सॉवरेन रिस्क क्या है?
सॉवरेन रिस्क, जिसे देश जोखिम भी कहा जाता है, किसी देश द्वारा ऋण दायित्व को पूरा करने में डिफ़ॉल्ट का जोखिम है। यह क्रेडिट जोखिम का सबसे व्यापक उपाय है और इसमें देश जोखिम, राजनीतिक जोखिम और हस्तांतरण जोखिम शामिल हैं। संप्रभु जोखिम के सबसे महत्वपूर्ण दुर्भाग्यपूर्ण पहलुओं में से एक संक्रामक है, जिसका अर्थ है कि एक देश को प्रभावित करने वाले देशों को वैश्विक, परस्पर दुनिया के कारण अन्य देशों को प्रभावित करने की प्रवृत्ति होती है। यह वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं के बीच निहित जुड़ाव के कारण यहां रहना है।
आमतौर पर, सरकार द्वारा जारी किए गए बांडों को डिफ़ॉल्ट जोखिम नहीं माना जाता है। हालाँकि, हालांकि सरकार की गारंटी सरकारी बॉन्ड रखने के जोखिम को कम करती है, लेकिन इसे समाप्त नहीं किया जाता है, और सरकारें समय-समय पर डिफ़ॉल्ट रूप से करती हैं।
सॉवरेन रिस्क के प्रकार
संप्रभु जोखिम के प्रकार अलग-अलग रूप ले सकते हैं जैसा कि नीचे दिया गया है:
- जब किसी सरकार के पास परिपक्व होने के कारण बांड होते हैं, और उसके पास परिपक्व ऋणों को चुकाने के लिए पर्याप्त रसीदें नहीं होती हैं और ऐसे मामलों में बॉन्ड जारी करने के माध्यम से अतिरिक्त धन जुटाने के लिए बाजार में फिर से प्रवेश करने की आवश्यकता होती है, तो सॉवरेन रिस्क पुनर्वित्त का रूप ले लेता है जोखिम।
- यह नियमों को लागू करने वाले देश का रूप भी लेता है, अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए उस देश में ऋण जारीकर्ताओं की क्षमता को प्रतिबंधित करता है।
सॉवरेन रिस्क को कैसे मापा जाता है?
सॉवरेन रिस्क की गणना का कोई फॉर्मूला नहीं है। इसके बजाय, यह सॉवरेन रिस्क रेटिंग द्वारा मापा जाता है, जो डिफ़ॉल्ट जोखिम को मापता है और आमतौर पर ग्लोबल रेटिंग एजेंसियों जैसे मूडीज, स्टैंडर्ड एंड पूअर (एस एंड पी), फिच, आदि द्वारा असाइन किया जाता है। ऐसी सॉवरिन रेटिंग्स क्षमता और इच्छा का विश्लेषण करने के जोखिम का आकलन करती हैं। एक देश अपने ऋण की सेवा के लिए, जिसमें देश की प्रासंगिक सॉल्वेंसी और तरलता कारकों का मूल्यांकन शामिल है, देश की राजनीतिक स्थिरता के साथ-साथ देश में वित्तीय नेटवर्क और सामाजिक अशांति जैसे किसी भी सीमित कारकों का मूल्यांकन।
संप्रभु जोखिम गणना का उदाहरण
आइए एक काल्पनिक गणना उदाहरण के साथ संप्रभु जोखिम की इस अवधारणा को समझने की कोशिश करें:
यूबीएस रिस्क डिवीजन के साथ सॉवरेन रिस्क एनालिस्ट के रूप में काम करने वाले रेवेन ऋण के स्तर, कानूनी प्रणाली दक्षता, व्यय प्रबंधन, राजकोषीय अनुशासन, मुद्रास्फीति के स्तर और केंद्रीय बैंक स्वायत्तता के आधार पर पांच उभरते देशों के जोखिम का विश्लेषण करने की कोशिश कर रहे हैं।
