क्रेडिट सुविधाओं के प्रकार - शॉर्ट-टर्म और लॉन्ग-टर्म

क्रेडिट सुविधाओं के प्रकार

मुख्य रूप से दो प्रकार की ऋण सुविधाएं हैं; अल्पावधि और लंबी अवधि, जहां पूर्व का उपयोग संगठन की कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं के लिए किया जाता है, जिसमें लेनदारों और बिलों का भुगतान करना शामिल है, जबकि उत्तरार्द्ध का उपयोग उद्यम की पूंजीगत व्यय आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए किया जाता है, आमतौर पर बैंकों, निजी प्लेसमेंट और बैंकों।

इक्विटी जुटाने के दौरान (आईपीओ, एफपीओ, या परिवर्तनीय प्रतिभूतियों का उपयोग करके) कंपनी के लिए धन जुटाने के लिए एक तरीका है, व्यवसाय के मालिक ऋण उठाना पसंद कर सकते हैं क्योंकि यह व्यवसाय पर अपना नियंत्रण बनाए रखने में मदद कर सकता है। बेशक, यह निर्णय ब्याज और मूल भुगतान की सेवा के लिए नकदी प्रवाह की पर्याप्तता पर निर्भर है, और एक अत्यधिक-लीवर वाली कंपनी कंपनी के संचालन और स्टॉक की कीमत पर बोझ डाल सकती है। नतीजतन, भुगतान की शर्तें, ब्याज दरें, संपार्श्विक और हर ऋण की पूरी बातचीत प्रक्रिया एक कंपनी की पूंजी रणनीति को तैयार करने की कुंजी बनी हुई है।

इस लेख में, हम विभिन्न प्रकार की क्रेडिट सुविधाओं और व्यवसाय के पाठ्यक्रम में उनके विशिष्ट उपयोग पर चर्चा करते हैं।

दो प्रकार की क्रेडिट सुविधाएं

मोटे तौर पर, दो प्रकार की ऋण सुविधाएं हैं:

1) अल्पकालिक ऋण, मुख्य रूप से कार्यशील पूंजी जरूरतों के लिए; तथा

2) पूंजीगत व्यय के लिए आवश्यक दीर्घावधि ऋण, (जिसमें मुख्य रूप से भवन निर्माण सुविधाओं, मशीनरी और उपकरणों की खरीद, और विस्तार परियोजनाएं शामिल हैं) या अधिग्रहण (जो बोल्ट-आकार में छोटा हो सकता है या परिवर्तनकारी या तुलनात्मक आकार हो सकता है) ।

अल्पकालिक ऋण सुविधाएं

अल्पकालिक उधारी निम्नलिखित प्रकार के मुख्य रूप से किया जा सकता है:

# 1 - नकद क्रेडिट और ओवरड्राफ्ट

इस प्रकार की क्रेडिट सुविधा में, एक कंपनी अपनी जमा राशि से अधिक धनराशि निकाल सकती है। उधारकर्ता को तब ब्याज दर का भुगतान करने की आवश्यकता होगी, जो केवल उस राशि पर लागू होता है जो ओवरड्रेन किया गया है। ओवरड्राफ्ट सुविधा पर लगाया गया आकार और ब्याज दर आमतौर पर उधारकर्ता के क्रेडिट स्कोर (या रेटिंग) का एक फ़ंक्शन है।

# 2 - अल्पकालिक ऋण

एक निगम अपनी कार्यशील पूंजी की जरूरतों के लिए अल्पकालिक ऋण भी ले सकता है, जिसका कार्यकाल एक वर्ष तक सीमित हो सकता है। उधारकर्ता की क्रेडिट रेटिंग के आधार पर इस प्रकार की क्रेडिट सुविधा प्रकृति में सुरक्षित हो भी सकती है और नहीं भी। एक मजबूत उधारकर्ता (आमतौर पर एक निवेश ग्रेड श्रेणी) असुरक्षित आधार पर उधार लेने में सक्षम हो सकता है। दूसरी ओर, एक गैर-निवेश ग्रेड उधारकर्ता को ऋण लेने वालों की वर्तमान परिसंपत्तियों जैसे कि प्राप्तकर्ताओं और आविष्कारों (भंडारण या पारगमन) के रूप में ऋण के लिए संपार्श्विक प्रदान करना पड़ सकता है। कई बड़े कॉरपोरेशन क्रेडिट रिवाइजिंग सुविधाओं को भी उधार लेते हैं, जिसके तहत कंपनी एक निर्दिष्ट राशि और टेनर के भीतर चल रहे आधार पर धनराशि उधार ले सकती है और चुका सकती है। ये 5 साल तक हो सकते हैं,और पारंपरिक ऋण की तुलना में बढ़े हुए लचीलेपन के लिए प्रतिबद्धता शुल्क और थोड़ी अधिक ब्याज दर शामिल है (जो भुगतान किए जाने के बाद फिर से भरना नहीं है)।

