Plowback Ratio क्या है?
लाभांश अनुपात जिसे प्रतिधारण अनुपात भी कहा जाता है, लाभांश भुगतान के बाद शेष राशि का अनुपात और कंपनी की शुद्ध आय है। एक कंपनी जो 100 मिलियन अमरीकी डालर की शुद्ध आय में से 20 मिलियन अमरीकी डालर का लाभांश देती है, उसका अनुपात 0.8 है
यह अनुपात निवेशकों को भुगतान किए जाने के बजाय किसी व्यवसाय में रखे गए लाभ की मात्रा का एक संकेतक है। यह आम तौर पर बनाए रखा कमाई के हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है, जिसे लाभांश के रूप में वितरित किया जा सकता था। उदाहरण के लिए, 1.5% कहे जाने वाले प्लावबैक की एक फर्म इंगित करती है कि बहुत कम या कोई लाभांश का भुगतान नहीं किया गया है, और अधिकांश मुनाफे को व्यापार विस्तार के लिए बरकरार रखा गया है।
हम नीचे से ध्यान देते हैं कि अमेज़ॅन और Google के पास 100% का प्लोवबैक है (वे पुनर्निवेश के लिए 100% लाभ को बरकरार रखते हैं), जबकि कोलगेट का प्लोवबैक 2016 में 38.22% है।
प्लवबैक अनुपात फॉर्मूला
यह अनुपात लाभांश भुगतान अनुपात के विपरीत है, जो इस प्रकार है:
1 - (प्रति शेयर वार्षिक आय / प्रति शेयर आय)
मान लें कि कंपनी 'ए' ने $ 10 की प्रति शेयर आय दर्ज की और लाभांश में $ 2 का भुगतान करने का निर्णय लिया। उपरोक्त अनुपात के साथ, डिविडेंड पे-आउट अनुपात है: $ 2 / $ 10 = 20%
इसका मतलब यह है कि कंपनी 'ए' ने अपनी आय का 20% लाभांश में वितरित किया और कंपनी में बाकी निवेश किया, यानी 80% पैसा वापस कंपनी में लगाया गया। इस प्रकार,
हल का फार्मूला = 1 - ($ 2 / $ 10) = 1- 0.20 = 0.80 = 80%
यह सूत्र बताता है कि निवेशकों को रिटर्न के रूप में उन्हें वितरित करने के बजाय कंपनी के विकास के लिए कितना लाभ फिर से निवेश किया जा रहा है।
- उच्च प्लोवबैक का पालन आम तौर पर तेजी से बढ़ते और गतिशील व्यवसायों द्वारा किया जाता है, जिनके पास सहायक आर्थिक परिस्थितियों और लगातार उच्च विकास की अवधि का विश्वास होता है।
- परिपक्व व्यवसाय आम तौर पर कम स्तर के प्लवबैक को अपनाते हैं, जो पर्याप्त मात्रा में नकद होल्डिंग्स और स्थायी व्यापार विकास के अवसरों का संकेत देते हैं।
प्रभाव
हल अनुपात का आकार विभिन्न प्रकार के ग्राहकों / निवेशकों को आकर्षित करेगा।
- जो निवेशक आय-उन्मुख हैं, वे कम प्लवबैक की उम्मीद करेंगे, क्योंकि इससे शेयरधारकों को उच्च लाभांश की संभावनाएं पता चलती हैं।
- ग्रोथ-ओरिएंटेड निवेशक यह कहते हुए उच्च प्लॉबैक पसंद करेंगे कि बिजनेस / फर्म को अपनी कमाई का आंतरिक उपयोग लाभदायक हो। यह बदले में, शेयर की कीमतों को बढ़ाएगा।
जब प्लवबैक अनुपात 0% के करीब होता है, तो एक बड़ी संभावना है कि फर्म लाभांश वितरण के वर्तमान स्तर को बनाए रखने में असमर्थ होगा, क्योंकि यह निवेशकों को सभी रिटर्न वितरित कर रहा है। इस प्रकार, व्यवसाय की पूंजी आवश्यकताओं का समर्थन करने के लिए पर्याप्त नकदी उपलब्ध नहीं है।
हल के साथ प्रमुख मुद्दों में से एक यह है कि प्रति शेयर आय आवश्यक रूप से प्रति शेयर नकदी प्रवाह से मेल नहीं खाती है ताकि लाभांश के रूप में भुगतान की जाने वाली नकदी की राशि हमेशा कमाई की संख्या से मेल नहीं खाती। यह इंगित करता है कि निदेशक मंडल के पास लाभांश का भुगतान करने के लिए हमेशा नकद उपलब्ध नहीं हो सकता है जो कि ईपीएस के आंकड़े से संकेत मिलता है।