उसने पाँच अंक वाले देशों (पाँच) से लेकर पाँच (उत्कृष्ट) तक के पाँच अंकों के पैमानों का इस्तेमाल किया है, जो कि एग्रीगेट स्कोर को प्राप्त करने के लिए ऊपर दिए गए मापदंडों पर पाँच उभरते देशों को ग्रेड करने के लिए है, और एग्रीगेट स्कोर के आधार पर, एक सॉवरेन रेटिंग दी गई है जो कैप्चर करता है इन उभरते देशों का संप्रभु जोखिम।
प्रत्येक श्रेणी में प्रत्येक उभरते हुए राष्ट्र को निर्दिष्ट ग्रेड के आधार पर संप्रभु स्कोर।
व्यास १
पैरामीटर 2
पैरामीटर 3
पैरामीटर 4
पैरामीटर 5
पैरामीटर 6
इन उभरते हुए राष्ट्रों के सॉवरेन रिस्क का स्कोर नीचे दिया गया है।
लाभ
- यह विभिन्न देशों के बीच आसान तुलना में सक्षम बनाता है और एक निवेशक को किसी विशेष देश और उद्योग में निवेश से जुड़े जोखिम और इनाम को समझने और सराहना करने की अनुमति देता है। संक्षेप में, यह क्रॉस कंट्री और विभिन्न समय सीमा तुलना में सक्षम बनाता है।
- किसी देश के लिए ऐसे जोखिम के आधार पर रेटिंग एक देश के लिए अन्य देशों पर अपनी प्रतिस्पर्धा दिखाने के लिए एक आवश्यक बेंचमार्क के रूप में कार्य करती है, जो विदेशी निवेशकों के सामने खुद को एक निवेश गंतव्य के रूप में बढ़ावा देने के लिए है।
नुकसान
- यह एक झुंड मानसिकता का अनुसरण करता है, जिसका अर्थ है कि कंट्री रिस्क पर आधारित रेटिंग आमतौर पर अभिसरण अभ्यास द्वारा प्रभावित होती हैं। यदि एक विकासशील देश डाउनग्रेड किया जाता है, तो दूसरे, इंटरकनेक्टेड, ग्लोबलाइज्ड दुनिया के कारण भी डाउनग्रेड हो गए।
- देश जोखिम अप्रत्यक्ष रूप से उस देश में कॉर्पोरेट की क्षमता को प्रभावित करता है और सस्ती विदेशी उधार लेने की उनकी क्षमता को प्रभावित करता है, जो सीधे उनकी लाभप्रदता को प्रभावित करता है। एक उच्च संप्रभु जोखिम को विदेशी निवेशकों द्वारा जोखिम भरा माना जाता है और उच्च प्रीमियम की आवश्यकता होती है, जिससे उस देश के भीतर कंपनियों के लिए उधार लेने की लागत बढ़ जाएगी।
- यह आमतौर पर सॉवरेन रेटिंग्स में प्रदर्शित नहीं होता है, जब तक कि बहुत देर हो गई (देश डिफ़ॉल्ट हो सकता है)। यह विभिन्न देशों की सरकार के निहित निहित स्वार्थ के कारण है कि उनकी रेटिंग अधिक हो और राज्यों को समायोजित करने के लिए रेटिंग एजेंसी का प्रोत्साहन हो (जो इसके ग्राहक हैं)।
- यह मुख्य रूप से ऐतिहासिक डेटा बिंदुओं पर आधारित है और भविष्य में होने वाली घटनाओं के समान ही विश्लेषण करता है और जैसे कि, इसमें बहुत अधिक निष्पक्षता का अभाव है।
निष्कर्ष
सॉवरेन रिस्क एक महत्वपूर्ण यार्डस्टिक है जिसका विदेशी निवेशकों द्वारा किसी भी देश में निवेश करते समय बारीकी से पालन किया जाता है और इस पर ध्यान दिया जाता है और आमतौर पर कंट्री रिस्क रेटिंग का मूल्यांकन किया जाता है।
देश की बिगड़ती राजकोषीय स्थितियां, राजनीतिक अनिश्चितता, सामाजिक अशांति, अपस्फीति, कानूनी व्यवस्था, गहरी मंदी, आदि के साथ बढ़ता है। विदेशी निवेशक, किसी भी संप्रभु में निवेश करते समय, इस जोखिम का गहन विश्लेषण करना चाहिए ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि उन्हें इसकी भरपाई हो। जोखिम उठाया।