एक उधार आधार सुविधा अल्पकालिक ऋण सुविधा का एक सुरक्षित रूप है जो मुख्य रूप से कमोडिटीज़ ट्रेडिंग फर्मों को प्रदान की जाती है। बेशक, ऋण का मूल्य अनुपात, यानी अंतर्निहित संपार्श्विक के मूल्य के लिए उधार ली गई राशि का अनुपात हमेशा एक से कम, कहीं न कहीं 75-85% के आसपास बनाए रखा जाता है, मूल्य के संभावित गिरावट के जोखिम को पकड़ने के लिए संपत्तियाँ।

# 3 - व्यापार वित्त

इस प्रकार की ऋण सुविधा किसी कंपनी के कुशल नकदी रूपांतरण चक्र के लिए आवश्यक है, और निम्न प्रकार के हो सकते हैं:

1. आपूर्तिकर्ताओं से क्रेडिट: एक आपूर्तिकर्ता आमतौर पर अपने ग्राहकों को क्रेडिट प्रदान करने के साथ अधिक सहज होता है, जिनके साथ उसके मजबूत रिश्ते होते हैं। एक लाभदायक लेनदेन को सुरक्षित करने के लिए आपूर्तिकर्ता के साथ भुगतान की शर्तों की बातचीत बेहद महत्वपूर्ण है। आपूर्तिकर्ता भुगतान अवधि का एक उदाहरण "2% 10 नेट 45" है, जो यह दर्शाता है कि यदि आपूर्तिकर्ता को 10 दिनों के भीतर भुगतान किया जाता है तो खरीद मूल्य 2% छूट पर दिया जाएगा। वैकल्पिक रूप से, कंपनी को संपूर्ण निर्दिष्ट खरीद मूल्य का भुगतान करने की आवश्यकता होगी, लेकिन भुगतान को 35 और दिनों तक बढ़ाने का लचीलापन होगा।
2. लेटर्स ऑफ क्रेडिट: यह क्रेडिट का अधिक सुरक्षित रूप है, जिसमें एक बैंक कंपनी से आपूर्तिकर्ता को भुगतान की गारंटी देता है। जारीकर्ता बैंक (यानी बैंक जो आपूर्तिकर्ता को ऋण पत्र जारी करता है) अपनी मर्जी से काम करता है और आमतौर पर कंपनी से संपार्श्विक मांगता है। एक आपूर्तिकर्ता इस व्यवस्था को पसंद करेगा, क्योंकि यह अपने ग्राहक के संबंध में क्रेडिट जोखिम के मुद्दे को हल करने में मदद करता है, जो संभावित रूप से अस्थिर क्षेत्र में स्थित हो सकता है।
3. निर्यात ऋण: निर्यात वृद्धि का समर्थन करने के लिए सरकारी एजेंसियों द्वारा निर्यातकों को ऋण का यह रूप प्रदान किया जाता है।
4. फैक्टरिंग : फैक्टरिंग उधार का एक उन्नत रूप है, जिसमें कंपनी अपने खातों को प्राप्तियों को किसी अन्य पार्टी को बेचती है (जिसे एक कारक कहा जाता है) छूट पर (क्रेडिट जोखिम को स्थानांतरित करने के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए)। यह व्यवस्था कंपनी को अपनी बैलेंस शीट से प्राप्तियों को निकालने में मदद कर सकती है, और अपनी नकदी की जरूरतों को पूरा करने के लिए काम कर सकती है।

दीर्घकालिक क्रेडिट सुविधाएं

अब, आइए देखें कि लंबी अवधि की क्रेडिट सुविधाएं आम तौर पर संरचित कैसे होती हैं। उन्हें कई स्रोतों से उधार लिया जा सकता है - बैंक, निजी प्लेसमेंट और पूंजी बाजार, और एक भुगतान डिफ़ॉल्ट जलप्रपात में विभिन्न स्तरों पर हैं।