- एक ध्यान देना चाहिए कि लेखांकन विधियों का चुनाव डिविडेंड पे-आउट अनुपात पर भी प्रभाव डाल सकता है और इस प्रकार, हल-बैक अनुपात भी। उदाहरण के लिए, फर्म द्वारा अपनाए जाने वाले मूल्यह्रास के तरीकों का समग्र प्रभाव हो सकता है। एक सीधी रेखा विधि (SLM) मूल्यह्रास की अधिक मात्रा को कम करती है, जो कि संतुलन संतुलन विधियों (RBM) की तुलना में होती है, जो कि लाभांश अनुपात पर समग्र प्रभाव डालती है। समय के साथ असामान्य रूप से कम प्लवबैक लाभांश में कटौती को रोक सकता है जब कंपनी को नकदी की आवश्यकता का सामना करना पड़ता है।
आइए बेहतर समझ के लिए हल के फॉर्मूले की मदद से 2 कंपनियों की तुलना करते हुए एक और उदाहरण पर विचार करें:
| कंपनी 'ए' कंपनी 'बी' |
| पिछले वर्ष के लिए ईपीएस $ 3.5 $ 8.5 |
| पिछले वर्ष के भुगतान किए गए लाभांश प्रति शेयर $ 3.0 $ 1.5 |
| उद्योग उपयोगिताएँ प्रौद्योगिकी |
| निवेश गतिविधियों से शुद्ध नकदी प्रवाह सकारात्मक नकारात्मक |
उत्तर:
फर्म 'ए' = (लाभांश / ईपीएस) = $ 3.0 / $ 3.5 = 85.71% के लिए हल
फर्म 'बी' = $ 1.5 / $ 8.5 = 17.65% के लिए हल
कंपनी 'ए' का हल बताता है कि वे किसी भी लाभदायक अवसरों को पाने के लिए संघर्ष कर रहे हैं। शायद, इस समय फर्म के पास कई अवसर नहीं हैं और इस तरह यह लाभांश के रूप में अपनी कमाई का उचित हिस्सा वितरित करेगा। यह वर्तमान में बहुत सारे शेयरधारकों को संतुष्ट रखने और तत्काल भविष्य के लिए स्टॉक मूल्य बढ़ाने के लिए एक अस्थायी रणनीति भी हो सकती है।
कंपनी 'बी' के संबंध में, कम प्लवबैक और नकारात्मक नकदी प्रवाह इस तथ्य को उजागर करते हैं कि वे फ्यूचरिस्टिक प्रोजेक्ट्स में भारी निवेश कर रहे हैं और शायद भविष्य के अवसरों के लिए पर्याप्त कमाई बनाए रख सकते हैं।
Apple - प्लोवबैक अनुपात विश्लेषण
आइए प्लॉबैक को बेहतर समझने के लिए एक व्यावहारिक उदाहरण देखें -
स्रोत: ycharts
| आइटम | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
| लाभांश ($ bn) | २.४ ९ | 10.56 | ११.१३ | 11.56 | १२.१५ |
| शुद्ध आय ($ bn) | 41.73 | 37.04 है | 39.51 है | 53.39 है | 45.69 है |
| लाभांश भुगतान अनुपात | 6.0% | 28.5% | 28.2% | 21.7% | 26.6% |
| प्लवबैक अनुपात | 94.0% | 71.5% | 71.8% | 78.3% | 73.4% |
2011 तक, Apple ने अपने निवेशकों को कोई लाभांश नहीं दिया, और उनका प्लवबैक 100% था। क्योंकि उनका मानना था कि अगर वे कमाई को फिर से बढ़ाते हैं, तो वे निवेशकों के लिए बेहतर रिटर्न दे पाएंगे, जो उन्होंने अंततः किया। हालांकि, उन्होंने 2012 से अपने प्लोवबैक अनुपात को कम करना शुरू कर दिया। एप्पल पिछले चार वर्षों में 70-75% रेंज में अवधारण अनुपात बनाए रहा है।
ग्लोबल बैंकों का स्थिर हल अनुपात
वैश्विक बैंक एक बड़े बाजार कैप के साथ स्थिर विकास दर वाले बड़े बैंक हैं।
| एस। नहीं | नाम | हल अनुपात (वार्षिक) |
| 1 है | जेपी मॉर्गन चेस | 65.70% |
| २ | वेल्स फारगो | 58.80% |
| ३ | बैंक ऑफ़ अमेरिका | 76.60% |
| ४ | सिटीग्रुप | 84.70% |
| ५ | रॉयल बैंक ऑफ कनाडा | 52.00% |
| ६ | बैंको सेंटेंडर | 62.80% |
| । | टोरंटो-डोमिनियन बैंक | 56.80% |
| । | मित्सुबिशी यूएफजे फाइनेंशियल | 68.70% |
| ९ | वेस्टपैक बैंकिंग | 27.40% |
| १० | बैंक ऑफ नोवा स्कोटिया | 49.40% |
| 1 1 | आईएनजी ग्रुप | 49.30% |
| १२ | यूबीएस समूह | 1.20% |
