डिपॉजिटरी रसीदें क्या हैं?
डिपॉज़िटरी रसीद एक वित्तीय उपकरण है जो निवेशकों को विदेशी कंपनियों की इक्विटी में निवेश करने का अवसर देता है, और इन डिपॉजिटरी रसीदों का स्टॉक एक्सचेंज पर कारोबार किया जा सकता है जो विदेशी कंपनियों के अंतर्निहित इक्विटी शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं। यह कंपनियों को अंतरराष्ट्रीय बाजार से पूंजी जुटाने में मदद करता है, वित्तीय मध्यस्थ जैसे कि घरेलू कस्टोडियन बैंक और विदेशी डिपॉजिटरी बैंक घरेलू निवेशकों को विदेशी निवेशकों से धन जुटाने में मदद करते हैं।
एक कंपनी डिपॉजिटरी रिसिप्ट के जरिए पूंजी कैसे जुटाती है?
मान लीजिए कि एक भारतीय फर्म - इन्फोसिस, जो बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध है, अपने व्यवसाय का विस्तार करने के लिए और अधिक धन जुटाना चाहती थी लेकिन जापान में विदेशी निवेशकों से। इसलिए, इंफोसिस पहले जापान में डिपॉजिटरी बैंक में जाएगी और जापानी निवेशकों से फंड जुटाने में मदद करने के लिए कहेगी। इन्फोसिस को डिपॉजिट बैंक को विस्तृत वित्तीय रिपोर्ट प्रदान करनी होती है, जिससे डिपॉजिटरी बैंक को जारीकर्ता कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का आकलन करना आसान हो जाता है।
डिपॉज़िटरी बैंक शेयरों की खरीद करेगा, या यह निर्दिष्ट शेयरों की खरीद और जापानी निवेशकों को इन्फोसिस की डिपॉजिटरी रसीद की पेशकश करने के लिए भारत में व्यापार समकक्ष से संपर्क कर सकता है, और इन डिपॉज़िटरी रसीदों को टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया जा सकता है और यह भी ओवर द काउंटर मार्केट में कारोबार किया जाए। आमतौर पर, डिपॉजिटरी रसीदों की एक इकाई में अंतर्निहित कंपनियों के लगभग 10 शेयर होते हैं।
डिपॉजिटरी रसीद के प्रकार
दो सबसे आम प्रकार हैं जो दुनिया में लोगों के लिए जाने जाते हैं जैसे कि अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदें और ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदें। आइए इस पर अधिक विस्तार से चर्चा करें।
# 1 - एडीआर- अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदें
एक अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद एक वित्तीय उपकरण है जो संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर स्थित कंपनी में कुछ निश्चित शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है। ADR निवेशकों को यूनाइटेड स्टेट्स डिपॉजिटरी बैंक द्वारा जारी किया जाता है। यह ADR संयुक्त राज्य अमेरिका में स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होता है और एक्सचेंज पर अन्य शेयरों की तरह ट्रेड करता है। एडीआर संयुक्त राज्य अमेरिका में अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने का विकल्प चुनता है, तो कम खर्च पर संयुक्त राज्य में अपने इक्विटी शेयरों को सूचीबद्ध किए बिना निवेशक से फंड को आकर्षित करने और बढ़ाने के लिए विदेशी फर्म को लाभ होता है।
डिपॉजिटरी बैंक विदेशी फर्म की अंतर्निहित सुरक्षा रखता है, जो निवेशक को 'एडीआर' के रूप में पेश किया जाता है, जिसे अमेरिकी डॉलर में दर्शाया जाता है और संयुक्त राज्य अमेरिका में मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंजों जैसे, NYSE, NASDAQ, इत्यादि में सूचीबद्ध किया जाता है। काउंटर मार्केट पर कारोबार करें। एडीआर रखने वाले अमेरिकी निवेशकों को अमरीकी डालर में विदेशी मुद्रा व्यय और करों के बाद किसी भी लाभांश या पूंजीगत लाभ का एहसास होता है।
इस समय तक, आप समझते हैं कि एक एडीआर कुछ अनुपातों में अंतर्निहित विदेशी सुरक्षा का प्रतिनिधित्व करता है, जैसे कि एक एडीआर में 10 शेयर या शायद एक हिस्सा होता है। जमा बैंक सुनिश्चित करता है कि ADR का मूल्य या मूल्य इस रूपांतरण अनुपात के अनुरूप है।