# 1 - बैंक ऋण

दीर्घकालिक ऋण सुविधा का सबसे आम प्रकार एक टर्म लोन है, जिसे एक विशिष्ट राशि, टेनर (जो कि 1-10 वर्ष से भिन्न हो सकती है) और एक निर्दिष्ट पुनर्भुगतान अनुसूची द्वारा परिभाषित किया जाता है। इन ऋणों को सुरक्षित किया जा सकता है (आमतौर पर उच्च जोखिम वाले उधारकर्ताओं के लिए) या असुरक्षित (निवेश-ग्रेड उधारकर्ताओं के लिए), और आम तौर पर अस्थायी दरों पर (यानी LIBOR या EURIBOR में फैला हुआ)। एक दीर्घकालिक सुविधा को उधार देने से पहले, एक बैंक क्रेडिट जोखिम को संबोधित करने के लिए व्यापक कारण परिश्रम करता है कि उन्हें दीर्घकालिक कार्यकाल देने के लिए कहा जाता है। बढ़े हुए परिश्रम के साथ, टर्म लोन की अन्य दीर्घकालिक ऋणों में सबसे कम लागत होती है। नियत परिश्रम में निम्नलिखित जैसे वाचाओं का समावेश हो सकता है:

1. 1. उत्तोलन अनुपात और कवरेज अनुपात का रखरखाव, जिसके तहत बैंक निगम को 0x से कम ऋण और EBITDA / 6.0x से अधिक पर ब्याज / EBITDA बनाए रखने के लिए कह सकता है, जिससे कॉर्पोरेट को एक निश्चित सीमा से परे अतिरिक्त ऋण लेने से अप्रत्यक्ष रूप से प्रतिबंधित किया जा सकता है।
   2. नियंत्रण प्रावधान में परिवर्तन, जिसका अर्थ है कि कंपनी द्वारा किसी अन्य कंपनी द्वारा अधिग्रहित किए जाने की स्थिति में ऋण के एक निर्दिष्ट हिस्से को चुकाना होगा।
   3. ऋणात्मक प्रतिज्ञा, जो उधारकर्ताओं को अतिरिक्त बैंक ऋण (यहां तक ​​कि दूसरे ग्रहणाधिकार के लिए) या अनुमति के बिना संपत्ति की बिक्री के लिए सभी या अपनी संपत्ति का एक हिस्सा गिरवी रखने से रोकती है।
   4. विलय और अधिग्रहण या कुछ कैपेक्स को प्रतिबंधित करना

टर्म लोन दो तरह के हो सकते हैं - टर्म लोन A "TLA" और टर्म लोन B "TLB"। दोनों के बीच प्राथमिक अंतर परिशोधन अनुसूची है - TLA समान रूप से 5-7 वर्षों में परिशोधित किया जाता है, जबकि TLB प्रारंभिक वर्षों (5-8 वर्षों) में नाममात्र रूप से परिशोधित होता है और इसमें अंतिम वर्ष में एक बड़ा बुलेट भुगतान शामिल होता है। जैसा कि आपने सही अनुमान लगाया है, टीएलबी कंपनी के लिए थोड़े बढ़े हुए टेनर और क्रेडिट रिस्क (देर से प्रिंसिपल पेमेंट के कारण) के लिए थोड़ा अधिक महंगा है।

# 2 - नोट्स

इस प्रकार की क्रेडिट सुविधाएं निजी प्लेसमेंट या पूंजी बाजार से उठाई जाती हैं और आमतौर पर प्रकृति में असुरक्षित होती हैं। ऋणदाताओं ने जो ऋण लेने की इच्छा जताई है, उसकी भरपाई के लिए वे कंपनी के लिए महंगे हैं। इसलिए, उन्हें निगम द्वारा तभी माना जाता है जब बैंक आगे ऋण देने में सहज नहीं होते हैं। इस प्रकार का ऋण आमतौर पर बैंक ऋणों के अधीन होता है, और टेनर (8-10 वर्षों तक) में बड़ा होता है। आमतौर पर नोटों को पुनर्वित्त किया जाता है, जब उधारकर्ता सस्ती दरों पर कर्ज उठा सकता है, हालांकि, इसके लिए ऋणदाता को मूल भुगतान के अलावा "पूरे भुगतान" के रूप में पूर्व भुगतान जुर्माना की आवश्यकता होती है। कुछ नोट एक कॉल विकल्प के साथ आ सकते हैं, जो उधारकर्ता को इन नोटों को एक निश्चित समय सीमा के भीतर उन स्थितियों में प्रीपे करने की अनुमति देता है जहां सस्ते कर्ज के साथ पुनर्वित्त करना आसान है।नियमित विकल्प की तुलना में उच्च ब्याज दरों पर ऋणदाता के लिए कॉल विकल्प वाले नोट अपेक्षाकृत सस्ते होते हैं।

