
डेरिवेटिव्स प्रकार के उदाहरण
एक कंपनी के पास उनके खजाने में अधिशेष नकदी उपलब्ध है, जिसे वे निवेश के लिए उपयोग करने जा रहे हैं। कंपनी को अब निवेश पर 20% की वापसी की उम्मीद है। कंपनी के विशेषज्ञों ने वर्तमान में $ 350 पर उद्धृत करते हुए, इन्फोसिस में सौदेबाजी की, लेकिन कंपनी के विशेषज्ञों का मानना था कि अगले छह महीनों के भीतर यह वृद्धि $ 385 होगी। अब वे इस सौदे को जोखिम मुक्त बनाना चाहते हैं। इसलिए, एक व्युत्पन्न प्रकार का चयन करके, कंपनी अनिश्चितता के कुछ जोखिम को बहा सकती है।
वायदा अनुबंध
मान लीजिए आज (1 जनवरी) मैं निर्दिष्ट भविष्य की तारीख पर डॉलर @INR 62 खरीदने के लिए एक अनुबंध में प्रवेश (कहना 1st जुलाई) क्या वास्तविक कीमत 1 पर है पर ध्यान दिए बिना सेंट जुलाई, आप अपनी कंपनी के लिए एक एहसान किया होता। उदाहरण के लिए, अगर डॉलर उद्धरण 1 पर 63 INR सेंट जुलाई, आप INR 1 (63-62) प्राप्त होता है। अगर डॉलर INR 61 के बजाय, आप INR 1 (62-61) खो देते। जीत या हार, दोनों ही मामलों में, और आपने एक कीमत तय करके मन की शांति खरीदी होगी।
भविष्य का अनुबंध
आगे के अनुबंध में, डिफ़ॉल्ट का जोखिम होता है। वायदा अनुबंध में, गारंटी है। उदाहरण के लिए, यदि कोई चावल कंपनी का वायदा अनुबंध खरीदना चाहता है और उसने अब उस मूल्य पर एक विक्रेता से 1,000 किलो चावल खरीदा है, जिसका भुगतान वे भविष्य के अनुबंध में करेंगे, तो यह भविष्य का अनुबंध है। जोखिम की गारंटी एक निश्चित स्तर तक होती है।
विकल्प
मान लीजिए कि $ 200 के व्यायाम मूल्य के साथ एक कॉल विकल्प है, उसी दिन बाजार मूल्य भी $ 200 है। एक अनुबंध 100 शेयरों के बराबर होता है। स्टॉक की कीमत $ 200 से $ 250 तक बढ़ जाती है; यह विकल्प धारक को ठीक करता है। इसलिए उन्हें इस मामले में क्लियरिंगहाउस के साथ $ 50 / शेयर या $ 5000 रखने की आवश्यकता है। विकल्प का वहन मूल्य अब $ 250 है। दूसरे दिन, मूल्य $ 280 तक चला जाता है, विकल्प धारक को अधिक जोखिम में डाल देता है। विकल्प धारक को अब $ 30 (280-250) प्रति शेयर अतिरिक्त मार्जिन के रूप में लाना होगा, और ले जाने की कीमत $ 280 हो जाएगी। यह विकल्प व्युत्पन्न का तंत्र है।
डेरिवेटिव की सीमा
डेरिवेटिव की सीमाएँ निम्नलिखित हैं।
- फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट: फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में कोई मानकीकरण नहीं है। कीमत खरीदार और विक्रेता के बीच बातचीत होती है; इसलिए, यह कम तरल है। वायदा अनुबंध में कोई मार्जिन नहीं हैं। प्रदर्शन की कोई गारंटी नहीं है।
- भविष्य का अनुबंध: जैसा कि यह भविष्य में होने वाली घटनाओं पर निर्भर करता है, सीमा यह है कि अनुबंध स्वतंत्र नहीं है। कमोडिटी की कीमतों में प्रभावी कमी वायदा अनुबंध के लाभ में बाधा डालती है।
- विकल्प: विकल्पों में, कमीशन दर तुलनात्मक रूप से अधिक है। आम लोगों द्वारा समझने के लिए विकल्प भी बहुत जटिल हैं। विकल्प के लिए चयन करने वाले को विषय का ज्ञान होना चाहिए। विकल्प व्यापक रूप से उपलब्ध नहीं हैं। कई शेयरों पर विकल्प उपलब्ध नहीं हैं।
निष्कर्ष
एक व्युत्पन्न बाजार वित्तीय साधनों के लिए एक बाजार है। डेरिवेटिव बाजार में विभिन्न खिलाड़ी हैं। हेजर्स मूल्य जोखिम के खिलाफ खुद को हेज करना चाहते हैं। एक सट्टेबाज उतार-चढ़ाव से मुनाफा कमाना चाहता है, जबकि एक मध्यस्थ एक अवसर की तलाश करता है जो उत्पाद से दो बाजारों में अलग-अलग कीमत पर उत्पन्न होता है, अर्थात् हाजिर बाजार और व्युत्पन्न बाजार।