- अनिर्दिष्ट ADR: निवेश बैंक या ब्रोकर, डिपॉजिटरी बैंकों की मदद से, विदेशी कंपनी में शेयर धारण करके निवेशक को अनिर्दिष्ट ADR बनाते हैं और जारी करते हैं। अनिर्दिष्ट एडीआर को अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं किया जा सकता है क्योंकि यह एडीआर नियामक के साथ पंजीकृत नहीं है और इसमें विदेशी कंपनी की भी कोई भागीदारी नहीं है। अनिर्दिष्ट ADR केवल ओवर द काउंटर पर ट्रेड करता है।
- प्रायोजित एडीआर: इस एडीआर के तहत, विदेशी फर्म, डिपॉजिटरी बैंकों की मदद से, निवेशक को एडीआर बनाते हैं और जारी करते हैं जो नियामकों के साथ पंजीकृत होता है और स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार किया जा सकता है।
इसके अलावा, एडीआर को 3 स्तरों में वर्गीकृत किया जाता है जब स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने की आवश्यकता को पूरा करना आता है।
- स्तर 1: इस प्रकार का ADR आमतौर पर ओवर मार्केट में कारोबार किया जाता है क्योंकि यह फर्म रिपोर्टिंग मानक (यूएस GAAP) के मानदंडों को पूरा नहीं करती है या स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध अपने हिस्से को प्राप्त करने के लिए नियामक (SEC) के साथ पंजीकरण करती है। यह एडीआर निवेशकों के बीच जोखिम भरा माना जाता है।
- स्तर 2 और 3: फर्म को अपने एडीआर को नियामक (एसईसी) के साथ पंजीकृत करना चाहिए और फर्म की वित्तीय रिपोर्ट भी प्रस्तुत करनी चाहिए, जो यूएस जीएएपी अनुपालन होनी चाहिए। स्तर 2 पंजीकृत एडीआर का उपयोग बाजार में धन जुटाने के लिए नहीं किया जा सकता है। लेकिन लेवल 3 एडीआर को सभी स्तरों के बीच सबसे कुशल एडीआर में से एक माना जाता है और इसका उपयोग फर्म के लिए धन जुटाने के लिए किया जा सकता है। स्तर 3 ADR को NYSE या NASDAQ जैसे अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया जा सकता है।
# 2 - जीडीआर - ग्लोबल डिपॉजिटरी रिसिप्ट
जीडीआर एक अन्य प्रकार की डिपॉजिटरी रसीद है जो दुनिया के अधिकांश विदेशी देशों में निवेशकों को जारी की जा सकती है। जीडीआर जारी करके, फर्म एक से अधिक देशों के वित्तीय बाजार से धन जुटा सकती है और एक ही समय में कई स्टॉक एक्सचेंजों में कारोबार किया जा सकता है। एक जीडीआर भी एडीआर के समान ही कार्य करता है, लेकिन जीडीआर जारी करने से फर्म को एडीआर की तुलना में कुछ लाभ होते हैं।
लाभ
डिपॉजिटरी रिसीप्ट के फायदे निम्नलिखित हैं।
- निम्न व्यय : विदेशी बाजार में डिपॉजिटरी रसीदों के माध्यम से धन जुटाना, विदेशी देश के प्राथमिक बाजार में सीधे इक्विटी शेयरों को जारी करके धन जुटाने की तुलना में फर्म के लिए खर्च कम कर सकता है।
- निवेशकों के लिए तरलता : चूंकि स्टॉक एक्सचेंज में ट्रेड की गई यह डिपॉजिटरी रसीद विदेशी निवेशक को तरलता प्रदान कर सकती है।
नुकसान
नीचे डिपॉजिटरी रिसीप्ट के नुकसान हैं।
- विदेशी मुद्रा की दर का जोखिम : जैसा कि आप जानते हैं, विदेशी कंपनियों में निवेश करने के इच्छुक निवेशक को विदेशी मुद्रा जोखिम के लिए मुद्रा विनिमय रसीदें दिखाई जाती हैं।
- नियामक जोखिम: जो फर्म विदेशी बाजार में जमा रसीद जारी करके फंड जुटाते हैं, उन्हें कई देशों के विनियमन का पालन करना पड़ता है;
निष्कर्ष
डिपॉज़िटरी रिसीट्स एक वित्तीय साधन है जो निवेशकों और फर्मों को जारी करने के लिए उद्देश्यों को पूरा करता है। यह एक ऐसा मंच प्रदान करता है, जहां एक फर्म किसी विदेशी देश से धन जुटा सकती है, और निवेशक को विदेशी कंपनियों की इन जमा रसीदों में निवेश करके अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने का अवसर मिलता है।
याद करने के लिए महत्वपूर्ण बिंदु
अमेरिकी डिपॉज़िटरी रसीदें केवल संयुक्त राज्य अमेरिका में निवेशक को जारी की जाती हैं और वैश्विक जमाकर्ता रसीदें संयुक्त राज्य में निवेशकों को छोड़कर दुनिया के सभी निवेशकों को जारी की जाती हैं।