# 3 - मेजेनाइन ऋण

मेजेनाइन वित्तपोषण ऋण ऋण और इक्विटी के बीच एक मिश्रण है और भुगतान डिफ़ॉल्ट जलप्रपात में अंतिम है। यह ऋण पूरी तरह से असुरक्षित है, केवल आम शेयरों के लिए वरिष्ठ है, और पूंजी संरचना में अन्य ऋण के लिए कनिष्ठ है। बढ़े हुए जोखिम के कारण, उन्हें 18-25% की वापसी दर की आवश्यकता होती है और यह केवल निजी इक्विटी और हेज फंड द्वारा प्रदान किया जाता है, जो आमतौर पर जोखिम वाली संपत्ति में निवेश करते हैं। ऋण जैसी संरचना उसके नकद भुगतान ब्याज से आती है, और 5-7 वर्षों से परिपक्वता; जबकि इक्विटी जैसी संरचना वारंट और भुगतान से जुड़ी (पीआईके) से आती है। PIK ब्याज का एक हिस्सा है, जो उधारदाताओं को समय-समय पर भुगतान करने के बजाय, मूल राशि में जोड़ा जाता है और केवल परिपक्वता पर चुकाया जाता है।वारंट कुल इक्विटी पूंजी का 1-5% के बीच हो सकता है और उधारदाताओं को कंपनी के शेयर को पूर्व निर्धारित कम कीमत पर खरीदने का विकल्प प्रदान करता है, अगर ऋणदाता कंपनी की वृद्धि को सकारात्मक रूप से देखता है। मेजेनाइन ऋण आमतौर पर एक लीवरेज्ड बायआउट स्थिति में उपयोग किया जाता है, जिसमें एक निजी इक्विटी निवेशक इक्विटी पर अपने रिटर्न को अधिकतम करने के लिए संभव के रूप में उच्च ऋण के साथ एक कंपनी खरीदता है।

# 4 - प्रतिभूतिकरण

इस प्रकार की क्रेडिट सुविधा पहले उल्लिखित प्राप्तियों के फैक्टरिंग के समान है। अंतर केवल परिसंपत्तियों और शामिल संस्थानों की तरलता है। फैक्टरिंग में, एक वित्तीय संस्थान एक "कारक" के रूप में कार्य कर सकता है और कंपनी के व्यापार प्राप्य खरीद सकता है; हालांकि, प्रतिभूतिकरण में, कई पार्टियां (या निवेशक) और लंबी अवधि के प्राप्य शामिल हो सकते हैं। प्रतिभूतियों की संपत्ति के उदाहरण क्रेडिट कार्ड प्राप्तियों, बंधक प्राप्तियों और वित्तीय कंपनी के गैर-निष्पादित परिसंपत्तियां (एनपीए) हो सकते हैं।

# 5 - ब्रिज लोन

एक अन्य प्रकार की क्रेडिट सुविधा एक पुल की सुविधा है, जिसे आमतौर पर M & A या कार्यशील पूंजी के प्रयोजनों के लिए उपयोग किया जाता है। एक पुल ऋण आम तौर पर प्रकृति में (6 महीने तक) अल्पकालिक होता है, और एक अंतरिम उपयोग के लिए उधार लिया जाता है, जबकि कंपनी लंबे समय तक वित्तपोषण का इंतजार करती है। जब बैंक पूंजी जुटाने के लिए अनुकूल होते हैं, तो बैंक ऋण, नोट या इक्विटी वित्तपोषण का उपयोग करके पुल ऋण चुकाया जा सकता है।

निष्कर्ष में, कंपनी की ऋण संरचना, इक्विटी पूंजी, व्यावसायिक जोखिम और कंपनी की भविष्य की विकास संभावनाओं के बीच संतुलन होना चाहिए। कई क्रेडिट सुविधाएं एक कंपनी के लिए इन पहलुओं को एक साथ अच्छी तरह से काम करने के लिए टाई करने का लक्ष्य रखती हैं।