| १३ | BBVA | 54.00% |
| १४ | सुमितोमो मित्सुई वित्तीय | 71.00% |
- हम ध्यान देते हैं कि अधिकांश वैश्विक बैंकों के पास बहुत स्थिर प्लोवबैक अनुपात नीति है।
- जेपी मॉर्गन के पास 65.70% का प्लोवबैक है, जबकि यूबीएस समूह का केवल 1.20% है।
इंटरनेट कंपनियां - 100% प्लोवबैक
अधिकांश टेक कंपनियां उच्च विकास फर्म हैं, और वे अपने उत्पादों में उत्पन्न लाभ का निवेश करना पसंद करती हैं। नीचे 100% के रूप में अपने प्लावबैक अनुपात के साथ तकनीकी कंपनियां हैं।
| एस। नहीं | नाम | हल अनुपात (वार्षिक) |
| 1 है | वर्णमाला | 100% |
| २ | फेसबुक | 100% |
| ३ | Baidu | 100% |
| ४ | JD.com | 100% |
| ५ | अल्ताबा | 100% |
| ६ | स्नैप | 100% |
| । | वीबो | 100% |
| । | ट्विटर | 100% |
| ९ | वेरिसाइन | 100% |
| १० | यांडेक्स | 100% |
| 1 1 | IAC / इंटरएक्टिव | 100% |
| १२ | मोमो | 100% |
लाभ
- इस अनुपात का सबसे बड़ा लाभ यह है कि हल अनुपात अपेक्षाकृत समझने और समझने में आसान है।
- इस अनुपात की गणना के कई तरीके हैं क्योंकि कई प्लॉबैक फ़ार्मुलों का उपयोग किया जा सकता है।
- अनुपात कंपनी के भविष्य के इरादों को समझने के लिए लाभांश भुगतान अनुपात के साथ मिलकर काम कर सकता है।
नुकसान
- इस अनुपात के उपयोग से फर्म की वृद्धि का पता नहीं लगाया जा सकता है, लेकिन कंपनी के अन्य क्षेत्रों के प्रदर्शन का भी विश्लेषण किया जा रहा है। एक को अन्य क्षेत्रों की वृद्धि दर को भी ध्यान में रखना आवश्यक है जो कंपनी का हिस्सा हैं और उसी के अनुसार धन की वापसी करते हैं।
- जितना अधिक प्लॉबैक होगा, व्यवसायों की विकास संभावनाएं उसी हिसाब से बढ़ती जाती हैं। यह बदले में, शेयर की कीमतों में एक कृत्रिम वृद्धि बना सकता है। यह चिंता का विषय हो सकता है क्योंकि शेयरधारक अपने शेयरों और वित्त को फर्म में निवेश करने के लिए नियंत्रित करना चाहते हैं। इस प्रकार, आतंक की स्थिति पैदा हो सकती है।
निष्कर्ष
निवेशक की अपेक्षाओं को समझना आवश्यक है और पूंजी की आवश्यकताएं एक उद्योग से दूसरे उद्योग में बदलती हैं। इस प्रकार, एक ही उद्योग और / या कंपनियों द्वारा किए जाने पर हल के अनुपात की तुलना समझ में आएगी।
कंपनी के संभावित भविष्य के अवसरों का विश्लेषण करने से पहले 'उच्च' या 'निम्न' अनुपात की कोई निश्चित परिभाषा नहीं है, और अन्य कारकों को ध्यान में रखना होगा। यह फर्म द्वारा किए गए संभावित इरादों का एक संकेतक है।
प्लॉकबैक अनुपात मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों, फर्मों की कमाई, अस्थिरता और लाभांश भुगतान नीति के आधार पर एक वर्ष से दूसरे वर्ष में बदल सकता है। अधिकांश स्थापित कंपनियां स्थिर या बढ़ते लाभांश का भुगतान करने की नीति का पालन करती हैं।
रक्षा क्षेत्र की कंपनियों जैसे फार्मास्युटिकल्स और कंज्यूमर स्टेपल्स में आमतौर पर ऊर्जा क्षेत्र की तुलना में स्थिर पे-आउट और प्लोवबैक अनुपात होंगे, जिनकी कमाई प्रकृति में चक्रीय होती है।
प्लवबैक अनुपात वीडियो
अन्य संसाधन
यह लेख प्लोवबैक अनुपात अनुपात के लिए एक मार्गदर्शक रहा है। यहां हम व्यावहारिक उदाहरण, फायदे, और नुकसान के साथ प्लोवबैक अनुपात की गणना करने के सूत्र पर चर्चा करते हैं। नीचे अन्य वित्तीय विश्लेषण लेख हैं जो आपको पसंद आ सकते हैं -
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